Is government oversight non-negotiable for the future of crypto?

Cointelegraph · 2024-07-26T13:22:29.000Z

At the heart of crypto and blockchain tech is the concept of decentralization, which avoids oversight by a central authority, but some form of government control might be inevitable to help them achieve mainstream adoption. Governments have already been reluctant to allow the crypto industry to thrive without some form of controls and regulations, and much of the crypto industry is still unregulated. A Dec. 19, 2023, PricewaterhouseCoopers report found that 42 countries discussed or passed crypto regulations and legislation in 2023. However, many still lack a clear regulatory framework. Speaking to Cointelegraph, Lance Morginn, president of analytics and marketplace risk management firm Blockchain Intelligence Group, said he thinks crypto could go mainstream without government oversight. “Crypto can go mainstream without government oversight, especially in underdeveloped economies where traditional financial systems are less effective or inclusive,” he said. “However, there must be no trade-off. Stringent regulations could choke innovation and defy the very foundation on which cryptocurrencies grow wider in adoption — decentralization.” Both El Salvador and Argentina are among the poorest countries in the world. In September 2021, El Salvador became the first country in the world to adopt Bitcoin as legal tender, following the announcement of the Bitcoin law. El Salvador’s crypto treasury is now $71 million in profit, according to the Nayib Bukele Portfolio Tracker website. Recent reports indicate Argentina might be considering emulating El Salvador’s approach to Bitcoin (BTC) and other crypto plans to help its ailing economy as well. At the same time, Morginn thinks that for crypto to reach its full potential, “regulations are essential” to help signal that the space is safe for use and investment. A Feb. 22 survey report from key management network Web3Auth, which had 3,378 responses from Web3 users, developers and decision-makers worldwide, found that security concerns and risks were the top reasons cited for avoiding the tech. “Crypto gave birth to new innovations and financial opportunities, decentralized finance (DeFi) lending [and] non-fungible tokens (NFTs), to name a few, or improved over traditional finance with faster transactions, lower fees and more,” Morginn said. “But they also introduced new risks and vulnerabilities to the financial ecosystem. Past high-profile exchange hacks and DeFi scams, such as rug pulls, have exposed vulnerabilities that threaten the whole reputation of digital assets as a legitimate industry.” CertiK’s annual “Hack3d: The Web3 Security Report” for 2023 found over $1.8 billion in digital assets were lost across 751 Web3 security incidents in 2023. Cybersecurity firm Cyvers’ mid-year Web3 security report has calculated the total volume of stolen crypto funds in 2024 is approaching $1.4 billion. Morginn says government oversight may help contain these “risks and eliminate the vulnerabilities” but also fuel innovation even further, helping “it mature into new age products and services all within a safe environment.” Related: Crypto hacks soar to $19B in 13 years: Crystal Intelligence “We will witness the full potential of the digital assets industry when individuals feel their deposits won’t be taken advantage of and institutions have enough capital on hand and are limited from offering overly risky products,” he said. “It’s important to acknowledge that regulations may initially slow the breakneck pace of some advancements. However, this could ultimately lead to reliable and widely adopted products and services,” Morginn added. Hundreds of millions already use crypto Kristin Smith, CEO of the Blockchain Association, a Washington, D.C.-based blockchain advocacy group, told Cointelegraph that crypto is already a mainstream tech due to the sheer number of people operating in the space. A January 2024 market sizing report from cryptocurrency exchange Crypto.com found the global number of crypto users increased by 34% in 2023, growing from 432 million to 580 million people. “With more than 50 million Americans owning or investing in crypto, I see it as already being mainstream,” she said. “Importantly, the future of the American digital asset industry must be — and has emerged as — a significant policy consideration in this election cycle, reflecting the technology’s growing importance.” A bill clarifying the roles of the United States securities and commodities regulators in policing crypto passed the Senate on May 22. Smith says legislation like the Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act, or FIT21, is a tick of approval for the industry and a sign of the growing momentum toward regulation. Source: Jake Chervinsky “Momentum is on our side in Washington and across