Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor |. Nan Zhi (@Assassin_Malvo)
De când Bitcoin a depășit un nou maxim de 69.000 USD în urmă cu trei ani, a fluctuat foarte mult în intervalul de la 50.000 USD la 70.000 USD pentru mai multe luni consecutive. După înjumătățirea Bitcoin, singura mare narațiune previzibilă rămasă este o reducere a ratei Fed.
Data acestui eveniment este deja o certitudine, potrivit datelor CME Fed Watch, probabilitatea ca Rezerva Federală să reducă ratele dobânzilor pe 24 septembrie a crescut la 100%. Probabilitatea celor doi este în prezent de aproximativ 50-50.
Deci, reducerea ratei dobânzii poate duce la un mare boom pentru Bitcoin și pentru întreaga piață cripto? Odaily a analizat cele cinci cicluri majore de reducere a ratei dobânzii ale Rezervei Federale din 1989 până în 2019 în acest articol pentru a explora dacă există modele obiective.
Barcă sculptată 2018-2020
Această rundă de majorări ale ratei dobânzii Fed s-a încheiat pe 19 decembrie 2018, iar prima reducere a ratei dobânzii a început trei trimestre mai târziu, pe 31 iulie 2019. Această rundă de reduceri ale ratei dobânzii este, de asemenea, primul și singurul ciclu de reducere a ratei dobânzii pe care l-au experimentat vreodată piețele Bitcoin și cripto. Tendințele prețurilor Bitcoin, Nasdaq și aur sunt prezentate în graficul de mai jos:
Se poate observa clar din cifră că reducerea ratei dobânzii era deja evidentă înainte de a se produce, în special, Bitcoin a avut cel mai mare avans între ultima creștere a ratei dobânzii și prima reducere a ratei dobânzii, Bitcoin a crescut cu 161,7%. a crescut cu 23,2%, iar aurul a crescut cu 13,7%. După reducerea ratei dobânzii, doar Nasdaq-ul și aurul au continuat să crească, în timp ce Bitcoin a continuat să fluctueze considerabil.
Înainte de ultima reducere a ratei dobânzii (2020/3/15), Bitcoin a cunoscut binecunoscuta scădere a 312, iar piața globală a fost, de asemenea, afectată de pierderi. Dar, în acest moment, Rezerva Federală a scăzut ratele dobânzilor la 0,00% -0,25%, așa că a adoptat o politică de relaxare cantitativă la scară ultra-largă. În cele din urmă, lichiditatea a revărsat pe piața cripto, declanșând piața bull 2021.
Comparația celor trei tendințe majore ale pieței după ultima creștere a ratei dobânzii din 27 iulie 2023 este următoarea. În acel moment, exact în acest moment, de la ultima creștere a dobânzii până la 2 august (ziua în care au fost colectate datele despre aur), Bitcoin a crescut cu 122,6%, Nasdaq a crescut cu 19,4%, iar aurul a crescut cu 27%. Bitcoin ar putea fi pregătit pentru o altă creștere a ratei Price In.
Privind în urmă 1989-2008
Ciclul anterior de reducere a ratei dobânzii din SUA trebuie urmărit din 2007, când Bitcoin nu s-a născut încă. Cu toate acestea, acum se crede în general că piața cripto este încă strâns corelată cu piața de valori din SUA, așa că folosim în continuare tendințele Nasdaq și a prețului aurului ca obiecte de cercetare și înlocuitori pentru prețurile Bitcoin pentru a explora relația dintre reducerile ratei dobânzii și fluctuațiile prețurilor. .
2006 - Aterizare greu
În ciclul care începe în 2006:
Ultima creștere a ratei a avut loc pe 29 iunie 2006, când rata fondurilor federale a crescut la 5,25%.
Prima reducere a ratei dobânzii a avut loc pe 18 septembrie 2007, când rata fondurilor federale a fost redusă de la 5,25% la 4,75%.
Ultima reducere a ratei a avut loc pe 16 decembrie 2008, când rata fondurilor federale a scăzut la 0% până la 0,25%.
Pe tendință:
Nasdaq a crescut înainte de reducerea ratei, a scăzut după reducerea ratei și a crescut în jurul sfârșitului reducerii ratei;
Aurul a crescut înainte de reducerea ratei dobânzii și a fluctuat în sus după reducerea dobânzii.
Pe fundalul vremurilor:
În 2007, a izbucnit criza creditelor subprime și sistemul financiar s-a prăbușit, în septembrie, Rezerva Federală a început să reducă ratele dobânzilor pentru a răspunde la deteriorarea condițiilor financiare și amenințarea încetinirii economice, iar apoi a luat naștere BTC.
