Buletinul informativ de astăzi marchează un an de când am organizat buletinul informativ Crypto for Advisor. Timpul zboară când te distrezi și este greu de crezut că am 52 de probleme sub centură. Mulțumesc lui CoinDesk și în special lui Kim Klemballa pentru că mi-a oferit această oportunitate împreună cu toți colaboratorii noștri valoroși la buletine informative care își petrec timpul construind această industrie, deoarece contribuțiile dumneavoastră sunt neprețuite. Pe măsură ce ne continuăm călătoria cripto împreună, sper să văd noi contribuitori și implicare continuă cu idei și subiecte, în timp ce ne străduim să oferim educație pentru consilieri la nivel global. Nevoile tale educaționale, opiniile și opiniile sunt cele care modelează acest buletin informativ - deoarece este cu adevărat Crypto pentru consilieri!

Înțelegem că ultimii doi ani au fost o provocare în spațiul cripto, dar 2024 a adus entuziasm și energie înapoi. Asistăm la multe lansări interesante de produse și progrese de reglementare. Aștept cu nerăbdare să continuăm să ofer conținut publicului nostru apreciat și să-l țin la curent cu evoluțiile oportune și relevante.

În numărul de astăzi, André Dragosch, șeful de cercetare la ETC Group, discută despre volatilitatea activelor cripto, inclusiv bitcoin și eter și cum se compară acestea cu alte investiții în tehnologie emergentă. Bryan Courchesne, CEO al DAIM, explică modul în care consilierii pot naviga prin volatilitatea cripto în cadrul portofoliilor de clienți.

La mulți ani de Ziua Independenței cititorilor noștri americani.

– Sarah Morton

Citiți Crypto for Advisors, buletinul informativ săptămânal al CoinDesk care despachetează activele digitale pentru consilierii financiari. Abonează-te aici pentru a-l obține în fiecare joi.

Sunt Crypto Activele prea volatile?

Investitorii financiari tradiționali tind să evite criptoactivele din cauza volatilității ridicate.

Pentru a fi corect, volatilitatea criptoactivelor este relativ ridicată în comparație cu clasele tradiționale de active, cum ar fi acțiunile, obligațiunile și majoritatea mărfurilor.

În ultimele trei luni, volatilitatea anualizată a bitcoinului și eterului a fost de aproximativ 45% până la 50%, respectiv, în timp ce volatilitatea S&P 500 a fost de aproximativ 15%.

Un sondaj recent realizat de Fidelity în rândul investitorilor instituționali a identificat, de asemenea, volatilitatea ridicată drept bariera numărul 1 cel mai citată care îi împiedică pe investitori să aloce activelor cripto.

Cu toate acestea, adevărul este că randamentele mari vin cu riscuri mari, adică volatilitate.

Cu alte cuvinte, acolo unde este creștere, există volatilitate.

Cei mai mulți investitori în acțiuni știu acest lucru, deoarece majoritatea acțiunilor cu mega-capitalizare cu creștere mare, cum ar fi Tesla, încă tind să aibă o volatilitate ridicată de două cifre.

Va decola tokenizarea activelor din lumea reală (RWA) și va fi Ethereum platforma de bază?

Va înlocui bitcoinul dolarul american ca monedă de rezervă globală?

Deși aceste tipuri de scenarii au devenit din ce în ce mai probabile în ultimii ani, rămâne o incertitudine în jurul acestor întrebări.

Incertitudinea tinde să creeze volatilitate.

Istoria Amazon conține lecții importante în acest sens. La sfârșitul anilor 1990, majoritatea analiștilor de pe Wall Street credeau că „a vinde cărți online” era o idee stupidă. A existat multă incertitudine cu privire la faptul dacă retailul online și internetul în general vor deveni în cele din urmă mainstream.

În același mod în care incertitudinea în jurul tehnologiei a scăzut, volatilitatea prețului acțiunilor Amazon a scăzut de-a lungul timpului.

Puțini investitori par să-și amintească că acțiunile Amazon obișnuiau să înregistreze peste 300% în volatilitate anuală la sfârșitul anilor 1990; astăzi, volatilitatea este cu mult sub 50%.

Am observat deja o scădere structurală similară a volatilității în cazul activelor cripto.

Un motiv este că deficitul de bitcoin a crescut cu fiecare înjumătățire, făcându-l mai „asemănător cu aurul”. Înjumătățirile sunt cel mai bine înțelese ca un șoc al ofertei care reduce creșterea ofertei de bitcoin la jumătate (-50%). Prin urmare, caracterul bitcoin ca clasă de active s-a schimbat de-a lungul timpului

În timp ce volatilitatea bitcoin a fost de aproximativ 200% în prima epocă – intervalul de aproximativ patru ani dintre „înjumătățirile” preprogramate ale criptomonedei a recompenselor pentru mineri – până în 2012, a scăzut la doar 45% mai recent. Observații similare pot fi făcute cu privire la eter.

