Autor: IGNAS |. DEFI RESEARCH
Compilat de: Shenchao TechFlow
Piața a trecut de la plictisitor la optimist. Piețele criptografice au fost slabe din luna mai.
Prețurile stagnează, airdrops-urile sunt dezamăgitoare, proiectele de infrastructură se simt obosite (oamenii nu mai acordă atenție postărilor tehnice), iar investitorii obișnuiți (nu noi, ci investitorii obișnuiți care cumpără întâmplător) nu sunt activi. Crypto Twitter discută acum mai mult despre politică decât despre criptomonede.
Piețele rămân incerte, dar această incertitudine este mai degrabă optimistă decât de urs. Lasă-mă să explic.
incertitudinea externă
În primul rând, Ethereum ETF este în sfârșit online și datele încep să fie publicate.
În prima zi, volumul de tranzacționare al ETH ETF a atins 1 miliard de dolari, reprezentând 25% din volumul de tranzacționare al ETF-ului BTC. Majoritatea analiștilor se așteaptă ca ETH ETF să vadă un volum de tranzacționare între 10% și 20%, sugerând că acesta este un semn optimist.
Dar va continua această tendință? Vor depăși fluxurile de intrare ale lui Grayscale?
Aceasta este principala incertitudine pentru ETH în acest moment, ceea ce face ca prețul ETH să scadă. Dar, pe măsură ce trece timpul, această incertitudine se va slăbi treptat, iar Scala de gri va deține mai puțin ETH.
Dacă menținem acest nivel de preț în fiecare zi, acesta ar fi un semn optimist.
Urmează alegerile din SUA. Va câștiga Trump? Va declara Bitcoin un activ de rezervă (mai degrabă decât o monedă) la conferința de la Nashville? Este Kamala cu adevărat dispusă să schimbe poziția Partidului Democrat cu privire la criptomonede?
Prea multă incertitudine.
Piața nu-i place incertitudinea; Cu toate acestea, cred că guvernul SUA își va schimba în cele din urmă poziția negativă față de criptomonede, care este un proces natural în dezvoltarea tehnologiei.
Conținutul imaginii tweet:
- Mai întâi te ignoră,
- Atunci râd de tine,
- Atunci se luptă cu tine,
Până la urmă ai câștigat. Suntem acum în faza „tu câștigi la final”, în care cei care se luptă cu noi ani de zile își dau seama în sfârșit că confruntarea nu este calea de urmat. Ei știu că aceasta este o bătălie pierdută și acum caută o cale de urmat. Când treci de la a nu avea politicieni care vorbesc despre tine la Congresul care aprobă proiecte de lege bipartizane și partidul care odată era considerat cel mai mare dușman al tău acum încearcă să se implice mai mult, acesta este un semn de victorie.
Tocmai scriam despre vechiul clișeu de „mai întâi ei te ignoră... și apoi câștigi” când l-am văzut pe Adam scriind același lucru pe Twitter. Sunt total de acord. Guvernele au puțin de câștigat și mult de pierdut prin opunerea criptomonedelor. O sa castigam.
Nu este vorba doar de Statele Unite. De asemenea, China ia în considerare ridicarea interdicției asupra criptomonedelor. Deși acest lucru nu a fost încă confirmat, această incertitudine este, de asemenea, optimistă.
În al treilea rând, creditorii Mt Gox. Își vor vinde BTC-ul sau vor rezista? Sau îți vei vinde BTC și vei cumpăra alte active cripto?
Încă nu știm. Această incertitudine are un impact negativ asupra prețurilor criptomonedelor, dar într-o zi ne vom da seama că nu contează. La fel ca Germania care vinde BTC, incidentul Mt. Gox va trece, lăsând în urmă presiunea de vânzare de care ne-am temut de ani de zile.
Deci, care este ideea mea?
Se spune adesea că piețele sunt conduse de două forțe: frică și lăcomie. Cu toate acestea, cred că frica este mai puternică decât lăcomia.
Aversiunea împotriva pierderii este o forță puternică în investiții, făcând frica un motor mai dominant decât lăcomia. Durerea de a pierde bani este mai puternică decât entuziasmul de a-i face, ceea ce ne face să fim prea precauți. Această teamă duce la vânzări anticipate sau îi face pe oameni să fie reticenți să investească, chiar și atunci când există o oportunitate bună în fața lor.
Pe piețe, aceasta înseamnă că frica deseori conduce deciziile mai mult decât atractivitatea câștigurilor potențiale, ceea ce duce la reacții conservatoare și excesiv de bearish.
