Prima jumătate a anului neobișnuit de liniștită s-a încheiat O scurtă trecere în revistă a primei jumătăți arată că prețurile SPX, Nasdaq, Nikkei și aur au fost în frunte Politica ratei dobânzii și riscul politic al lui Macron de alegeri anticipate, obligațiunile guvernamentale japoneze, euro și, cel mai recent, obligațiunile guvernamentale franceze (OAT) au rămas în urmă.

Pentru a nu fi mai prejos, dolarul american a rămas aproape de cel mai înalt nivel din ultimii 30 de ani, deoarece IA continuă să stimuleze fluxurile de capital, condițiile economice puternice și ratele de referință ridicate au continuat să depășească cei mai sceptici în acest an .

India își păstrează liderul în rândul piețelor emergente, deoarece capitalul continuă să iasă din China. În ultimii 1,5 ani, piețele indiene au crescut cu 30% (în termeni de dolari SUA), în timp ce acțiunile chineze au scăzut cu aproximativ 15%, cu un decalaj de performanță de 45%.

În a doua jumătate a anului, alegerile din SUA vor ocupa centrul atenției, iar performanța pieței poate depăși în continuare așteptările, deși este posibil să nu fie același stil ca în prima jumătate a anului. Viziunea noastră pe termen lung este că tema principală a acestor alegeri este despre politica fiscală nesustenabilă a SUA și care se manifestă prin intermediul pieței obligațiunilor, care are ca rezultat randamente mai mari și o curbă a randamentelor mai abruptă, deși, în general, clienții din SUA consideră politica tarifară ca fiind mai importantă, noi credem că un dolar american mai puternic este o alegere mai bună Deși în principiu suntem de acord cu această opinie, nu suntem siguri cât de mult este loc de creștere ultimii 30 de ani.

Câteva teme clare care se profilează în a doua jumătate a anului:

  • Momentul economic al SUA încetinește, deși nivelurile generale de creștere rămân sănătoase

  • Recesiunile din SUA sunt mai rare decât unicornii

  • Presiunile inflaționiste se moderează spre ținta Fed, dar nu suficient pentru a susține reduceri rapide ale ratelor pe termen scurt.

  • Deși piețele din SUA au înregistrat o oarecare rotație/corecție, AI continuă să stimuleze sentimentul general

  • Cu Fed pe spate și economia pe pilot automat, accentul se va îndrepta către politică, alegerile din SUA, cheltuielile fiscale, noile politici tarifare și oferta de trezorerie dominând narațiunea investițională.

Judecând după datele economice, economia Statelor Unite a încetinit de la maximele din ultimii doi ani, indicele surpriză economică scăzând la minimele multianuale. datoria de consum.

Cu toate acestea, chiar dacă nivelul general este la un nivel mai scăzut, activitatea economică este încă relativ activă în comparație cu ciclurile anterioare. Câștigul orar mediu este încă. Există o șansă de creștere pozitivă de 0,4%. În ritmul actual, creșterea medie a locurilor de muncă pe trei luni este încă de 249.000, comparativ cu media pre-pandemică de doar 181.000 în perioada 2010-2019.

Pe frontul inflației, presiunile prețurilor par să se modereze în cele din urmă după dezamăgiri repetate. Creșterea PCE din mai de 0,08% anunțată vineri a fost mai mică decât așteptările pieței, iar PCE „super core” a crescut cu doar 0,1%, ajutând la clarificarea planului Rezervei Federale de a reduce ratele dobânzilor în septembrie.

În ceea ce privește politica, performanța președintelui Biden în prima dezbatere prezidențială nu a fost la fel de bună pe cât se aștepta, stârnind îngrijorări cu privire la vârsta și sănătatea sa. Pe de altă parte, performanța fostului președinte Trump a fost relativ stabilă (după standardele sale), iar post- Răspunsul la dezbatere a fost rapid și, în mod semnificativ, diferența în șansele de câștig dintre Trump și Biden sa mărit de la +10 puncte înainte de dezbatere la +22 de puncte. Lăsând la o parte concurența față în față, rata de câștig a lui Biden (35%) este acum cu 7% mai mică decât rata de câștig a democraților (42%), în timp ce Trump și republicanii sunt acum cu mult peste 50%.

Dacă Trump câștigă o victorie zdrobitoare, aceasta ar putea avea un impact de anvergură asupra politicilor tarifare SUA-China, cheltuielilor fiscale și extinderii scutirilor fiscale, politicii monetare și independenței Rezervei Federale și poate include chiar și cadrele criptomonede.

Între timp, primul tur de scrutin la alegerile din Franța a mers așa cum era de așteptat la victoria pentru Mitingul Național al lui Le Pen, partidul de extremă dreapta câștigând 34% din voturi și pe cale să obțină majoritatea.

Această săptămână este scurtată din cauza sărbătorilor, cu doar 3,5 zile de tranzacționare miercuri, inclusiv ADP, indemnizații de șomaj, indicele de servicii ISM și FOMC lansat imediat vineri. Se așteaptă că va fi foarte ocupat.

Din punct de vedere al criptomonedei, vinerea trecută a încheiat un trimestru foarte dezamăgitor, cu BTC scăzând cu 13% în al doilea trimestru. , cu BTC nereușind să iasă din intervalul 60-70k.

De asemenea, Ethereum a dezamăgit, așteptările pentru aprobarea ETF nereușind să genereze entuziasm pentru rețeaua principală și îngrijorări cu privire la șunturile L2 și reducerile de taxe/creșterea ofertei (taxele L1 au scăzut la minim săptămâna trecută), țintirea comunității continuă să pună la îndoială Fundația Ethereum din cauza la problemele structurale pe termen lung.

Aprobarea ETF așteptată în Q3, împreună cu o victorie în proces împotriva SEC (în ceea ce privește miza), va schimba averea ETH? Va rezolva victoria lui Trump problema aplicațiilor mainstream din industrie? Doar timpul ne va da răspunsul...

Puteți căuta SignalPlus în Magazinul de pluginuri al ChatGPT 4.0 pentru a obține informații de criptare în timp real. Dacă doriți să primiți actualizările noastre imediat, vă rugăm să urmăriți contul nostru de Twitter @SignalPlus_Web3 sau alăturați-vă grupului nostru WeChat (adăugați asistent WeChat: SignalPlus 123), grupului Telegram și comunității Discord pentru a comunica și a interacționa cu mai mulți prieteni. Site-ul oficial SignalPlus: https://www.signalplus.com