În cel mai recent număr al buletinului informativ al companiei de investiții Pantera Capital, axat pe cripto, Cosmo Jiang, manager de portofoliu (strategii lichide) și Erik Lowe, șef de conținut, oferă informații despre starea actuală și perspectivele viitoare a pieței criptomonedei. Ei observă că prețurile activelor digitale au înregistrat o scădere în al doilea trimestru, după un început puternic de an. Acest model de creșteri rapide, urmat de perioade de consolidare, este tipic pe piețele cu volatilitate ridicată, cum ar fi activele digitale.
Jiang și Lowe explică că topul mediu de 400 de jetoane a înregistrat o scădere semnificativă, cu o scădere de 45% în T2 și o scădere cu 12% până în prezent, începând cu 30 iunie. Ei atribuie aceste scăderi atât factorilor macroeconomici, cât și problemelor specifice cripto-specifice. La începutul lunii aprilie, sentimentul pieței s-a schimbat datorită faptului că inflația ridicată și o economie puternică ar menține probabil ratele dobânzilor ridicate pentru mai mult timp. În plus, au apărut temerile cu privire la o supraîncărcare a ofertei pe piața cripto, pe măsură ce guvernul german a început să-și lichideze poziția Bitcoin de 3 miliarde de dolari și a fost confirmat calendarul pentru distribuțiile Mt. Gox de 9 miliarde de dolari.
Buletinul informativ evidențiază faptul că jetoanele cu coadă lungă s-au confruntat cu presiuni suplimentare din cauza lansărilor de noi jetoane, care au deturnat capitalul și atenția, și a investiției private în curs de desfășurare, care a crescut presiunea de vânzare. Incertitudinea de reglementare, în special investigațiile SEC asupra Consensys și Uniswap, au contribuit, de asemenea, la agitația pieței.
În ciuda acestor provocări, Jiang și Lowe rămân optimiști cu privire la viitorul activelor digitale. Ei observă că lărgimea pieței a fost îngustă, cu o performanță scăzută semnificativă pentru majoritatea token-urilor în comparație cu Bitcoin și Ethereum. Această tendință reflectă piața de acțiuni mai largă, unde câțiva jucători majori i-au depășit pe restul. Aproape 95% dintre jetoane au avut performanțe scăzute Bitcoin și Ethereum, iar aproximativ 75% sunt negative pe an, subcategorii majore înregistrând scăderi de 40-50% în T2.
Analiștii cred că altcoins-urile au avut performanțe slabe din mai multe motive: concentrarea asupra Bitcoin și Ethereum din cauza aprobărilor cheie de reglementare, diluarea capitalului disponibil și atenția de la lansările de noi token-uri și prudența pieței cu privire la token-urile cu deblocări mari de investitori privați.
Cu toate acestea, Jiang și Lowe susțin că această vânzare amplă prezintă o oportunitate pentru investitorii cu discernământ. Ei observă că multe jetoane cu baze solide și perspective de creștere sunt acum subevaluate, oferind puncte de intrare atractive pe măsură ce piața începe să revină. Aceștia subliniază importanța de a nu aduna toate jetoanele împreună și, în schimb, de a se concentra pe cele cu baze solide.
Într-o notă pozitivă, buletinul de știri indică mai multe inovații verzi în spațiul cripto, inclusiv protocoale blockchain legate de AI, rețele de infrastructură fizică descentralizată (DePIN) și platforme sociale descentralizate. Aceste inovații, împreună cu îmbunătățirea elementelor fundamentale, cum ar fi creșterea utilizatorilor și a activității în lanț, sugerează că piața este pregătită pentru o redresare.
Jiang și Lowe evidențiază, de asemenea, o schimbare semnificativă a reglementărilor în SUA ca o evoluție pozitivă majoră. Ei subliniază că fostul președinte Donald Trump a trecut la o atitudine pro-cripto, iar evoluțiile legislative recente, cum ar fi adoptarea FIT21 și aprobarea ETF-urilor Ethereum, sunt promițătoare. Analiștii cred că sentimentul politic pro-cripto câștigă teren, ceea ce este de bun augur pentru industrie.
Lipsa clarității reglementărilor a creat în mod istoric provocări pentru piața cripto, unde token-urile fără propuneri de valoare clare au fost tratate mai favorabil decât cele care încearcă să returneze valoare deținătorilor. Analiștii susțin că proiectul de lege FIT21 începe să abordeze aceste probleme punând bazele unor reglementări rezonabile care ar putea stimula inovația, protejând în același timp investitorii.
Din perspectivă macroeconomică, indicatorii recenti sugerează că inflația se răcește, ceea ce ar putea determina Rezerva Federală să înceapă să reducă ratele dobânzilor. Această trecere de la o politică monetară restrictivă la cea de susținere este văzută ca fiind optimistă pentru sectoarele tehnologice în stadiu incipient, cu creștere ridicată, precum cripto. Cu un record de 6.000 de miliarde de dolari în activele Fondului de piață monetară pe margine, Jiang și Lowe cred că randamentele în scădere vor împinge capitalul înapoi în active cu creștere mare pe măsură ce ratele scad.
Analiștii concluzionează că piața intră în a doua fază a pieței bull, unde altcoins cu fundamente puternice sunt de așteptat să depășească performanța. Din punct de vedere istoric, ciclurile de taur au văzut ca Bitcoin domină inițial, urmat de câștiguri semnificative în altcoins. Având în vedere că dominația Bitcoin a crescut semnificativ, ei cred că următoarea fază va avea o participare mai largă pe piață și o performanță puternică a token-urilor fundamentale solide.
Imagine prezentată prin Unsplash