America. As more Americans use and invest in crypto, the more we’ll see this solidify itself as a bipartisan priority,” she said. “The industry is eager to work with policymakers to craft fit-for-purpose, pro-innovation crypto legislation; we’re encouraged that recent legislation, including FIT21 and the repeal of SAB 121, received bipartisan support and passage.” In May, a resolution to overturn the US Securities and Exchange Commission’s (SECs) SAB 121 rule received bipartisan support in the House of Representatives (228–182 votes) and Senate (60–38) before outgoing President Joe Biden vetoed it. Related: Is onboarding too hard? Crypto adoption still faces major obstacles SAB 121 mandated SEC reporting entities custodying crypto record those holdings on their balance sheets. Oversight could be a good thing in the long run Speaking to Cointelegraph, Ben Caselin, chief marketing officer of South African cryptocurrency exchange VALR, said that as crypto networks and markets continue to gain significance, government oversight wouldn't be the worst idea. “As crypto networks and markets continue to mature and gain significance in socio-economic affairs, it is expected and would be in the best interest of society if there was some form of oversight, especially with respect to centralized trading platforms and custodians,” he said. “A balance between the individual, the community and institutions is what needs to be found for global finance to take full advantage of this innovation and prosper. A maturing crypto industry requires all stakeholders to step up their game.” Ankur Banerjee, chief technology officer and co-founder of decentralized data infrastructure provider Cheqd, told Cointelegraph that crypto requires government oversight to become mainstream. “The challenge is that crypto moves so fast that it’s hard for legislators to catch up and pass legislation that wouldn’t be outdated immediately,” he said. In May 2023, the European Council adopted the first comprehensive legal framework for the crypto industry. Other countries and jurisdictions have been slower in creating a framework for crypto, with some outright banning its use. “Government oversight into crypto should probably take the form of a regulatory body like national aviation agencies such as the Federal Aviation Administration (FAA),” Banerjee said. “Where the legislation allows a government body to create oversight, but the agency itself has latitude on implementing safety directives and can respond faster to new developments within the crypto space,” he added. More crypto, more government attention Speaking to Cointelegraph, Alex Linton, director at global privacy tech not-for-profit OPTF, says he doubts billions of people could flood into the space without attracting the attention of governments. “It would be naïve to think we freely scale to billions of users without meeting with government forces,” he said. “The more crypto is used, the more strongly governments will demand oversight.” According to analysts from crypto exchange Bitfinex, the total number of crypto users could reach new highs of over 850 million if current bullish market conditions continue through 2024. “So far, crypto has mostly been subject to financial regulations, but we will soon see crypto gain relevance in other policy areas,” Linton said. “Current approaches to regulating social media fail to account for SocialFi, for example.” Linton says this process won’t be “neat and tidy” because regulators will want some central authority they can communicate with and hold accountable if anything goes wrong. “In many cases, tech policy would need to be completely reframed for it to be appropriate for decentralized platforms,” he said. Related: Crypto on track to hit 1B users by end of 2025 — Analyst “While it’s important for the industry to work together with policymakers to encourage responsible building, we must draw the line at creating single points of control or authority over decentralized technologies, whether they be companies or governments,” Linton added. Iva Wisher, co-founder and chief operating officer of gaming NFT marketplace Prom, told Cointelegraph he thinks the institutional regulation of crypto is inevitable due to the influx of money and users. According to CoinShares data, inflows into digital asset investment products have hit a new record of over $17.8 billion year-to-date, significantly surpassing the previous record of $10.6 billion set in 2021. “The next wave of adoption has two perspectives: regulatory frameworks can provide legitimacy and security, attracting more investors and users, leading to wider adoption,” Wisher said. “The extent of regulation’s impact on innovations and crypto’s decentralized nature remains uncertain. Adoption could both mean more daily users or growth derived from truly decentralized solutions, what we want to achieve is an open question.”

