Piața cripto este fierbinte, dorește JD.com să obțină o cotă din plăcintă?

Pe 24 iulie, potrivit Financial Associated Press, JD Coin Chain Technology (Hong Kong), o subsidiară a JD Technology, va emite o monedă stabilă criptomonedă în Hong Kong ancorată 1:1 cu dolarul din Hong Kong, stârnind discuții aprinse pe scară largă în piaţă.

Din motive de reglementare binecunoscute, marile companii naționale s-au retras rapid după ce s-au implicat în domeniul criptării în primii ani. În prezent, se concentrează în principal pe blockchain-ul industrial sau participă indirect la proiecte de criptare chiar și după lansarea Hong Politicile Kong, marile companii interne de Internet implicate Este, de asemenea, rar.

Mișcarea lui Jingdong este cu adevărat surprinzătoare.

01. Origine: Hong Kong Stablecoin Issuer Sandbox

Când vorbim despre originea stablecoin-ului JD.com de această dată, trebuie să ne uităm și la procesul de explorare a politicii de reglementare a stablecoin-ului din Hong Kong.

Numai în ceea ce privește reglementarea monedelor stabile, Hong Kong are o istorie lungă. Încă din 22 ianuarie, Hong Kong a început să acorde atenție acestei infrastructuri cheie care leagă domeniile tradiționale de finanțare și criptare. La acel moment, Autoritatea Monetară din Hong Kong a emis un document de discuție privind monedele stabile, clarificând direcția preliminară a cadrului de reglementare.

În declarația senzațională a activelor virtuale din octombrie 2022, Hong Kong a declarat clar că va formula politici de reglementare a monedelor stabile. „Stablecoins-urile sunt un alt obiectiv pentru noi, de asemenea, Stablecoins au potențialul de a concura cu piețele financiare tradiționale, având în vedere presupusa lor capacitate de a menține stabilitatea valorii și utilizarea lor în creștere, cum ar fi un mijloc de schimb pentru criptomonede și monede fiat ) sunt interconectate pe baza experienței aduse de recenta criză pe piața de active virtuale (cripto iarnă), există un consens internațional că mecanismele de guvernare, stabilitate și răscumpărare trebuie să fie incluse în diferitele categorii de stablecoins și să formuleze o supraveghere adecvată. ”

Apoi, în 23 decembrie, Autoritatea Monetară din Hong Kong a emis din nou un document de consultare privind sistemul de reglementare propus pentru emitenții de monede stabile, demarând cea de-a doua rundă de discuții publice. În luna martie a acestui an, Autoritatea Monetară din Hong Kong a anunțat o politică sandbox pentru emitenții de monede stabile, permițând testarea emisiunii de monede stabile în sandbox-ul de reglementare.

La 17 iulie, Biroul de Trezorerie din Hong Kong și Autoritatea Monetară din Hong Kong au emis în comun un rezumat de consultare cu privire la propunerile legislative pentru implementarea unui sistem de reglementare pentru emitenții de monede stabile în valută fiat din Hong Kong, explicând calificările corespunzătoare ale emitentului, gestionarea rezervelor și mecanisme de stabilizare în stablecoins . Dacă nu se întâmplă nimic neașteptat, următoarea etapă va fi revizuirea Consiliului Legislativ, care se așteaptă să fie finalizată până la sfârșitul anului.

În aproape doi ani de explorare, lucrul cel mai strâns legat de JD.com este „Politica sandbox pentru emitenții de monede stabile”. Pentru a spune într-un limbaj simplu, Hong Kong va selecta testeri adecvați pentru a explora fezabilitatea emiterii stabile a monedei într-o anumită scală de gri de reglementare. Pe 18 iulie, Hong Kong a anunțat lista participanților în „sandbox” a cinci emitenți de monede stabile, și anume JD Coinlink Technology (Hong Kong) Co., Ltd. (Coinlink), Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd. și Standard Chartered Bank (Hong Kong) Co., Ltd. Companie, Anhui Group Limited, Hong Kong Telecommunications (HKT) Limited.

După ce lista a fost publicată, BiChain și-a dezvăluit informațiile stablecoin pe site-ul său oficial, declarând că JD Stablecoin este o stablecoin bazată pe lanțul public și legată de dolarul Hong Kong (HKD) 1:1 și va fi emisă pe blockchainul public. , și a subliniat că fiecare monedă stabilă JD poate fi răscumpărată într-un raport de 1:1, iar rezervele sale sunt compuse din active foarte lichide și credibile. Aceste active vor fi stocate în siguranță în conturi independente ale instituțiilor financiare autorizate rapoarte pentru verificarea riguroasă a integrității rezervelor. În ceea ce privește supravegherea, JD Stablecoin a mai declarat că va coopera activ cu agențiile de reglementare globale și va respecta standardele legale și de reglementare existente și în evoluție.

