Într-o postare recentă pe blog a lui Matthew Sigel, șeful de cercetare a activelor digitale și Patrick Bush, analist senior de investiții (active digitale), echipa de cercetare a activelor digitale a VanEck a subliniat un scenariu în care Bitcoin ar putea ajunge la 2,9 milioane de dolari per monedă până în 2050. Modelul lor de evaluare se bazează pe Bitcoin devenind o parte integrantă a Sistemului Monetar Internațional și câștigând cotă de piață semnificativă din principalele patru valute (USD, EUR, JPY, GBP). Acest articol prezintă aspectele cheie din lucrarea de cercetare a lui VanEck.
Ipotezele cheie ale lui VanEck
Bitcoin va fi utilizat pe scară largă în comerțul internațional ca mijloc de schimb și stocare de valoare.
Pe măsură ce Bitcoin devine mai util și mai valoros, băncile centrale și investitorii pe termen lung vor deține mai mulți BTC, reducând oferta circulantă.
Comerțul global va crește cu 2% anual, mai lent decât creșterea estimată de 3% a PIB-ului global, din cauza mișcărilor populiste și a tendințelor de re-shoring.
Principalele patru monede vor pierde cota de piață în comerțul internațional din cauza deteriorării fundamentelor economice și a erodării drepturilor de proprietate.
Bitcoin va capta 10% din plățile transfrontaliere și 5% din comerțul intern.
Băncile centrale vor deține 2,5% din activele lor în Bitcoin.
85% din oferta Bitcoin va fi eliminată efectiv din circulație datorită deținătorilor pe termen lung.
Viteza Bitcoin va fi în jur de 1,5, similară cu viteza monetară medie a SUA de la criza financiară globală.
Metodologia de evaluare a lui VanEck
Modelul lui VanEck utilizează o ecuație simplă a vitezei banilor care încorporează trei componente cheie:
PIB-ul comerțului local și internațional s-a stabilit în Bitcoin
Furnizare de Bitcoin care circulă activ
Viteza Bitcoin
Echipa a început prin a estima comerțul global și PIB-ul mondial pe baza cifrelor de referință pentru 2023 și a proiecțiilor de creștere. Apoi au calculat cota potențială a Bitcoin din plățile transfrontaliere în raport cu alte valute utilizate în comerțul internațional.
VanEck estimează că principalele patru monede vor experimenta o scădere cu 20% a cotei de piață, renminbi chinezesc, Bitcoin, monedele piețelor emergente și aurul câștigând această cotă de piață. În acest scenariu, Bitcoin este de așteptat să capteze 10% din plățile transfrontaliere și 5% din comerțul intern.
Modelul presupune că băncile centrale vor deține 2,5% din activele lor în Bitcoin până în 2050. În plus, datorită proprietăților sale de stocare a valorii, se așteaptă ca 85% din oferta Bitcoin să fie eliminată efectiv din circulație de către investitorii pe termen lung.
Folosind aceste ipoteze și o viteză Bitcoin proiectată de 1,5, modelul lui VanEck ajunge la o evaluare de 2,9 milioane USD per Bitcoin în 2050. Aceasta ar reprezenta aproximativ 1,66% din toate activele financiare, comparativ cu o cotă estimată de 0,1% în prezent.
Evaluarea Bitcoin Layer-2 de la VanEck
VanEck oferă, de asemenea, un cadru pentru evaluarea soluțiilor Bitcoin Layer-2 (L2), despre care consideră că vor juca un rol crucial în extinderea Bitcoin în vederea adoptării pe scară largă. Abordarea lor proiectează veniturile totale ale pieței adresabile (TAM) ale companiilor care vor utiliza platforme publice de contracte inteligente precum Ethereum și Bitcoin L2s.
Puncte cheie privind evaluarea L2 a lui VanEck
Se așteaptă ca Bitcoin L2 să capteze 50% din piața platformelor de contracte inteligente.
Se estimează că ecosistemul L2 va consta din zeci de mii de soluții, inclusiv canale de stat, pachete și tehnologii viitoare.
Se așteaptă ca entitățile financiare din întreaga lume să-și construiască propriile L2 pentru a găzdui activități legate de Bitcoin.
Întreaga suită de Bitcoin L2 este evaluată la 7,6 trilioane de dolari, reprezentând aproximativ 12,5% din valoarea proiectată a Bitcoin.
Riscuri potențiale pentru modelul de evaluare VanEck
VanEck recunoaște mai multe riscuri care ar putea afecta teza lor de evaluare a Bitcoin:
Preocupări de durabilitate legate de consumul de energie al minării Bitcoin
Potențial eșec al economiei minerilor pe măsură ce inflația Bitcoin scade
Incapacitatea de a scala Bitcoin în mod eficient pentru o adoptare pe scară largă
Concurență din alte criptomonede
Schisme comunitare care duc la bifurcări dure
Modificări potențiale ale politicii monetare a Bitcoin
Interdicții guvernamentale și atacuri coordonate
Captură de către marile instituții financiare
Vulnerabilitati de furt și hacking
Atacurile financiare care exploatează sistemul economic al Bitcoin
Eșecuri software de bază sau vulnerabilități legate de upgrade
Concluzie
Ținta de preț Bitcoin de 2,9 milioane USD a lui VanEck pentru 2050 se bazează pe un scenariu în care Bitcoin devine un jucător important în sistemul financiar global, captând cota de piață din monedele tradiționale și servind atât ca mijloc de schimb, cât și ca depozit de valoare. Modelul se bazează pe mai multe ipoteze ambițioase, inclusiv adoptarea pe scară largă de către băncile centrale și investitorii pe termen lung, precum și scalarea cu succes prin soluțiile de nivel 2.
În timp ce modelul de evaluare prezintă o perspectivă optimistă pentru viitorul Bitcoin, VanEck evidențiază, de asemenea, numeroase riscuri care ar putea deraia acest scenariu. Realizarea acestei evaluări va depinde de capacitatea Bitcoin de a depăși provocările tehnice, economice și de reglementare, menținând în același timp propunerea de valoare de bază ca sistem monetar descentralizat, fără încredere.
Este important de reținut că prețul țintă de preț Bitcoin de 2,9 milioane de dolari a lui VanEck pentru 2050 ar trebui privit mai degrabă ca o proiecție speculativă decât ca un sfat financiar sau o recomandare de a cumpăra sau vinde Bitcoin. După cum sa dezvăluit în postarea lor de pe blog, VanEck deține poziții în Bitcoin, ceea ce le-ar putea influența perspectiva. Modelul de evaluare prezentat se bazează pe numeroase ipoteze și simulări care ar putea să nu țină cont de toate riscurile sau factorii potențiali care afectează performanța viitoare a Bitcoin.
Piața criptomonedelor este foarte volatilă și imprevizibilă, iar rezultatele reale pot diferi semnificativ de scenariile proiectate. Investitorii ar trebui să efectueze propriile cercetări amănunțite, să ia în considerare situația lor financiară personală și toleranța la risc și să se consulte cu consilieri financiari calificați înainte de a lua orice decizie de investiție în Bitcoin sau alte active digitale.
Imagine prezentată prin Pixabay
