Scris de: Karen, Foresight News
În prima zi a lunii august, acordul de împrumut Morpho Labs a anunțat finalizarea unei finanțări de 50 de milioane USD, condusă de Ribbit Capital, și a primit, de asemenea, participarea unor instituții de capital de risc de top din industrie, cum ar fi a16z crypto. Merită menționat că aceasta este a doua investiție a a16z în Morpho.
Deci, ce fel de protocol de împrumut este Morpho și ce avantaje unice are? Cum a câștigat favoarea unei cantități atât de mari de fonduri?
Ce este Morpho?
Morpho a fost lansat pentru prima dată acum doi ani cu Morpho Optimizer ca produs principal. Ca strat de optimizare peste Aave și Compound, Morpho Optimizer folosește un algoritm de potrivire punct la punct pentru a crește ratele de împrumut ale utilizatorilor.
Astăzi, Morpho a evoluat într-o infrastructură financiară independentă, iar stratul său de creditare, Morpho Blue, este independent de Morpho Optimizers, permițând crearea de piețe eficiente de creditare fără permisiune.
Merită menționat faptul că Morpho Blue acceptă și construirea de straturi modulare suplimentare deasupra acestuia. Aceste straturi modulare pot oferi utilizatorilor configurații de risc diversificate și servicii de creditare mai profesionale, bazându-se în același timp pe stratul de bază al Morpho Blue.
În ceea ce privește contextul proiectului, Morpho Labs are patru co-fondatori, și anume Merlin Egalite, Paul Frambot (CEO), Mathis Gontier Delaunay (lider de protocol) și Julien Thomas. Potrivit Forbes, CEO-ul Morpho Labs, Paul Frambot, a strâns o rundă de început în ultimul său an ca student la inginerie (de patru ani). Merlin Egalite a lucrat ca pălărie albă cu contract inteligent la Kleros, nivelul blockchain de soluționare a disputelor și ca inginer de dezvoltare software la Commons Stack.
Mai târziu, la jumătatea anului 2022, Morpho a finalizat finanțare de 18 milioane USD, condusă de a16z și Variant, cu participarea a 80 de investitori instituționali și individuali, inclusiv Nascent, Semantic Ventures, Cherry Ventures, Mechanism Capital, Spark Capital, Standard Crypto, Coinbase Ventures, etc cine.
În finanțarea de 50 de milioane USD finalizată de Morpho Labs la începutul acestei luni, Ribbit Capital a condus investiția, iar investitorii au inclus a16z crypto, Coinbase Ventures, Variant, Pantera, Brevan Howard, BlockTower, Kraken Ventures, Hack VC, IOSG, Rockaway, L1D, Semantic, Mirana, Cherry, Fenbushi, LeadBlock Bitpanda Ventures, Robot Ventures și alte peste 40 de companii.
Cum funcționează Morpho?
Platforma Morpho Blue este concepută pentru a fi flexibilă, permițând crearea de piețe independente fără permisiune. În mod specific, o piață de împrumut independentă poate fi implementată prin specificarea unui activ ipotecar, a unui împrumut, a unei valori a împrumutului lichidat (LLTV), a unui model de rată a dobânzii (IRM) și a unui oracol care trebuie conectat. Toți parametrii rămân fix odată setați și nu pot fi modificați.
În acest fel, părțile din proiect pot dezvolta mai eficient strategii de stimulare pentru scenarii de aplicare specifice. Acest lucru se bazează în principal pe mecanismul Universal Reward Distributor (URD) poate satisface nevoile de stimulente externe ale proiectelor și recompense de token MORPHO, rezolvând complexitatea legată de distribuirea recompenselor DeFi.
Pentru a obține informații despre preț, Morpho Blue folosește oracole externe pentru a menține totul simplu, iar platforma este compatibilă cu mai multe servicii oracle, cum ar fi Chainlink, Redstone și Uniswap.
În procesul de lichidare, Morpho Blue adoptă o metodă de operare intuitivă Odată ce raportul împrumut-valoare (LTV) al utilizatorului pe o anumită piață depășește raportul împrumut-valoare de lichidare (LLTV) pe acea piață, poziția contului se va confrunta. riscul lichidării. Oricine poate efectua lichidarea prin achitarea datoriilor contului în schimbul unor active colaterale și stimulente echivalente pe piață.
În plus, Morpho Blue adoptă o strategie diferită de acordurile convenționale de creditare atunci când vine vorba de gestionarea datoriilor neperformante. Mai exact, dacă un cont mai are datorii neplătite și nicio garanție pentru a-l acoperi după lichidare, această pierdere va fi împărțită de toți creditorii într-o proporție stabilită. Deși proiectarea LP-urilor care poartă riscul de datorii neperformante a provocat confuzie în comunitate, în cuvintele CEO-ului Morpho, Paul Frambot, Morpho nu va da faliment din această cauză, chiar dacă există datorii neperformante, va afecta doar un anumit independent piaţă.
Este de remarcat faptul că Morpho Blue este diferit de protocoale precum Aave sau Compound care utilizează aToken sau cToken în reprezentarea activelor. În schimb, folosește un mecanism inteligent de mapare la nivel de contract pentru a urmări pozițiile utilizatorilor. În cadrul acestui mecanism, activele utilizatorilor sunt gestionate sub formă de „acțiuni”, realizând astfel urmărirea de înaltă precizie a alocării activelor în cadrul protocolului Morpho Blue. Acest lucru nu numai că asigură calcularea corectă a valorilor activelor și pasivelor, dar permite și o afișare mai precisă a soldurilor aprovizionării și împrumuturilor, prevenind în același timp în mod eficient manipularea potențială a prețurilor acțiunilor.
