Sursa: Binance Research
1. Bitcoin
Activitatea Bitcoin continuă să se accelereze pe toate fronturile. Diferiți indicatori continuă să se îmbunătățească, iar noua era a Bitcoin condusă de numerele ordinale a făcut progrese considerabile atât în ceea ce privește jetoanele fungibile, cât și cele nefungibile („NFT”). Layer-2 (“L2”) și scalabilitatea sunt subiecte fierbinți, iar spațiul Bitcoin DeFi continuă să crească. În urma celei de-a patra înjumătățiri Bitcoin din aprilie 2024, recompensa Bitcoin pentru blocurile miniere a fost redusă la jumătate la 3,125 Bitcoin per bloc, provocând un alt șoc de aprovizionare. Între timp, un ETF spot Bitcoin a fost aprobat cu succes în Statele Unite, deschizând calea pentru intrări nete de peste 14,7 miliarde de dolari (1). În general, Bitcoin a început bine în 2024.
Figura 2: Cota de piață Bitcoin continuă să crească în acest an și în prezent depășește 53%
În această secțiune, vom explora câțiva indicatori cheie Bitcoin și modul în care au evoluat aceștia în acest an. Apoi aruncăm o privire asupra principalelor aspecte și evoluții care stau la baza acestor indicatori, în timp ce ne uităm spre 2024.
index
Figura 3: Diferiții indicatori ai Bitcoin se dezvoltă fără probleme, iar cei mai mulți dintre ei au crescut semnificativ în comparație cu un an în urmă.
Bitcoin a înregistrat o creștere în multe dintre valorile sale cheie, atât în ceea ce privește performanța de la începutul anului, cât și de la începutul anului. Pe lângă creșterea semnificativă a valorii de piață, este demnă de atenție și creșterea volumului de tranzacționare. Creșterea continuă a capacității rețelei Lightning este încurajatoare, având în vedere importanța cazurilor sale de utilizare, în timp ce creșterea continuă a ratei de hash și a dificultății de extragere este un indicator pozitiv al puterii în creștere a blockchain-ului Bitcoin. Vă rugăm să rețineți că rata de hash și dificultatea de extragere sunt ambele indicatori cheie ai securității, cu valori mai mari care indică mai multă putere de calcul necesară pentru a ataca rețeaua. Prin urmare, creșterea continuă a acestor două numere arată că rezistența Bitcoin la atacuri este încă foarte puternică și în creștere.
analiza sentimentelor
Putem efectua, de asemenea, analize ale sentimentului Bitcoin, oferind informații valoroase asupra sentimentului colectiv exprimat față de Bitcoin de participanții pe piață și de publicul larg. Un indicator înrudit este Bitcoin Fear & Greed Index, un indicator de sentiment larg citat care evaluează atitudinile pieței și psihologia investitorilor cu privire la Bitcoin. Indicele variază de la 0 la 100, cu valori sub 50 reprezentând perioade de „frică”, iar valorile peste 50 reprezentând perioade de „lăcomie”. Indicele se bazează pe diverși factori, cum ar fi cota de piață, volumul de tranzacționare, Google Trends, sentimentul rețelelor sociale și fluctuațiile prețurilor.
După cum putem observa în Figura 4, acest indicator a fost volatil în prima jumătate a anului, dar a scăzut semnificativ în ultima perioadă. Poate stimulat de aprobarea ETF-ului american Bitcoin spot, indicele a fost în intervalul „lăcomiei” pentru cea mai mare parte a anului, dar a căzut rapid în intervalul „fricii” în ultima lună. Deși acest indicator nu este cuprinzător, arată totuși că comercianții și piața au devenit mai conservatoare în ultimele săptămâni, posibil influențate de știrile recente, inclusiv de potențiala presiune de vânzare cauzată de depozitul Bitcoin al guvernului german și de închiderea platformei Mt. Gox a început să distribuie plăți.
Figura 4: Indexul fricii și lăcomiei Bitcoin a căzut recent în zona fricii
Comparație cu performanța tradițională a activelor
Comparând performanța Bitcoin cu alte investiții TradFi, Ethereum și Bitcoin au fost în top, cu randamente până în prezent de 48% și, respectiv, 43%. Alphabet și acțiunile Amazon sunt singurele alte investiții din grupul de control care au crescut cu peste 25% în acest an. Principalii indici bursieri au rămas cu mult în urmă, mulți înregistrând randamente de o singură cifră. Aurul, adesea declarat ca un concurent al Bitcoin, a crescut cu doar 13% în acest an, în timp ce țițeiul a crescut cu aproximativ 14%. Graficul ilustrează în continuare potențialele avantaje de diversificare și performanța puternică a Bitcoin în comparație cu un portofoliu TradFi pur.
Figura 5: Bitcoin și Ethereum au rezultate bune în comparație cu popularul grup de control al benchmark-ului TradFi
Numere ordinale, inscripții, BRC-20 și Rune
De când Inscription a fost lansată pentru prima dată în decembrie 2022, piața jetoanelor fungibile Bitcoin și a NFT-urilor a continuat să se extindă și să crească. Pentru a trece pe scurt, „Teoria ordinală” propusă de Casey Rodarmor poate urmări un singur Satoshi (cea mai mică unitate de Bitcoin) și poate oferi fiecărui Satoshi un identificator unic. Apoi, acești satoshi individuali pot „grava” orice conținut, cum ar fi text, imagini, videoclipuri etc., formând astfel o „inscripție”, care mai târziu este Bitcoin NFT.