02. Fermentarea: Se va termina bine dacă marii producători intră în criptare?

Dacă vorbim doar de marii producători care intră în blockchain, nu este surprinzător Perioada de vârf a fost în jurul anului 2015. În acel moment, sub influența valului de blockchain-uri străine, cum ar fi Hyperledger și R3, Baidu și Tencent au înființat echipe de cercetare și dezvoltare blockchain în 2015, iar Ant Financial a creat un grup de interese Ping An și JD.com În 2016, a anunțat înființarea unui departament de cercetare blockchain. Curând după aceea, Tencent Blockchain, Ant Chain, Baidu Super Chain, JD Zhizhen Chain etc. au apărut din temelii și au devenit piatra de temelie strategică a blockchain-ului marii fabrici.

Până acum, marile companii de internet din țara mea au ocupat, de asemenea, primul eșalon al industriei blockchain, acoperind toate categoriile de la infrastructură la aplicații de produs și chiar servicii extinse Serverul platformei BaaS este un domeniu cheie pentru dezvoltarea blockchain a multor companii importante. . În 2022, cota de piață a vânzătorilor de blockchain BaaS din China va fi împărțită între șapte unități, și anume Ant (26,6%), Tencent Cloud (16,3%), Huawei Cloud (11,4%), China Unicom Digits (7,5%), Qulian (6,8%) %), Inspur (6,7%) și Lingshu Technology (5,4%), cele șapte companii au reprezentat până la 80,7%.

Dar când vine vorba de domeniul criptării, marii producători tind să o evite. În timpul nebuniei de criptare din 2018, aproape toți producătorii importanți conduși de Tencent, Alibaba și Xunlei au participat la proiecte de criptare. Cu toate acestea, din motive de reglementare ulterioare, producătorii importanți s-au întors și și-au tăiat locurile după ce au făcut un mic profit, făcând din nou explozie în colecția digitală în 2021. În prezent, platformele de stocare a datelor ale majorității marilor producători și-au anunțat deja retragerea. Pe lângă Ant's Whale Detective, care încă funcționează, Lingxi de la JD.com și Aixunyu de la Baidu au dispărut cu înțelepciune, închizând Huanhe și retrăgându-se treptat din toate activitățile de colectare digitală ale filialelor sale.

În zilele noastre, sub supraveghere strictă, participarea producătorilor importanți la criptare a devenit mai indirectă, fie au înființat în secret instituții de peste mări pentru a-și împărți afacerile, cum ar fi promovarea NFT în străinătate de către Bilibili, fie au finalizat aspectul ca investitori, cum ar fi investiția Tencent în. Immutable X și Chainbase, cei mai mulți dintre ei au adoptat o abordare diferită și au devenit în mod activ vânzători de lopată. Accentul lor de afaceri este de a promova serviciile cloud și infrastructura în domeniul criptării, cum ar fi noul brand ZAN al Ant Chain pentru Hong Kong și piețele de peste mări.

Înapoi la JD.com în sine, în general, cota de piață a JD.com în piața blockchain a țării mele este relativ limitată utilizatorii dezvăluiți de datele site-ului oficial depășesc 300 de milioane, datele din lanț au ajuns la 1,4 miliarde, iar mărcile de consum binecunoscute precum Wyeth, Yili și Nestle sunt toți clienții săi blockchain. Totuși, în domeniul criptării, JD.com este relativ conservator și nu are prea multă implicare. În motoarele de căutare, JD.com și afacerile cripto au puțină relevanță.

03. Imaginație: vizați cea mai profitabilă afacere de plată

Din această cauză, CoinChain a anunțat lansarea stablecoins-urilor în numele JD.com, ceea ce, fără îndoială, a stârnit discuții aprinse pe piață. Este intrarea marilor fabrici un profet al rațelor de încălzire a apei de izvor?

Această problemă rămâne de studiat în profunzime, dar dacă vom săpă mai adânc în JD Coin Chain, se poate vedea hotărârea sa de a viza afacerea cu plăți.

Judecând din momentul înființării, compania tocmai a fost înființată și a fost înregistrată oficial abia în luna martie a acestui an. Principala sa activitate acoperă sistemele de plată în monedă digitală și infrastructura blockchain. Actualul CEO este Liu Peng, Vicepreședinte al JD Technology.

Deși a fost înființată în urmă cu mai puțin de cinci luni, licențele companiei sunt destul de solide. Potrivit informațiilor SFC din Hong Kong, JD Coinchain Technology a obținut licența de tranzacționare cu valori mobiliare nr. 1 și nr. 4 și licența de gestionare a activelor nr. Din perspectiva licențelor, Bichain nu a depus cereri pentru licența nr. 7 și VASP, care sunt nucleul afacerii cu active virtuale, ceea ce indică faptul că nu există un plan de a introduce tranzacții cu active virtuale reflectă în continuare claritatea clară a afacerii, desigur, și nu exclude posibilitatea de a se implica în platformele de criptare în viitor.

