Gigantul de capital de risc crypto Polychain l-a acuzat pe Niraj Pant, un fost angajat, că a încheiat un acord cu compania de portofoliu Eclipse Labs, care a încălcat politicile fondului.

Potrivit a trei surse apropiate situației și documentelor interne Eclipse revizuite de CoinDesk, Neel Somani, fostul CEO al Eclipse Labs, a alocat în liniște lui Pant 5% dintr-un viitor token cripto Eclipse în septembrie 2022 – la doar câteva zile după ce Pant a direcționat Polychain să conducă runda de finanțare preliminară a companiei de 6 milioane de dolari.

Alocarea a fost în cele din urmă redusă la 1,33%, în valoare de 13,3 milioane USD la cea mai recentă evaluare complet diluată a simbolului într-o rundă de investiții private. (Conform unei surse apropiate Eclipse Labs, cea mai recentă rundă de finanțare a companiei a evaluat tokenul la o valoare complet diluată (FDV) de 1 miliard de dolari.)

Polychain a fost fondată de Olaf Carlson-Wee, primul angajat al schimbului de criptomonede Coinbase și este una dintre cele mai mari și mai cunoscute firme de cripto-venture, cu active gestionate de peste 11 miliarde de dolari. Pant a fost partener general acolo din 2017 până în 2023, însărcinat să orienteze banii de risc ai companiei către startup-uri cripto promițătoare.

Pant a devenit de atunci o figură proeminentă în industria cripto, fiind în prezent co-fondator al startup-ului blockchain AI Ritual, o altă investiție de portofoliu a Polychain.

Eclipse Labs construiește un blockchain care combină tehnologia din rețelele populare Solana și Ethereum. După ce a condus runda de finanțare preliminară a Eclipse din august 2022, Polychain a continuat să participe la runda de finanțare din Seria A de 50 de milioane de dolari în martie 2024.

Pant a fost vârful de lance a acordului de pre-seed, iar o investigație CoinDesk a dezvăluit că, în aceeași perioadă, i s-au alocat aproximativ tot atâtea jetoane criptografice Eclipse cât Polychain însuși. Potrivit surselor CoinDesk, acordul nu a fost dezvăluit majorității directorilor, consilierilor sau marilor investitori ai Eclipse.

Pant insistă că aranjamentul a fost complet cușer, deoarece nu a fost finalizat până în septembrie 2022 – o lună după ce Polychain a investit deja în Eclipse. El a împărtășit documente legale cu CoinDesk care arată că alocarea sa „consultantă” de jetoane Eclipse a fost revizuită la 1,33% în 2024, dar a refuzat să comenteze cu privire la mărimea mizei sale inițiale sau de ce a fost modificată.

Polychain a declarat pentru CoinDesk că nu știa că Pant deținea o participație financiară în Eclipse decât după ce a părăsit firma în 2023. Fondul a spus că ar fi trebuit să dezvăluie tranzacția conform politicilor sale, care sunt menite să protejeze firma și investitorii săi împotriva conflictelor de interese. .

„Polychain nu cunoștea relația financiară dintre Eclipse și Niraj Pant decât după plecarea sa din firmă”, a declarat un purtător de cuvânt Polychain într-un e-mail către CoinDesk. „Polychain are politici și proceduri solide în jurul angajaților care servesc în roluri de consiliere. După plecarea domnului Pant de la Polychain, firma a devenit conștientă că a încălcat politicile sale și a investigat problema.”

Declarația Polychain către CoinDesk oferă o perspectivă rară asupra procesului de fabricare a cârnaților din lumea confortabilă a firmelor cripto VC și a proiectelor pe care le finanțează. Firmele de risc discută rar chestiuni de personal sau structuri de tranzacții în mod public, iar Polychain nu a dezvăluit public încălcarea politicii lui Pant până când CoinDesk a contactat această poveste.

O cronologie tulbure

Dezvăluirea ar putea aprofunda narațiunea controversată din jurul lui Somani, care s-a retras din funcția de CEO al Eclipse în mai, pe fondul acuzațiilor de comportament sexual necorespunzător. Somani a negat aceste acuzații și a refuzat să comenteze această poveste.

Două surse apropiate lui Eclipse, care au vorbit cu CoinDesk sub condiția anonimatului, susțin că Somani i-a promis lui Pant cota sa de 5% în jetoanele Eclipse înainte ca acordul de pre-seed să se încheie.

Potrivit documentelor analizate de CoinDesk, miza lui Pant a fost mai mare decât cea a oricărui investitor Eclipse, cu excepția Polychain, care a fost, de asemenea, plătită pentru 5% din tokenul Eclipse. Miza lui Pant a depășit alocațiile altor consilieri, investitori și fiecărui angajat Eclipse, cu excepția actualilor și foștilor CEO.

Somani i-a spus cercului său că grantul generos cu simboluri a fost menit să-l stimuleze pe Pant să asigure banii lui Polychain și sprijinul râvnit al veteranului VC, potrivit a două persoane familiare cu chestiunea.

Potrivit oficialilor Polychain, aranjamentul nu a fost dezvăluit companiei de capital de risc sau partenerilor săi în comandă la momentul respectiv.

