ETF-urile spot Bitcoin permit investitorilor să tranzacționeze pe piețele financiare tradiționale, mai degrabă decât direct pe blockchain. Acest lucru va face ca unele tranzacții Bitcoin să fie efectuate în afara lanțului, reducând reprezentativitatea datelor privind tranzacțiile în lanț.

În același timp, deținerile de Bitcoin ale ETF-urilor sunt de obicei concentrate în instituții de custodie, iar acești Bitcoin-uri s-ar putea să nu se miște mult timp, afectând astfel acuratețea indicatorilor precum numărul de adrese active și volumul tranzacțiilor în lanț.

Există o anumită corelație între numărul de adrese Bitcoin active și preț, așa cum se arată în figura de mai jos. Cu toate acestea, din acest an, prețul Bitcoin a fluctuat semnificativ, dar numărul de adrese active a prezentat o tendință descendentă (porțiunea marcată în caseta roșie). Această tendință poate reflecta impactul unor activități de tranzacționare care se deplasează în afara lanțului după listarea ETF-ului Bitcoin spot.

După listarea ETF-urilor spot, o anumită lichiditate poate fi transferată de la schimburile de criptomonede către piețele financiare tradiționale, ceea ce poate duce la o scădere a volumului de tranzacționare în lanț și a lichidității, făcând analiza sentimentului pieței și a tendințelor prețurilor mai puțin precise. Datele din graficul de mai jos arată modificările recente ale intrărilor nete de ETF-uri spot Bitcoin.

ETF-urile spot oferă o modalitate mai simplă și mai reglementată de a deține Bitcoin, atrăgând pe piață un număr mare de investitori instituționali tradiționali. Acești investitori nu efectuează, de obicei, tranzacții frecvente în lanț, schimbând caracteristicile datelor în lanț. În plus, investitorii instituționali tind să dețină Bitcoin pe termen lung, reducând volumul tranzacțiilor pe termen scurt și afectând activitatea datelor în lanț.

Dacă tot mai mulți investitori se vor întoarce să dețină Bitcoin prin ETF-uri în viitor, în loc să cumpere și să dețină în mod direct active Bitcoin reale. Acest lucru poate duce la o reducere a activității tranzacțiilor în lanț, ceea ce face ca metodele tradiționale de analiză care se bazează pe datele din lanț nu pot reflecta pe deplin condițiile pieței. Mai exact în:

Volumul tranzacției redus: volumul tranzacțiilor pe lanț scade, rezultând denaturarea indicatorilor aferenti volumului tranzacțiilor.

Activitate redusă la adresa: numărul de adrese active scade, ceea ce afectează raționamentul participării pe piață.

Distorsiunea datelor de lichiditate: Unele fonduri sunt transferate în afara lanțului, iar indicatorii de lichiditate din lanț nu pot reflecta cu exactitate lichiditatea reală a pieței. #山寨季何时到来？ #以太坊ETF批准预期