În numărul de astăzi, Xinghua Luo de la Pioneer Asset Management Limited oferă un rezumat al activității pieței, inclusiv o rată a inflației din SUA și perspectiva Rezervei Federale, evoluțiile ETF și fluxurile globale de cripto.
Apoi, Jason Leibowitz de la Hashnote oferă informații despre tendințele pieței și vânătoarea de randament în Întrebați un expert.
- Sarah Morton
Citiți Crypto for Advisors, buletinul informativ săptămânal al CoinDesk care despachetează activele digitale pentru consilierii financiari. Abonează-te aici pentru a-l obține în fiecare joi.
Revizuirea săptămânală a pieței criptografice
Recent, piața activelor digitale a înregistrat puține mișcări după ce criptomonedele nu au fost discutate în timpul foarte așteptat spațiu X dintre Elon Musk și Donald Trump. BTC s-a situat în jurul a 58.750 USD, în scădere cu puțin peste 1% față de ziua precedentă. Piața cripto mai largă, reprezentată de indicele CoinDesk 20, a cunoscut un declin similar. În ciuda așteptărilor mari din partea comunității cripto și a unui pariu de 65% pe Polymarket pentru „cripto” fiind menționat, subiectul nu a apărut niciodată în timpul interviului de două ore, care a atras peste 1 milion de ascultători.
Rata inflației din SUA și perspectiva Rezervei Federale
Următoarea întâlnire a FOMC din S.U.A. va avea loc pe 18 septembrie. Ca urmare a recentei deplasări ale pieței, piața se așteaptă acum ca Rezerva Federală să înceapă reduceri de dobândă în septembrie, cu aproximativ 100 de puncte de bază (bps) reduse până la sfârșitul lunii decembrie. . Indicele prețurilor de consum (IPC) de la un an la altul este de așteptat să rămână la 3,0% pentru publicarea datelor din iulie, în timp ce IPC de bază de la an la an este de așteptat să scadă de la 3,3% la 3,2%. Ca de obicei, Fed nu se va grăbi să ia decizii, ci mai degrabă să monitorizeze datele economice. Acum sunt blocați între creșterea creditelor și lupta împotriva inflației.
Evoluții ETF
Luni, ETF-urile Ether la vedere listate în SUA au înregistrat un flux net de 4,93 milioane USD, FETH al Fidelity lider la 3,98 milioane USD. EZET de la Franklin Templeton și ETHW de la Bitwise au înregistrat intrări de 1 milion de dolari, respectiv 2,86 milioane de dolari, în timp ce ETHV de la VanEck a înregistrat o ieșire de 2,92 milioane de dolari. ETF-urile Bitcoin, împreună, au avut un flux zilnic de 27,87 milioane de dolari, în ciuda faptului că GBTC de la Grayscale și BITB de la Bitwise au înregistrat ieșiri de 11,7 milioane de dolari și, respectiv, 17 milioane de dolari. Cele două fonduri Ether ale Grayscale nu au prezentat niciun flux.
Fluxuri de opțiuni BTC și ETH
Săptămâna s-au înregistrat jocuri de succes hedge/bear care au vizat puturi de 54-58.000 USD, fondurile adăugând expunere la apelurile de 60-65.000 USD din octombrie-martie la revenire. În timp ce declinul pe termen scurt arată prudență, tendințele call pe termen lung rămân puternice, piața așteaptă datele privind indicele prețurilor de producător (PPI) și IPC.
Deși volatilitatea și skew-ul pe termen scurt au fost retrasate, apelurile și spread-urile pe termen lung nu au fost ajustate; în schimb, au crescut. Există încredere în cumpărăturile pozitive, finanțate prin vânzarea Puts de <45.000 USD, dar protecția pe termen scurt în jur de 48-50.000 USD persistă.
Dinamica skew-ului arată o asimetrie ridicată pe termen scurt, în timp ce apelurile pe termen lung se tranzacționează la un preț superior.
