Viitorul Bitcoin este strâns legat de lichiditatea globală. Lichiditatea M2, care include numerar, acțiuni publice, trezorerie guvernamentale și obligațiuni, oferă o bună măsură a acestui lucru.
Potrivit raportului Global Liquidity al Two Prime, tendințele de lichiditate M2 ne ajută să înțelegem mișcările prețurilor Bitcoin. Principalii contributori la lichiditatea M2 sunt lichiditatea în dolari americani, lichiditatea Băncii Populare din China (PBoC) și volatilitatea obligațiunilor.
Raportul lui Two Prime a spus că perioadele de creștere a lichidității M2 se aliniază cu creșterile prețurilor Bitcoin, în timp ce scăderile lichidității M2 se corelează cu scăderile prețurilor.
Coeficientul de corelație Pearson dintre lichiditatea M2 și prețul Bitcoin este de 0,854, cu o valoare p de .00162, arătând o corelație puternică și semnificativă.
SUA și China
Privind la SUA, lichiditatea M2 a înregistrat o ușoară scădere în T2 2024, de la aproximativ 21 trilioane de dolari la 20,8 trilioane de dolari. Această scădere se aliniază cu politicile Rezervei Federale de a controla inflația.
Măsurile de înăsprire ale Fed și răscumpărările reduse de trezorerie s-au echilibrat, ducând la această scădere. Cu toate acestea, așteptările pentru reduceri de rate mai târziu în 2024 sugerează o creștere a lichidității în a doua jumătate a anului.
Indicele prețurilor de consum (IPC), Cheltuielile personale de consum (PCE), tendințele pieței imobiliare și cererile de șomaj indică reducerea inflației și o slăbire a economiei, ceea ce ar putea duce la mai multă lichiditate.
China, pe de altă parte, se confruntă cu o situație dificilă, cu o piață imobiliară în colaps, o inflație ridicată și un sector bancar stresat.
PBoC a adăugat lichiditate limitată în 2024, după tipărirea agresivă a monedei în 2023. Această rată lentă de creștere a lichidității se datorează mai multor provocări economice.
Cu toate acestea, un eveniment major de credit ar putea forța PBoC să crească lichiditatea mai rapid. Momentul și probabilitatea unui astfel de eveniment sunt greu de prezis.
Piețele de obligațiuni
Deși așteptările pentru reducerea ratelor dobânzilor au scăzut de la trei la unu, volatilitatea pieței obligațiunilor rămâne ridicată. Aceste date nu arată în mod clar condițiile de lichiditate în creștere, dar sugerează că piețele sunt precaute.
În ciuda creșterii ușoare a lichidității globale până în prezent, T2 2024 a înregistrat o „punctură de aer de lichiditate”. Cu toate acestea, odată cu viitoarele alegeri și eforturile de menținere a stabilității financiare, este așteptată o tendință generală de creștere a lichidității pentru a doua jumătate a anului.
Lichiditatea băncii centrale este importantă pentru investitorii Bitcoin, deoarece afectează fluxul de bani în cripto-uri. Lichiditatea globală intră mai întâi pe piețele financiare tradiționale înainte de a ajunge la Bitcoin și la celelalte.
Sursa: Farside
Acest flux poate fi urmărit prin ETF-uri, acțiuni de pe piața publică, monede stabile și trezorerie corporative. ETF-urile Bitcoin, de exemplu, au înregistrat intrări nete de 15,51 miliarde de dolari de la înființare, intrările rapide în T1 2024 s-au încetinit în T2.
Investitorii instituționali conduc adesea aceste intrări prin tranzacții de bază similare, în care cumpără activul la vedere și vând futures, colectând prima la expirare. Acest lucru nu adaugă o nouă cerere pentru Bitcoin, deci afectează impactul net al intrărilor ETF.
Trezorerii corporative
Companiile publice precum Microstrategy și Coinbase servesc și ca indicatori ai sentimentului de piață al Bitcoin. Microstrategy, care deține Bitcoin ca rezervă de trezorerie, oferă expunere la Bitcoin prin emiterea de instrumente de datorie convertibile.
Acest lucru i-a sporit capitalizarea de piață și ar putea inspira alte companii să adopte practici similare în viitorul apropiat. Coinbase, principalul schimb de criptomonede american, oferă expunere indirectă la Bitcoin.
Sursa: The Block
Volumul său de tranzacționare și prețul acțiunilor pot reflecta interesul general pentru cripto. Prețul acțiunilor Coinbase poate servi astfel ca un proxy pentru lichiditatea Bitcoin.
Minerii Bitcoin precum Marathon și Riot afectează de asemenea piața. Aceste companii dețin rezerve semnificative de Bitcoin, iar capitalizarea lor de piață este strâns legată de prețul Bitcoin.
Deciziile minerilor, cum ar fi vânzarea sau menținerea producției lor de Bitcoin, afectează dinamica cererii și ofertei pieței. Monedele stabile sunt o altă modalitate de intrare a lichidității globale pe piețele cripto.
Valoarea de piață a monedelor stabile, în prezent la 162,52 miliarde USD, se corelează cu lichiditatea M2. Atât USDT, cât și USDC arată modul în care lichiditatea nouă intră pe piață.
Creșterea monedelor stabile care nu sunt susținute de USD și a potențialilor actori răi din spațiu poate perturba această corelație, ducând la instabilitatea pieței.
