Venitul din activitatea Ethereum (ETH) nu mai este garantat pentru a susține rețeaua ca entitate separată de Nivel 1. Datorită reducerii recente a prețurilor la gaze, chiar și validatorii au observat un flux limitat de taxe de bază.
Ethereum (ETH) și-a redus cu succes taxele, o parte din traficul DEX, swapping și NFT a fost descărcat în lanțuri rollup. Acest lucru înseamnă, de asemenea, că, ca L1, Ethereum nu mai este o sursă viabilă de taxe directe, iar această schimbare a condițiilor se va simți în lunile următoare.
Datele de la Token Terminal au determinat că Ethereum a fost o sursă principală de taxe pe o bază de șase luni, depășind cu ușurință TRON. Cu toate acestea, pe termen scurt, taxele săptămânale au scăzut de pe o stâncă, iar lanțul L1 a generat doar 7,2 milioane USD în taxe.
Efectul deplin al taxelor de gaz proaspăt reduse ar putea să nu se reflecte încă în linia de jos a nodurilor validatoare. Anterior, validatorii au supraviețuit perioadelor de taxe relativ mici, cu compensațiile sporite pe care le obțin în zilele de activitate intensă.
Taxele Ethereum au crescut, de asemenea, de trei ori într-o singură zi, după ce au scăzut sub 1 gWei la începutul lunii septembrie. Există, de asemenea, semne că nivelurile scăzute de activitate ar putea continua, deoarece traficul și lichiditatea continuă să crească pe principalele lanțuri L2.
Scăderea veniturilor Ethereum L1 vine într-un moment în care mineritul Bitcoin (BTC) este încă viabil. Alte lanțuri L1 încă produc taxe și recompense. Cu toate acestea, Ethereum poate fi primul care va vedea defalcarea narațiunii L1.
Recompensa nodului scade încet pentru participanții Ethereum
Peste 27% din totalul ETH este blocat pentru miza, evaluat la peste 125 miliarde USD în total. Această valoare a fost menită să securizeze rețeaua, permițând în același timp câștiguri anuale de până la 2,89% până de curând.
Recompensa de miză Ethereum a scăzut și a scăzut cu aproximativ 11% în ultima lună. Taxele mai mici au dus la o recompensă de 2,05%, mult mai mică decât calculele estimate anterior.
Pentru un nod cu miză unică de 32 ETH, chiar și la prețurile curente, o persoană ar trebui să investească mai mult de 80.000 USD. Pentru acea valoare blocată, recompensele zilnice sunt în jur de 8 USD. Mizația în acest punct pe piață conține, de asemenea, riscul de preț și volatilitate, ceea ce înseamnă că randamentele pot fi inadecvate în comparație cu investiția inițială.
Ceea ce economisește miza și veniturile L1 este faptul că majoritatea depozitelor sunt încă în bani, fiind făcute la un preț ETH mult mai mic. De asemenea, unii dintre validatori folosesc trezorerii ICO și alte surse de ETH acumulate la un preț mai mic, astfel încât investiția lor totală este mult mai mică.
Validatorii Ethereum apelează la taxele MEV pentru venituri mai mari
În 2024, securizarea rețelei Ethereum nu este suficientă, solicitând validatorilor să recurgă la Maximum Extractable Value (MEV). Această abordare comandă tranzacțiile într-un bloc într-un mod care aduce cele mai mari venituri posibile din taxele de gaz, taxele prioritare sau alte plăți pentru alcătuirea anumitor blocuri.
Diferența dintre propagarea blocurilor și execuția de bază a tranzacției este dramatică. Randamentele de bază din tranzacțiile Ethereum au un APY de doar 0,29%. Includerea creșterii MEV și a ordonării tranzacțiilor crește randamentul la 2,89% cu unii validatori.
În general, recompensele ETH au scăzut lent de la sfârșitul anului 2022, atât pentru execuție, cât și pentru consens. Prezența MEV și a constructorilor de blocuri reprezintă deja până la 90% din blocurile produse. Block-building creează, de asemenea, diferite stimulente economice, deoarece taxele sunt redirecționate către entități precum BeaverBuild.
Situația actuală de pe Ethereum a ajuns încet, după mai multe rezoluții că stratul L1 nu era potrivit pentru a tranzacționa direct și a construi aplicații. În ultimii doi ani, traficul și aplicațiile s-au îndepărtat. Cu toate acestea, spațiul bloc L1 pentru a securiza activitatea L2 nu a fost de fapt la fel de scump și valoros.
Episodul recent de taxe scăzute a reînviat și discuțiile despre L1 al lui Ethereum ca fiind un lanț mort. Cu toate acestea, rețeaua încă poartă nivelul obișnuit de peste 330.000 de portofele active zilnice. Activitatea directă în lanț provine din Tether (USDT) și alte transferuri de monede stabile.
În plus, L1 nu poate fi considerat mort dacă este esențial pentru funcționarea lanțurilor rollup. Toate marile L2 au un program regulat de postare de blob-uri pe Ethereum, deși aceasta nu este o sursă majoră de venituri pentru validatori.
Ethereum își poate reînvia influența și utilizarea directă, mai ales din cauza lichidității sale. În acest moment, USDT și alte active sunt încă mai larg acceptate în versiunea lor Ethereum. Unii utilizatori pot fi reticenți în a-și conecta activele înainte și înapoi sau riscă să fie prinși într-un ecosistem mai mic, mai puțin lichid.
Reportaj Cryptopolitan de Hristina Vasileva
