Introducere

Băncile centrale la nivel mondial au implementat diverse mecanisme de politică monetară de ultimă oră în ultimii ani pentru creșterea economică și stabilitate. Relaxarea cantitativă joacă rolul unui astfel de instrument, ținând cont de achizițiile de active financiare la nivel larg pentru a adăuga lichiditate economiei. Cu toate acestea, odată cu redresarea economiilor și o creștere a inflației, băncile centrale trec din nou la înăsprirea cantitativă. Această politică vizează minimizarea excesului de lichiditate pentru controlul inflației, precum și normalizarea condițiilor monetare. Articolul actual examinează dinamica QT, obiectivele sale, precum și impactul substanțial al acestuia asupra sectoarelor economice.

Ce strângere cantitativă?

Înăsprirea cantitativă oferă un mecanism de politică monetară pe care băncile centrale îl utilizează pentru a reduce fondurile care circulă în economie. Ei folosesc adesea acest instrument în urma unei etape de relaxare cantitativă în care băncile centrale adaugă fonduri în economie. În faza QE, băncile centrale cumpără obligațiuni guvernamentale, la fel ca noi restul activelor financiare.

Aceasta crește oferta de fonduri și scade ratele dobânzilor, încurajând investițiile și împrumuturile. QT, pe de altă parte, face opusul acestei proceduri prin înăsprirea ofertei de fond pentru a evita supraîncălzirea economică. În plus, acordă o atenție semnificativă controlului inflației.

Obiectivele strângerii cantitative

Țintele principale ale QT iau în considerare controlul asupra inflației, precum și normalizarea politicii monetare. Prima se referă la reducerea ofertei de fonduri, iar QT ajută la calmarea economiei de supraîncălzire. Al doilea obiectiv se concentrează pe bilanţul băncii centrale. Acesta readuce bilanţul băncilor centrale la o compoziţie şi o dimensiune relativ tipice.

Funcționarea strângerii cantitative

Înăsprirea cantitativă cuprinde mai multe mecanisme și pași pe care băncile centrale le folosesc pentru a reduce oferta de fonduri. Aceste lucruri includ: încetarea achizițiilor, permiterea maturizării titlurilor de valoare, vânzarea de active, precum și ajustarea dobânzii de rezervă.

      Eu.            Încetarea achizițiilor

În prima etapă a QT, băncile centrale nu mai cumpără titluri noi după faza QE în care cumpără obligațiuni guvernamentale împreună cu alte active.

     II.            Permite maturizarea valorilor mobiliare

Se pare că băncile centrale dețin diverse active financiare cu date de scadență predeterminate. La maturizarea acestor titluri, băncile centrale pot reinvesti în cele mai recente titluri pentru a menține bilanţul. În caz contrar, ei pot opri acest lucru pentru a elimina eficient fondurile din circulație. Când vine vorba de QT, ei nu reinvestesc veniturile respective. Mai degrabă, permite scoaterea titlurilor de valoare din bilanţ, reducând treptat oferta de fonduri.

  III.           Vanzarea activelor

Unele cazuri includ vânzarea activă de valori mobiliare de către băncile centrale din portofoliile acestora pentru a accelera procesul QT. În acest fel, ei pot scădea mai rapid bilanţul în afară de oferta totală de fonduri.

   IV.           Modificarea dobânzii de rezervă

În plus, băncile centrale pot utiliza ratele dobânzilor compensate la rezerve sub forma unui instrument pentru QT. Creșterea ratelor dobânzilor compensate la fondurile deținute de băncile comerciale la băncile centrale le permite acestora să mențină rezerve în loc să le elimine. Acest lucru scade și oferta de fonduri.

Impactul înăspririi cantitative

Înăsprirea cantitativă poate avea un efect substanțial asupra diverselor aspecte economice. Acestea iau în considerare creșterea economică, piețele financiare și ratele dobânzilor.

        I.            Ratele dobânzilor

Înăsprirea cantitativă duce în mod normal la creșterea ratelor dobânzii. În timp ce banca centrală minimizează deținerile de valori mobiliare, oferta de fonduri în economie scade. Acest lucru duce la un cost crescut al împrumutului. Împrumuturile devin mai scumpe în urma creșterii ratelor dobânzilor, deschizând potențial calea pentru scăderea investițiilor.

     II.           Piețele financiare

QT influențează sfera financiară prin minimizarea achizițiilor de bong. Acest lucru reduce cererea și crește randamentele pentru obligațiunile de stat, precum și pentru restul titlurilor de valoare cu venit fix. Creșterea ratelor dobânzilor poate reduce prețurile acțiunilor, în timp ce entitățile se confruntă cu costuri uriașe de împrumut, probabil scăzând investițiile și profiturile. Mai mult, transformarea QT după QE poate crește volatilitatea pieței în timp ce investitorii se adaptează la cele mai recente condiții economice.

Impactul QT asupra piețelor cripto

Impactul probabil al înăspririi cantitative asupra piețelor cripto a atras multă atenție. Următorii sunt factorii pe care QT-ul poate influența:

      I.          Sentimentul pieței

Sentimentul pieței joacă un rol crucial în sectorul cripto. QT poate dezvolta un mediu suplimentar de aversiune la risc, în timp ce investitorii se ocupă cu prudență de mediul monetar mai strict și ratele dobânzilor crescute. Această schimbare de sentiment poate crește volatilitatea și poate reduce presiunea cripto.

     II.          Lichiditate

QT scade lichiditatea în sistemul financiar tradițional. În timp ce băncile centrale se retrag de la adăugarea de fonduri în economie, diverse clase de active posedă mai puțină lichiditate pentru investiții. Scăderea lichidității poate duce la minimizarea volumelor de tranzacționare, precum și la o volatilitate mai mare pe piețele cripto.

  III.         Schimbări de investiții

Creșterea ratelor dobânzilor provenite din înăsprirea cantitativă poate crește atractivitatea activelor financiare convenționale, cum ar fi obligațiunile, în comparație cu cripto și alte active mai riscante. Investitorii care urmăresc investiții sigure au opțiunea de a transfera fonduri din cripto, potențial scăzând prețurile cripto.

Concluzie

Înăsprirea cantitativă funcționează ca un instrument vital pentru băncile centrale pentru a face față ofertei de fonduri și controlului inflației. Prin reducerea bilanțurilor băncilor centrale, acestea pot afecta ratele dobânzilor, creșterea economică și piețele financiare. Deși QT vizează stabilirea unui mediu economic stabil și echilibrat, poate avea un impact masiv pe diverse piețe, inclusiv cripto.

În timp ce explorează procesul complicat QT, băncile centrale ar trebui să organizeze în mod rațional execuția politicilor și comunitatea pentru a reduce perturbările pieței. Acest lucru va garanta o tranziție fără probleme de la politicile monetare cuprinzătoare ale QE.