În timp, frica noastră scade și începe FOMO (Frica de a ne pierde). Actuala incertitudine externă este temporară. În cele din urmă, Grayscale va rămâne fără ETH, Mt. Gox va vinde ceea ce își doresc creditorii și chiar dacă Trump pierde și democrații rămân anti-cripto, putem continua să prosperăm așa cum am făcut-o ani de zile sub acest guvern anti-cripto.
Inca nu esti convins? Într-un podcast Blockworks, Lyn Alden a prezis un ciclu tipic de lichiditate, prezicând un boom în 2025. Dacă apar evenimentele pozitive de mai sus, șansele ca piața să se miște în sus vor crește.
Cu toate acestea, incertitudinea externă este doar o parte a sentimentului optimist. În sfârșit, se întâmplă ceva interesant în criptomonede.
incertitudine internă
Incertitudinea internă se referă la deciziile luate de comunitatea cripto locală, cum ar fi dezvoltatorii, comercianții și fermierii de airdrop. Această piață taur pare puțin plictisitoare, deoarece este determinată în principal de factori externi, cum ar fi:
ETF BTC/ETH
capriciile politicii guvernamentale
Scăderi potențiale ale ratei dobânzii etc.
Ne lipsește cu adevărat inovația internă puternică pentru a atrage investitorul mediu și a-i menține interesat. Până acum, doar doi factori interni au declanșat FOMO (Frica de ratare) pe această piață bullă:
Memecoins
airdrop
Airdrops-urile au reactivat vechi și noi dApps DeFi, generând valori aparent pozitive de implicare, dar aceste valori au fost în mare parte false și determinate în principal de speculatorii care au folosit doar dApps pentru lansare.
Entuziasmul în jurul airdropului a scăzut, evident în scăderea sentimentului față de X și în scăderea ratelor dobânzilor la platformele de creditare, pe măsură ce fermierii se împrumută împotriva activului pentru a-și maximiza rentabilitatea.
Puteți vedea că indicele stablecoin IPOR a scăzut de la 20% la 7% din martie, dar este încă mai mare decât acum un an.
Acest lucru nu este nimic nou pentru nimeni. Ceea ce este incert este modul în care continuăm să emitem jetoane pe piață și să convingem oamenii să le cumpere.
Aceasta este cea mai mare problemă a mea. În fiecare ciclu, găsim noi modalități de a emite jetoane pe piață. Punctele pentru drop-uri sunt doar cea mai recentă tendință, dar cu siguranță nu sunt ultima. Primul care își dă seama cum funcționează are cea mai mare rentabilitate a investiției (ROI). Am scris despre cum funcționează această piață taur înainte de a începe.
Ecouri din trecut: ce ne spun piețele Deja Vu despre următoarea piață taurească.
Am făcut pariu că Friend Tech ar putea reînvia modelul „fair launch” cu un airdrop 100%, dar am pierdut. În mod similar, deblocarea lansării 100% a Nostra și alocarea de 1/3 a lui Ekubo trimisă către comunitate, cu încă 1/3 vândută în două luni, au produs rezultate mixte. Token-ul crește în sfârșit, dar airdrop-ul este mic, iar capitalizarea pieței este încă scăzută.
De asemenea, am efectuat câteva experimente privind gamificarea punctelor. Am menționat 7 tendințe emergente într-o postare anterioară pe blog. Cu toate acestea, rezultatele acestor experimente au fost amestecate. De exemplu, airdrop-ul $CLOUD m-a dezamăgit.
Migrarea token-ului pentru „reambalarea” mărcii este, de asemenea, promițătoare. Acest lucru se întâmplă atunci când un protocol adoptă o nouă marcă și migrează token-urile pentru a începe de la capăt, în loc să opteze pentru o simplă actualizare v2 sau v3. Vom vedea cum merge migrarea lui Fantom la Sonic, dar migrarea lui Connext la Everclear și noile jetoane AO ale lui Arweave cu agricultura AR a produs rezultate mixte.
Doar memecoin-urile par să se descurce mai bine în acest moment.
Pe măsură ce piața a devenit optimistă în această săptămână, memecoins a apărut ca sectorul cu cele mai bune performanțe. Aceasta înseamnă că speculatorii sunt optimişti, dar aşteaptă momentul potrivit pentru a intra pe piaţă.
