Autor original: ParaFi Capital
Compilare originală: 1912212.eth, Foresight News
Studiem în profunzime dezvoltarea Ethereum după EIP-4844, concentrându-ne pe următoarele trei direcții importante:
Care este cel mai recent progres în distrugerea ETH?
Cât de atractiv este rețeaua L2?
Care este legătura economică dintre L2 și Ethereum?
După EIP-1559 și modernizarea fuziunii, există entuziasm cu privire la economia ETH ca activ generator de fluxuri de numerar. După primele două upgrade-uri, oferta de ETH a scăzut, cu aproximativ 0,38% din septembrie 2022 până în aprilie 2024. De atunci, însă, pe măsură ce rata de ardere a încetinit, oferta de ETH a început să crească.
Ratele de recompense pentru miza ETH au avut o tendință de scădere în ultimele 12 luni, deoarece numărul validatorilor Ethereum a crescut cu 79% în ultimul an, în timp ce taxele de tranzacție L1 au scăzut.
Deși rata de ardere a încetinit, aplicațiile sau protocoalele precum Uniswap, Tether, 1inch și MetaMask continuă să conducă majoritatea consumului de gaz pe Ethereum. În 2023, Arbitrum și ZKsync au fost principalii consumatori de gaze, dar datele lor au scăzut semnificativ în acest an. Acest lucru se datorează faptului că propunerea EIP-4844 permite L2 să publice datele mai eficient și își reduce cerințele de stocare a datelor.
În ultimii doi ani și jumătate, numărul de tranzacții pe Ethereum a fost relativ stagnat, în timp ce numărul total de tranzacții pe L2 a depășit de 10 ori mai mult decât pe L1 în august 2024.
Creșterea activității L2 poate fi atribuită lansării de noi L2 și exploziei unor L2 existente. Din martie, atât Base, cât și Arbitrum au înregistrat mai multe tranzacții zilnice decât Ethereum. În timp ce acest grafic adună tranzacțiile pe mai multe L2, fiecare L2 oferă spațiu bloc alternativ pentru Ethereum, evidențiind tendința generală de trecere de la L1 la L2.
Creșterea în creștere a Ethereum L2 se reflectă și în cantitatea semnificativă de cotă de piață DEX pe care o atrag de la Ethereum. După actualizarea EIP-4844, L2 a redus cota de piață DEX pe rețeaua principală Ethereum la mai puțin de 60%.
Totuși, acest lucru evidențiază și problema fragmentării lichidității cauzată de dezvoltarea continuă a rețelei Rollup. În ciuda succesului uriaș al acestor L2, acestea costă relativ puțin publicarea datelor pe Ethereum datorită upgrade-ului EIP-4844. EIP-4844, implementat în martie 2024, introduce un nou mecanism de stocare a datelor în Ethereum numit „blobs”, o alternativă mai ieftină la structura anterioară Calldata.
În martie 2024, L2 a plătit mai mult de 10.000 de ETH în comisioane pe Ethereum, dar în iulie a plătit mai puțin de 400 de ETH, o scădere de aproximativ 96%. Odată cu scăderea costurilor, L2 contribuie acum mai puțin la arderea ETH, reducând și taxele de gaz pe rețeaua principală.
Deoarece L2 trebuie să publice cantități mari de date rezumate ale tranzacțiilor în lanț, a adoptat rapid blob-urile. De la începutul lunii iunie, cel puțin 16.000 de blob-uri au fost lansate pe Ethereum în fiecare zi. Aceasta are ca rezultat o scădere a ponderii taxelor totale plătite de L2 primar, de la 12% la 1% în 2024.
Marjele operaționale ale L2 s-au îmbunătățit semnificativ de la implementarea EIP-4844. În timp ce veniturile totale de secvențiere pentru soluțiile de scalare (adică suma taxelor plătite pe rețeaua L2) au scăzut în medie cu aproximativ 48% până în prezent, costurile de operare au scăzut cu aproximativ 87%, ceea ce înseamnă că Rollup păstrează acum majoritatea acestor venituri. . L2-urile principale au acum toate marje de operare de peste 90%, chiar și după ce economii semnificative de costuri sunt transferate utilizatorilor. Utilizatorii beneficiază de acest lucru, taxele scăzând cu aproximativ 90% în ultimul an pe rețelele care utilizează blob, costurile medii ale tranzacției fiind de obicei mai mici de 0,01 USD.
EIP-4844 are un impact clar asupra Ethereum L1.
În ciuda creșterii în utilizare a L2, beneficiile directe pentru ETH ca activ sunt neclare. În timp ce profiturile L2 au crescut semnificativ în ultimele luni, rata de ardere a ETH a scăzut, rezultând o valoare mai mică care curge către ETH.
Acest lucru lasă ecosistemul Ethereum cu multe de gândit:
Pe măsură ce utilizarea L2 continuă să crească, ce rol va juca tokenul L2? Câtă valoare vor capta jetoanele L2 în comparație cu ETH?
Acumularea câștigă prea mult în raport cu Ethereum? Sau este această structură ideală pentru a atrage mai mulți utilizatori și dezvoltatori în ecosistemul mai larg Ethereum?
Pe măsură ce sunt lansate mai multe L2, cum vor interopera utilizatorii și lichiditatea între aceste rețele diferite?
Cu taxele pentru rețeaua principală Ethereum acum la un nivel istoric, vom vedea dezvoltatorii să reconsidere implementarea direct pe L1 sau va fi L2 încă mai atractiv?