Într-un portofoliu global de obligațiuni de acțiuni 60/40, raportul Sharpe maxim este atins prin creșterea alocației bitcoin la aproximativ 14% în detrimentul ponderării acțiunilor globale.

Raportul Sharpe al activelor cripto majore precum bitcoin sau eter este semnificativ peste 1, ceea ce înseamnă că investitorii sunt mai mult decât compensați pentru expunerea la o volatilitate mai mare.

Privind în perspectivă, scăderea volatilității va continua cu fiecare nouă înjumătățire. Următorul este programat să aibă loc în 2028.

Creșterea adoptării în retail și instituțional a acestei tehnologii este, de asemenea, obligată să scadă structural volatilitatea în timp.

Motivul este că eterogenitatea crescută în rândul investitorilor va duce la o mai mare divergență între cumpărători și vânzători, ceea ce atenuează volatilitatea - esența Ipotezei pieței fractale a lui Edgar Peters.

Nu uitați: acolo unde există creștere, există volatilitate.

- André Dragosch, șef de cercetare, Grupul ETC

Întrebați un expert

Î. Cum își pot consilierii să-și ajute clienții să navigheze în volatilitatea cripto?

A. Crypto, în scurta sa istorie, a fost, fără îndoială, un activ volatil. Dar asta nu înseamnă că ar trebui ignorat de consilieri. Consilierii nu ar trebui să ia în considerare activele în mod izolat, ci mai degrabă modul în care acestea interacționează cu ceilalți într-un portofoliu bine echilibrat. Atunci când creați un portofoliu care poate oferi rezultate pe termen lung, diversificarea este cheia. Prețurile activelor se mișcă în cicluri, uneori împreună, dar mai mult sau mai puțin distincte. Acest lucru poate fi măsurat prin corelarea unui activ cu alte active. O corelație mai mică înseamnă că activele sunt mai puțin probabil să se miște împreună. Dacă un activ crește cu 35% în cursul anului, un alt activ ar putea crește doar cu 4%. Dacă activele sunt corelate negativ, un activ va crește într-o anumită perioadă, în timp ce celălalt va fi în scădere. Acest lucru este important în contextul unui portofoliu de investiții, deoarece, deși activele pot fi ele însele volatile, includerea lor cu alte active mai puțin corelate poate reduce volatilitatea globală a unui portofoliu.

Î. Există o corelație între volatilitatea cripto-ului și alte active?

R. În ceea ce privește corelația, un activ volatil precum cripto este de fapt foarte important pentru a reduce volatilitatea globală a unui portofoliu. Reducerea volatilității generale a unui portofoliu este importantă, deoarece ajută la netezirea rentabilității investițiilor în timp. Acest lucru este important din multe motive. De exemplu, un investitor ar putea avea nevoi de lichiditate semnificative și imprevizibile. Dacă au un portofoliu de active foarte corelate și acele active se confruntă cu o perioadă de rentabilitate slabă, ar retrage un procent mai mare din portofoliu comparativ cu un portofoliu care includea active mai puțin corelate. Crypto, având o corelație scăzută cu activele tradiționale, ar putea ajuta în acest sens. Volatilitatea sa a fost în mod istoric denaturată pozitiv, așa că, deși are fluctuații mari, atunci când toate celelalte active sunt în scădere, poate oferi un balast portofoliului tău. Netezirea randamentelor ajută și din punct de vedere cognitiv pentru majoritatea investitorilor. Oamenii pot deveni prea emoționați când se uită la performanța portofoliului lor. Mișcările mari de preț au un efect visceral în care mișcările mari în sus îi fac pe oameni să dorească să cumpere mai mult (de obicei chiar înainte de o scădere), iar mișcările mari în jos îi descurajează și scot banii (chiar înainte ca performanța să revină). Includerea a cel puțin unei mici porțiuni de cripto (mai puțin corelate) într-un portofoliu netezește randamentele unui portofoliu, astfel încât, atunci când investitorii înregistrează, ei văd câștiguri sau pierderi mai modeste. Acest lucru ajută la păstrarea portofoliului lor departe de vedere și de minte, ceea ce, în general, îmbunătățește șansele de succes pe termen lung. Crypto-ul, deși volatil, nu ar trebui privit izolat, ci în contextul modului în care poate ajuta la crearea unui portofoliu cu adevărat diversificat, care va contribui la crearea bogăției pe termen lung pentru investitori.

- Bryan Courchesne, CEO, DAIM

Continua să citești

  • Data revizuită pentru Ether ETF: U.S. SEC a cerut emitenților să trimită documente revizuite până pe 8 iulie.

  • Vor fi disponibile în continuare ETF-urile Solana? Pe 28 iunie, 21Shares a depus o cerere S-1 la SEC din SUA pentru un spot Solana (ETF).

  • ETF-urile Bitcoin au înregistrat cele mai mari intrări din 7 iunie, Fidelity conducând la 65 de milioane de dolari.

Notă: Opiniile exprimate în această coloană sunt cele ale autorului și nu reflectă neapărat cele ale CoinDesk, Inc. sau ale proprietarilor și afiliaților săi.