ETH a înregistrat volume puternice, cu protecție în jurul valorii de 2-2,3 mii USD Strikes și ulterior a adăugat apeluri de 2,3-2,7 mii USD, impactând IV-urile și majorând spread-ul ETH-BTC Dvol.
Recentele FOMC și JPow AMA au fost umbrite de NFP, ridicând îngrijorări legate de recesiune. Datele viitoare PPI și CPI vor oferi mai multe informații despre tendințele pieței. BTC DVO este la 57,45%, în timp ce ETH DVO este la 72,92%.
Analiza Tehnică ETH
Pe 12 august 2024, Ethereum (ETH) a fost evaluat la 2.683 USD, fluctuand în intervalul de la 2.523 USD la 2.720 USD. În ciuda activității semnificative de pe piață, indicatorii tehnici sugerează că ETH se confruntă cu dificultăți în depășirea nivelurilor de rezistență, indicând o potențială tendință de urs. Se remarcă o recuperare pe termen scurt, dar menținerea nivelurilor peste 2.700 USD rămâne o provocare, cu o posibilă scădere spre 2.600 USD dacă presiunea de vânzare crește. În timp ce unii indicatori arată oportunități de cumpărare, perspectiva generală este de urs, cu prudență recomandată pentru comercianți. Mișcarea viitoare a Ethereum va depinde de depășirea nivelurilor cheie precum 2.800 USD.
Fluxuri săptămânale de active criptografice
Produsele de investiții în active digitale au înregistrat intrări în valoare totală de 176 milioane USD, deoarece investitorii au considerat scăderile recente ale prețurilor ca oportunități de cumpărare.
Ethereum a văzut cel mai semnificativ beneficiu din corecția pieței, atragând intrări de 155 de milioane de dolari, ceea ce a adus totalul până în prezent la 862 de milioane de dolari.
Statistici de miză ETH
Activarea noului validator de staking ETH durează 10 ore și 13 minute, în timp ce coada de ieșire ETH este foarte scurtă la 1 minut, ceea ce arată că există mai mult interes pentru mizare acum.
Suma totală de ETH mizată este în prezent de 28,06%, iar recompensa recentă de miză este de 3,21% p.a. În comparație cu soluția de miză lichidă descentralizată, cota de piață a Lido domină în continuare la 71,56%.
În rezumat, piața cripto poate fi în continuare laterală și volatilă pentru o vreme, deoarece piața speculează cu privire la reducerea ratei ratei Fed din septembrie. Din păcate, nu există vești bune care să stimuleze și să trimită piața la 70K în curând. Nu este surprinzător să vedem că randamentele generate de miza sau alte produse sunt mai binevenite decât plasarea în ETF-uri.
- Xinghua Luo, director general, Pioneer Asset Management Limited
Întrebați un expert
Î. Cum a evoluat dispersia randamentelor criptografice în ultimul an și care sunt factorii cheie care contribuie la această tendință?
Pe parcursul ultimului an, randamentele criptografice au prezentat o dispersie notabilă, active precum Bitcoin și Solana depășind multe altele. Această divergență marchează o abatere de la ciclurile anterioare în care câștigurile au fost distribuite mai uniform pe piață. Factorii cheie care contribuie la această tendință includ condiții macroeconomice, cum ar fi înăsprirea lichidității și creșterea ratelor dobânzilor, care au suprimat în general performanța în activele mai riscante și mai puțin stabilite. În plus, recenta reducere la jumătate a Bitcoin a jucat un rol prin reducerea ofertei noi, ceea ce a condus istoric la perioade prelungite de activitate optimistă în care Bitcoin depășește celelalte majore.
