Sursa: Four Pillars Compilat de: Baishui, Golden Finance
rezumat
Se așteaptă ca SEC să aprobe Ethereum spot, aducând potențial intrări de până la 5 miliarde de dolari în primele șase luni.
Aprobarea unui ETF Ethereum ar putea crește randamentele sUSDe-ului sintetic Ethena în dolari americani, la fel ca aprobarea ETF Bitcoin.
Produsele Ethena sunt supuse riscurilor legate de fluctuațiile ratei de finanțare, provocările de lichiditate și potențialele vulnerabilități în contractele inteligente și operațiunile de escrow. Cu toate acestea, aceste probleme sunt acum abordate foarte bine și într-o manieră transparentă.
Ethena intenționează să sporească utilitatea jetonului său ENA și se pregătește să-și lanseze Ethena Appchain.
2024 este un an unic pentru industria cripto. Pe plan instituțional, anul a început cu aprobarea unui ETF Bitcoin. Acest lucru permite investitorilor tradiționali să urmărească mișcările prețurilor Bitcoin prin produse financiare reglementate tranzacționate pe bursele de valori consacrate, fără să dețină sau să gestioneze în mod direct criptomoneda. Acesta este un factor care aduce un sentiment pozitiv pe piață, determinând creșterea capitalizării pieței criptomonedei.
Când vine vorba de criptomonede, tendința este de a-și lansa propriile Rollup-uri și memecoins. În comparație cu ultimul ciclu de taur, nu există multe noi primitive semnificative construite și utilizate de utilizatorii cripto. Cu toate acestea, în lumea aplicațiilor DeFi, Ethena iese în evidență. Dolarul sintetic USDe al lui Ethena a devenit cel mai rapid dolar cripto care a ajuns la 3 miliarde de dolari, depășind recordurile DAI și USDC. Mulți factori au contribuit la acest succes, inclusiv arhitectura sa non-forkable, modelul de afaceri unic și oportunitățile de venituri sustenabile.
Privind situația actuală, unul dintre cele mai mari obiective ale pieței este aprobarea așteptată a unui ETF Ethereum, care este de așteptat să fie anunțată în iulie anul acesta. Aprobarea unui ETF Ethereum ar putea aduce noi lichidități ecosistemului Ethereum, conducând la alte oportunități. Factorii al doilea val pot aduce noi oportunități pentru produsele Ethena (USDe, sUSDe și ENA). În acest articol, să explorăm sentimentul actual asupra ETF-ului Ethereum și ce înseamnă aceasta pentru Ethena.
1. Starea Ethereum ETF și estimări de intrare
Deci, ce simt oamenii despre Ethereum în prezent? Înainte de mai 2024, percepția ETF-urilor Ethereum era plină de scepticism și incertitudine. Această incertitudine este alimentată de reticența istorică a Comisiei pentru Valori Mobiliare și Schimb (SEC) din SUA de a aproba ETF-urile criptomonede, în special cele legate de altcoins precum Ethereum. Începând cu iulie 2024, Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC) a luat măsuri pentru a aproba un ETF Ethereum spot. După aprobarea unui ETF spot Bitcoin la începutul acestui an, SEC a aprobat o modificare a regulilor în mai 2024, care permite burselor să listeze un ETF Ethereum spot. Mai mulți manageri de active, inclusiv BlackRock, Bitwise și Fidelity, au depus cereri pentru produse. ETF-ul spot va începe probabil să înceapă tranzacționarea pe 23 iulie.
Sursa: Ethereum ETF Market Size |
1.1 Estimarea fluxului de intrare după aprobare
Surse: Galaxy Digital, CoinDesk, Crypto Adventure, CryptoSlate, CoinDesk, Cointelegraph, The Block, Investing.com
Este dificil de estimat intrările Ethereum, deoarece dinamica pieței Ethereum ETF este afectată de factori diferiți de Bitcoin, cum ar fi o mare parte a ETH blocată în staking, bridge-uri și contracte inteligente, ceea ce poate amplifica sensibilitatea la preț a ETH. Se așteaptă că această cerere va genera intrări de capital în stadiu incipient, pe măsură ce activul devine mai accesibil pentru investitorii de retail, interesul instituțional crescând pe măsură ce accesibilitatea platformelor de gestionare a averii crește. Cu toate acestea, lipsa recompenselor de miză poate reduce o parte din atracție.
