De când compania americană MicroStrategy a introdus Bitcoin ca rezervă de active corporative și a obținut un mare succes, tot mai multe companii au adoptat aceeași strategie. Care este performanța acestor companii care cumpără Bitcoin? Cum ar trebui să evalueze investitorii valoarea acestor companii?
Compania de dezvoltare Bitcoin MicroStrategy
MicroStrategy deține cel mai mare număr de Bitcoin dintre toate companiile listate De când a intrat pe piața Bitcoin în 2020, compania a continuat să cumpere Bitcoin folosind propriile sale numerar, emiterea de datorii și noi acțiuni, iar acum deține 244.800 de Bitcoin. MicroStrategy și-a redenumit în februarie anul acesta, poziționându-se ca o „companie de dezvoltare Bitcoin”. Fondatorul său, Michael Saylor, este cel mai bun purtător de cuvânt al Bitcoin Hodler. Saylor consideră că strategia de cumpărare a Bitcoin poate spori reputația companiei, iar creșterea veniturilor din software-ul companiei va permite microstrategiei să cumpere mai mulți Bitcoin, ceea ce este un lucru bun. ciclu și a subliniat că „cumpărarea continuă de Bitcoin este o strategie de ieșire, în ochii lui, singura modalitate este de a cumpăra și deține Bitcoin în mod continuu”.
(Michael Saylor, fondatorul MicroStrategy: Cumpărarea continuă a Bitcoin este o strategie de ieșire)
Ce reprezintă „rata de rentabilitate Bitcoin” a micro-strategiei?
MicroStrategy a introdus un nou indicator cheie de performanță „Bitcoin Yield” pentru strategia sa Bitcoin. „Randamentul Bitcoin” este de 17% până în acest an și își propune să crească cu 4% până la 8% anual în următorii trei ani.
Pentru a facilita înțelegerea „Bitcoin Return”, combinăm numărul de Bitcoin deținute de micro-strategie de la sfârșitul anului 2020, numărul de acțiuni în circulație diluate ale micro-strategiei (toate acțiunile reale ale acțiunilor comune și toate note convertibile prin conversie, Orice acțiuni suplimentare rezultate din exercitarea tuturor opțiunilor de acțiuni și decontarea tuturor unităților de acțiuni restricționate și de performanță sunt incluse în calculul numărului de Bitcoin pe care îl deține pe acțiune. Putem observa că valoarea sa a crescut de la 0,00566 la sfârșitul anului 2020 la 0,01066 pe 2024/9/12. Cu alte cuvinte, dacă ați cumpărat o acțiune din prețul acțiunilor MicroStrategy la sfârșitul anului 2020, numărul de Bitcoin pe care i-ați deținut s-ar fi dublat aproape (o creștere de aproape 90%).
„Rata de rentabilitate a Bitcoin” utilizată de MicroStrategy nu ia în considerare fluctuațiile de preț ale Bitcoin. Este considerată pur din perspectiva acționarilor MicroStrategy că acest KPI poate fi utilizat pentru a completa interesul investitorilor în rentabilitatea Bitcoin prin emiterea de acțiuni ordinare suplimentare sau convertibile Este un instrument pentru acțiunile comune pentru a ajuta investitorii să înțeleagă și să ia decizii cu privire la cumpărarea Bitcoin. În ultimul său raport financiar, MicroStrategy a spus că își propune să crească cu 4% până la 8% pe an în următorii trei ani. Cu alte cuvinte, cantitatea de Bitcoin deținută de acționarii de micro-strategie va crește cu 4% până la 8% pe an.
„Bitcoin Yield” exclude fluctuațiile prețurilor Bitcoin și prețurile acțiunilor de micro-strategie. Privind acest KPI pur din perspectivă Hodler, pare să reflecte ceea ce a spus Saylor: „Cumpărarea continuă a Bitcoin este o strategie de ieșire”.
Nota 1: Randamentul BTC după 2024 este calculat pe baza sfârșitului anului 2023 și este valoarea YTD (Yield To Date).
Nota 2: MicroStrategy va efectua o împărțire a acțiunilor 10 la 1 pe 7 august 2024, astfel încât numărul total real de acțiuni la 12 septembrie este de 229.732 mii de acțiuni. Autorul îl prezintă ca 22.973 mii de acțiuni de dragul unificării.
Alte companii listate care cumpără Bitcoin
Compania minieră Marathon Digital adoptă o strategie cuprinzătoare HODL
Compania minieră Marathon Digital este compania cu al doilea cel mai mare număr de Bitcoin dintre companiile cotate la bursă. Potrivit Bitcoin Treasures, Marathon Digital deține în prezent 26.200 de Bitcoins. Pe lângă faptul că deține pe deplin bitcoini extrași, Marathon Digital a urmat, de asemenea, strategia micro și a emis obligațiuni convertibile în valoare de 250 de milioane USD pentru a cumpăra Bitcoin.
(Compania minieră Marathon a anunțat o strategie HODL de a cumpăra încă 100 de milioane de bitcoini și apoi de a emite obligațiuni convertibile)
Block lansează planul Bitcoin DCA
Block (cunoscută anterior ca Square), platforma de plată deținută de fondatorul Twitter Jack Dorsey, a anunțat că, începând din aprilie, va investi 10% din profiturile sale brute din produsele Bitcoin în achiziționarea Bitcoin în fiecare lună. În prezent, deține 8.211 Bitcoin, ocupându-se pe locul șapte printre companiile publice.
