Investitorii instituționali îmbrățișează în sfârșit miza de criptomonede, și nici un moment prea curând. Restakingul – o abordare mai versatilă pentru securizarea protocoalelor blockchain – transformă deja Web3. Va transforma investițiile cripto și va propaga o clasă de active complet nouă pe piețele financiare.
Staking implică securizarea blockchain-urilor - cum ar fi Ethereum (ETH), Solana (SOL) și Avalanche (AVAX) - prin postarea cripto ca garanție cu validatori în schimbul taxelor de rețea. Restabilirea extinde aceeași „securitate cripto-economică” în întregul ecosistem Web3, de la rețele de scalare de nivel 2 la protocoale Web3 și aplicații off-chain.
Platformele de recondiționare – cum ar fi EigenLayer, Symbiotic și Karak – dețin în mod colectiv garanții criptografice repetate în valoare de aproape 13,5 miliarde de dolari, conform datelor DeFiLlama. Eigenlayer este de departe cel mai mare, deținând aproape 11 miliarde de dolari în valoare totală blocată (TVL) din 17 septembrie.
Deja, platformele de refacere asigură zeci de aplicații descentralizate sau „servicii validate activ” (AVS) în limbajul lui EigenLayer. Până acum, doar un singur AVS – propriul protocol de stocare și gestionare a datelor EigenLayer, EigenDA – plătește recompense.
Mai multe vor începe în curând. Rețeaua ARPA, un AVS specializat în generarea de numere aleatoare fără încredere, a declarat pentru Cointelegraph că intenționează să înceapă să plătească restaker-ii încă din septembrie. Așteptați-vă ca mai multe dApps - cum ar fi Comitetele de stat Lagrange și AltLayer MACH - să se alăture luptei.
Restaking-ul creează „o piață cu două fețe pentru securitate cripto-economică brută”, a scris partenerul general a16z Ali Yahya pe X. În ceea ce privește cererea: dApps și altele care caută securitate în lanț. Pe partea de ofertă: retakeri cu amănuntul și instituționali, care postează garanții cripto și câștigă în schimb o reducere din veniturile din protocol.
Piața de refacere este incredibil de bogată și evoluează zilnic. Restakers pot alege dintre cel puțin 10 protocoale de restabilire și zeci de jetoane colaterale, inclusiv ETH și derivatele sale lichid-staking (LSD), Bitcoin împachetat (BTC) și jetoane de protocol nativ, cum ar fi EIGEN de la EigenLayer.
Restakers trebuie, de asemenea, să aleagă ce AVS-uri doresc să securizeze și apoi să delege token-uri repetate unui operator de nod (EigenLayer are 1.500). Alternativ, ei pot depune într-un pool de restabilire în schimbul unui jeton de restabilire lichid (LRT). Există cel puțin 20 de protocoale LRT din care să alegeți.
Adăugând la complexitate, pe 10 septembrie, EigenLayer a dezvăluit un model de securitate îmbunătățit, conceput pentru a lega randamentul refacerii de performanța anumitor AVS. Fiecare AVS are propriul său model de afaceri și își stabilește propriile condiții de recompensă și penalizare („slashing”) validatorilor.
Stakers pe EigenLayer delegă ETH operatorilor care solicită să participe la seturi de operatori create de AVS. Sursa: EigenLayer
Rezultatul inevitabil va fi o piață de relocare în care costul capitalului – în acest caz pentru securitatea cripto-economică – variază dinamic în funcție de compromisurile risc/recompensă pentru fiecare AVS.
„Investitorul predispus la riscuri reînnoiește AVS-uri noi, riscante, cu randament ridicat și este fericit, iar investitorul cu avertizare la risc își pune banii în AVS-uri de vârf”, protocolul DeFi (finanța descentralizată) Byzantine Finance, specializată în strategii de refacere. , a spus într-o postare din 11 septembrie pe X.
Dacă acest lucru sună ca elementele unei noi clase de active, s-ar putea să vă aflați la ceva. Protocoalele DeFi precum Byzantine dezvoltă strategii de refacere cu expunere la riscuri țintită. Serviciile instituționale de pariare și custozii — cum ar fi Figment și Anchorage Digital Bank — susțin relansarea.
Administratorii de investiții urmează exemplul. Brațul cripto al lui Nomura, Laser Digital, a anunțat că va începe reluarea în aprilie. S&P Global, un cercetător de piață, se așteaptă ca reluarea în cele din urmă „ar putea crea o piață de „obligațiuni pe internet””.
„Restaking, spre deosebire de staking, nu este o investiție specifică, ci mai degrabă o clasă de investiții”, a scris Byzantine Finance într-o postare pe blog.
Acesta nu este un moft trecător. Web3 este stropit de un debit sever limitat al tranzacțiilor pe rețelele de nivel 1, cum ar fi Ethereum, ceea ce duce la tranzacții mai costisitoare și timpi de confirmare mai lenți. Refacerea este una dintre cele mai promițătoare soluții. De asemenea, este foarte adaptabil și nu poate fi înlocuit complet de alte metode de securitate emergente, cum ar fi dovezile zero-knowledge (ZK).
Deocamdată, AVS-urile plătesc restakerii cu stimulente simbolice. Asta nu va dura. Pe măsură ce refacerea îmbunătățește performanța rețelei, activitatea în lanț va continua să crească. Vor urma veniturile.
„Singurul mod în care acest lucru are sens pe termen lung este dacă rețelele de restabilire atrage clienți, iar acești clienți, direct sau indirect, plătesc bani pentru serviciile pe care le oferă aceste alte rețele de restabilire”, a declarat Mike Silagadze, CEO-ul Ether.fi, în august. .
„Dar, pe de altă parte, cred că este inevitabil”, a adăugat el.
Alex O’Donnell este scriitor senior pentru Cointelegraph. El a fondat anterior dezvoltatorul DeFi Umami Labs și a lucrat timp de șapte ani ca jurnalist financiar la Reuters, unde a acoperit fuziuni și achiziții și IPO-uri. El este, de asemenea, liderul de creștere cripto la acceleratorul de startup Expert Dojo.
Acest articol are scop informativ general și nu este destinat și nu ar trebui să fie luat drept sfaturi juridice sau de investiții. Părerile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt exclusiv ale autorului și nu reflectă sau reprezintă neapărat punctele de vedere și opiniile Cointelegraph.