În centrul tehnologiei cripto și blockchain se află conceptul de descentralizare, care evită supravegherea de către o autoritate centrală, dar o anumită formă de control guvernamental ar putea fi inevitabilă pentru a-i ajuta să obțină adoptarea generală. 
Guvernele au fost deja reticente în a permite industriei cripto să prospere fără o anumită formă de controale și reglementări, iar o mare parte din industria cripto este încă nereglementată.
Un raport al PricewaterhouseCoopers din 19 decembrie 2023 a constatat că 42 de țări au discutat sau au adoptat reglementări și legislație privind cripto-ul în 2023. Cu toate acestea, multora le lipsește încă un cadru de reglementare clar.
Vorbind cu Cointelegraph, Lance Morginn, președintele companiei de analiză și management al riscurilor de piață Blockchain Intelligence Group, a spus că crede că cripto-ul ar putea intra în masă fără supravegherea guvernamentală. 
„Crypto-ul poate intra în masă fără supraveghere guvernamentală, în special în economiile subdezvoltate, unde sistemele financiare tradiționale sunt mai puțin eficiente sau incluzive”, a spus el.
„Cu toate acestea, nu trebuie să existe niciun compromis. Reglementările stricte ar putea sufoca inovația și ar putea sfida însăși fundația pe care criptomonedele cresc în adoptare - descentralizarea.”
Atât El Salvador, cât și Argentina sunt printre cele mai sărace țări din lume. În septembrie 2021, El Salvador a devenit prima țară din lume care a adoptat Bitcoin ca mijloc legal de plată, în urma anunțării legii Bitcoin.
Trezoreria criptografică din El Salvador are acum un profit de 71 de milioane de dolari, potrivit site-ului Nayib Bukele Portfolio Tracker.
Rapoarte recente indică că Argentina ar putea lua în considerare emularea abordării lui El Salvador față de Bitcoin (BTC) și alte planuri cripto pentru a ajuta și economia sa aflată în dificultate.
În același timp, Morginn consideră că pentru ca cripto-ul să își atingă întregul potențial, „reglementările sunt esențiale” pentru a ajuta la semnalarea că spațiul este sigur pentru utilizare și investiție.
Un raport de sondaj din 22 februarie de la rețeaua de management cheie Web3Auth, care a avut 3.378 de răspunsuri de la utilizatorii Web3, dezvoltatorii și factorii de decizie din întreaga lume, a constatat că preocupările și riscurile de securitate au fost principalele motive invocate pentru evitarea tehnologiei.
„Crypto a dat naștere la noi inovații și oportunități financiare, împrumuturi financiare descentralizate (DeFi) [și] jetoane nefungibile (NFT), pentru a numi câteva, sau îmbunătățite față de finanțarea tradițională cu tranzacții mai rapide, comisioane mai mici și multe altele”, a spus Morginn . 
„Dar au introdus și noi riscuri și vulnerabilități ecosistemului financiar. Hack-urile de schimb de mare profil și escrocherii DeFi din trecut, cum ar fi tragerile de covor, au scos la iveală vulnerabilități care amenință întreaga reputație a activelor digitale ca industrie legitimă.”
„Hack3d: Raportul de securitate Web3” anual al CertiK pentru 2023 a constatat că peste 1,8 miliarde de dolari în active digitale s-au pierdut în urma a 751 de incidente de securitate Web3 în 2023.
Raportul de securitate Web3 al companiei de securitate cibernetică Cyvers de la jumătatea anului a calculat că volumul total de fonduri cripto furate în 2024 se apropie de 1,4 miliarde de dolari.
Morginn spune că supravegherea guvernamentală poate ajuta la limitarea acestor „riscuri și la eliminarea vulnerabilităților”, dar, de asemenea, poate alimenta inovația și mai mult, ajutând „să se maturizeze în produse și servicii new age, toate într-un mediu sigur”.