Bursa de criptomonede Gemini prezice că ETF-urile spot Ethereum ar putea înregistra intrări nete de până la 5 miliarde de dolari în primele șase luni de tranzacționare. Analiștii JPMorgan, pe de altă parte, sunt mai conservatori în estimările lor, prevăzând intrări nete de 3 miliarde de dolari în 2024. Mulți analiști folosesc performanța Bitcoin ETF ca punct de referință și estimează că intrările de Bitcoin ETF sunt între 15% și 50%. ETF-ul Bitcoin a atras intrări nete de 15,1 miliarde de dolari în primele cinci luni de tranzacționare.
Există, de asemenea, o dezbatere dacă aprobarea unui ETF Ethereum ar avea un impact la fel de semnificativ asupra prețurilor ETH precum ar avea un ETF Bitcoin asupra BTC. Unii analiști cred că impactul poate fi redus din cauza condițiilor actuale de piață și a saturației investitorilor. Ilan Solot, co-șef de active digitale la Marex Solutions, a declarat: „Pesimismul generalizat este o bază solidă pentru performanță superioară previziunile de intrare ar putea fi supraevaluate în comparație cu numerele BTC ETF.”
2. Aprobarea Ethereum ETF oferă oportunități pentru sUSDe
Aprobarea unui ETF Ethereum spot ar putea face din sUSDe o opțiune atractivă pentru investitori, similar experienței recente de aprobare a ETF Bitcoin. În plus, aprobarea poate aduce mai mult capital instituțional ecosistemului Ethereum, potențial crescând cererea de active de randament denominate în USD, cum ar fi sUSDe. Fiind un USD sintetic care oferă randamente ridicate, sUSDe ar putea deveni o opțiune atractivă pentru investitorii care doresc să mențină expunerea în USD, beneficiind în același timp de creșterea pieței Ethereum.
Ca strategie de investiții complementară expunerii la Ethereum ETF, sUSDe poate fi o alegere bună. Să aruncăm mai întâi o privire la ceea ce s-a întâmplat în timpul ultimei aprobări Bitcoin ETF și să examinăm cum funcționează randamentul sUSDe și care sunt potențialii factori.
2.1 Revizuirea momentului în care a fost aprobat Bitcoin ETF
Aprobarea unui ETF Bitcoin a avut un impact profund asupra pieței, ducând la creșterea prețurilor și la creșterea ratelor de finanțare. Pe măsură ce mai mulți traderi iau poziții lungi în așteptarea creșterii prețurilor, ratele de finanțare (adică plățile periodice între pozițiile lungi și scurte de pe piața la termen) cresc brusc. Aceste rate sunt afectate de dinamica cererii și ofertei activului suport.
Înainte de aprobarea ETF-ului, ratele de finanțare erau relativ stabile, oscilând în jurul valorii de 10%. Cu toate acestea, după aprobare, aceste rate au crescut vertiginos până la rate anualizate de până la 50%. De asemenea, aprobarea unui ETF Ethereum ar crește probabil ratele de finanțare pentru futures perpetue ETH, beneficiind deținătorii de sUSDe, deoarece câștigurile jetonului sunt parțial derivate din aceste rate de finanțare.
În plus, prețul Bitcoin a crescut de la aprobare. Acest grafic arată corelația dintre prețul Bitcoin și randamentul anualizat de finanțare al contractelor futures perpetue din iulie 2023 până în iulie 2024. Datele arată că, după aprobarea ETF-ului, atât prețul Bitcoin, cât și ratele de finanțare au crescut semnificativ. Aprobarea de către Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA a unui ETF Bitcoin pe 10 ianuarie 2024 a dus la o creștere masivă a prețurilor Bitcoin, urcând de la aproximativ 40.000 USD la aproape 80.000 USD în câteva luni.