După primul boom de inscripții din ianuarie-februarie 2023, lansarea jetonului BRC-20 în martie 2023 a condus din nou la o creștere semnificativă a activității conexe. Prin BRC-20, jetoanele fungibile legate de ordinal pot fi implementate, bătute și transferate în rețeaua Bitcoin. Activitatea în jurul Inscription și BRC-20 a continuat pe tot parcursul primăverii înainte de a atinge noi maxime în T4 2023 și va rămâne fierbinte chiar și cu reducerea la jumătate a Bitcoin în aprilie 2024. Acest eveniment de înjumătățire a avut loc aproape simultan cu lansarea protocolului Runes. Runele sunt o altă modalitate de a adăuga jetoane fungibile în rețeaua Bitcoin și sunt o altă creație a lui Casey Rodarmor, dezvoltatorul din spatele Ordinal când a fost lansat pentru prima dată. BRC-20 este construit pe teoria ordinală și astfel moștenește o parte din complexitatea sa, dar Runes nu are nimic de-a face cu teoria ordinală și pur și simplu extinde modelul UTXO al Bitcoin pentru a transporta solduri arbitrare de jetoane fungibile, de unde eficiența sa Mai mare decât BRC-20.
Figura 6: Analiza terminologiei
index
De când Inscription a fost lansat pentru prima dată în decembrie 2022, 67 de milioane de inscripții au fost bătute pe blockchain-ul Bitcoin, generând mai mult de 6.875 de Bitcoin (aproximativ 414 milioane USD) în taxe.
Figura 7: Numărul lunar de inscripții Bitcoin continuă să scadă în acest an, parțial din cauza introducerii Runes
În cazul BRC-20, capitalizarea sa totală de piață este de aproximativ 1,3 miliarde USD, în scădere cu aproximativ 50% față de ianuarie. Fiind primul contract de token BRC-20 care a fost implementat, $ORDI este încă cel mai de succes și mai popular token și este în prezent listat pe mai multe platforme de tranzacționare majore. ORDI are o capitalizare de piață de peste 600 de milioane de dolari, reprezentând peste 50% din capitalizarea totală de piață a BRC-20. De asemenea, ar trebui să reținem că de peste un an, majoritatea inscripțiilor sunt bazate pe text (adică jetoane BRC-20).
Cu toate acestea, indicatorii relevanți arată că, de când Runes a fost lansat pe 20 aprilie, a erodat semnificativ cota de piață a BRC-20. De fapt, de la lansare, Runes a capturat în medie peste 95% din piața de jetoane fungibile Bitcoin.
Figura 8: Runele reprezintă cea mai mare parte a pieței de jetoane fungibile Bitcoin
Analizând toate tranzacțiile Bitcoin, tranzacțiile Runes reprezintă în medie peste 60% de la lansare. În mod încurajator, în timp ce tranzacțiile standard Bitcoin încă domină, diverse piețe emergente Bitcoin au introdus, de asemenea, noi fluxuri de activitate și venituri din taxe.
Figura 9: Runele reprezintă în medie 61% din volumul total al tranzacțiilor Bitcoin de la lansare în aprilie
Figura 10: Runes a generat peste 2.500 de bitcoini (aproximativ 145 milioane USD) în taxe până în prezent
Deși nu au schimbat jocul, Inscription, BRC-20 și Runes au generat peste 4.000 de Bitcoins suplimentari (aproximativ 233 milioane USD) în comisioane în acest an, ceea ce este cu siguranță reconfortant, mai ales având în vedere ceea ce Bitcoin tocmai a experimentat evenimentul de înjumătățire. Vă rugăm să rețineți că minerii Bitcoin pot fi compensați în două moduri: recompense în bloc și taxe de tranzacție, dintre care recompensele în bloc sunt reduse la jumătate la fiecare patru ani. Evenimentul de înjumătățire tocmai a avut loc în aprilie 2024, ceea ce a făcut ca recompensa blocului să scadă de la 6,25 BTC la 3,125 BTC. Având în vedere că recompensele în bloc vor fi în cele din urmă reduse la zero, taxele de tranzacție trebuie să crească pentru a asigura veniturile minerilor.
Spot ETF aprobat
În luna ianuarie a acestui an, ETF-ul BTC spot a fost aprobat în Statele Unite, acesta fiind unul dintre evenimentele decisive din prima jumătate a acestui an. Acest lucru ajută la injectarea de noi surse de cerere instituțională pe piața Bitcoin, crescând diversitatea și profunzimea interesului investițional în comparație cu ciclurile anterioare. Astăzi, investitorii instituționali din SUA de toate tipurile, de la fonduri speculative la fonduri de pensii, pot intra cu ușurință pe piața criptomonedelor într-un mod simplu și intuitiv. Instrumentele de ambalare ETF au fost bine cunoscute și acceptate de investitorii instituționali și sunt o modalitate excelentă de a introduce unele grupuri de investitori conservatori pe piața criptomonedelor.
Până în prezent, intrările cumulate în ETF au atins 14,7 miliarde USD, cu deținerile totale depășind 865.000 BTC (aproximativ 52 miliarde USD).
Figura 11: Peste 14 miliarde de dolari au intrat în noile ETF-uri spot BTC, cu un flux mediu zilnic de 122 de milioane de dolari
În timp ce interesul instituțional se concentrează în prezent pe Bitcoin, este de așteptat din ce în ce mai mult ca, în viitorul apropiat, și instituțiile să înceapă să favorizeze Ethereum (mai multe despre asta mai târziu). Când vine vorba de furnizorii de ETF de top, BlackRock domină, cu intrări de peste 17,7 miliarde USD. Grayscale și Fidelity au avut, de asemenea, rezultate bune, cele trei companii reprezentând împreună peste 80% din piață.
