Institutul de Investiții BlackRock spune că nu te baza pe Rezerva Federală care va reduce ratele dobânzilor din SUA atât de mult pe cât se așteaptă piața de obligațiuni.
Ei susțin că economia SUA este încă prea puternică, iar inflația este încă prea mare pentru ca banca centrală să facă reduceri profunde.
Comercianții de pe piață pariază pe o reducere totală de 120 de puncte de bază doar în acest an și se așteaptă la reduceri și mai mari - până la 250 de puncte de bază - până la sfârșitul anului 2025.
Acest lucru ar reduce nivelul actual al ratei dobânzii de 5,25%–5,5% la aproximativ 2,8%–2,9% până la sfârșitul anului viitor.
Dar BlackRock consideră că aceste așteptări sunt exagerate și că piețele se pregătesc pentru reduceri de dobândă precum cele observate în recesiunile anterioare. Dar ei nu cred că va ajunge atât de departe.
Ei văd o combinație de factori – inclusiv o forță de muncă în vârstă, deficite bugetare și tensiuni geopolitice – menținând inflația și ratele dobânzilor mai ridicate pe termen scurt și mediu.
Cel mai mare administrator de active din lume a adăugat că sunt bajori pe termen scurt pentru trezoreria SUA.
Randamentele obligațiunilor reflectă aceste așteptări mari de reducere a ratei, dar dacă reducerile nu sunt atât de profunde pe cât cred oamenii, obligațiunile nu vor avea performanțe la fel de bine.
Pe de altă parte, BlackRock este optimist în ceea ce privește acțiunile, în special cele legate de inteligența artificială (AI). Ei văd un potențial de creștere pe termen lung în IA, motiv pentru care sunt supraponderați pe acțiunile americane.
Așteptări de la piața cripto
Investitorii sunt sceptici în ceea ce privește dacă reducerile vor ajuta chiar piața cripto, în special Bitcoin. În acest moment, este în scădere cu aproximativ 3%, ajungând la 58.158 USD, după ce recent a depășit 60.000 USD.
Ca de obicei, Ether nu merge mai bine, scăzând cu aproximativ 4% la 2.302 USD. Ratele mai mici ale dobânzilor stimulează de obicei cripto.
Costurile mai mici de îndatorare și lichiditatea crescută au făcut mai ușor pentru investitori să își asume riscuri.
Shannon Saccocia, Chief Investment Officer la Neuberger Berman, spune că dacă Fed merge pentru o reducere mare, cum ar fi 50 de puncte de bază, ar putea semnala că economia este într-o formă mai proastă decât credeau oamenii.
În acest caz, investitorii ar putea garanta activele riscante.
În 2019, când Fed a făcut reduceri succesive ale ratelor dobânzilor, Bitcoin a crescut puternic. Dar asta a fost într-o perioadă în care sentimentul investitorilor era mult mai optimist. Să fim realiști, situația actuală nu este aceeași.
În timpul ciclurilor anterioare de relaxare, cum ar fi în 2000-2003 și 2007-2009, piețele au calculat adesea greșit profunzimea reducerilor și au reacționat prost la acestea.
În unele dintre aceste perioade, prețurile cripto s-au luptat ca urmare.
Gautam Chhugani, analist la Bernstein, vede câteva oportunități pentru piața cripto, dacă Fed optează pentru reduceri mai mici.
Randamentele împrumuturilor Stablecoin ar putea crește peste 5%, atrăgând potențial investitori instituționali înapoi pe piețele financiare descentralizate (DeFi), în special pe rețeaua Ethereum.
Dar chiar și o tăietură mai mică nu este un lucru sigur.
Dave Birnbaum, vicepreședinte pentru produse și marketing la Coinbits, spune că, deși ratele mai mici ajută de obicei Bitcoin, motivația din spatele acestuia contează.
Arthur Hayes, unul dintre cei mai bătrâni credincioși ai Bitcoin și fondatorul BitMEX a spus:
„Programul Reverse Repo (RRP) plătește 5,3%, iar niciun bon de trezorerie sub scadența de 1 an plătește mai mult. Fondurile pieței monetare vor muta banii de la bonurile de trezorerie la RRP, ceea ce este negativ pentru lichiditate. De la Jackson Hole, RRP a crescut cu 120 de miliarde de dolari. În opinia mea, acest lucru va continua atâta timp cât ratele bonurilor de trezorerie rămân mai mici decât RRP.”
De parcă nu ar fi suficient să vă faceți griji, evenimentele politice afectează și piața cripto.
Prăbușirea pieței de astăzi este de fapt atribuită în mare parte celei de-a doua tentative de asasinat a fostului președinte Donald Trump de ieri.
Rămâne de văzut cum vor afecta alegerile piețele. Trump susține că îi place criptografiile, iar oponentului său, vicepreședintelui democrat Kamala Harris, nu îi pasă mai puțin de asta.
Analiștii de la Bernstein și Bitfinex cred că dacă Kamala va câștiga, BTC se va prăbuși sub 40.000 de dolari. Dar dacă Trump câștigă, ei prevăd un alt record istoric înainte de încheierea anului.
În acest moment, Kamala este lider în sondaje, în mare parte datorită celei mai recente dezbateri prezidențiale la care alegătorii cred că Trump a eșuat complet.