Activele denominate în USD, cum ar fi Ethena USDe, au devenit proeminente în urma aprobării unui ETF Bitcoin. Aceste active oferă stabilitate și randamente atractive, făcându-le garanția ideală pentru platformele DeFi. De exemplu, randamentul sUSDe a crescut la peste 30% în urma aprobării ETF, subliniind atractivitatea în creștere în rândul investitorilor care caută active stabile și cu randament ridicat. Să aruncăm o privire la modul în care funcționează acest randament și care sunt potențialii factori care l-ar putea afecta.
2.2 Impact potențial asupra randamentului sUSDe
Tokenul sintetic USDe de la Ethena devine o opțiune deosebit de atractivă după aprobarea unui ETF Bitcoin. Profitând de creșterea activității pieței și de rate mai mari de finanțare, USDe poate genera câștiguri de până la 30% după aprobarea ETF-ului. Această rentabilitate impresionantă a fost obținută printr-o varietate de strategii, inclusiv acoperirea delta a garanțiilor Ethereum mizate și profitând de extinderea răspândirii dintre piețele spot și futures prin arbitrajul său de bază. Să aruncăm o privire la modul în care funcționează și de ce un ETF Ethereum ar putea afecta acest câștig.
2.2.1 Cum este generat venitul sUSDe
Sursa: Explicația randamentului |. Ethena Labs
Mecanismul de câștig pentru sUSDe (USDe mizat) în protocolul Ethena funcționează printr-un sistem „Token Vault” cu recompense, similar altor jetoane mizate, cum ar fi rETH de la Rocketpool. Când utilizatorii își miză USDe, ei primesc jetoane sUSDe, care reprezintă o miză parțială în totalul USDe deținut în contractul de miză.
Protocolul generează venituri din două surse principale: miza de recompense pentru deținerea de active precum stETH ca garanție și finanțarea și baza câștigate din pozițiile derivate acoperite cu delta. Acest câștig este apoi distribuit deținătorilor de sUSDe pe măsură ce valoarea sUSDe crește în timp în raport cu USDe. Important, protocolul asigură că valoarea sUSDe poate crește sau rămâne stabilă, orice pierderi potențiale fiind acoperite de fondul de asigurări Ethena. (Cu toate acestea, acoperirea fondului de asigurare este în prezent doar în jur de 1%). Utilizatorii nu trebuie să întreprindă nicio acțiune suplimentară pentru a primi beneficii pur și simplu să dețină sUSDe pentru a beneficia de profiturile generate de protocol;
2.2.2 Ethereum ETF și randamentul sUSDe
Unul dintre factorii cheie care conduc la creșterea randamentelor sUSDe este persistența ratelor de bază și de finanțare pe piața futures perpetuă. Odată cu aprobarea unui ETF Ethereum, cererea de contracte perpetue este de așteptat să crească, deoarece investitorii instituționali pot căuta să investească în Ethereum prin diferite instrumente financiare. Această creștere a cererii ar putea duce la un mediu susținut de rată de finanțare pozitivă, beneficiind deținătorii de sUSDe care pot primi un randament suplimentar din aceste plăți de finanțare.
Cererea spot întârziată pe bursele offshore ar putea crea oportunități interesante de arbitraj, deoarece mai multe volume de tranzacționare la vedere se deplasează către ETF-uri reglementate. Această situație ar putea duce la o bază susținută între prețurile spot și futures, de care comercianții pot profita și pot duce la randamente mai mari pentru deținătorii de sUSDe. În plus, sentimentul pozitiv după aprobarea ETF ar putea împinge ratele de finanțare mai ridicate, sporind și mai mult potențialul de câștiguri al sUSDe. Datele istorice arată că ratele de finanțare tind să crească în perioadele de sentiment pozitiv.