Figura 12: BlackRock, Grayscale și Fidelity dețin majoritatea pieței ETF la vedere BTC din SUA
Alte țări au arătat, de asemenea, interes, inclusiv aprobarea de către Hong Kong a ETF-urilor spot Bitcoin și Ethereum în aprilie. Deși volumul tranzacțiilor sale este relativ limitat în comparație cu Statele Unite (7), este un pas în direcția bună. ETP-urile europene, care sunt în esență același produs ca ETF-urile spot din SUA, înregistrează, de asemenea, o creștere semnificativă de la lansarea lor în 2015. Totalul activelor gestionate ETP de criptomonede europene (8) a crescut de la aproximativ 5,3 miliarde USD în iulie 2023 la peste 12 miliarde USD în acest an, o creștere de aproximativ 130%.
Documentele Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC) arată că participanții cu cele mai mari dețineri de ETF-uri spot BTC din SUA sunt în principal fonduri speculative, companii de administrare a activelor și bănci. Deși este cu siguranță încurajator faptul că oameni precum Morgan Stanley se numără printre primii 10 deținători, merită remarcat faptul că primele 10 includ și multe fonduri speculative, care se concentrează de obicei pe strategii pe termen scurt, mai degrabă decât pe deținerile pe termen lung. Cu toate acestea, ar trebui să remarcăm și implicarea investitorilor instituționali tradiționali, cum ar fi Comisia de investiții din Wisconsin. Rămâne de văzut ce tipuri de investitori vor atrage aceste produse în a doua jumătate a acestui an.
Ce se așteaptă să se întâmple în viitor?
1. Bitcoin L2: Apar diverse inovații în domeniul Bitcoin, care au un impact semnificativ asupra taxelor de tranzacție (după cum am subliniat anterior). De fapt, așa cum se arată în Figura 13, între 2022 și 2023, taxa medie anuală de tranzacție a Bitcoin a crescut de la 1,5 USD la 4,2 USD, o creștere de 175%. Acest model continuă și astăzi, taxa medie de tranzacție Bitcoin în 2024 depășind 8,8 USD. Acest lucru demonstrează și mai mult importanța scalabilității Bitcoin și a L2, care poate fi folosit pentru a atenua problema congestiei Bitcoin L1 și pentru a oferi utilizatorilor un loc de tranzacționare Bitcoin cu taxe mai mici.
Figura 13: Taxele medii anuale de tranzacționare ale Bitcoin vor crește de la 1,5 USD în 2022 la 4,2 USD în 2023, iar în 2024, până acum a ajuns la 8,8 USD
Deși unii oameni cred că Bitcoin ar trebui folosit doar pentru tranzacții valutare, L2 are totuși necesitatea sa. Anul trecut, au existat 152 de milioane de tranzacții în rețeaua Bitcoin(9). Recent, volumul tranzacțiilor Bitcoin tocmai a depășit pragul de 1 miliard. Dacă utilizatorii au început să se plângă de congestionarea L1 și de creșterea taxelor de manipulare atunci când volumul tranzacțiilor este relativ scăzut, atunci aceasta este, evident, o problemă demnă de atenție. Dacă Bitcoin dorește cu adevărat să fie popularizat la scară globală, soluțiile sale de scalabilitate trebuie să fie indispensabile.
Echipele lucrează la soluții, inclusiv jucători veterani precum Lightning Network, Stacks și RGB. Echipele emergente introduc, de asemenea, în mod constant idei noi, inclusiv rezumatul Bitcoin zero-knowledge al Citrea și Merlin.
2. Mai multe DApps Bitcoin vin în curând: numerele ordinale și inscripțiile introduc indirect într-o nouă eră a renașterii expresive Bitcoin. Multe proiecte Bitcoin emergente fie au fost lansate anul trecut, fie sunt în prezent finanțate și dezvoltate. Conține diverse tipuri de proiecte, de la piețele monetare Bitcoin la staking și re-staking Bitcoin. Se preconizează că astfel de activități vor continua în a doua jumătate a acestui an.
De asemenea, merită menționată și lansarea BitVM în decembrie 2023. Acesta își propune să extindă rețeaua Bitcoin prin introducerea funcționalității de contract inteligent fără a necesita modificări majore la infrastructura existentă a Bitcoin. BitVM funcționează similar cu rollup-urile optimiste din lanțul L1. Evoluțiile legate de protocol pot ajuta la extinderea funcționalității Bitcoin cu mult peste nivelurile actuale, creând în același timp o soluție mai sigură pentru conectarea BTC la straturile secundare. Deși BitVM se află încă în fazele sale incipiente de dezvoltare și este prea devreme pentru a-și judeca tendința de dezvoltare, acest domeniu merită în continuare atenție.
3. Dinamica ETF:
a. Comparația dimensiunii sale potențiale cu aurul: Având în vedere că Bitcoin este adesea numit „aur digital”, putem folosi piața ETF-urilor de aur ca un potențial obiect de comparație pentru a estima dimensiunea pieței ETF-urilor Bitcoin. La momentul redactării acestui articol, piața ETF-urilor de aur este de aproximativ 105 miliarde USD până la 110 miliarde USD (10). Piața ETF spot BTC din SUA este de aproximativ 52 de miliarde de dolari, aproximativ jumătate din dimensiunea pieței ETF de aur.
b. Întârzieri TradFi: instituțiile financiare tradiționale sunt adesea precaute, mai ales când vine vorba de piețele și tehnologiile emergente, cum ar fi criptomonede. Deci, deși ETF-urile spot au fost aprobate în ianuarie, nu toți consilierii financiari și administratorii de active sunt pregătiți să pună banii la treabă imediat. Procesul de diseminare a cunoștințelor și de marketing poate dura câteva luni, unele fonduri pot alege să aștepte și să vadă cum funcționează alte fonduri și așa mai departe. Prin urmare, este corect să spunem că mai mulți investitori ar trebui să se alăture în următoarele luni și ani și, pe măsură ce mai mulți investitori tradiționali sunt dispuși să accepte Bitcoin, ar putea exista fluxuri mai puternice.
