Potrivit unui raport al lui Yun Li pentru CNBC, conform raportului de câștiguri din T2 2024 al Berkshire Hathaway, holdingul multinațional american de conglomerat a făcut o mișcare surprinzătoare prin reducerea semnificativă a participației sale substanțiale la Apple în al doilea trimestru al acestui an. Firma veche de 185 de ani a vândut puțin peste 49% din participațiile sale în gigantul tehnologic, o acțiune notabilă având în vedere strategia de investiții pe termen lung a lui Buffett. În ciuda acestei reduceri, Apple rămâne cea mai mare deținere de acțiuni din Berkshire. Această tendință de dezinvestire face parte dintr-o strategie mai amplă, Berkshire vânzând mai mult de 75 de miliarde de dolari în acțiuni în al doilea trimestru, sporindu-și rezervele de numerar la 277 de miliarde de dolari fără precedent.
Anterior, Buffett a redus pachetul Apple cu 13% în primul trimestru. Pe 4 mai, Berkshire Hathaway a ținut adunarea anuală a acționarilor Berkshire Hathaway din 2024. Warren Buffett, președintele și CEO-ul companiei, a oferit informații despre decizia companiei de a-și reduce participația la Apple, cel mai mare holding al lor.
Buffett a început prin a reafirma filozofia fundamentală de investiții a lui Berkshire Hathaway, care este să trateze acțiunile ca mize de proprietate în afaceri, mai degrabă decât ca simple tranzacții de mărfuri. Această abordare, influențată de învățăturile lui Benjamin Graham din „Investitorul inteligent”, subliniază importanța înțelegerii și evaluării afacerilor față de speculațiile pieței.
Buffett a fost clar că decizia de a reduce pachetul Apple nu a fost o reflectare a unei schimbări în viziunea lor asupra calității afacerii Apple. De fapt, el a reiterat că Apple rămâne o afacere excepțional de puternică și valoroasă, comparabilă cu alte participații pe termen lung precum Coca-Cola și American Express.
Motivul principal pentru reducerea participației Apple, potrivit lui Buffett, constă în abordarea Berkshire Hathaway în ceea ce privește alocarea capitalului. El a explicat că, deși consideră Apple ca pe o afacere pe care doresc să o dețină în continuare, este, de asemenea, prudent ca Berkshire să realizeze ocazional câștiguri din investițiile sale, în special într-un mediu fiscal favorabil.
Buffett a subliniat rolul considerațiilor fiscale în luarea deciziilor. Berkshire Hathaway a vândut acțiuni într-un moment în care cota federală de impozitare a câștigurilor de capital era de 21%, ceea ce este scăzut din punct de vedere istoric în comparație cu ratele anterioare, care au fost de până la 52%. Având în vedere politicile fiscale actuale și potențialul de creștere a impozitelor viitoare, Buffett a sugerat că are sens să luăm niște profituri acum, mai degrabă decât să riscăm cote de impozitare mai mari în viitor.
Un alt factor care a influențat vânzarea a fost atractivitatea menținerii unei poziții puternice de numerar. Buffett a menționat că, în ciuda fundamentelor puternice ale Apple, condițiile actuale de piață și mediul economic global fac ca deținerea de numerar să fie o decizie corectă din punct de vedere strategic. Acest numerar poate fi folosit pentru investiții viitoare sau oportunități care pot apărea.
Buffett a abordat, de asemenea, filosofia lui Berkshire Hathaway privind plata impozitelor. El a subliniat că Berkshire nu evită plata impozitelor și consideră că contribuțiile lor fiscale sunt adecvate și necesare, având în vedere beneficiile și oportunitățile pe care țara le-a oferit companiei și acționarilor săi. Anul trecut, Berkshire a plătit peste 5 miliarde de dolari în taxe federale, iar Buffett nu și-a exprimat nicio îngrijorare cu privire la continuarea contribuțiilor fiscale semnificative în viitor.
În ciuda reducerii, Buffett i-a asigurat pe acționari că Apple va rămâne o parte substanțială a portofoliului Berkshire Hathaway. Compania intenționează să-și păstreze investițiile majore în Apple, Coca-Cola și American Express, cu excepția cazului în care ceva extraordinar le schimbă strategia de alocare a capitalului.
Cu toate acestea, amploarea acestei vânzări recente sugerează factori suplimentari în joc, dincolo de considerentele fiscale. Momentul coincide cu o creștere semnificativă a prețului acțiunilor Apple, care a crescut cu 23% în al doilea trimestru, după o scădere în primul trimestru din cauza preocupărilor legate de inovarea AI. Această creștere a avut loc pe măsură ce Apple a oferit mai multe detalii despre strategia sa de AI.
Sursa: Google Finance
Mai multe motive potențiale ar putea explica această decizie:
Preocupări ridicate de evaluare: acțiunile Apple s-au apreciat în mod semnificativ, ceea ce a condus la o evaluare de piață ridicată. Investitorii, inclusiv Berkshire, ar putea vedea acest moment ca un moment oportun pentru a realiza câștiguri.
Diversificare și management al riscului: Apple se bazează în mare măsură pe iPhone pentru peste jumătate din venituri, expunând compania la fluctuațiile pieței și la schimbarea preferințelor consumatorilor. Reducerea expunerii pentru a atenua aceste riscuri poate fi o strategie prudentă.
Riscuri de piață și geopolitice: Apple se confruntă cu o concurență intensă și tensiuni geopolitice, în special între SUA și China, care ar putea afecta operațiunile și cota de piață.
Provocări legale și de reglementare: Apple se află sub control pentru probleme de reglementare și juridice, cum ar fi acuzațiile de practici comerciale neloiale și preocupările privind confidențialitatea utilizatorilor. Aceste provocări pot afecta sentimentul investitorilor.
Strategie de luare a profitului: Creșterea rezervelor de numerar sugerează o mișcare strategică de îmbunătățire a lichidității, pregătirea pentru investiții viitoare sau incertitudini economice.
Peisajul afacerilor în evoluție: Apple se extinde în noi domenii precum streaming de conținut video și servicii financiare, confruntându-se cu o concurență acerbă. Aceste proiecte prezintă riscuri de execuție și incertitudini.
Deși Apple rămâne o companie extrem de profitabilă, cu o performanță financiară puternică și un ecosistem robust, aceste potențiale slăbiciuni și presiuni externe oferă context pentru decizia lui Berkshire Hathaway de a-și reduce participația. În ciuda vânzării unei părți substanțiale, Apple continuă să fie o parte semnificativă a portofoliului Berkshire, reflectând încrederea continuă în perspectivele companiei pe termen lung.
Această decizie face parte dintr-un model mai larg de reducere a capitalului său de top al lui Buffett, inclusiv reduceri recente ale acțiunilor Bank of America. Vânzările au avut loc într-un trimestru în care S&P 500 a atins un nivel record, determinat de așteptările unei „aterizări soft” pentru economia SUA.
Acțiunile Berkshire Hathaway (acțiuni de clasă A) s-au închis vineri la 641.435,00 USD, în scădere cu 0,86% în acea zi.
Sursa: Google Finance
Imagine prezentată prin Pixabay