Cu nimic altceva decât memecoins în creștere, echipa era disperată. Așa că nu este surprinzător că Jupiter a decis să se asocieze cu Irene pentru a lansa un nou memecoin „experimental”.
În rezumat, unele echipe cripto inovează, dar majoritatea preferă să ia calea sigură (cum ar fi deBridge), deoarece nimic nou nu este suficient de bun: monedele nou lansate se vând sub presiunea de deblocare (ZRO merge totuși bine).
A face bani pe memecoins este la fel de dificil, deoarece mii de memecoins intră pe piață și majoritatea ajung direct la zero.
Cred că această incertitudine cu privire la viitorul emiterii de jetoane este motivul pentru care jetoanele DeFi se pot descurca bine mai târziu în ciclu.
Tokenurile DeFi OG, cum ar fi UNI, MKR, LDO, AAVE și SNX au provizii mari circulante, reducând riscul vânzărilor masive.
Cu o potențială claritate de reglementare, aceste jetoane, susținute de modele de afaceri solide și generarea de venituri, sunt susceptibile să atragă intrări mai mari. În special, jetoanele DeFi OG oferă o opțiune de acoperire interesantă atunci când piața se sătura de memecoins și de monede noi care intră.
În prezent, memecoin-urile se descurcă bine, deoarece token-urile cu utilitate sunt considerate „titluri de valoare” de către autoritățile de reglementare, în timp ce memecoin-urile nu au utilitate și sunt mai puțin riscante din perspectivă de reglementare. Semnalele pozitive din partea guvernului ar putea schimba semnificativ mentalitatea criptomonedei.
Dar totul rămâne incert.
aplicații pentru consumatori
Oboseala față de proiectele de infrastructură cu prețuri mari este reală. Deși puțini oameni sunt încântați de noul zk Layer 2 bazat pe AI, cum ar fi Zircuit, acesta este de fapt un semn pozitiv.
Am recunoscut în cele din urmă nevoia de a dezvolta aplicații pentru consumatori prin aceste infrastructuri.
Finanțarea capitalului de risc curge în cele din urmă mai mult către aplicații decât spre infrastructură. Sperăm că vor ieși din ea niște produse utile.
Cel mai mare câștigător în aplicațiile de consum este Polymarket. Nu numai că este grozav pentru speculații, ci oferă și o sursă de încredere de adevăr într-o eră dominată de media tradițională părtinitoare.
Chiar dacă Polymarket este una dintre cele mai tari aplicații cripto pentru consumatori, în prezent nu avem cum să investim direct în ea! Cu toate acestea, mă pregătesc pentru un posibil airdrop pariând pe mai multe piețe cu portofele multiple.
Dacă Polymarket este suficient de îndrăzneț, ar trebui să-și lanseze jetonul înainte de alegerile din SUA, când entuziasmul pieței este maxim.
Dacă aplicațiile pentru consumatori devin noua tendință, recomand tuturor să le încerce pentru a vedea ce vă place și pentru a găsi modalități de a investi înaintea altora. Aceasta este ceea ce intenționez să fac.
Câteva aplicații pentru consumatori care merită încercate:
Chitanțe: partajați-vă alergările, cursele și antrenamentele și câștigați puncte (nu sunt încă live)
Sound.xyz: Descoperă muzică nouă și dovedește că ai fost primul care a descoperit-o
Fileverse: partajarea de documente peer-to-peer cu confidențialitate îmbunătățită
Puteți consulta alte aplicații în acest articol de la David.
În cele din urmă, trebuie să încercați Farcaster și Lens. Aceștia pot fi cei mai mari câștigători în tendințele aplicațiilor pentru consumatori.
Noua economie a simbolurilor
Acest ciclu a avut rezultate slabe în ceea ce privește inovația internă. Inovarea radicală este necesară urgent în economia simbolului.
Tweet conținut din imagine:
Mi-e dor de inovația radicală în economia simbolurilor.
Ultimul ciclu ne-a adus:
Exploatarea lichidității
modelul veToken
3,3 Ponzi Token Economics
Token de bază grea ($AMPL)
început corect
Jetoane ca garanție pentru monede stabile (de exemplu, Frax, Terra, SNX)
și altele...
Dar acum ce? Suntem blocați în micile schimbări de schimb de puncte pentru jetoane și miza. Se pare că acum ne este frică să încercăm. Protocolul a ales un model sigur și simplu, poate temându-se de o economie prea complexă a tokenului.