Privind la actualul CEO, el se numește „WeChat Pay Lianchuang” pe LinkedIn și își menționează cei 8 ani de experiență în WeChat Pay. El a spus că, în calitate de co-fondator și director de produs al WeChat Pay, a creat produsele WeChat Pay de la zero. Ca persoană de bază pentru produse, am creat WeChat Red Envelope, un produs fenomenal. În 2018, sa alăturat Huawei în calitate de șef al operațiunilor globale de produse de plată mobilă și director al departamentului de operațiuni de agregare.

Abia în mai 2022, Liu Peng a intrat în JD.com și a ocupat succesiv funcția de vicepreședinte al JD Logistics Group. În 2023, a început să fie responsabil pentru afacerile de tehnologie financiară de peste mări și a fondat JD Coin Chain în acest an. În general, numărul 1 are destul de multă experiență de plată.

Se poate observa că compania a fost înființată cu scopul plății în monedă digitală În ceea ce privește motivul pentru care a ales stablecoins ca punct de intrare în loc de o platformă de tranzacționare cu criptare mai directă, răspunsul este destul de simplu - efectul de a face bani.

Cea mai directă manifestare a afacerii de criptare din Hong Kong este schimbul de active virtuale, iar acest domeniu evident nu este optimist pentru moment. Datorită respectării și supravegherii stricte, împreună cu piața locală mică, chiar și cu o rată de conversie relativ impresionantă a utilizatorilor, schimburile locale de active virtuale din Hong Kong se confruntă inevitabil cu dificultăți de profitabilitate și de supraviețuire a atins un flux de numerar lunar pozitiv doar pentru prima dată în ianuarie anul acesta de când a fost licențiat, iar OSL a fost vândut anterior către Bitget de către BC Group, reflectând dificultatea de a opera situația actuală.

În ceea ce privește ETF-urile, veniturile emitenților pot fi văzute și cu ochiul liber. Volumul total al tranzacțiilor ETF-urilor Bitcoin și Ethereum în cele două luni de când au fost lansate este de doar mai puțin de 30 de milioane de dolari SUA Nesatisfăcător Spre comparație, ETF-ul american Ethereum spot în prima zi de listare Volumul tranzacțiilor a depășit 1 miliard de dolari SUA.

Dar, ca piață de plată pentru stablecoins, situația este destul de diferită. Datele arată că volumul trimestrial de transfer al monedelor stabile a crescut de șaptesprezece ori în ultimii patru ani, ajungând la 4 trilioane USD în al doilea trimestru al acestui an. La 17 iulie 2024, volumul total de tranzacționare al întregii piețe de criptomonede a fost de 94,8 miliarde USD, iar monedele stabile reprezentau 91,7% din volumul tranzacționării pieței, ajungând la 87 miliarde USD.

Luând USDT ca exemplu, compania-mamă Tether realizează pur și simplu un profit uriaș. Obține rate ale dobânzilor fără riscuri și câștiguri de investiții prin emiterea de monede stabile la un cost marginal aproape zero. Profitul net obținut în 2023 este de 6,2 miliarde de dolari. iar numărul total de oameni din companie este de numai Dar cu 100 de oameni, viteza de a face bani poate fi descrisă ca o mașină de imprimat bani.

În plus, pentru că liniile de afaceri sunt clare și simple, operațiunile nu sunt la fel de complicate precum afacerile cu valori mobiliare implicate pe platformă. Cu alte cuvinte, costurile de reglementare sunt mai controlabile și mai consistente. În acest context, în calitate de companie de plată în monedă digitală, este firesc să țintim afacerea stablecoin, care este cea mai profitabilă și mai ușor de introdus.

04. Situația actuală: Merită încercat sub constrângerile dificultăților practice

Judecând după situația actuală, JD Coin Chain intenționează, în mod evident, să imite, concentrându-se pe plata infrastructurii, câștigând avantajul la scară de primul mutant și apoi extinzându-și afacerea. Cu toate acestea, deși ideea este bună, implementarea efectivă este și dificilă.

Atrase de prăjiturile bogate, multe instituții cunoscute au intrat în domeniul stablecoin-urilor în ultimii ani, dar majoritatea au eșuat. Motivul principal este că efectul principal al stablecoin-urilor este prea proeminent. Pe piața stablecoin-urilor, cele trei stablecoins majore reprezintă 90% din cota de piață, în special USDT, care este aproape un jucător dominant în capitalul total de piață de 160 USD miliarde, există Mai mult de 110 miliarde de yuani este în USDT. Luați ca exemplu gigantul de plăți de renume mondial Paypal Deși se situează printre primii în ceea ce privește utilizatorii de plăți și gradul de conștientizare a mărcii, stablecoin-ul PYUSD pe care l-a emis în august anul trecut a fost cald, cu o emisiune totală de doar 349 de milioane de dolari. Cu toate acestea, este deja pe locul 7 în domeniul stablecoin.

