Există încă incertitudine cu privire la data listării efective la bursa de valori a ETF-urilor Ethereum spot din SUA, dar șansele ca acest lucru să se întâmple până la sfârșitul lunii par să fie în creștere.
Există într-adevăr mulți experți și analiști care se așteaptă la aterizarea definitivă încă de săptămâna viitoare sau, în orice caz, în următoarele două săptămâni.
Ipoteza Galaxy Digital privind aprobarea iminentă a ETF-urilor Ethereum
Ieri, Bloomberg l-a intervievat pe șeful de management al activelor la Galaxy Digital Ether ETF, Steve Kurz, care a declarat că ETF-urile spot Ethereum sunt foarte probabil să fie aprobate definitiv de SEC în luna iulie curent.
Potrivit lui Kurz, cererile se află în prezent într-o fază de „amenajare a vitrinei”.
Expertul de la Galaxy Digital a reamintit că SEC a făcut deja acest lucru înainte și, în ciuda faptului că sunt produse aproape identice cu cele deja aprobate în ianuarie pe Bitcoin, el a numit-o o modalitate de a înfrumuseța procedura.
Trebuie remarcat faptul că Galaxy Digital este una dintre cele opt companii care au solicitat SEC să emită un ETF Ethereum spot, alături de BlackRock, Franklin Templeton, VanEck, Fidelity, iShares, Grayscale și 21Shares.
Toți au primit deja autorizația de a lista acțiunile ETF-urilor lor pe ETH la bursă, dar înainte de a putea fi listate efectiv și tranzacționabile, trebuie să primească autorizație pentru formularul S-1.
Vitrinetul
În sectorul financiar, „window dressing” se referă la practica de a înfrumuseța un portofoliu sau un bilanţ, de exemplu, prin selectarea sau modificarea anumitor informaţii, pentru a le face să pară mai atractive sau mai performante.
De exemplu, în cazul portofoliilor de investiții, pozițiile sunt alese cu grijă pentru a le prezenta astfel încât portofoliul să pară mai diversificat sau cu randamente mai bune.
Evident, este considerată o practică înșelătoare, sau cel puțin nu foarte transparentă, deoarece creează așteptări false sau dă o imagine distorsionată.
În acest caz specific, SEC trebuie să prezinte cumva aceste ETF-uri ca fiind ceva pozitiv, având în vedere că ani de zile s-a opus atât Ethereum-urilor, cât și cripto ETF-urilor.
Anul trecut a fost nevoie de o hotărâre judecătorească pentru a forța SEC să aprobe ETF-urile Bitcoin spot, deoarece le-a respins întotdeauna în trecut, făcând o greșeală.
Anul acesta, însă, este probabil să fi venit un diktat de sus, având în vedere că este încă o agenție guvernamentală și într-un an de alegeri prezidențiale, evident candidatul care candidează din nou (Joe Biden) a vrut să evite iritarea investitorilor și a piețelor.
Așadar, în acest caz specific, vitrinele ar putea să nu fie complet înșelătoare, chiar dacă implică efectuarea de modificări formale la cereri pentru a le face să pară mai în conformitate cu așteptările SEC.
Aterizarea pe bursa de valori din SUA a ETF-urilor Ethereum
În cazul ETF-urilor Bitcoin spot, listarea efectivă la bursă a avut loc a doua zi după aprobare.
În cazul ETF-urilor spot Ethereum, doar cererile au fost aprobate deocamdată, însă procedura nu este finalizată. Este necesar ca SEC să aprobe și formularul final, S-1, pe care l-au depus deja diferitele companii solicitante.
Mâine este 4 iulie, iar în SUA este sărbătoare națională.
Vineri este puțin probabil ca SEC să se întâlnească pentru aprobarea finală, și pentru că înainte de a putea face acest lucru trebuie finalizată faza de vitrine.
Era de așteptat ca luni să ajungă aprobarea finală, dar în starea actuală, poate că este deja mult dacă reușește să ajungă săptămâna viitoare.
Cert este însă că odată cu obținerea aprobării finale finale, companiile emitente se vor cursa pentru a-și lista ETF-urile la bursă cât mai repede posibil, iar asta înseamnă că listarea ar trebui să aibă loc a doua zi după aprobarea definitivă.
Prognozele
În realitate, principala incertitudine este cea privind potențialul succes al acestor noi produse financiare pe bursele din SUA.
În cazul Bitcoin în ianuarie, succesul a fost răsunător, atât de mult încât prețul BTC a trecut de la 45.000 USD la peste 70.000 USD.
În schimb, în cazul Ethereum, se așteaptă un succes mult mai moderat, deși, sincer să fiu, piețele par să fie sceptice cu privire la un succes adevărat și adecvat al acestor ETF-uri la fața locului ETH.
Piața de opțiuni pe ETH arată în prezent un sentiment pozitiv în ceea ce privește lansarea ETF-urilor pe termen mediu/scurt, așa cum s-a întâmplat pentru Bitcoin, dar în acest moment piața spot Ethereum nu prezintă semne de taur.
Există așadar o discrepanță, pe de o parte piața spot care nu pare a fi optimistă, în timp ce pe de altă parte piața derivatelor pare să fie.
Singurul lucru sigur este că nu există niciun semn de euforie adevărată și adecvată.
În acest moment, este posibil să ne imaginăm că are loc ceva asemănător cu ceea ce se întâmplă în ianuarie după debutul real pe bursă a noilor ETF-uri BTC spot. Adică o scădere în săptămânile imediat următoare, care durează mai puțin de 30 de zile, și apoi o revenire.
Vanzari
Problema este că odată cu aterizarea efectivă la bursă ar putea fi declanșate două valuri de vânzare.
Prima este cea a celor care vor face clasicul sell-the-news, după ce au făcut buy-the-rumors, având în vedere că vestea aprobării nu este încă 100% sigură.
Al doilea, mult mai periculos, este cel al Grayscale Ethereum Trust, care, la fel ca Grayscale Bitcoin Trust, ar putea fi obligat să lichideze o mare parte a suportului (ETH) odată transformat într-un ETF și listat la bursă.
În ianuarie, această dinamică a durat mai puțin de două săptămâni, și pentru că atunci celelalte ETF-uri au început să cumpere mai multe BTC decât lichida Grayscale.
Deci, dacă listarea efectivă la bursă a ETF-urilor spot Ethereum ar trebui să aibă loc în jurul mijlocului lunii iulie, este posibil să ne imaginăm o scădere a prețului ETH până la sfârșitul lunii și apoi poate o revenire în august.