Recomandări cheie

  • Operațiunile de transport sunt despre a profita de diferența dintre ratele dobânzii dintre două valute sau instrumente financiare. 

  • Ideea este să te împrumuți într-o monedă cu o dobândă mică și să investești într-una cu o rată mai mare. Dacă ratele de schimb se comportă, câștigi ceea ce se numește „carry” (adică, profit din diferența de curs).

  • În timp ce tranzacțiile de transport pot fi profitabile, schimbările neașteptate ale valorilor valutare sau ale ratelor dobânzii pot transforma rapid o tranzacție bună într-una proastă. Criza financiară din 2008 și schimbările din 2024 în politica monetară a Japoniei sunt exemple ale modului în care aceste tranzacții pot merge prost.

  • Operațiunile de transfer necesită adesea o înțelegere solidă a piețelor globale, a deciziilor băncii centrale și a modului de gestionare eficientă a efectului de levier. Ca atare, sunt mai potrivite pentru investitorii cu experiență sau instituțiile mari.

Ce este un Carry Trade?

Un carry trade este o strategie prin care împrumuți bani într-o monedă cu rate scăzute ale dobânzii și îi investești într-o altă monedă sau activ care oferă randamente mai mari. Ideea este simplă: căutați să profitați de diferența dintre aceste tarife. 

Deși această strategie este folosită mai ales în lumea forex și a tranzacționării cu valută, ea poate fi aplicată și pentru acțiuni, obligațiuni și chiar mărfuri.

Cum funcționează Carry Trades

Iată cum se întâmplă de obicei: iei un împrumut într-o monedă care are rate ale dobânzii scăzute sau aproape de zero - gândiți-vă la yenul japonez (JPY), care are rate scăzute de ani de zile. Apoi, convertiți acești bani într-o monedă cu o rată a dobânzii mai mare, cum ar fi dolarul american. Odată ce aveți moneda cu randament mai mare, o investiți în ceva precum obligațiuni guvernamentale din SUA sau alte active care vă oferă un profit bun.

De exemplu, dacă împrumuți yeni cu 0% și îl investești în ceva care plătește 5,5%, câștigi acel 5,5%, minus orice comisioane sau costuri. Este ca și cum ai transforma bani ieftini în mai mulți bani (atâta timp cât cursurile de schimb sunt bune).

De ce investitorii folosesc Carry Trades

Operațiunile de transport sunt populare deoarece oferă o modalitate de a câștiga un profit constant din diferența de dobândă, fără a fi nevoie să crească valoarea investiției. Acest lucru îl face favorit printre jucătorii mari, cum ar fi fondurile speculative și investitorii instituționali, care au instrumentele și cunoștințele necesare pentru a gestiona riscurile.

Adesea, investitorii folosesc efectul de levier în tranzacțiile de transport, ceea ce înseamnă că împrumută mult mai mulți bani decât au de fapt. Acest lucru poate face ca profiturile să fie mult mai mari, dar înseamnă, de asemenea, că pierderile pot fi la fel de mari dacă lucrurile nu decurg conform planului.

Exemple de tranzacții de transport

Unul dintre cele mai cunoscute exemple de carry trade este strategia clasică yen-dolar. Ani de zile, investitorii au împrumutat yeni japonezi și au folosit acești bani pentru a investi în active americane care au oferit randamente mult mai mari. Aceasta a fost o afacere bună, atâta timp cât diferența dintre ratele dobânzilor a rămas favorabilă și yenul nu a crescut brusc în valoare față de dolar – ceea ce s-a întâmplat în cele din urmă în iulie 2024 (mai multe despre asta în curând).

Un alt exemplu popular implică piețele emergente. Aici, investitorii se împrumută într-o monedă cu dobândă scăzută și apoi investește în valute cu randament mai ridicat sau în obligațiuni de pe piețele emergente. Randamentele potențiale pot fi mari, dar aceste tranzacții sunt foarte sensibile la condițiile pieței globale și la schimbările în sentimentul investitorilor. Dacă lucrurile merg prost, ele pot trece rapid de la profitabile la problematice.