Cu toate acestea, este important de reținut că dinamica pieței poate fi complexă și imprevizibilă, iar rezultatele reale pot varia în funcție de o varietate de factori.
Sursa: Ethereum: Rate de finanțare - Toate schimburile |
3. Riscuri de utilizare și SUEDE
Ethena a crescut într-o perioadă scurtă de timp, depășind recordurile anterioare ale altor criptomonede. A fost cea mai rapidă criptomonedă care a ajuns la 3 miliarde de dolari, durand doar aproximativ 200 de zile. Aceasta ridică întrebarea: va continua această creștere? Care sunt riscurile? În această secțiune, să aruncăm o privire la unele dintre riscuri.
3.1 Rata de finanțare și riscul de lichiditate
Sursa: App |
Ethena este supusă riscurilor legate de ratele de finanțare și de lichiditate. Dacă există mai multe poziții scurte decât poziții lungi, rata de finanțare poate deveni negativă, ceea ce duce la pierderea banilor din protocol. Dacă ratele de finanțare devin negative, protocolul va trebui să facă plăți mari către pozițiile lungi, ceea ce ar putea epuiza fondul de rezervă (fondul de asigurări). Conform cercetării Ethena, randamentul total al finanțării stETH și scurt ETH a fost pozitiv în 89% din zile, dar negativ în 11% din zile.
Această situație poate deveni mai dificil de gestionat, deoarece capitalizarea pieței USDe crește prea mare, ceea ce face dificilă menținerea poziției sale neutre în delta și accesarea fondurilor de rezervă. În plus, riscul de lichiditate poate apărea dacă piețele de instrumente derivate subiacente sunt nelichide. Acest lucru poate afecta stabilitatea USDe și veniturile totale distribuite participanților. De exemplu, dacă lichiditatea pe bursele centralizate scade în timpul unei scăderi a pieței, Ethena poate avea dificultăți în reechilibrarea pozițiilor.
3.2 Riscurile legate de custodia și contractele inteligente
Sursa: Soluții: Internet Bonds |
Ethena se confruntă, de asemenea, cu riscuri legate de custodie și contracte inteligente. Protocolul se bazează pe platforme externe, cum ar fi bursele centralizate și furnizorii de decontare over-the-counter (OES), ceea ce introduce riscuri potențiale care decurg din operațiunile lor sau din vulnerabilitățile de securitate. Dacă aceste platforme se confruntă cu probleme de insolvență sau operaționale, ar putea afecta capacitatea Ethena de a executa tranzacții și de a-și menține pozițiile neutre din punct de vedere delta. Cu toate acestea, dacă bursa centralizată intră în faliment, pozițiile permanente ale Ethenei vor fi închise, dar activele colaterale în sine ar trebui să fie în siguranță, deoarece nu au fost la bursă de la început.
În plus, vulnerabilitățile sau erorile contractului inteligent pot duce la consecințe nedorite sau pot fi exploatate. Deși Ethena a implementat măsuri pentru a atenua aceste riscuri, cum ar fi utilizarea mai multor furnizori și monitorizarea proactivă, acestea rămân o preocupare semnificativă.
3.3 Riscuri legate de Ethena
După cum a spus directorul de cercetare Ethena, Conor Ryder, Ethena are riscuri potențiale, dar este unul dintre proiectele care a fost cercetat public și a fost creat un tablou de bord în timp real pentru a face public starea Ethena.
Aceste tablouri de bord, accesibile pe site-ul web Ethena și pe alte platforme, cum ar fi Dune Analytics și DefiLlama, oferă informații în timp real despre deținerile de portofel cu custodie, pozițiile subcontului de schimb, activele portofelului în lanț, furnizarea USDe și valorile cheie USDe și sUSDe. Tabloul de bord Poziții afișează informații detaliate despre activele colaterale, pozițiile pe instrumente derivate utilizate pentru acoperirea delta și circulația USDe. (Unele informații nu sunt accesibile pe alte platforme.)