Înrudit: Hack-urile criptografice se ridică la 19 miliarde de dolari în 13 ani: Crystal Intelligence
„Vom asista la întregul potențial al industriei activelor digitale atunci când indivizii simt că depozitele lor nu vor fi profitate, iar instituțiile au suficient capital la îndemână și sunt limitate să ofere produse prea riscante”, a spus el.
„Este important să recunoaștem că reglementările pot încetini inițial ritmul vertiginos al unor progrese. Cu toate acestea, acest lucru ar putea duce în cele din urmă la produse și servicii fiabile și adoptate pe scară largă”, a adăugat Morginn.
Sute de milioane folosesc deja cripto 
Kristin Smith, CEO al Asociației Blockchain, un grup de susținere a blockchainului cu sediul în Washington, D.C., a declarat pentru Cointelegraph că cripto-ul este deja o tehnologie mainstream datorită numărului mare de oameni care operează în spațiu.
Un raport privind dimensiunea pieței din ianuarie 2024 de la schimbul de criptomonede Crypto.com a constatat că numărul global de utilizatori de criptomonede a crescut cu 34% în 2023, crescând de la 432 milioane la 580 milioane de oameni.
„Cu peste 50 de milioane de americani care dețin sau investesc în cripto, îl văd ca fiind deja mainstream”, a spus ea.
„Important, viitorul industriei americane a activelor digitale trebuie să fie – și a apărut ca – o considerație politică semnificativă în acest ciclu electoral, reflectând importanța tot mai mare a tehnologiei.”
Un proiect de lege care clarifică rolurile autorităților de reglementare a valorilor mobiliare și a mărfurilor din Statele Unite în controlul criptografiei a fost adoptat de Senat pe 22 mai.
Smith spune că legislația precum Legea privind inovarea financiară și tehnologia pentru secolul 21 sau FIT21 este un semn de aprobare pentru industrie și un semn al impulsului în creștere către reglementare.
„Momentul este de partea noastră în Washington și în toată America. Pe măsură ce mai mulți americani folosesc și investesc în cripto, cu atât mai mult vom vedea că acest lucru se consolidează ca o prioritate bipartizană”, a spus ea. 
„Industria este nerăbdătoare să colaboreze cu factorii de decizie pentru a elabora o legislație privind cripto-inovarea potrivită scopului; suntem încurajați că legislația recentă, inclusiv FIT21 și abrogarea SAB 121, a primit sprijin și aprobare bipartizană.”
În mai, o rezoluție de a răsturna regula SAB 121 a Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) din SUA a primit sprijin bipartizan în Camera Reprezentanților (228–182 de voturi) și Senat (60–38) înainte ca președintele în exercițiu Joe Biden să-i dea veto.
Înrudit: integrarea este prea grea? Adoptarea criptografiei se confruntă în continuare cu obstacole majore
SAB 121 entitățile raportoare SEC care dețin cripto înregistrează aceste dețineri în bilanțurile lor.
Supravegherea ar putea fi un lucru bun pe termen lung 
Vorbind cu Cointelegraph, Ben Caselin, director de marketing al schimbului de criptomonede din Africa de Sud VALR, a spus că, pe măsură ce rețelele și piețele criptografice continuă să câștige importanță, supravegherea guvernamentală nu ar fi cea mai proastă idee.
„Pe măsură ce rețelele și piețele criptografice continuă să se maturizeze și să câștige importanță în afacerile socio-economice, este de așteptat și ar fi în interesul societății dacă ar exista o formă de supraveghere, în special în ceea ce privește platformele de tranzacționare centralizate și custozii”, el a spus.
„Un echilibru între individ, comunitate și instituții este ceea ce trebuie găsit pentru ca finanțele globale să profite din plin de această inovație și să prospere. O industrie cripto în curs de maturizare cere tuturor părților interesate să-și intensifice jocul.”
Ankur Banerjee, director de tehnologie și co-fondator al furnizorului de infrastructură de date descentralizată Cheqd, a declarat pentru Cointelegraph că cripto-ul necesită supraveghere guvernamentală pentru a deveni mainstream.