„…Deși ETF-urile spot au fost aprobate în ianuarie, nu toți consilierii financiari și managerii de active sunt pregătiți să angajeze imediat fonduri. ."
c. Impact indirect: se poate spune că cel mai mare impact al aprobării ETF-ului spot BTC din SUA este creșterea recunoașterii industriei criptomonedei pe piața financiară tradițională. Pentru unii dintre acești participanți, ETF-urile spot sunt doar punctul de plecare pentru a intra în vastul ecosistem de criptomonede, iar următoarea lor oprire poate fi Ethereum, BNB Chain, Solana, DeFi, NFT, jocuri etc. Pentru alți jucători, recunoașterea și sprijinul BlackRock, cea mai mare companie de gestionare a activelor din lume, îi poate inspira să înceapă să se implice în Bitcoin. Mulți profesioniști care combină finanțarea tradițională cu tehnologiile emergente au deschis o nouă cale de dezvoltare cu sprijinul jucătorilor de mare anvergură de pe piață. Aceste impacturi și posibilele lor consecințe viitoare sunt poate cea mai importantă și interesantă parte a ETF-urilor spot din SUA și putem vedea rezultatele dezvoltându-se în următoarele luni și ani.
2. Altele L1
Prezentare generală
Figura 14: Rezumatul stării actuale a principalelor L1 (date din prima jumătate a anului 2024)
Privind valorile de nivel înalt, Ethereum este în mod clar în frunte în ceea ce privește capitalizarea pieței, volumul mediu de tranzacții, venitul anual, valoarea totală a DeFi blocată și numărul total de dezvoltatori. BNB Chain se află pe locul al doilea în indicatori cum ar fi capitalizarea bursieră și numărul total de dezvoltatori și are al doilea cel mai mic comision mediu de tranzacție. Este de remarcat faptul că Ethereum este cu mult înainte în numărul total de dezvoltatori, BNB Chain, Solana și Avalanche sunt aproximativ aceleași, în timp ce Tron are o comunitate de dezvoltatori relativ mai mică.
Ethereum
După cum s-a arătat mai sus, Ethereum continuă să mențină un impuls bun și este înaintea celorlalți L1 pe multe valori cheie. Narațiunea primei jumătăți a anului s-a concentrat pe refacerea și pe diferitele sale piețe conexe, EIP-4844, spațiul DeFi în creștere și ETF-ul spot ETH din SUA.
❖ Re-staking atrage titlurile: Re-staking permite utilizatorilor să reutilizeze jetoanele staked pentru a oferi securitate pentru alte aplicații. Re-staking a fost narațiunea dominantă pentru Ethereum în ultimele șase luni.
➢ EigenLayer, unul dintre primele proiecte de anvergură lansate în acest domeniu, a condus narațiunea și a captat majoritatea TVL-urilor de pe piață. EigenLayer are în prezent un TVL de 14 miliarde de dolari (11), reprezentând peste 85% din piața totală.
Figura 15: TVL în spațiul de reipotecare a explodat în acest an și acum depășește 16 miliarde de dolari
➢ Pentru a revizui pe scurt, prin EigenLayer, stakerii Ethereum pot reutiliza ETH angajat pentru a proteja securitatea altor aplicații, și anume Active Verification Service (AVS). Părțile interesate pot alege aceste servicii și pot obține venituri din ele. În schimb, ei sunt de acord să acorde EigenLayer dreptul suplimentar de a-și reduce ETH-ul mizat.
Figura 16: Diagrama simplă a modului în care funcționează EigenLayer
❖ EigenLayer și-a lansat rețeaua principală în aprilie, împreună cu lansarea primului său AVS, stratul de disponibilitate a datelor (DA) EigenDA.
❖ Alte platforme notabile care intră pe piața de rehyping includ Karak și Symbiotic. Karak se concentrează pe re-angajarea cu mai multe lanțuri și acceptă Arbitrum, Mantle, BNB Chain, Karak Network și Ethereum. Symbiotic se concentrează pe Ethereum, dar acceptă o varietate de jetoane ERC-20 pentru re-staking, acoperind o gamă foarte largă.
❖ Upgrade Dencun și EIP-4844: Hard fork-ul Ethereum Dencun a fost lansat în martie, aducând nouă schimbări majore în rețea. Cel mai notabil dintre acestea este EIP-4844, sau Proto-danksharding, care permite utilizatorilor să profite de taxe mai mici de gaz pentru tranzacțiile L2. Aceasta este o etapă importantă pe drumul către scalabilitatea Ethereum și pregătește scena pentru Danksharding complet în viitor.
➢ EIP-4844 introduce „Blobs” pentru a oferi L2 o modalitate mai eficientă de a publica datele tranzacțiilor. Blob stochează cantități mari de date în afara lanțului și utilizează un mecanism de stabilire a prețurilor numit „Blob Gas” care funcționează independent de piața taxei de gaz Ethereum. În plus, datele vor fi stocate temporar aproximativ două săptămâni și nu sunt stocate permanent.
Figura 17: După upgrade-ul Dencun, multe taxe de tranzacție L2 au scăzut cu până la 90%
➢ După lansarea EIP-4844, taxele de tranzacție L2 au scăzut semnificativ în general. După cum se arată în figura de mai sus, după modernizarea Dencun, costul mediu al combustibilului al L2 principal a scăzut cu mai mult de 90%. În prezent, costă mai puțin de 0,01 USD pentru a trimite ETH pe majoritatea rețelelor L2 majore și, adesea, costă mai puțin de 0,1 USD pentru a răscumpăra jetoane.