Pentru JD.com, mediul este și mai rău. Rezultatul implicit al concentrării pieței stablecoin-ului în dolar american este că piața pentru alte monede stabile în monedă legală este restrânsă, în comparație cu dimensiunea pieței criptografice din Hong Kong, rămâne de văzut dacă stablecoin-ul în dolar din Hong Kong poate pătrunde. încercuirea și reglementările locale vor împiedica, de asemenea, dezvoltarea JD.com în acest domeniu.

Judecând după cerințele de reglementare locale, Hong Kong are reglementări relativ clare pentru emitenți, iar costurile mari de conformitate sunt evidente. În ceea ce privește calificările emitenților, Biroul de Trezorerie cere ca numai emitenții de monede stabile în monedă fiat licențiați, băncile, corporațiile licențiate și platformele de tranzacționare a activelor virtuale licențiate să poată vinde monede stabile în monedă fiat în Hong Kong sau să vândă în mod activ monede stabile în monedă fiat publicului din Hong Kong. Pentru a promova serviciile relevante, Biroul de Trezorerie a instituit aranjamente tranzitorii pentru emitenții de monede stabile existenți.

În ceea ce privește rezervele, Autoritatea Monetară din Hong Kong cere emitenților să se asigure că monedele stabile fiat sunt susținute de 100% din active de rezervă de înaltă calitate și foarte lichide. În același timp, capitalul social minim vărsat al emitentului ar trebui să fie cel puțin 2% din suma totală de monede stabile fiat în circulație sau 25 milioane USD HK, oricare dintre acestea este mai mare. Pentru a reduce daunele cauzate de monedele stabile sistemului financiar tradițional, emitenții de monede stabile din Hong Kong vor interzice și plățile de dobânzi către utilizatori.

Hong Kong nu a respins în mod direct intrarea pe piață a monedelor stabile principale, cum ar fi USDT și USDC, dar a subliniat dacă acestea pot trece de cerințele de reglementare ale Hong Kong-ului. Instituțiile trebuie să stabilească entități în Hong Kong și să obțină aprobarea licenței. Este de remarcat faptul că Hong Kong nu a exclus instituțiile bancare să solicite monede stabile.

Acest lucru înseamnă, fără îndoială, că, chiar dacă este dificil să obții calificări de emitent, presiunea competitivă cu care trebuie să te confrunți va crește, emitenții originali, bursele licențiate și chiar băncile pot deveni potențiali adversari. Chiar și din considerente practice pe termen scurt, stablecoins încă mai au multe probleme Pragul de emitere este ridicat, nu există un sistem de plată directă și o metodă de valoare stocată pentru a transporta stablecoins, iar la nivel contabil, determinarea activelor companiei nu este clară.

Dar, în orice caz, având în vedere actualitatea și unicitatea cu care se confruntă actualul sistem de plată, este sigur că va exista spațiu pe piață pentru tokenizarea monedelor fiat, în special pentru Hong Kong, o regiune care speră să devină un centru global pentru activele virtuale, stablecoins sunt infrastructuri indispensabile Poate că acesta este unul dintre motivele importante pentru care marii producători sunt dispuși să se implice.

Carnea de țânțari este, de asemenea, carne, iar JD.com are nevoie, în mod evident, de această carne. critic. După ce politicile din Hong Kong s-au deschis, traficul uriaș de pe piața de active virtuale a devenit un punct de profit ușor accesibil Fie că este vorba de a testa apele sau de a căuta dezvoltarea, există suficiente motive pentru înființarea JD Coin Chain. Scenariile de aplicare a monedelor stabile acoperă părțile B și C și includ piețele financiare tradiționale și piețele cripto, ca să nu mai vorbim de faptul că plățile transfrontaliere cripto sunt foarte compatibile cu propria afacere de comerț electronic a JD.com și, în cele din urmă, au devenit. Intrarea principală a JD.com în cripto.

În general, implicarea JD.com trimite încă un semnal pozitiv industriei de criptare. Merită să așteptăm cu nerăbdare dacă va atrage mai mulți producători importanți să se alăture în viitor. Dar, pe de altă parte, trebuie subliniat că, conform reglementărilor, deși a intrat în pilotul sandbox, acesta este doar un test la scară mică și nu înseamnă că JD Coin Chain este calificat să emită monede stabile trebuie să treacă prin mulți pași în viitor. În prezent, lanțul valutar nu a emis monede stabile în Hong Kong sau în alte jurisdicții, iar participanții la sandbox nu vor implica utilizarea fondurilor publice în etapa inițială.