(Block lansează planul Bitcoin DCA și investește 10% din profitul brut în achiziționarea BTC în fiecare lună)
Japoneză MicroStrategy Metaplanet
Metaplanet, o companie japoneză multi-business care a început ca un hotel (inclusiv afaceri de consultanță Web3), a decis să înceapă să cumpere Bitcoin după ce Sora Ventures, 210k Capital și alte instituții de capital și persoane fizice au investit în acest an pentru a genera venituri.
(1 miliard de yeni au cumpărat BTC, acțiunile japoneze Metaplanet au crescut cu aproape 90% zilnic! Sora Ventures a preluat controlul pentru a crea „microstrategie asiatică”)
Metaplanet deține în prezent 398,8 Bitcoin, ocupând-o pe locul 27 în rândul companiilor publice.
În plus, sistemul de taxe din Japonia face și Metaplanet un export de evaziune fiscală, deoarece impozitul pe profit pe achizițiile de valută în Japonia este de până la 45% (începând de la 5% pe baza venitului anual), dar maximul pentru achizițiile de acțiuni este de doar 20% , care este și locul unde se află Metaplanet Unul dintre motivele pentru care Japonia a atras cu succes investitori să cumpere.
(De ce este bun regimul de impozitare criptografic al Japoniei pentru prețul acțiunilor Metaplanet al micro-strategiei japoneze?)
Cum să evaluăm valoarea acestor companii?
Raportul Bitcoin față de capitalizarea de piață a companiei
Dacă ne uităm la aceste companii doar din perspectiva deținerii Bitcoin, cel mai corect punct de referință ar trebui să fie raportul dintre Bitcoin și capitalizarea de piață a companiei. Următorul tabel este calculat pe baza prețului Bitcoin de 58.700 USD și a cursului de schimb USD/JPY de 140,50 înainte de termenul limită de astăzi (9/16). Este calculat și compilat pe baza prețului acțiunilor și a numărului total de acțiuni în circulație site-ul CNBC, precum și deținerile Bitcoin ale fiecărei companii Bitcoin Treasures. După cum se arată în tabelul de mai jos.
Acest tabel selectează doar patru companii cu industrii diferite. Autorul consideră că fiecare companie are propriile sale caracteristici. în timp ce compania minieră Marathon Digital ocupă locul al doilea cu 32,4%, iar Metaplanet este 13,17%, în timp ce Block reprezintă doar 1,22%.
Autorul crede că aceste date reprezintă proporția importantă a Bitcoin în afacerile companiei sale.
Ar trebui să ne concentrăm pe profesia noastră sau să ne reînviam?
MicroStrategy este o companie americană care oferă informații de afaceri, analiză de date, dezvoltare de software mobil și cloud computing. A fost fondată în 1989 și a devenit publică în 1998. Principalii săi concurenți includ Salesforce, Cognos de la IBM și platforma BI a Oracle.
Lian News a compilat rapoartele financiare ale MicroStrategy din 2020 până în prezent. Să vedem dacă afacerea cu software MicroStrategy este profitabilă. Următorul tabel rezumă analiza veniturilor și costurilor pentru întregul an 2021/2022/2023 și prima jumătate a anului 2024. Profitul brut din software MicroStrategy a rămas întotdeauna peste 70%, făcând-o o companie destul de profitabilă.
Deoarece MicroStrategy consideră achiziționarea Bitcoin ca o strategie importantă pentru dezvoltarea companiei, în situațiile financiare, deprecierea activelor digitale legate de profitul și pierderea evaluării prețului de pe piața Bitcoin este de asemenea enumerată în cheltuielile de operare cumpărare, custodie etc. Costul este inclus și în cheltuielile administrative în cheltuielile de exploatare.
Cu toate acestea, chiar dacă deducem impactul deprecierii activelor digitale, rata profitului operațional al MicroStrategy a scăzut de la 11,87% în 2020 la negativ în acest an. Profitul operațional excluzând deprecierea activelor digitale în prima jumătate a acestui an a fost de -32,25 milioane de dolari SUA. se poate observa că industria sa de software continuă să scadă.
Sau MicroStrategy și-a anunțat deja transformarea într-o „companie de dezvoltare Bitcoin” și nu trebuie să acorde prea multă atenție afacerii cu software?
Alte două companii care au fost numite cândva „companii zombie”: industria hotelieră japoneză Metaplanet și compania americană de tehnologie a sănătății Semler Scientific În acest an, prețurile acțiunilor lor au crescut brusc datorită adoptării strategiilor de micro-strategii Bitcoin și au ieșit treptat din probleme. . Directorii acestor companii și-au împărtășit experiențele de transformare la Bitcoin 2024, o conferință Bitcoin din Tennessee.
(Entreprinderea împrumută cadavre pentru a readuce sufletele! Bitcoin aduce renașterea Metaplanetului și a Semler Scientific)
De exemplu, compania minieră Marathon Digital extrage Bitcoin, iar afacerea companiei este strâns legată de Bitcoin, în timp ce compania de plăți Block operează și plăți cu Bitcoin, iar produsele sale există și în jurul Bitcoin;
Pentru acele companii care se bazează exclusiv pe prețul Bitcoin pentru a-și crește evaluările companiei, în timp ce folosesc Bitcoin pentru a atrage atenția, dacă afacerea lor a susținut o creștere este, de asemenea, un factor important demn de luat în considerare cu atenție de către investitori.
Acest articol Multe companii se luptă pentru a folosi Bitcoin ca rezervă de active. Ar trebui să se concentreze pe propria lor afacere sau să învie cadavrul.