❖ ETF spot ETH: După aprobarea ETF spot ETH din SUA în ianuarie, mulți oameni de pe piață speculează cât va dura până când ETF-ul spot ETH va fi aprobat. Până în mai, majoritatea credeau că aprobarea înainte de vară era puțin probabilă. Cu toate acestea, într-o mișcare surprinzătoare, la sfârșitul lunii mai, U.S. Securities and Exchange Commission a aprobat listarea mai multor ETF-uri spot ETH.
➢ În prezent, emitentul și SEC comunică detaliile ETF-ului său, care se așteaptă să fie listat pentru tranzacționare în următoarele câteva săptămâni.
➢ Unii prevăd că fluxurile ETH ETF vor fi comparabile cu fluxurile BTC ETF, în timp ce alții prevăd că fluxurile ETH ETF vor fi lente. Putem trage o concluzie mai precisă prin următoarele două date comparabile: (i) capitalizarea de piață a Ethereum este de aproximativ 32% din Bitcoin (ii) Mărimea Ethereum Grayscale Trust este de aproximativ 58% din ETF Bitcoin în scala de gri (ETF Bitcoin în scala de gri a fost convertit din; Fondul fiduciar Bitcoin original în tonuri de gri.
Figura 18: Volumele comparabile ale Ethereum sunt de 30% până la 60% din Bitcoin, ce înseamnă acest lucru pentru fluxurile sale ETF?
❖ Dezvoltare viitoare:
➢ Upgrade Pectra: Pectra intenționează să lanseze o actualizare în primul trimestru al anului 2025, care va deveni următoarea actualizare majoră a Ethereum, inclusiv o serie de actualizări ale stratului de execuție și nivelului de consens.
■ Noile adăugări majore includ: EIP-7002 (îmbunătățirea flexibilității re-staking-ului și staking pool-urilor), EIP-7251 (creșterea echilibrului maxim efectiv al validatorilor Ethereum de la 32 ETH la 2048 ETH, contribuind la reducerea complexității sistemului), EIP- 7594 (introducerea eșantionării de disponibilitate a datelor peer-to-peer pentru a optimiza în continuare L2), EIP-7702 (îmbunătățirea funcției de abstractizare a contului), etc.
BNB Chain BNB Chain și-a menținut întotdeauna poziția înaintea L1 și continuă să facă progrese în mai multe direcții. Principalul său progres în prima jumătate a anului include: dezvoltarea opBNB, îmbunătățirea capacităților de stocare a datelor descentralizate prin BNB Greenfield și începutul atenției asupra monedelor meme. Poziția BNB Chain în domeniul DeFi rămâne solidă, iar TVL-ul său de peste 7 miliarde de dolari asigură că rămâne al treilea cel mai mare lanț DeFi. PancakeSwap rămâne liderul DeFi DApp, cu un TVL de aproximativ 1,5 miliarde de dolari, Venus urmează îndeaproape cu un TVL de 1,4 miliarde de dolari.
❖ opBNB progresează bine: opBNB este soluția BNB Chain Optimistic Pool L2, bazată pe OP Stack, compatibilă cu EVM, cu până la 5.000 de tranzacții pe secundă (“TPS”), și o taxă medie de gaz de aproximativ 0,001 Gwei (în valoare de < 0,001 USD) ). De fapt, furca rigidă Haber lansată recent folosește Blobs (similar cu EIP-4844 de la Ethereum), reducând și mai mult costurile medii cu gaz cu 90%. opBNB acceptă, de asemenea, abstracția conturilor native („AA”) și poate optimiza tranzacțiile de abstracție a contului. Factorii de mai sus lucrează împreună pentru a face opBNB atractiv pentru dezvoltatorii care lucrează la aplicații care necesită microtranzacții de înaltă frecvență, cum ar fi jocurile.
➢ De la lansarea sa în septembrie anul trecut, opBNB a înregistrat peste 1,1 miliarde de tranzacții din aproximativ 3,5 milioane de conturi active zilnic. Principalele DApps includ platforma de derivate KiloEx, APX Finance și PancakeSwap.
Figura 19: Numărul de conturi active zilnice pe opBNB a crescut constant și a depășit 3,5 milioane la momentul redactării acestui articol.
❖ Actualizare BNB Greenfield: BNB Greenfield oferă infrastructură descentralizată de stocare a datelor în vastul ecosistem BNB Chain. Acesta este un blockchain orientat spre stocare, în care utilizatorii pot crea, stoca și schimba date pe care le dețin în totalitate. Prin intermediul punții native cross-chain, toate datele stocate în BNB Greenfield pot fi transferate cu ușurință în BNB Smart Chain pentru a fi utilizate de către BNB Chain DApp și noul BNB Greenfield DApp. Cazurile de utilizare relevante includ găzduirea site-ului web, stocarea în cloud, stocarea datelor blockchain, publicarea, piața de date personale etc.
➢ De la lansarea rețelei sale principale în al patrulea trimestru al anului 2023, BNB Greenfield are aproximativ 2,15 TB spațiu de stocare și a executat 6,8 milioane de tranzacții care implică aproximativ 35.000 de adrese. Jucătorii de seamă includ jucătorii de infrastructură CodexField, Aggregata și Rido.
Figura 20: Utilizarea rețelei BNB Greenfield continuă să crească, cu o creștere puternică în a doua jumătate a primului semestru
❖ Monede meme și airdrops: BNB Chain a lansat o serie de activități comunitare în ultimele câteva luni, inclusiv concentrarea pe monede meme și nebunia airdrop-urilor.
