Sosirea mult așteptată a fondurilor tranzacționate la bursă spot Ether (ETF) pe piața din SUA marchează un moment esențial pentru adoptarea criptomonedelor. Aceste fonduri tranzacționate public oferă investitorilor o modalitate convenabilă și reglementată de a obține expunere la Ethereum (ETH) fără complexitatea achiziției și stocării directe a criptomonedei.
Chicago Board Options Exchange (CBOE) a confirmat oficial data de 23 iulie ca dată de lansare pentru cinci ETF-uri: 21Shares Core Ethereum ETF, Fidelity Ethereum Fund, Invesco Galaxy Ethereum ETF, VanEck Ethereum ETF și Franklin Ethereum ETF. Aceste fonduri vor fi disponibile pentru tranzacționare pe platforma CBOE.
Celelalte patru ETF-uri spot ETH sunt de așteptat să debuteze fie la Nasdaq, fie la New York Stock Exchange (NYSE) Arca în aceeași dată, 23 iulie. Deși anunțurile oficiale de la aceste burse sunt încă în așteptare, listarea este anticipată pe scară largă.
Vestea bună pentru investitori este că practic toate platformele importante de brokeraj din SUA sunt pregătite pentru a facilita tranzacționarea acestor ETF-uri spot ETH. Fiecare ETF care urmează să fie lansat la sfârșitul lunii iulie a obținut aprobarea de reglementare pentru a tranzacționa pe cel puțin una dintre bursele proeminente: Nasdaq, NYSE Arca sau Cboe BZX.
De obicei, investitorii individuali nu tranzacționează direct pe burse. În schimb, se bazează pe platforme de brokeraj cunoscute precum Fidelity, E*TRADE, Robinhood, Charles Schwab și TD Ameritrade pentru a acționa ca intermediari. Odată ce ETF-urile sunt listate la bursele publice, investitorii se pot aștepta ca toate brokerurile majore să ofere capacități de tranzacționare fără întreruperi.
În timp ce nouă ETF-uri spot Ether sunt gata să intre pe piață, mecanismele lor de bază sunt în mare parte identice. Fiecare fond este sponsorizat de o instituție financiară de renume, deține ETH fizic cu un custode calificat și se bazează pe o echipă de creatori de piață pentru a gestiona crearea și răscumpărarea acțiunilor. În plus, toate au în comun protecțiile standard ale investitorilor, inclusiv asigurarea împotriva eșecurilor de intermediere și a amenințărilor de securitate cibernetică.
Pentru majoritatea investitorilor, principala considerație atunci când alegeți un ETF se rezumă la comisioane. Comisioanele de administrare pentru opt dintre cele nouă ETF-uri variază de la 0,15% până la 0,25%. Valoarea anormală este Grayscale Ethereum Trust (ETHE), care s-a lansat în 2017 sub o structură diferită și percepe în prezent o taxă de administrare importantă de 2,5%.
Mai multe ETF-uri folosesc structuri strategice de taxe pentru a atrage investitori timpurii. Majoritatea, dar nu toate, oferă scutiri temporare de taxe sau reduceri. Grayscale Ethereum Trust și Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH) sunt excepții notabile care își mențin taxele standard.
Interesant este că un produs în tonuri de gri apare ca lider în cursa taxelor. Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), un fond mai nou conceput special pentru listarea ETF, se mândrește cu comisioane de administrare de doar 0,15%. Aceste taxe sunt chiar renunțate în întregime în primele șase luni de la lansare sau până când fondul ajunge la 2 miliarde de dolari în active gestionate (AUM).
O altă opțiune atractivă cu taxe competitive este Franklin Templeton Franklin Ethereum ETF (EZET). La 0,19%, oferă al doilea cel mai mic comision de administrare, cu o renunțare completă până în ianuarie 2025 sau atingând 10 miliarde USD în AUM.
Enigma de miză
Un punct crucial de înțeles este că ETF-urile spot Ether nu vor oferi capacități de miză la lansare. Staking implică depunerea ETH într-un nod validator pe Ethereum Beacon Chain, care câștigă recompense, dar implică și riscuri potențiale. Deși este atractivă datorită capacității sale de a crește semnificativ randamentele, miza nu a fost aprobată de SEC pentru includerea în aceste ETF-uri inițiale.
Preocupările de lichiditate au fost invocate drept principalul motiv pentru această decizie. Mizația implică de obicei o perioadă de retragere de mai multe zile din lanțul Beacon, ceea ce creează o problemă pentru emitenții care trebuie să răscumpere prompt acțiunile ETF pentru activele suport, la cererea investitorilor.
Sunt în derulare eforturi pentru a explora modalități de încorporare a mizurilor în ETF-urile ETH spot existente, eventual prin menținerea unui tampon de ETH ușor disponibil. Cu toate acestea, o soluție viabilă este probabil la câteva luni distanță în cel mai bun caz.
Apariția ETF-urilor spot Ethereum reprezintă un pas semnificativ înainte pentru accesibilitatea criptomonedelor și pentru adoptarea în masă. Înțelegerea cronologiei de lansare, a platformelor disponibile, a structurilor de taxe și a limitărilor actuale privind miza va permite investitorilor să ia decizii informate în timp ce navighează în acest nou peisaj interesant.