Un factor semnificativ în această dispersie este trecerea de la creditarea ca strategie primară de generare a randamentului. Ciclul cripto anterior a văzut crearea unei bule de credit alimentată de împrumuturi, care în cele din urmă a izbucnit, lăsându-i pe investitori să nu permită activelor lor să părăsească custodia. Ca răspuns la această schimbare a sentimentului investitorilor, unele dintre cele mai prospective fonduri au introdus soluții mai sigure de generare de randament prin utilizarea pieței instrumentelor derivate. Produse precum Harbour le permit investitorilor să obțină profituri din activele inactive, cum ar fi Bitcoin, prin strategii de opțiuni, cum ar fi spread-urile acoperite, toate păstrând activele în siguranță sub controlul unui custode. Această abordare oferă o alternativă creativă și sigură la practicile de creditare care au definit ciclul anterior.
Î. În ce mod au influențat monedele stabile și vânătoarea de randament starea actuală de dispersie a pieței cripto?
Monedele stabile și vânătoarea de randament au influențat semnificativ starea actuală de dispersie a pieței cripto. Stablecoins oferă un mediu stabil de schimb și stocare de valoare în ecosistemul cripto volatil, facilitând tranzacționarea fără întreruperi și accesul la serviciile DeFi. Cu toate acestea, în timp ce monedele stabile oferă stabilitate, ele în general nu oferă niciun randament investitorilor.
Aici fondurile pieței monetare tokenizate au început să joace un rol crucial. Aceste active oferă investitorilor o modalitate de a obține randamente stabile, atenuate de riscuri, transferând direct randamentele din bonurile de trezorerie ale SUA pe termen scurt. Fondurile de pe piața monetară tokenizate aduc beneficiile tehnologiei blockchain - cum ar fi viteza tranzacțiilor, transparența și compozibilitatea - în timp ce minimizează riscurile de protocol, custodie, reglementare și de credit asociate adesea cu alte proiecte de token. Apariția acestor active adaugă un nou strat de stabilitate și potențial de randament ecosistemului cripto, contribuind la diversificarea portofoliilor de investitori.
În ciuda beneficiilor monedelor stabile și piețelor monetare tokenizate, rămâne o parte din ce în ce mai mare a economiei cripto în căutarea unui randament suplimentar, în special în rândul investitorilor care dețin active inactive precum Bitcoin. În timp ce creditarea a fost cândva o strategie populară, falimentele și fraudele din 2022 au evidențiat riscurile substanțiale implicate în platformele de creditare. Pe măsură ce piața își revine din aceste eșecuri, încep să apară noi companii, care oferă platforme de creditare mai robuste, transparente și mai sigure. Aceste platforme pretind că au învățat din greșelile trecute, ceea ce a condus la practici mai bune de gestionare a riscurilor și contribuind la dispersia generală observată între diferitele active cripto.
Î. Având în vedere tendințele și factorii actuali, ce ar trebui să fie conștienți de investitori în ceea ce privește traiectoria viitoare a dispersării pieței cripto?
Investitorii ar trebui să recunoască faptul că dispersarea pieței cripto va persista probabil în viitorul apropiat datorită factorilor în curs și emergente care influențează spațiul. Viitoarele alegeri prezidențiale din SUA introduc potențiale schimbări de reglementare care ar putea afecta sentimentul pieței și performanța activelor, în funcție de politicile administrației alese. În plus, progresele tehnologice și nivelurile diferite de adoptare în diverse ecosisteme blockchain vor continua să conducă la rezultate disparate în rândul activelor cripto.
Diversificarea strategiilor de investiții prin fonduri bine reglementate și gestionate profesional poate ajuta la atenuarea riscurilor și la valorificarea oportunităților din spectrul de active cripto. Sublinierea due diligence și o înțelegere aprofundată a elementelor fundamentale ale activelor individuale vor fi esențiale pentru a naviga pe peisajul în evoluție și segmentat al pieței cripto.
- Jason Leibowitz, șeful averii private, Hashnote
Continuați să citiți
Franklin Templeton și-a extins fondul de piață monetară tokenizat la blockchain-ul Avalanche.
ETF-urile bitcoin au înregistrat intrări nete de 250 de milioane de dolari, marcând cea mai mare din iulie.
Blockchain-ul Cardano se îndreaptă către o bifurcație de rețea pentru a adăuga caracteristici de guvernare la blockchain.