➢ Meme Innovation Battle: BNB Chain a investit 1 milion USD prin acest eveniment pentru a promova inovarea în monedă meme în cadrul ecosistemului. A distribuit 100.000 USD în prima fază, iar restul de 900.000 USD în a doua fază. Aceste fonduri vor fi folosite pentru a sprijini fondul de lichidități pentru a dezvolta și dezvolta cele mai promițătoare proiecte meme de pe BNB Chain.
➢ Airdrop Alliance: Acest plan este creat de BNB Chain în cooperare cu proiecte de înaltă calitate care nu au emis încă jetoane și jetoane de airdrop către utilizatorii de pe BNB Chain și opBNB ale căror activități anterioare pot fi urmărite. BNB Chain a lansat recent a treia fază a programului, care va distribui peste 8 milioane de jetoane.
➢ BNB Incubation Alliance: Acest program este lansat în cooperare cu Binance Incubator și își propune să susțină și să promoveze dezvoltarea de proiecte blockchain timpurii printr-o serie de activități globale. Proiectele câștigătoare pot intra rapid în programul Most Valuable Builder ("MVB"), pot primi sprijin financiar de la BNB Chain și pot utiliza pachetul de emitere ca serviciu ("LaaS") al BNB Chain. O serie inițială de evenimente va avea loc la EthCC din Bruxelles, Bitcoin 2024 în Nashville, Token 2049 în Singapore, Binance Blockchain Week din Dubai și DevCon/EthGlobal în Bangkok.
❖ Dezvoltare viitoare:
➢ Client nod nou: echipa BNB Chain a lucrat cu Paradigm pentru a evalua, testa și îmbunătăți Reth (ca un client nod bazat pe Rust pentru Ethereum și BSC). În prezent există doi clienți noduri BNB și acesta va fi al treilea. BNB Chain speră, de asemenea, să construiască următoarea generație de clienți noduri de înaltă performanță pe această bază.
➢ Concentrați-vă pe infrastructura fără taxe de gaz: BNB Chain va lansa măsuri de asistență pentru a permite DApp-urilor să conecteze utilizatorii fără jetoane de taxe de gaz, inclusiv Paymaster pe baza unor contracte inteligente.
Solana
Solana are un an grozav în 2024, cu activitatea în lanț care continuă să crească și atenția pieței continuând să crească.
Figura 21: Adresele active ale Solanei au arătat un impuls pozitiv clar în ultimul an
❖ Home of Memecoins: Memecoins au fost narațiunea dominantă din ultimele șase luni. După cum va fi descris mai târziu în acest raport, monedele meme au fost subsectorul cu cele mai bune performanțe în acest an, cu randamente de peste 279%.
➢ Solana a fost întotdeauna nucleul dezvoltării pieței de monede meme, iar mulți comercianți o vor alege pe Solana atunci când tranzacționează monede meme. Acest avantaj se datorează unei varietăți de factori, taxele de tranzacție relativ mici și o suită de produse completă și compactă fiind principalele puncte importante. Solana a creat, de asemenea, câteva campanii de memecoin organice, transferând memecoins BONK proprietarilor de telefoane Solana Saga, făcându-l unul dintre principalele memecoin din acest ciclu.
➢ După cum se poate observa în Figura 22, numărul săptămânal de comercianți DEX al Solana a înregistrat o creștere semnificativă în comparație cu alți participanți de pe piață. Deși nu este în întregime atribuită tranzacționării cu memecoin, este cu siguranță un factor major de dezvoltare.
Figura 22: Numărul de comercianți DEX săptămânal al Solana crește
➢ Lansarea și creșterea Pump.fun este, de asemenea, importantă pentru narațiunea memecoin a Solanei. Pump.fun este o platformă simplă dedicată creării și tranzacționării de monede meme, asigurându-se că fiecare token este emis în mod corect, fără pre-vânzare și nicio distribuire către echipă, rezolvând probleme tipice precum distribuția neloială și escrocherii fugitive. Având în vedere că este nevoie de doar aproximativ 2 minute pentru ca utilizatorii să creeze și să implementeze un nou memecoin la un preț de 0,02 SOL, platforma ajută cu adevărat la dezvoltarea pieței de tranzacționare a memecoinului Solana. Peste 1,1 milioane de noi memecoins au fost implementate prin Pump.fun, în timp ce platforma a generat peste 308.000 SOL (aproximativ 42 milioane USD) în venituri.
Figura 23: Pump.fun a generat venituri de peste 42 de milioane USD de la lansare
❖ DePIN: Rețeaua de infrastructură fizică descentralizată („DePIN”) rămâne una dintre cele mai interesante inovații din lumea criptomonedei și merită o atenție deosebită. Proiectele DePIN sunt de obicei proiecte de infrastructură care utilizează tehnologia blockchain și criptoeconomia pentru a stimula persoanele să aloce fonduri sau să închirieze resurse pentru a crea o rețea de infrastructură descentralizată transparentă și verificabilă. Exemplele includ Hivemapper, un serviciu de cartografiere descentralizat condus de comunitate și Helium, o rețea celulară 5G alimentată de criptomonede.
➢ Datorită pieței de încărcare localizată a Solana și a debitului mare (față de alte rețele majore, care sunt adesea bazate pe EVM și ar putea să nu fie potrivite pentru cazuri de utilizare intensivă pe Solana), DePin devine „doar pe Solana” un tip de DApp. Ca atare, Solana joacă un rol esențial în găzduirea unor proiecte importante DePin, cum ar fi Helium, Render și Hivemapper. În plus, un număr mare de proiecte noi, precum Ambient și Natix, se concentrează și pe date colective de mediu și geografice și au strâns recent fonduri pentru a-și continua dezvoltarea produselor.
