În 2017, a apărut era ICO, strângerea de fonduri publice înlocuind direct capitalul de risc și capitalul privat, ceea ce a condus la o piață ridicată dominată de platforme originale și investiții proxy. Profitul a fost ușor de obținut prin asigurarea unei acțiuni. Până în 2021, creșterea DeFi a adus diversificarea și dispersia pieței, profiturile fiind realizabile prin acțiuni rapide. În această perioadă, IEO-urile au permis echipelor de proiect să elibereze acțiuni utilizatorilor la prețuri inițiale mici, făcând cumpărarea de noi token-uri mai atractivă decât cele vechi.
În prezent, IEO se confruntă cu riscuri legale în multe țări și se limitează la drop-uri și prețuri de piață. Această schimbare înseamnă că proiectele cu circulație mare și prețuri de deschidere scăzute, cum ar fi BB și Lista, funcționează constant, dar le lipsește procesul de curățare amănunțit văzut în 2021.
Creșterea pieței din 2024, determinată de ETF-urile BTC, este marcată de implicarea semnificativă a proiectelor proeminente și a Studioului Lumao. Această sinergie a condus la date impresionante, echipele de proiect asigurând finanțare substanțială de la VC, care dețin active de miliarde de dolari, crescând evaluările proiectelor de calitate. Încrederea este mare în rândul proiectelor cu finanțare substanțială și baze de utilizatori, cu milioane de utilizatori în lanț și numeroase platforme disponibile, de la CEX la DEX.
Platformele de tranzacționare nu au acum puterea de stabilire a prețurilor, așa că evaluarea proiectelor cu evaluări ridicate ar trebui să se concentreze pe fundamente și circulație, nu doar pe valoarea de piață. În prezent, conflictul dintre Lumao Studio și proiectele L2 a devenit un spectacol, semnalând un posibil sfârșit al erei Lumao. Atât piețele primare, cât și cele secundare prezintă acum mai mulți jucători profesioniști care folosesc instrumente de acoperire a riscurilor, extinzând dimensiunea pieței. Pentru investitorii obișnuiți, strategiile din ICO-urile 2017, IEO-urile 2021, păpușile de cuib și abordările 2023 ar putea să nu fie aplicabile pe piața actuală.
O piață mai sănătoasă ar putea avea mai puține investiții în capital de risc și părți la proiect. În fiecare ciclu, unele proiecte supraviețuiesc piețelor bull și bear, în timp ce multe proiecte de top eșuează. Fie în web2, fie în web3, startup-urile de succes sunt rare, iar cele care trec decalajul și suportă cicluri sunt și mai rare.