„Provocarea este că cripto se mișcă atât de repede încât este greu pentru legiuitori să ajungă din urmă și să adopte o legislație care nu ar fi depășită imediat”, a spus el.
În mai 2023, Consiliul European a adoptat primul cadru legal cuprinzător pentru industria cripto. Alte țări și jurisdicții au fost mai lente în crearea unui cadru pentru cripto, unele interzicând pur și simplu utilizarea acestuia.
„Supravegherea guvernamentală a cripto ar trebui probabil să ia forma unui organism de reglementare precum agențiile naționale de aviație, cum ar fi Administrația Federală a Aviației (FAA)”, a spus Banerjee. 
„Acolo unde legislația permite unui organism guvernamental să creeze supraveghere, dar agenția însăși are libertate în implementarea directivelor de siguranță și poate răspunde mai rapid la noile evoluții din spațiul cripto”, a adăugat el.
Mai multă cripto, mai multă atenție guvernamentală
Vorbind cu Cointelegraph, Alex Linton, director la OPTF, organizația non-profit de tehnologie de confidențialitate globală, spune că se îndoiește că miliarde de oameni ar putea inunda în spațiu fără a atrage atenția guvernelor.
„Ar fi naiv să credem că ne extindem liber la miliarde de utilizatori fără a ne întâlni cu forțele guvernamentale”, a spus el.
„Cu cât cripto este folosită mai mult, cu atât guvernele vor cere mai mult supraveghere.”
Potrivit analiștilor de la schimbul de criptomonede Bitfinex, numărul total de utilizatori cripto ar putea atinge noi maxime de peste 850 de milioane dacă condițiile actuale de piață optimiste continuă până în 2024.
„Până acum, cripto a fost în mare parte supusă reglementărilor financiare, dar în curând vom vedea că cripto-ul câștigă relevanță în alte domenii de politică”, a spus Linton.
„Abordările actuale de reglementare a rețelelor sociale nu țin cont de SocialFi, de exemplu.”
Linton spune că acest proces nu va fi „îngrijit și ordonat”, deoarece autoritățile de reglementare vor dori o autoritate centrală cu care să poată comunica și să tragă la răspundere dacă ceva nu merge bine.
„În multe cazuri, politica tehnologică ar trebui reformulată complet pentru ca aceasta să fie adecvată pentru platformele descentralizate”, a spus el.
Înrudit: Crypto-ul este pe cale să atingă 1B utilizatori până la sfârșitul anului 2025 – Analist
„Deși este important ca industria să colaboreze cu factorii de decizie politică pentru a încuraja construirea responsabilă, trebuie să tragem limita pentru a crea puncte unice de control sau autoritate asupra tehnologiilor descentralizate, fie că sunt companii sau guverne”, a adăugat Linton.
Iva Wisher, co-fondatorul și directorul de operațiuni al pieței de jocuri NFT Prom, a declarat pentru Cointelegraph că consideră că reglementarea instituțională a cripto este inevitabilă din cauza afluxului de bani și utilizatori.
Potrivit datelor CoinShares, intrările în produsele de investiții în active digitale au atins un nou record de peste 17,8 miliarde de dolari până în prezent, depășind semnificativ recordul anterior de 10,6 miliarde de dolari stabilit în 2021.
„Următorul val de adoptare are două perspective: cadrele de reglementare pot oferi legitimitate și securitate, atrăgând mai mulți investitori și utilizatori, ceea ce duce la o adoptare mai largă”, a spus Wisher. 
„Amploarea impactului reglementării asupra inovațiilor și a naturii descentralizate a cripto-ului rămâne incertă. Adopția ar putea însemna atât mai mulți utilizatori zilnici, cât și creștere derivată din soluții cu adevărat descentralizate, ceea ce dorim să obținem este o întrebare deschisă.”

Explorați mai multe de la acest creator

Ultimele știri