O mare parte din dezbaterea istorică despre Ethereum (ETH) a vizat dacă taxele sale de gaz sunt prea mari. În acest an, taxele sale au devenit extrem de scăzute, în parte datorită acumularilor – cu excepția accidentului din 4-5 august, când au fost crescute disproporționat. Deci care este?

Răspunsul surprinzător este că totul a funcționat conform intenției. Picurile periodice sunt modul în care v-ați aștepta să se comporte o piață angro în timpul cererii de vârf. Cei care indică aceste evoluții ca fiind problematice au o viziune greșită pentru viitorul cripto.

În plus, filozofia de scalare modulară se bazează pe ideea că blockchain-urile nu sunt rețele care procesează activitatea, ci sunt furnizorii unui activ rar numit spațiu bloc securizat. La fel ca orice alt bun rar (cum ar fi terenul, petrolul sau electricitatea), spațiul de bloc securizat este licitat continuu celui mai mare ofertant, iar câștigătorul este oricine are cel mai mult nevoie de el. Acesta va fi probabil fie o balenă, fie un cumpărător angro, cum ar fi un strat-2.

Înrudit: Uitați de ETF-urile Ethereum — Iată ce puteți face în schimb

Lanțurile monolitice au mai mult o filozofie de rețea: vor să servească pe toți pe picior de egalitate. Acest lucru este insuportabil, deoarece blockchain-urile nu sunt doar rețele în felul în care internetul este o rețea. Dacă un flux video sau un e-mail sunt întârziate, atunci nu este o afacere atât de mare. Dar dacă o tranzacție financiară importantă este amânată, aceasta ar putea fi catastrofală. Blockchain-urile sunt niveluri de transfer și decontare previzibile și sigure. În orice alt context în care este furnizat un astfel de serviciu, atât serviciul, cât și costul sunt echitați.

Imaginați-vă dacă oficiul poștal ar percepe la fel pentru o carte poștală de clasa a doua ca și pentru un pachet peste noapte - nu ar putea funcționa, deoarece toată lumea ar opta pentru cea din urmă, chiar și pentru coletele neprioritare. Prețurile ofertei pentru a fi întotdeauna sub cerere înseamnă că trebuie să adăugați în mod constant capacitate pentru a preveni creșterea din ce în ce mai mare a taxelor.

Dar pe un lanț modular nu contează atât de mult. Utilizatorii individuali care încă tranzacționează pe L1 sunt acolo pentru că doresc securitate maximă. Acest lucru are sens doar dacă fac tranzacții mari. O firmă de tranzacționare care face un schimb de 5 milioane de dolari nu-i pasă dacă gazul ajunge la 500 gwei. Abia le afectează rezultatul final.

Ceilalți jucători de pe un astfel de L1 sunt furnizori en-gros, cum ar fi rollup-uri. De asemenea, acestor jucători nu le pasă atât de mult de creșterile pe termen scurt ale taxelor pentru stratul de bază. Au o marjă de profit sănătoasă atunci când activitatea este normală și taxele sunt mici. Acest lucru creează o pernă pentru ca aceștia să funcționeze cu pierdere în timpul vârfurilor. 

Așa funcționează orice altă piață a activelor rare. Companiile aeriene și benzinăriile sunt cumpărători angro de produse petroliere. Când prețurile petrolului sunt scăzute, au o marjă de profit mai mare. Atunci când prețul petrolului crește, aceștia absorb cea mai mare parte a acestuia, posibil funcționând în pierdere. Dacă prețurile mari persistă, ele își ridică încet pe ale lor. Important este că clienții cu amănuntul (pasageri de zbor, șoferi de mașini etc.) sunt îndepărtați cu un singur strat.

Înrudit: așteptați ca opțiunile Bitcoin ETF să fie lansate înainte de 2025

Avertismentul la toate acestea în cripto este că, în timpul prăbușirii din 4-5 august, taxele cumulate de gaz au crescut și ele. Dacă teoria mea ar fi fost adevărată, asta nu s-ar fi întâmplat. Dar asta pentru că piața taxei de acumulare este foarte imatură. În timp, concurența va forța L2-urile să concureze la preț. Nu doar la nivel absolut, ci și la volatilitate. Unii chiar se vor face reclamă pentru această promisiune. Atunci când se întâmplă acest lucru, secvențiatorii își vor pierde o parte din profituri în vremurile bune pentru a absorbi șocurile în perioadele rele.

Sunt încrezător că majoritatea taxelor de gaz vor fi în cele din urmă îndepărtate de la utilizatorii finali, în special de la cei de vânzare cu amănuntul. Vedem deja acest lucru pentru unele lucruri precum tranzacțiile cu monede USD (USDC) pe Base. O parte a atractivității lansării propriului L2 este abilitatea de a trata costurile/secvențierea gazului ca un lider de pierdere. Același lucru se va întâmpla cu dApps. (Un exemplu este UniswapX care mănâncă o parte din taxele de gaz datorate MEV) și chiar furnizorii de portofel. Această dezvoltare UX ar putea avea loc totuși pe un lanț monolitic, dar este mai stabilă pe unul modular.

Omid Malekan este editorialist invitat pentru Cointelegraph, profesor adjunct la Columbia Business School și autorul cărții Re-Architecting Trust: The Curse of History and the Crypto Cure for Money, Markets, and Platforms.

Acest articol are scop informativ general și nu este destinat și nu ar trebui să fie luat drept sfaturi juridice sau de investiții. Părerile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt exclusiv ale autorului și nu reflectă sau reprezintă neapărat punctele de vedere și opiniile Cointelegraph.