Bitcoin a scăzut recent la aproximativ 56.000 USD În iulie, compania americană de administrare a activelor VanEck a prezis că prețul Bitcoin va ajunge la 2,9 milioane USD în 2050. Aceasta este într-adevăr o cifră uimitoare în comparație.
Deci, care ar trebui să fie prețul rezonabil al Bitcoin? 0, 50.000 de dolari sau 1 milion de dolari? Sau chiar mai sus? În acest articol, Biteye va discuta despre 4 metode de evaluare a Bitcoin pentru a ajuta toată lumea să înțeleagă mai cuprinzător valoarea Bitcoin.
Sursa: Biteye
Metoda de evaluare a Bitcoin
Au fost stabilite o varietate de metode de evaluare mature și eficiente pentru activele tradiționale, cum ar fi acțiunile și obligațiunile. Cu toate acestea, evaluarea valorii Bitcoin se confruntă cu provocări suplimentare și în prezent nu există o metodă unică de evaluare care să fie net superioară altor metode. Următoarele sunt 4 metode comune de evaluare Bitcoin: modelul costului de producție, modelul fluxului de inventar, legea Metcalfe și indicatorul de acumulare a monedei AHR999.
Modelul costului de producție: Mineritul nu numai că consumă multă energie electrică, dar necesită și alte resurse, astfel încât costul de minerit poate fi considerat valoarea de bază a Bitcoin.
Model stoc-flux: un raport stoc-flux mai mare înseamnă, de obicei, un grad mai mare de deficit pentru Bitcoin, care ar putea crește prețul acestuia.
Legea lui Metcalfe: Această teorie subliniază că o creștere a numărului de utilizatori de Internet are un impact exponențial asupra creșterii valorii.
Indicatorul de acumulare a monedei AHR999: creat de utilizatorul Weibo ahr999, îi ajută pe utilizatorii de investiții fixe Bitcoin să ia decizii de investiții bazate pe strategii de sincronizare.
1. Modelul costului de producție
Spre deosebire de monedele fiduciare precum euro sau dolari, care sunt generate aproape fără costuri, Bitcoin este generat printr-un proces complex de minerit. Prin urmare, costul de producție al Bitcoin se referă în principal la costul de minerit.
Pe termen lung, costul extragerii unui Bitcoin este de obicei similar cu prețul de piață al Bitcoin. Costurile de exploatare pot fi privite ca un nivel minim pentru prețurile Bitcoin, deoarece, din punct de vedere istoric, prețurile Bitcoin au fost rareori sub costurile de exploatare pentru perioade lungi de timp. Acest fenomen se datorează parțial corelației dintre prețul Bitcoin și puterea totală de calcul utilizată pentru minerit (adică rata hash), precum și mediului competitiv al mineritului, unde minerii mai puțin eficienți sunt adesea forțați să își înceteze activitatea. Figura de mai jos arată costul mediu de minerit al Bitcoin:
圖源：MacroMicrohttps://en.macromicro.me/charts/29435/bitcoin-production-total-cost
Potrivit site-ului web MacroMicro, costul mediu pentru extragerea unui Bitcoin este de aproximativ 74.000 USD la 2 septembrie 2024, care este evaluarea actuală a Bitcoin bazată pe un model de cost de producție.
Întrucât prețul Bitcoin este acum sub acest cost de exploatare (evaluarea calculată de modelul costului de producție), aceasta înseamnă că unul din două lucruri se pot întâmpla în viitorul apropiat: unul este că numărul de mineri scade și doi este că Bitcoin Prețul a crescut la un nivel care depășește costul mineritului.
2. Modelul fluxului de inventar
Modelul stoc-to-flow, cunoscut și ca S2F (Stock-to-Flow), este o metodă folosită în mod obișnuit pentru a evalua valoarea mărfurilor. Mai exact, „inventar” se referă la oferta totală curentă a unui activ, în timp ce „flux” se referă la noua aprovizionare în fiecare an.
Cu cât este mai mare raportul stoc/flux, cu atât este mai mare deficitul, deoarece este nevoie de mai mult timp pentru a atinge nivelul actual al stocurilor. De exemplu, dacă stocul unui bun este de 100 de ori debitul, ar dura 100 de ani pentru a reumple stocul actual. În schimb, dacă stocul unui bun este de numai 10 ori mai mare decât debitul, acesta este mai puțin limitat, deoarece va dura doar 10 ani pentru a completa stocul actual. Prin urmare, modelul fluxului de inventar ne oferă o modalitate simplă și eficientă de a evalua deficitul de mărfuri. Acest deficit este un factor important care afectează prețul.
Raportul stoc-flux Bitcoin
În august 2024, numărul actual de Bitcoin în circulație este de aproximativ 19.750.000 (inventar, conform recompensei curente pentru fiecare bloc pe care minerii îl primesc este de 3.125 Bitcoin, iar un bloc este extras la fiecare zece minute, sunt aproximativ 164.359 pe an). Ieșirea de Bitcoins. Prin urmare, raportul stoc-flux al Bitcoin este:
19.750.000 / 164.359≈ 120,1
Acest raport indică faptul că, la ritmul actual de creștere (debit), ar dura aproximativ 120 de ani pentru a atinge nivelurile actuale de circulație (inventar).
În continuare, să ne uităm la cel mai important activ de rezervă din lume - aurul. Conform datelor din 2023 de la Consiliul Mondial al Aurului, raportul stoc/flux al aurului este:
209.000 / 3.500≈ 59,7
După cum sa menționat mai sus, un raport mai mare dintre stocuri și flux înseamnă o deficit mai mare de active. Apoi, conform modelului stoc-to-flow, deficitul Bitcoin este de aproximativ dublu față de aur!
