Părerea mea cu privire la reducerea ratei dobânzii din septembrie este că acest val de reduceri ale dobânzii va reduce doar un total de 75 de puncte de bază, iar cele trei reduceri ale dobânzii sunt toate de 25 de puncte de bază, iar ratele dobânzilor ar putea să nu fie neapărat reduse anul viitor.

Logica este: nu cred că această reducere a ratei dobânzii se datorează preocupărilor legate de o economie proastă, ci din cauza scăderii inflației, este o reducere moderată și defensivă a ratei dobânzii.

Reziliența economică a Statelor Unite este foarte puternică, chiar dacă rata șomajului a crescut brusc în iulie, rata lunară a vânzărilor cu amănuntul și indicele de încredere a consumatorilor au arătat, de asemenea, performanțe mult mai mari decât cele așteptate.

Dar cred că după ce a fost implementată reducerea ratei dobânzii, tendința acțiunilor din SUA în a doua jumătate a lunii septembrie și octombrie a fost încă fluctuantă și în scădere. Totuși, economia nu merge neapărat rău.

Deoarece piața trebuie să lase loc pentru creșterea în noiembrie și decembrie după "alegeri", în plus, o inversare mai lungă a curbei de randament, iar piața muncii este dificil de reparat pe termen scurt sau chiar continuă să fie slabă; controversate pe piață și devin un instrument scurt.

Cred că Fed va face cel mai probabil trei reduceri provizorii ale ratei dobânzii în acest an, însumând 75 de puncte de bază, apoi așteaptă să vadă cum reacționează datele pieței și apoi, probabil, va întrerupe reducerile de dobândă. Pe lângă faptul că economia în sine nu declină neapărat, acest proces are de-a face și cu procesul iterativ al IA și cu impactul apariției GPT-5.

În următorii trei ani, s-ar putea să vedem un fenomen ciudat: rata șomajului este în creștere, dar economia merge bine, profitabilitatea corporativă este în creștere, sentimentul investitorilor este foarte entuziast, iar rata inflației continuă să crească în ciuda creșterii șomajului.

Pe scurt, trebuie să fim pregătiți pentru o serie de anomalii în viitor Nu este imposibil să începem creșterea dobânzilor la un an după reducerea dobânzilor (2026). Vă rugăm să vă ajustați ritmul.