➢ Proiectele din acest domeniu progresează destul de lin. De exemplu, Hivemapper a cartografiat mai mult de 20% din rețeaua rutieră globală (13), iar acoperirea hotspot-ului mobil Helium se extinde în America de Nord, Europa și Asia de Est. Va fi interesant de văzut cum se dezvoltă aceste proiecte și cum funcționează protocoalele emergente și va fi deosebit de important deoarece lanțuri precum Polygon și Arbitrum au intrat și ele în spațiul DePIN și pot concura cu Solana.
❖ Solana Actions and Blinks: Recent, Solana a anunțat și lansarea Solana Blinks (prescurtare de la blockchain links). Acțiunile sunt API-uri care redirecționează tranzacțiile către lanțul Solana, în timp ce legăturile blockchain transformă Solana Actions în link-uri care pot fi partajate. Cu alte cuvinte, atâta timp cât legătura poate fi partajată, operațiunile în lanț pot fi declanșate. În practică, aceasta înseamnă că utilizatorii pot bate NFT-uri, pot vota propuneri, dona, răscumpăra jetoane etc. direct pe cronologia X. În esență, Blinks permite utilizatorilor să efectueze tranzacții blockchain oriunde este partajat linkul lor și să acceseze Solana DApp de pe orice platformă care poate găzdui linkul.
Figura 24: Utilizatorii pot interacționa direct cu Blinks și pot efectua diverse activități în lanț fără a părăsi site-ul web pe care se află
➢ Multe protocoale Solana de vârf au integrat Blinks. Protocolul Drift va permite utilizatorilor să prelungească/scurtează jetoane direct pe X, în timp ce Meteora le va permite utilizatorilor să schimbe monede meme pe cronologie. Utilizatorii pot bate Tensor NFT, vota propuneri de Helium, pot miza lichiditate cu Sanctum sau pot răscumpăra jetoane pe Jupiter în timp ce parcurg cronologia X. În timp ce această primitivă în curs de dezvoltare este încă în stadiile incipiente de dezvoltare, așteptăm cu nerăbdare să vedem cum se dezvoltă în viitor și inovațiile pe care Actions și Blinks le pot aduce.
❖ Dezvoltare viitoare:
➢ Firedancer: noua generație de client validator independent al Solana, lansarea sa a fost foarte anticipată și este de așteptat să fie lansată la sfârșitul acestui an sau la începutul anului viitor.
■ Solana are în prezent doi clienți: clientul original Solana Labs și un alt client construit de Jito Labs. Cu toate acestea, Jito Labs este o furcă a clientului original Solana Labs, așa că dacă o vulnerabilitate determină închiderea unui client, este posibil ca celălalt client să fie afectat în mod similar. Firedancer, pe de altă parte, este complet independent și chiar este scris în diferite limbi (clientul original folosește Rust, în timp ce Firedancer folosește C++).
■ Principalul avantaj al Firedancer este că îmbunătățește fiabilitatea și rezistența rețelei, ceea ce înseamnă că, dacă o vulnerabilitate determină închiderea altor clienți, rețeaua poate încă rula pe Firedancer. În plus, Firedancer este conceput pentru a optimiza în mod semnificativ scalabilitatea Solana: în teste, Firedancer a reușit să gestioneze peste 1 milion de tranzacții pe secundă (14), cu mult peste media actuală a Solana de 3.000 - 4.000 (15). În plus, Firedancer ajută și la reducerea latenței și la îmbunătățirea performanței Solana DApp. Factorii de mai sus creează împreună un blockchain mai robust și aduc mai multe posibilități surprinzătoare DApp-urilor cu debit mare.
➢ Saga Capitolul 2: Telefonul mobil Solana’s Saga este strâns integrat cu blockchain-ul, oferind utilizatorilor un canal convenabil pentru a gestiona cu ușurință activele digitale. Cererea a fost puternică și s-a vândut la sfârșitul anului 2023. Acest lucru poate fi parțial atribuit creșterii memecoin-urilor, în special BONK. La acea vreme, proprietarii Saga puteau primi airdrops BONK, iar valoarea acțiunilor primite de mulți oameni a depășit ulterior prețul telefonului în sine (16).
■ Mai târziu, Solana a deschis precomenzi pentru dispozitivul din a doua generație, Saga Chapter 2. Telefonul este de așteptat să fie lansat în 2025, iar utilizatorii de precomandă au primit deja două airdrops.
➢ Scalabilitate: Recent, Light Protocol a anunțat că este în parteneriat cu Helius Labs, o altă companie de dezvoltare Solana, pentru a introduce tehnologia de compresie ZK în Solana. Aceasta este o tehnologie de scalare concepută pentru a reduce și mai mult costurile de calcul în lanț, folosind dovezi fără cunoștințe și date de apelare (oarecum similar cu modul în care funcționează Ethereum L2). Soluția sa se află în prezent în stadiul de testnet. Recent, Solana L2 Sonic, axat pe jocuri, a strâns și 12 milioane de dolari. Sonic se află în prezent în stadiul de dezvoltare a rețelei și cinci studiouri de jocuri se dezvoltă deja pe ea. Rețeaua principală și tokenul sunt de așteptat să fie lansate în al treilea trimestru.
alte
❖ Avalanșă: Avalanșă a lansat Teleporter în martie. Acesta este un protocol de comunicații conceput pentru a îmbunătăți interconectivitatea între subrețele. Teleporter facilitează transferul de jetoane, NFT-uri și mesaje între subrețele. Numărul de subrețele ajunge în prezent la aproximativ 125, dar mai puțin de 50 dintre ele au validatori.
➢ Domeniul jocurilor a fost întotdeauna în centrul atenției, anunțul lansării (17) subrețele MapleStory Universe fiind cel mai notabil.