Chiar și memecoins au mai multă inovație în modelul lor de emitere a curbei legate pe pumpdotfun decât DeFi. Dar, pe lângă curbele de legare, memecoins au abandonat și experimentele anterioare, cum ar fi taxele de transfer.
Un domeniu al inovației de la 0 la 1 este prin re-staking AVS.
Structura dual-token a lui Eigenlayer (EIGEN și staked bEIGEN) permite gestionarea fork-urilor prin consens social.
Model de garanție dublă: cererea suplimentară pentru token ajută la menținerea prețului minim.
Ethena și Symbiotic experimentează cu jetoane utilitare adăugând securitate economică.
Recent, Karak a anunțat un parteneriat cu Etherfi și Maker pentru a-și lansa jetonul de restabilire.
„Realizarea universală” a lui Karak aduce funcționalitate de mizare oricărui simbol. Mărește utilitatea jetonului, ajutând la descentralizare pe orice lanț și adăugând funcționalități de utilitate suplimentare care nu pot fi realizate altfel.
Va trebui să vedem cum funcționează în practică, dar mizați pe Karak va migra automat MKR-ul dvs. la NewGovToken în foaia de parcurs Maker's Endgame.
De asemenea, puteți reface ETHFI pentru a câștiga puncte Karak XP, dar sunt foarte curios să văd ce alte funcții de refacere vor introduce Etherfi și Karak.
Dacă modelul de utilitate de refacere al lui Ethena, Etherfi și Karak reușește, este posibil să vedem o creștere semnificativă a jetoanelor de restabilire a lichidității (LRT) de la alte DAO, ceea ce ar stimula semnificativ jetoanele platformei de restabilire (în special Symbiotic și Karak, deoarece Eigenlayer nu acceptă încă evaluarea). a altor active), va crește, de asemenea, evaluarea jetonului DAO în sine.
Imaginați-vă o lume cu lrtMKR, lrtAAVE și orice alt simbol.
Vorbind despre re-staking, Aave a introdus o nouă caracteristică destul de interesantă.
Aave’s Umbrella este un nou modul de securitate care permite utilizatorilor să folosească aTokens ca activ colateral.
Tweet conținut din imagine:
Principalele funcții ale Umbrella
Aveți aTokens ca active colaterale. Dacă oferiți lichiditate în Aave, puteți alege să participați la Umbrella pentru un randament suplimentar (dar cu riscul de reducere).
Mecanism automat de tăiere. Nu este necesară nicio implicare în guvernare ori de câte ori apare o datorie neperformantă, sistemul o va acoperi automat.
Angajarea prin rețea. Vă puteți miza aToken-urile în orice rețea oferită lui Aave și puteți participa la securitatea rețelei respective.
Stimulente îmbunătățite. Oferiți recompense multiple pentru fiecare activ mizat și folosiți algoritmi mai complexi.
Imaginați-vă că împrumutați USDT și doriți să obțineți un venit suplimentar. Furnizați un USDT pentru modulul de securitate, iar în cazul unei datorii neperformante, o parte din aUSDT va fi utilizată pentru a acoperi datoria neperformantă.
Acest concept este atât de simplu și puternic încât nu înțeleg de ce nimeni nu s-a gândit la el înainte.
Aceasta este, de asemenea, o schimbare semnificativă față de utilizarea anterioară a stkAAVE ca garanție de „securitate a simbolului de guvernare”. Gândiți-vă bine, dacă Aave a devenit insolvabil, jetoanele ar fi vândute oricum.
A existat o mulțime de incertitudine în jurul pieței cripto. Cu toate acestea, avem povești de succes în adoptarea cripto-globală, cum ar fi ETF-urile, RWA-urile și cripto-urile care devin o problemă politică. Cred că această tendință de adoptare va continua.
Această incertitudine este de fapt optimistă, deoarece ne permite să depășim obstacolele și să facem progrese. La fel ca religia, criptomonedele ajung la tot mai mulți oameni. Cu toate acestea, odată ce devine forța dominantă și incertitudinea dispare, potențialul de creștere se diminuează.
Incertitudinea este combustibilul creșterii.
Există diferite tipuri de incertitudine internă. Ce a funcționat înainte nu mai funcționează. Ne-am lovit de un zid și aveam nevoie de modalități noi și inovatoare de a merge mai departe. Deși apar unele inovații, nu este clar ce va perturba cu adevărat noul mecanism de emitere a jetoanelor.
Sunt optimist pe piața cripto, deoarece cred că pot fi unul dintre primii care o găsesc.
