Într-o expunere recentă despre mecanica de tranzacționare a Bitcoin, renumitul analist de criptomonede Willy Woo a oferit informații esențiale care ar putea redefini strategiile pentru investitorii Bitcoin, în special cei care folosesc efectul de levier. 

Potrivit lui Woo, abordarea convențională de cumpărare a futures pentru a paria pe mișcările prețurilor Bitcoin ar putea să nu fie cea mai eficientă strategie. În schimb, Woo pledează pentru achiziționarea de Bitcoin spot cu marjă ca o tactică superioară pentru cei care doresc să-și folosească pozițiile pe o piață optimistă.

Această recomandare provine din diferențele structurale dintre modul în care funcționează piețele futures și spot. Contractele futures permit comercianților să speculeze cu privire la prețul viitor al Bitcoin fără a fi nevoie să dețină criptomoneda reală, crescând potențial oferta sintetică de Bitcoin și creând o presiune în scădere a prețurilor. 

Pe de altă parte, cumpărarea Bitcoin spot cu marjă – în care comercianții împrumută bani pentru a cumpăra Bitcoin real – poate înăspri oferta pieței și poate crește prețurile. Această metodă depinde de faptul că numai deținătorii de Bitcoin pot vinde cumpărătorului, ceea ce poate duce la o lipsă de aprovizionare.

Puțini comercianți de#Bitcoinînțeleg acest lucru: dacă doriți să prelungiți BTC cu efect de levier. NU cumpărați futures, cumpărați BTC spot cu marjă.EXPLAINER(1) Cumpărarea futures poate fi îndeplinită de orice contra-trader care are garanții în USD, împreună bateți noi BTC sintetici pentru aprovizionarea care...

— Willy Woo (@woonomic) 6 iulie 2024

Impactul Bitcoin sintetic asupra dinamicii pieței

Woo detaliază impactul mai larg al acestor mecanisme de tranzacționare asupra sănătății pieței Bitcoin. El subliniază că proliferarea Bitcoin sintetic prin contracte futures a injectat un volum substanțial de Bitcoin „de hârtie” pe piață. 

Această creștere a ofertei sintetice face ca cererea spot să exercite o presiune în creștere asupra prețului Bitcoin este o provocare semnificativă. Pentru a exemplifica, Woo se referă la datele recente ale pieței care indică faptul că, în timp ce Germania a vândut 9.332 Bitcoin spot, 170.000 Bitcoin de hârtie au fost sintetizati de la vârful Bitcoin la 72.000 USD.

Afluxul acestor BTC de hârtie, potrivit lui Woo, împiedică piața să experimenteze o „resetare adecvată” – o situație în care speculațiile excesive sunt eliminate de pe piață, permițând baze de preț mai stabile. 

Analiza sa este susținută de metrici precum Open Value Oscillator (OV), care măsoară volumul pariurilor de pe piață denominate în Bitcoin. Citirile actuale sugerează că, în ciuda lichidărilor lungi grele, noile poziții lungi le înlocuiesc în mod constant pe cele lichidate, perpetuând astfel ciclul de presiune speculativă ridicată fără o recuperare semnificativă a prețurilor.

Implicații strategice pentru investitori

Pentru investitori, cunoștințele lui Woo subliniază importanța înțelegerii mecanismelor de bază ale instrumentelor cu care aleg să se angajeze pe piața cripto. În perioadele optimiste, utilizarea USD sau USDT împrumutați pentru a finanța poziții lungi pe piețele la vedere Bitcoin ar putea fi mai rentabilă decât angajarea în contracte futures. 

Această abordare nu numai că optimizează costul deținerii unei poziții lungi, ci și contribuie pozitiv la piață prin neumflarea ofertei sintetice.

În plus, analiza lui Woo servește ca o poveste de avertizare cu privire la potențialele capcane ale dependenței excesive de futures pe o piață la fel de volatilă și complexă precum cea a Bitcoin. Pentru cei care doresc să-și maximizeze impactul și profitul în spațiul cripto, o înțelegere mai profundă a forțelor pieței și a instrumentelor de tranzacționare este crucială. Investitorii sunt încurajați să ia în considerare aceste dinamici cu atenție atunci când își planifică strategiile de tranzacționare, mai ales într-un mediu în care teoriile financiare tradiționale găsesc adesea noi interpretări.