Profesioniștii pieței de obligațiuni nu sunt impresionați de puii de balene din cripto
(Bloomberg) -- Ei se transformă în cei mai ciudați dintre tovarășii de pat din lumea financiară: faimoasele titluri de valoare sigure emise de Trezoreria SUA și lumea nu atât de sigură a criptomonedelor.
Emitenții de criptomonede stabile menite să urmărească dolarul unu-la-unu au devenit jucători remarcabili pe piața de trezorerie, deoarece caută cele mai sigure și mai lichide active pentru a susține valoarea jetoanelor lor.
Pentru promotorii cripto, este o dezvoltare demnă de apreciat, deoarece industria caută relații mai prietenoase cu guvernul SUA. Tether Holdings Ltd., emitentul celei mai mari monede stabile, a declarat că poate „ajuta la susținerea stabilității financiare din SUA și la nivel mondial”, pe măsură ce emisiunea de datorie SUA crește și scad achizițiile externe. Sectorul ar putea chiar „preveni o criză a datoriilor din SUA”, potrivit lui Paul Ryan, fostul președinte al Camerei Reprezentanților, care servește ca consilier pentru firma criptografică Paradigm, într-un articol de opinie din iunie în Wall Street Journal.
Cu toate acestea, ca și în cazul multor alte subiecte care implică cripto, există un element de adevăr – și o mulțime de hype îndoielnice. Cel puțin deocamdată.
„Da, bineînțeles că este hype”, a spus Joseph Gagnon, un membru senior la Institutul Peterson pentru Economie Internațională, care a lucrat anterior la Rezerva Federală. De exemplu, cele aproximativ 81 de miliarde de dolari în bonuri de trezorerie deținute direct de Tether „nu sunt banale”, a spus el. „Dar pur și simplu nu este mare după standardele de trilioane de dolari pe piața de trezorerie. Nu văd asta ca pe o mare problemă.”
În acest moment, monedele stabile sunt departe de balene majore pe piețele datoriilor din SUA, reprezentând doar aproximativ 1% din toate achizițiile de bonuri de trezorerie. Industria fondurilor mutuale de pe piața monetară de 6,19 trilioane de dolari rămâne cel mai mare cumpărător de facturi. La sfârșitul lunii iunie, aceste fonduri dețineau aproximativ 2,4 trilioane de dolari din datorii guvernamentale, potrivit Crane Data. Și cererea din partea acestora este probabil să crească, deoarece noile cerințe de reglementare care intră în vigoare în octombrie impun comisioane obligatorii de lichiditate pentru unele fonduri în perioadele de stres financiar.
Există, de asemenea, balene corporative în finanțele tradiționale, care depășesc Tethers din lume: Berkshire Hathaway Inc. de la Warren Buffett și-a crescut deținerile de bonuri de stat la 234 de miliarde de dolari în al doilea trimestru, aproape triplând deținerile lui Tether și reprezentând aproximativ 4% din T- achiziții cu factură. Întreaga capitalizare a pieței pentru monede stabile este în prezent de aproximativ 167 de miliarde de dolari, dintre care Tether reprezintă aproximativ 117 de miliarde de dolari, potrivit instrumentului de urmărire a datelor CoinGecko.