Pentru a îmbunătăți eficiența creditării și a simplifica experiența utilizatorului, Morpho Blue se concentrează doar pe afaceri de creditare, în timp ce MetaMorpho, construit pe deasupra, permite crearea pieței fără permisiuni și gestionarea riscurilor fără permisiuni.
MetaMorpho este un protocol de trezorerie de creditare construit pe protocolul Morpho Blue, care corespunde secțiunii Earn din Morpho. După cum se arată în figura de mai jos, DAO, protocoale, persoane fizice, fonduri speculative etc. pot crea seifuri în MetaMorpho fără permisiune. Fiecare seif conține un activ de împrumut, iar expunerile pot fi personalizate pentru a aloca depozite în cadrul acestuia către una sau mai multe piețe Morpho Blue.
În acest proces, trezoreria realizează venituri prin furnizarea de servicii financiare împrumutatului, iar împrumutatul trebuie să depună garanții pentru a accesa lichiditatea activelor suport și să plătească dobânda corespunzătoare trezoreriei.
Structura veniturilor seifului MetaMorpho include randamentul anualizat nativ (APY), rata anualizată recompensată (APR) și recompense de simbol MORPHO.
Care este punctul culminant al lui Morpho?
Primul punct culminant al Morpho Blue este natura sa fără licență. Acest design permite desfășurarea autonomă a piețelor de creditare izolate prin stabilirea diverșilor parametri, fără a se baza pe guvernanța externă pentru a lista activele sau a gestiona parametrii, oferind creatorilor pieței de creditare un grad ridicat de autonomie, permițându-le să gestioneze în mod independent creditarea pe baza evaluărilor personale. returnarea pool-ului, îndeplinind astfel diversele preferințe de risc și nevoi de cazuri de utilizare de pe piață.
Prin designul său, MetaMorpho Vault simplifică eficient procesul de creditare, îmbunătățește experiența utilizatorului și agregează lichiditatea pieței. Nu numai că oferă utilizatorilor posibilitatea de a intra pe piețe independente și de a participa la pool-uri de creditare, dar le permite și utilizatorilor să ofere lichiditate într-un mod convenabil. , câștigând astfel dobândă pasiv.
Un alt punct culminant al seifului MetaMorpho este setările de parametri personalizabile, cum ar fi strategiile de risc și taxele de performanță. Fiecare seif poate fi configurat cu diferiți parametri de expunere la risc și comisioane de performanță, în funcție de nevoi specifice. Această flexibilitate permite utilizatorilor să selecteze și să investească cu precizie într-un seif care li se potrivește pe baza apetitului pentru risc și a obiectivelor lor de investiții.
Morpho Blue a încorporat, de asemenea, un mecanism de schimbare a taxelor în protocol, oferind posibilitatea de a ajusta dinamic structura taxelor prin deciziile de guvernare a comunității în viitor. Acest mecanism permite ca comisioane cuprinse între 0% și 25% din suma totală a dobânzii să fie percepute debitorilor de pe anumite piețe, iar toate comisioanele colectate vor fi injectate direct în Morpho DAO. Pentru a fi clar, desigur, Morpho DAO nu poate percepe taxe pe MetaMorpho, seiful MetaMorpho câștigă taxe de gestionare a performanței de la utilizatori. Acest design menține un echilibru de interese între seif și utilizatori.
Cum sunt distribuite jetoanele Morpho?
MORPHO, ca simbol de guvernare de bază al protocolului Morpho, a fost emis oficial, dar este în prezent într-o stare de necirculare. Valoarea sa de bază constă în acordarea deținătorilor dreptul de a participa la deciziile majore ale protocolului. Fie că este vorba de strategia de implementare a contractului inteligent Morpho, de atribuirea proprietății, de activarea și ajustarea schimburilor de taxe sau chiar de managementul financiar al DAO de guvernare, deținătorii MORPHO își pot exprima opiniile prin vot și pot modela în comun direcția viitoare a acordului. .
Oferta totală maximă de MORPHO este de 1 miliard, din care 27,6% sunt alocate investitorilor, 15,2% sunt alocate echipei fondatoare, 4,8% sunt alocate contribuabililor timpurii, cum ar fi contribuitorii, cercetătorii independenți și consultanții, iar 6% sunt alocate pentru Rezervele Morpho Labs , 6,6% alocate rezervei Morpho Association, 35,7% alocate Morpho DAO și 4,2% alocate utilizatorilor (suma poate crește).
Cum merge Morpho Blue?
De când Morpho Blue s-a lansat pe rețeaua principală Ethereum la începutul acestui an, la momentul redactării acestui articol, acesta a atras un total de 1,35 miliarde USD în depozite, în timp ce împrumuturile totale au ajuns, de asemenea, la 510 milioane USD. În special, de la lansarea pe Base la mijlocul lunii iunie, Morpho Blue a devenit rapid proeminentă, realizând depozite de 110 milioane USD și împrumuturi de 36,84 milioane USD. Între timp, Morpho Optimizer a funcționat și el relativ bine, cu depozite totale de 910 milioane USD.
Morpho Blue implementează în prezent 43 și 32 de seifuri MetaMorpho pe rețeaua principală Ethereum și, respectiv, pe lanțul de bază, oferind utilizatorilor opțiuni diversificate de creditare și gestionare a activelor, întâlnind grupuri de utilizatori cu preferințe de risc și nevoi de investiții diferite.
Conform celor mai recente date de la DefiLlama, Morpho TVL ocupă locul cinci în domeniul creditării DeFi, după Aave, JustLend, Spark și Morpho.