Conor Ryder, șeful de cercetare la Ethena, a mai spus: „Pentru a fi clar, USDe nu este mai sigur sau mai bun decât orice alt proiect – pur și simplu oferim un profil de risc care nu este relevant pentru alte DeFi.”
4. $ENA, forța motrice din spatele USDe
Ethena și-a lansat simbolul de guvernanță ENA pe 2 aprilie 2024. Lansarea simbolului ENA marchează o piatră de hotar în călătoria Ethenei către descentralizare și guvernanța comunității. Ca parte a lansării, Ethena a distribuit 750 de milioane de jetoane ENA, reprezentând 5% din oferta totală de 15 miliarde, primilor contribuitori și participanților ecosistemului la „Campania Shard”.
Ethena stimulează acum participanții să participe la ecosistemul Ethena. Anterior și-a lansat campania „Shards” din sezonul 1 la începutul lunii aprilie 2024 pentru lansarea simbolului ENA. Ethena se află în prezent în evenimentul „Sats” din sezonul 2, care se va încheia pe 2 septembrie 2024. Această campanie stimulează participanții să câștige Sats prin strategii care implică Pendle și Morpho, cu un angajament total de distribuire de jetoane de 15-20% în toate campaniile cu puncte.
Economia simbolică a ENA urmărește să echilibreze stimularea contribuitorilor și menținerea unui ecosistem activ. Contributorii de bază dețin 30% din alocarea de token-uri, investitorii dețin 25%, Fundația Ethena deține 15%, iar restul de 30% este utilizat pentru dezvoltarea ecosistemului, inclusiv pentru lansarea aerului și finanțarea de noi proiecte.
Sursa: ENA Token Launch — Ethena Labs
La fel ca multe jetoane de aplicație, $ENA este simbolul de guvernanță al protocolului Ethena, permițând deținătorilor să ia decizii cu privire la o varietate de chestiuni, inclusiv decizii privind activele colaterale USDe (modificări sau completări), decizii privind entitățile custode (furnizorii OES), implementarea lanțului, autorizarea, care schimbă utilizarea și alegerea unui cadru de management al riscului.
Cu toate acestea, actualul token ENA nu are prea multă utilitate în acest moment. Deși TVL-ul Ethena crește rapid și a devenit unul dintre proiectele de top care generează venituri semnificative, în prezent nu este împărtășit cu deținătorii de token-uri.
Acest lucru se va schimba foarte mult în viitoarea dezvoltare Ethena. Ethena nu va fi doar un alt proiect DeFi. Are o foaie de parcurs care va face $ENA mai oportunist, două oportunități fiind potențiala împărțire a veniturilor și Ethena Appchain.
4.1 Partajarea potențială a veniturilor
Sursa: Token Terminal [Data: săptămâna care începe luni, 27 mai 2024]
Veniturile Ethenei au crescut semnificativ, iar USDe USDe sintetic a devenit a patra cea mai mare monedă stabilă după capitalizarea pieței. Iată câteva concluzii cheie despre creșterea veniturilor Ethena:
Lider în venituri: în ultima săptămână a lunii mai, USDe Ethena a generat venituri de 7 milioane de dolari, depășind cei 6,3 milioane de dolari ale Solanei. Doar veniturile DApp ale Tron și Ethereum îl depășesc.
Capitalizare de piață: capitalizarea de piață a USDe a depășit 3 miliarde de dolari, făcându-l activul cripto-dolar cu cea mai rapidă creștere din istoria cripto.
Prognoza veniturilor: Ethena este de așteptat să genereze un venit uimitor de 222,5 milioane USD în următoarele 12 luni, potrivit Token Terminal.
Deoarece tokenul ENA este simbolul de guvernanță al protocolului Ethena, deținătorii de token-uri pot avea posibilitatea de a vota propuneri care pot include un mecanism de distribuire a veniturilor. Acest lucru ar putea permite deținătorilor de ENA să influențeze deciziile cu privire la modul în care sunt distribuite veniturile din protocol, ceea ce ar putea include returnarea unei părți din veniturile generate din miza USDe sau din alte activități de protocol înapoi deținătorilor de token-uri.
