行情是否已经处于牛市的下半场？

这个周期大概率是双顶或者三顶的预测：

如果在美国大选前不发生衰退，那么这可能是一个双顶的结构，第二个顶部有可能是到了进入放水，时间可能是 2025 年或者 2026 年，是这个周期的第二个顶。

三顶的情况就是如果美国经济在美国大选之前发生衰退，那么第一个顶很有可能就是在现货 ETF 批准，第二个顶就是在美国大选，第三个顶就是在于放水。这三个顶部周期或者是双顶的周期对应的就是我对于行业里边可能预期可能会走到高点和低点的一个位置。

第一个位置就是 ETF 和或者是到美国大选。我的观点都是围绕着周期，美国大选是 2024 年以来，可能对于整个风险市场刺激最好的一个阶段，这个周期就是前两个月、后两个月。

再接着去往下看，就要看美国经济的一个问题，如果在这段时间美国的经济仍然是没有出现任何衰退的情况，美联储会愿意继续去持续性的一个降息，美国的经济又是保持一个平衡，失业率仍然是保持一个较低的水平，这个时候对于整个风险市场就是有一个利好。

如果下一批真的是有放水，而且放水的周期是符合到 2026 年的话，那么可能下一次的上涨周期，可能就是在 2026 年的年底中后段吧，可能会是一个比较好的机会。