➢ Fundația Avalanche continuă să ofere sprijin ecosistemului. A înființat programul de finanțare Culture Catalyst (18) de 100 de milioane de dolari (pentru memecoins bazate pe Avalanche) și programul Vista de 50 de milioane de dolari (19) (pentru active tokenizate bazate pe Avalanche sau RWA).
❖ Cosmos: ecosistemul Cosmo este centrat pe Cosmos Hub, un lanț de aplicații protejat de token-uri $ATOM. Mai multe lanțuri de aplicații, numite „Zone”, sunt conectate la Cosmos Hub și utilizează protocolul de comunicare inter-Blockchain (“IBC”) pentru a comunica și a transfera date între ele. Un „Hub” este în esență o zonă care facilitează comunicarea cu mai multe alte zone. Cosmos Hub este cel mai vechi Hub care a apărut, cu toate acestea, multe alte Hub-uri sunt mai active decât Cosmos Hub (20). Alte hub-uri de top includ Osmosis, Celestia, Axelar și Noble. În momentul scrierii acestui articol, există 80 de zone active activate de IBC în ecosistemul Cosmos, cu o capitalizare de piață de peste aproximativ 31 de miliarde de dolari.
Figura 25: Activități în lanț ale celor cinci lanțuri majore de aplicații Cosmos în ultimele 30 de zile
➢ Securitate Replicată și Securitate Mesh: Anul trecut, Cosmos a început să se concentreze pe securitatea partajată, lansând Replicated Security și anunțând lansarea Mesh Security. Cu toate acestea, în afară de decizia lanțurilor de aplicații Neutron și Stride de a utiliza Replicated Security, nu au mai fost lansate știri noi despre dezvoltarea acestor două proiecte.
➢ Babylon Chain va fi online în curând: Babylon, ca proiect Cosmos, își propune să folosească securitatea Bitcoin pentru a îmbunătăți securitatea lanțului de aplicații Cosmos și a altor lanțuri Proof of Stake (PoS). Babylon a integrat 50 de lanțuri pe rețeaua sa de testare, cu o capitalizare totală de piață de peste 9,8 miliarde de dolari (22). Acestea includ majoritatea lanțurilor de aplicații Cosmos de top, cum ar fi Osmosis, Injective, Akash, Sei, Stride, Evmos etc.
■ Babylon adoptă un model hibrid care combină Proof of Stake (PoS) și Proof of Work (PoW) și adaugă IBC pentru comunicare, despre care putem considera că lucrează pentru a valorifica punctele forte ale Ethereum, Bitcoin și Cosmos. Acesta este un nou design promițător blockchain și vom acorda o atenție deosebită dezvoltării sale, deoarece rețeaua principală este pe cale să fie lansată.
❖ Tron: Ca lanț de decontare a monedelor stabile, Tron încă funcționează bine, custodia sa USDT reprezentând mai mult de 50% din emisiunea totală (23). În plus, DeFi TVL al lui Tron rămâne pe locul doi, în ciuda faptului că constă doar din aproximativ 34 de protocoale, în comparație cu cele peste 1.000 de protocoale ale Ethereum și cele peste 770 de protocoale ale BNB Chain. (24)JustLend și JustStable sunt protocoalele de vârf din lanț. În plus, la începutul acestui an, Justin Sun a susținut (25) că Tron dezvolta o soluție Bitcoin L2.
❖ TON: În ultimul an, TON a făcut progrese mari în ceea ce privește popularitatea și conștientizarea narativă. Capitalizarea sa de piață a crescut de la aproximativ 8 miliarde de dolari în ianuarie la peste 18 miliarde de dolari la sfârșitul lunii iunie, în timp ce volumul de tranzacționare și numărul de adrese ale TON continuă să crească. Integrarea rețelei TON cu aplicația de mesagerie Telegram (care are peste 800 de utilizatori activi lunar) este poate cel mai notabil aspect al dezvoltării acesteia. Jocurile Telegram, cum ar fi Hamster Kombat (planificarea de a arunca jetoane pe TON (27)) și Notcoin sunt, de asemenea, în centrul atenției recente.
❖ Fantom: Fantom lansează în mod constant știri, iar Fundația Fantom a anunțat recent că va lansa o nouă rețea L1, Sonic. Sonic va avea o punte nativă L2 cross-chain către Ethereum și se spune că este capabilă să proceseze tranzacții cu viteze de până la 2.000 de tranzacții pe secundă („TPS”). De asemenea, au susținut recent că au strâns fonduri de 10 milioane de dolari și au alocat 200 de milioane de dolari FTM pentru a migra DApps și partenerii către Sonic.
❖ Berachain: Unul dintre L1-urile emergente care a intrat pe piață în ultimele luni, este mai atrăgător în rândul produselor din aceeași perioadă. Berachain adoptă un nou mecanism de consens de lichiditate, concentrându-se pe stabilirea lichidității sistemului în cadrul ecosistemului DApp al Berachain și pe obținerea consensului între toate părțile interesate printr-un model cu trei simboluri. Berachain și-a lansat recent versiunea testnet V2 și intenționează să-și lanseze rețeaua principală în lunile următoare.
❖ Cardano: DeFi TVL de la Cardano a atins un nou maxim în prima jumătate a anului, depășind 500 de milioane de dolari în martie, dar de atunci a scăzut. Cardano se pregătește și pentru viitorul său hard fork Chang (se așteaptă să se lanseze la sfârșitul lunii iulie), care îi va descentraliza complet guvernanța.
❖ Protocolul NEAR a fost foarte activ, concentrându-se în special pe sub-industria AI combinată cu criptomoneda. Sunt pe cale să lanseze NEAR DA, soluția de disponibilitate a datelor („DA”).