4.2 Lanțul de cereri ENA și re-gaj
Recent, Ethena a anunțat actualizări ale foii de parcurs ENA pentru token și introducerea de noi inițiative pentru economia token-ului ENA. Ethena lansează funcționalitatea de staking pentru ENA, care va oferi securitate pentru transferurile încrucișate și va integra ENA în infrastructura sa financiară, inclusiv în viitorul Ethena Appchain. În plus, o nouă cerință impune utilizatorilor să blocheze cel puțin 50% din jetoanele revendicabile pentru a stimula cooperarea pe termen lung între deținătorii ENA. Mișcarea face parte dintr-o strategie mai amplă de a asigura stabilitatea și creșterea ecosistemului.
Sursa: $ENA Token Economics Update — Ethena Labs
Protocolul introduce reluarea universală a ENA și poate oferi recompense pentru pool-urile ENA de reînnoire în Symbiotic. Introducerea fondului universal de re-colateralizare marchează o extindere a utilității ENA. Aceste grupuri vor utiliza sistemul de mesagerie LayerZero DVN pentru a oferi securitate economică pentru transferurile în lanț încrucișat de USDe. Inițiativa face parte din dezvoltarea Ethena Appchain mai largă pentru a construi aplicații financiare și infrastructură folosind USDe ca activ principal. ENA mizată în aceste pool-uri va primi diverse recompense, inclusiv multiplicatori mari, puncte simbiotice și potențiale distribuții viitoare de la LayerZero.
În continuare, utilitatea ENA se va extinde semnificativ. Foaia de parcurs Ethena conturează planurile de integrare a ENA în diverse aplicații financiare și soluții de infrastructură pe Ethena Appchain. Acestea includ DEX-uri spot, schimburi permanente descentralizate, platforme de tranzacționare cu randament, piețe monetare și protocoale de împrumut cu garanții reduse. În plus, ENA poate juca un rol în serviciile de brokeraj principal în lanț, opțiuni și produse structurate. O astfel de adoptare pe scară largă nu numai că va spori utilitatea ENA, ci și va genera cererea pentru aceasta pe măsură ce ecosistemul crește.
5. Privind spre viitor
Sursa: X (@leptokurtic_)
Aprobarea Ethereum ETF marchează un moment esențial pentru piața criptomonedei, similar cu impactul ETF-ului Bitcoin la începutul acestui an. Se așteaptă că această dezvoltare va aduce multă lichiditate și interes instituțional pentru Ethereum, ceea ce poate afecta prețul și piața. Cu dolarul său sintetic USDe și tokenul de randament sUSDe, Ethena este bine poziționată pentru a beneficia de aceste schimbări. Potențialul de creștere a cererii de instrumente financiare legate de ETH ar putea genera rate de finanțare pozitive și poate crea oportunități de arbitraj, rezultând randamente mai mari pentru deținătorii de sUSDe. Această creștere vine după aprobarea unui ETF Bitcoin.
Cu toate acestea, este important să recunoaștem riscurile inerente unei astfel de creșteri rapide și schimbări ale pieței. Ethena trebuie să facă față provocărilor legate de fluctuațiile ratei de finanțare, gestionarea lichidității și vulnerabilitățile legate de custodie și contracte inteligente. În ciuda acestor riscuri, abordarea transparentă de gestionare a riscurilor a platformei și măsurile proactive, cum ar fi tablourile de bord în timp real și utilizarea diversă a furnizorilor, îi conferă un nivel de încredere.
USDe a crescut exponențial de la înființare, devenind cea mai rapidă criptomonedă care atinge o capitalizare de piață de 3 miliarde de dolari. Odată cu aprobarea unui ETF Ethereum, Ethena este de așteptat să crească în continuare. În plus, există inițiative viitoare pentru a extinde utilitatea ENA prin împărțirea veniturilor și Ethena Appchain, care poate oferi valoare și stabilitate suplimentară. Prin urmare, este important să fii atent la oportunități.