Riscurile transportului

Ca și în cazul oricărei strategii de investiții, tranzacțiile de transport nu sunt lipsite de riscuri. Cel mai mare este riscul valutar. Dacă moneda pe care ați împrumutat-o ​​devine brusc mai valoroasă în comparație cu cea în care ați investit, profiturile dvs. pot dispărea sau chiar se pot transforma în pierderi atunci când convertiți înapoi. 

De exemplu, dacă împrumutați JPY și cumpărați USD, iar yenul devine mai puternic față de dolar, ați putea pierde bani când treceți înapoi la yen. Modificarea ratei dobânzii reprezintă un alt risc. Dacă banca centrală a monedei pe care ați împrumutat-o ​​crește ratele dobânzilor, costurile de împrumut cresc, ceea ce vă poate afecta profiturile. Sau, dacă banca monedei în care ai investit reduce ratele, randamentul tău scade.

Aceste riscuri au devenit foarte reale în timpul crizei financiare din 2008, când mulți investitori au pierdut foarte mult din tranzacțiile de transport, în special cele care implică yenul. În 2024, schimbările în politica monetară a Japoniei au determinat consolidarea yenului, ceea ce a dus la un val de declinare a schimburilor comerciale și la turbulențe ale pieței.

Impactul condițiilor pieței

Operațiunile de transport tind să se descurce mai bine atunci când piața este calmă și optimistă. În aceste condiții stabile sau optimiste, valutele și ratele dobânzilor nu se mișcă prea mult, iar investitorii sunt mai dispuși să-și asume riscuri. 

Cu toate acestea, atunci când piața devine șubredă sau există incertitudine economică, tranzacțiile de transport pot deveni foarte riscante, foarte rapid. Pe piețele cu efect de pârghie puternic și volatile, investitorii ar putea intra în panică și pot începe să-și deruleze tranzacțiile de transport, ceea ce poate provoca fluctuații mari ale prețurilor valutare și poate duce chiar la o instabilitate financiară mai largă.

Când Banca Japoniei a majorat în mod neașteptat ratele dobânzilor în iulie 2024, yenul a crescut în valoare, ceea ce a determinat mulți investitori să-și retragă rapid tranzacțiile cu yeni. Rezultatul a fost o graba de a vinde active cu risc mai mare pentru a rambursa împrumuturile în yeni, care nu doar a zguduit piețele valutare, ci a declanșat și o vânzare globală a investițiilor mai riscante. Impactul a fost amplificat și mai mult de pozițiile cu efect de levier.

Gânduri de închidere

Operațiunile de transport pot fi o modalitate interesantă de a profita de diferențele dintre ratele dobânzilor dintre monede sau active. Totuși, este important să luăm în considerare riscurile, în special pe piețele cu efect de levier puternic și volatile.

Pentru a avea succes cu carry trades, aveți nevoie de o înțelegere puternică a piețelor globale, a mișcărilor valutare și a tendințelor ratelor dobânzii. Deoarece acestea se pot întoarce asupra dvs. dacă piața se schimbă în mod neașteptat, tranzacțiile de transport sunt mai potrivite pentru investitorii cu experiență sau pentru instituțiile cu resursele necesare pentru a gestiona riscurile în mod eficient.

Lectură suplimentară

Exonerare de răspundere: Acest conținut vă este prezentat „ca atare” numai pentru informații generale și în scopuri educaționale, fără reprezentare sau garanție de niciun fel. Nu ar trebui să fie interpretat ca sfaturi financiare, juridice sau alte sfaturi profesionale și nici nu este destinat să recomande achiziționarea unui anumit produs sau serviciu. Ar trebui să solicitați propriul sfat de la consilierii profesioniști corespunzători. În cazul în care articolul este contribuit de un colaborator terț, rețineți că acele opinii exprimate aparțin contributorului terț și nu reflectă neapărat pe cele ale Academiei Binance. Vă rugăm să citiți clauza noastră completă de declinare a răspunderii aici pentru mai multe detalii. Prețurile activelor digitale pot fi volatile. Valoarea investiției dvs. poate scădea sau crește și este posibil să nu primiți înapoi suma investită. Sunteți singurul responsabil pentru deciziile dvs. de investiții, iar Academia Binance nu este responsabilă pentru pierderile pe care le puteți suferi. Acest material nu trebuie interpretat ca un sfat financiar, juridic sau de alt tip profesional. Pentru mai multe informații, consultați Termenii și condițiile și Avertismentul privind riscurile.