Jetoane, nu capitaluri proprii

Episodul oferă, de asemenea, o privire asupra tranzacțiilor care au ajuns să caracterizeze normele unice de strângere de fonduri ale industriei cripto, token-urile digitale fiind adesea acordate împreună cu orice capital propriu sau în locul acesteia. Aplicațiile blockchain, activele digitale și registrele descentralizate sunt adesea prezentate ca o alternativă mai transparentă la finanțarea tradițională, dar structurile de proprietate ale multor proiecte de vârf și criptomonede rămân opace.

Eclipse Labs construiește un blockchain de nivel 2 care oferă utilizatorilor o modalitate mai rapidă și mai ieftină de a tranzacționa în rețeaua Ethereum. Principala atracție a rețelei este că împrumută elemente ale popularului blockchain Solana pentru a alimenta elementele cheie ale designului său tehnic - un detaliu care a ajutat-o ​​să câștige popularitate în două dintre cele mai mari comunități blockchain.

În cazul strângerii de fonduri de la Eclipse, alocările de token au fost cruciale, deoarece puțini investitori au primit capital propriu în proiect. Majoritatea li s-a promis pur și simplu o reducere a jetonului Eclipse – o criptomonedă care nu există încă și pe care Eclipse nici măcar nu a anunțat-o public.

Această configurație nu este atipică. Investitorii cripto oferă adesea numerar în schimbul jetoanelor, mai degrabă decât acțiunile tradiționale, iar companiile rareori dezvăluie aceste aranjamente publicului, ca nu cumva să înarmeze autoritățile de reglementare financiare cu muniție în lupta lor pentru a clasifica criptomonedele drept titluri de investiții.

„Eclipse Labs nu dezvăluie publicului procentele de proprietate ale investitorilor”, a declarat un purtător de cuvânt al Eclipse Labs pentru CoinDesk.

Conform tabelelor interne de alocare a token-ului revizuite de CoinDesk, angajaților, investitorilor și consilierilor Eclipse li s-a promis deja aproape 50% din furnizarea unui viitor token Eclipse.

Pant insistă asupra faptului că propriul său acord de consiliere cu Eclipse a fost deasupra bordului. El a împărtășit documente legale cu CoinDesk care arată că este setat să primească un pachet de 1,33% din tokenul Eclipse.

Această sumă – revizuită dintr-un total anterior pe care Pant nu l-a dezvăluit – este mai mică decât 5% pe care documentele și oamenii familiarizați cu chestiunea dezvăluie că Pant i-a fost promis inițial, dar totuși mai mare decât cea a oricărui consilier Eclipse și a aproape toți investitorii săi. si angajati.

Acordul de consiliere împărtășit de Pant este datat 29 aprilie 2024 – după ce a părăsit Polychain – și semnat de două părți: Neel Somani, în numele Eclipse Labs; și Niraj Pant, în numele „The Psychological Operations Co.”

Conform acordului, Psychological Operations Co. va primi un grant de jetoane Eclipse în schimbul „întâlnirilor periodice de sincronizare a teleconferinței”, așa cum a solicitat Eclipse. Acordul în sine nu spune nimic despre Polychain sau despre investiția sa pre-seed în Eclipse.

Versiunea acordului furnizată lui CoinDesk de către Pant afirmă că este un „amendament” la un acord de consultanță anterior din 8 septembrie 2022 – la doar câteva săptămâni după ce runda de pre-seed a lui Eclipse s-ar fi încheiat și în timp ce el era încă partener general la Polilanț.

Pant a refuzat să împărtășească acel acord inițial.

Politicile Polychain

Indiferent dacă consilierea lui Pant a fost sau nu finalizată înainte de acordul de pre-seed, dacă consilierea sa inițială cu Eclipse a început când era încă la Polychain – după cum atestă propriile documente – atunci s-ar putea să i se fi cerut totuși să dezvăluie acest lucru conform politicilor de etică ale firmei, pe care firma l-a descris într-o dezvăluire îndelungată către Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA.

Într-o politică oficială depusă la SEC, Polychain scrie: „Pentru a monitoriza orice conflict de interese, angajații Polychain sunt obligați să-și prealeze anumite tranzacții avute în vedere în conturile lor personale care pot prezenta aparența de necorespundere și trebuie să dezvăluie într-un inițial și anual, deținerile tuturor conturilor personale, precum și toate tranzacțiile trimestriale.”

Situația este deosebit de remarcabilă, deoarece Pant nu este doar un fost angajat al Polychain, ci și fondatorul și CEO-ul Ritual, una dintre cele mai înflăcărate companii din portofoliu Polychain.

După ce a părăsit Polychain și a fondat Ritual anul trecut, Pant a devenit rapid un element de bază al circuitului de difuzoare al industriei blockchain, considerat un lider de gândire în intersecția dintre cripto și inteligența artificială. Ritual, care își propune să descentralizeze formarea modelelor AI, se numără printre o categorie de proiecte blockchain-meets-AI care au evoluat într-o afacere dragă în sine. În noiembrie anul trecut, a strâns 25 de milioane de dolari de la Polychain și alții.

Polychain a refuzat să comenteze dacă relația sa cu Ritual s-a schimbat ca urmare a presupusei încălcări a politicii lui Pant sau dacă a aflat despre încălcare înainte de a investi în Ritual.

În ciuda presupusei încălcări a politicii, investiția Polychain în Eclipse s-ar putea încă da roade. Potrivit unei surse apropiate fondului, cota sa în Eclipse a crescut de 10 ori de când compania a investit inițial în 2022.