Anexa A: Cronologia principală a Ethereum ETF
A.1 ianuarie 2024: Bitcoin ETF deschide calea
Aprobarea unui ETF Bitcoin spot în ianuarie 2024 a fost o etapă majoră care a deschis calea ETF-urilor altcoin, Ethereum apărând ca următorul candidat probabil. Succesul ETF-ului Bitcoin a adus intrări nete fără precedent și a consolidat statutul BTC ca activ investițional legitim. Lansarea acestor fonduri de urmărire Bitcoin s-a dovedit a fi unul dintre cele mai mari debuturi din istoria ETF. S-a tradus în intrări nete de 8 miliarde de dolari, potrivit Morningstar Direct. Cele nouă produse recent lansate adunaseră 38 de miliarde de dolari în active la sfârșitul lunii iunie, dovadă a interesului puternic al investitorilor pentru a investi în criptomonede prin instrumente financiare tradiționale.
Sursa: Bitcoin ETF Flows – Farside Investors
A.2 mai 2024: Ethereum ETF câștigă impuls
În mai 2024, U.S. Securities and Exchange Commission (USEC) a făcut o modificare majoră a regulilor, aprobând o cerere de listare a unui ETF spot Ethereum la o bursă majoră. Decizia permite Nasdaq, Bursa din New York și Chicago Board Options Exchange (Cboe) să listeze opt ETF-uri Ethereum. Aprobarea SEC a venit după ce solicitantul și-a revizuit dosarele pentru a se alinia la preferințele de reglementare, în special eliminând participarea Ethereum din operațiunile fondurilor ETF, care a fost văzută ca un potențial obstacol pentru aprobare.
Modificarea regulilor impune emitenților de ETF să-și actualizeze Formularul 19b-4, care este utilizat pentru a propune reguli noi sau modificări ale regulilor existente pentru organizațiile de autoreglementare, cum ar fi bursele de valori. Deși SEC a aprobat aceste formulare pentru opt ETF-uri spot Ethereum, inclusiv ETF-uri de la Bitwise, BlackRock și VanEck, emitenții trebuie totuși să obțină aprobarea declarațiilor de înregistrare S-1 respective înainte de a putea începe oficial tranzacționarea.
A.3 iunie 2024: Așteptări și amânări
În iunie 2024, așteptările pentru aprobarea unui ETF Ethereum continuă să crească. Președintele SEC, Gary Gensler, a declarat că procesul de aprobare progresează fără probleme, unii analiști prevăzând o lansare încă din 4 iulie. Cu toate acestea, SEC a amânat lansarea spotului Ethereum ETF, împingându-l la jumătatea lunii iulie sau mai târziu.
A.4 iulie 2024: Întârzieri și incertitudine
Întârzierile în aprobarea Ethereum ETF până în iulie 2024 au dus la incertitudine în rândul investitorilor. Deși unii analiști prevăd că produsul va fi lansat în următoarele două săptămâni, piața rămâne precaută. Bitwise a depus un formular S-1 revizuit, indicând că produsul era aproape de pregătirea pieței, dar comentariile SEC au împins termenul mai departe. Sentimentul pieței este mixt, unii analiști prevăzând că prețul ETH ar putea scădea dacă ETF-ul nu generează intrări semnificative.
A.5 Mijlocul lunii iulie 2024: Confirmarea iminentă
Rapoartele sugerează că un ETF Ethereum spot ar putea începe tranzacționarea încă de săptămâna viitoare. U.S. Securities and Exchange Commission a notificat emitenții de fonduri tranzacționate la bursă ETH că fondurile lor pot începe tranzacționarea pe 23 iulie 2024, potrivit unor persoane familiare cu problema. Se pare că SEC nu a avut alte comentarii cu privire la formularul S-1 depus recent și a cerut ca versiunea finală să fie depusă până miercuri, 17 iulie. Reacția pieței reflectă un optimism crescând cu privire la impactul potențial al acestor noi produse financiare asupra ecosistemului mai larg al criptomonedei.