Cu toate acestea, în august 2024, capitalizarea totală de piață a aurului a fost de aproximativ 16,8 trilioane de dolari, în timp ce capitalizarea totală de piață a Bitcoin a fost de aproximativ 1,1 trilioane de dolari, acesta din urmă fiind doar o șaisprezecime din primul.
圖源：Companiesmarketcaphttps://companiesmarketcap.com/assets-by-market-cap/
Prin urmare, calculată prin modelul stoc-flow, deficitul Bitcoin este de două ori mai mare decât a aurului. Dacă calculăm simplu și aproximativ valoarea de piață a Bitcoin de două ori mai mare decât cea a aurului, rezultatul va fi de 33,6 trilioane de dolari. Ca rezultat, evaluarea Bitcoin va ajunge la 1,708 milioane USD, de 30,5 ori valoarea sa actuală.
Desigur, acestui calcul îi lipsește o anumită bază. La urma urmei, deficitul nu poate fi cuantificat. Prin urmare, ne putem referi și la „Graficul în timp real al raportului dintre stoc și flux Bitcoin”, care oferă un calcul mai detaliat al evaluării Bitcoin. În imaginea de mai jos, linia galbenă reprezintă prețul Bitcoin calculat de model, în timp ce linia colorată reprezintă prețul real al Bitcoin din piață. Trebuie remarcat faptul că acest indicator a început să devieze de la 2022, iar prețul prezis de model a continuat să fie mai mare decât prețul real al Bitcoin, doar pentru referință.
Conform „Graficului în timp real al raportului dintre stoc și flux Bitcoin”, evaluarea actuală a Bitcoin ar trebui să fie de 210.000 USD.
圖源：bitbohttps://charts.bitbo.io/stock-to-flow/
3. Legea lui Metcalfe
Legea lui Metcalfe este folosită în primul rând pentru a evalua valoarea rețelelor de comunicații, dar se aplică și tehnologiilor blockchain precum Bitcoin.
Conform acestei teorii, cu cât o rețea sau o tehnologie are mai mulți utilizatori, cu atât atractivitatea și valoarea acesteia vor fi mai mari, iar valoarea rețelei este proporțională cu pătratul numărului de utilizatori. De exemplu, dacă o rețea are 10 utilizatori, atunci valoarea rețelei este proporțională cu pătratul numărului de utilizatori, adică 10 * 10 = 100. Dacă numărul de utilizatori crește la 20, valoarea rețelei va crește la 20 * 20 = 400. Acest lucru arată că valoarea rețelei crește exponențial cu fiecare utilizator nou, mai degrabă decât liniar.
Începând cu 4 septembrie 2024, numărul de adrese Bitcoin s-a dublat de la aproximativ 26 de milioane la 54 de milioane în ultimii 5 ani, adică de aproximativ 2.076 de ori. Conform legii Metcalfe, pătratul creșterii deținătorilor de Bitcoin este proporțional cu modificarea valorii de piață. Atunci valoarea de piață a Bitcoin ar trebui să fie de 4,3 ori mai mare decât în urmă cu cinci ani.
4. Indicator de tezaurizare de monede AHR999
Acest indicator implică rata de rentabilitate a investiției fixe pe termen scurt în Bitcoin și abaterea prețului Bitcoin de la evaluarea așteptată.
Când indicele ahr999 < 0,45, puteți cumpăra partea de jos;
Când ahr999 este între 0,45-1,2, este potrivit pentru investiții fixe;
Când ahr999 >1,2, prețul monedei este deja relativ ridicat și nu este potrivit pentru funcționare.
Pe termen lung, prețul Bitcoin prezintă o anumită corelație pozitivă cu înălțimea blocului În același timp, cu avantajele investiției fixe, utilizatorii pot controla costul investiției fixe pe termen scurt, astfel încât acesta să fie în mare parte sub preț. de Bitcoin.
Sursa: ahr999
indicator ahr999 = (prețul Bitcoin / costul investiției fixe pe 200 de zile) * (prețul Bitcoin / evaluarea creșterii indicelui)
Calculat pe baza prețului Bitcoin de 57.481,9 USD pe 4 septembrie:
0,6=(57.481,9/63.570,07)*(57.481,9/evaluare creștere a indicelui)
Ca urmare, evaluarea de creștere a indicelui Bitcoin este de 86.628 USD
Deși estimarea de creștere a acestui indice se schimbă în fiecare zi, numărul actual de Bitcoin care pot fi văzute este de aproape 80.000.
5. Rezumat
Fiecare dintre aceste metode de evaluare are propriile sale caracteristici și ne ajută să înțelegem mai cuprinzător valoarea Bitcoin. Cu toate acestea, modificările finale ale prețului Bitcoin vor dura timp pentru a fi observate și verificate, așa că fiți atenți să utilizați acest lucru ca bază de investiție.
[Disclaimer] Există riscuri pe piață, așa că investițiile trebuie să fie precaute. Acest articol nu constituie sfaturi de investiții, iar utilizatorii ar trebui să ia în considerare dacă orice opinii, opinii sau concluzii conținute în acest articol sunt adecvate pentru circumstanțele lor particulare. Investește în consecință și fă-o pe propriul tău risc.
Acest articol este reprodus cu permisiunea de la: „Deep Wave TechFlow”
Autor original: Viee, colaborator principal Biteye