2000 - Aterizare greu
În ciclul care începe în 2000:
Ultima creștere a ratei a avut loc pe 16 mai 2000, când rata fondurilor federale a crescut la 6,50%.
Prima reducere a ratei dobânzii a avut loc pe 3 ianuarie 2001, când rata fondurilor federale a fost redusă de la 6,50% la 6,00%.
Ultima reducere a ratei a avut loc pe 25 iunie 2003, când rata fondurilor federale a scăzut la 1,00%.
Pe tendință:
Nasdaq a crescut înainte de reducerea ratei, a scăzut după reducerea ratei și a crescut în jurul sfârșitului reducerii ratei (a atins un vârf pentru prima dată în iunie 2004, nefigurând);
Aurul a crescut înainte de reducerea ratei dobânzii și a fluctuat în sus după reducerea dobânzii.
Pe fundalul vremurilor:
Când bula dot-com a izbucnit în 2000, evaluările acțiunilor de tehnologie și a companiilor de internet au scăzut. Rezerva Federală a început o serie de reduceri ale ratei dobânzii la începutul anului 2001 în încercarea de a reduce presiunea recesiunii economice. Cu toate acestea, din cauza prăbușirii pieței cauzate de izbucnirea bulei și de scăderea semnificativă a profiturilor corporative, sentimentul pieței a fost extrem de pesimist.
1995 - Aterizare soft
În ciclul care începe în 1995:
Ultima majorare a dobânzii a fost finalizată la 1 februarie 1995, reducerea dobânzii a început pe 6 iulie a aceluiași an, iar ultima reducere a dobânzii a fost pe 19 decembrie. Întregul ciclu este foarte scurt în comparație cu alți ani.
Pe tendință:
Nasdaq a crescut înainte de reducerea ratei și a crescut după reducerea ratei;
Aurul a fluctuat înainte de reducerea ratei și a scăzut după reducerea ratei.
Pe fundalul vremurilor:
La acea vreme, economia SUA era relativ puternică și se afla în stadiile incipiente ale inovației tehnologice și dezvoltării internetului. Reducerea ratei dobânzii din 1995 a fost o măsură de precauție menită să sprijine expansiunea economică continuă și, prin urmare, a fost de foarte scurtă durată.
1989 - Aterizare moale
În ciclul care începe în 1989:
Ultima creștere a ratei: La 24 februarie 1989, rata fondurilor federale a crescut la 9,75%.
Prima reducere a ratei dobânzii: La 28 iunie 1989, rata fondurilor federale a fost redusă de la 9,75% la 9,5%.
Ultima reducere a ratei: La 4 septembrie 1992, rata fondurilor federale a scăzut la 3,00%.
Pe tendință:
Nasdaq a crescut înainte de reducerea ratei, dar a fluctuat după reducerea ratei;
Aurul a scăzut înainte de reducerea ratei și a fluctuat după reducerea ratei.
Pe fundalul vremurilor:
Economia SUA a cunoscut o lungă perioadă de expansiune în anii 1980. Până în 1989, expansiunea economică durase șapte ani, făcând-o una dintre cele mai lungi expansiuni economice din perioada postbelică. La sfârșitul anilor 1980, Statele Unite s-au confruntat cu o presiune inflaționistă ridicată, Rezerva Federală a crescut ratele dobânzilor în 1988 pentru a răspunde inflației.
în concluzie
În concluzie, există câteva concluzii semnificative:
O reducere a ratei dobânzii nu va declanșa în mod direct o piață ridicată la bursă și la principalele clase de active, iar efectele aferente sunt adesea deja Price In;
Impactul unei reduceri a ratei dobânzii asupra perspectivelor pieței depinde de situația economică generală la acel moment, dacă este vorba de o reducere proactivă a ratei dobânzii pentru a promova dezvoltarea economică sau dacă are loc un eveniment de lebădă neagră și este forțat să reducă ratele dobânzilor. Din perspectiva acțiunilor din SUA, este o luptă între reziliența economică și prețurile slabe ale lichidității.
Aurul a beneficiat de rate mai mici ale dobânzilor (și de un dolar mai mic), în creștere în majoritatea cazurilor și, în general, depășind în modul hard landing.
Prin urmare, judecând după regulile istorice, este puțin probabil ca reducerea ratei dobânzii să fie forța motrice fundamentală pentru creșterea Bitcoin și a pieței cripto. Din 2024, am experimentat evenimente precum ETF-urile spot Bitcoin și reducerile la jumătate, iar piața are nevoie de următoarea mare narațiune sau schimbare fundamentală.
