Odată lansate, fondurile tranzacționate la bursă Ethereum (ETH) listate în SUA vor aduna intrări nete de 15 miliarde de dolari în primele 18 luni, a estimat CIO Matthew Hougan al managerului de fonduri cripto Bitwise.

Se anticipează un profit excepțional de 15 miliarde USD pentru ETF-urile Ethereum

În timp ce piața cripto așteaptă aprobarea deplină de către Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA a cererilor de fonduri tranzacționate la bursă cu eter la vedere, analiștii prevăd că ETF-urile ETH ar putea înregistra intrări de peste 15 miliarde de dolari până la sfârșitul anului 2025. 

Într-un raport de marți, Bitwise CIO Matt Hougan a spus că se așteaptă ca investitorii instituționali să aloce ETF-urile spot Bitcoin și Ethereum proporțional cu capitalizarea lor relativă de piață; 1,2 trilioane de dolari și 407 miliarde de dolari. Aceasta ar reprezenta o pondere de aproximativ 75% pentru ETF-urile Bitcoin spot și 25% pentru echipele lor Ether.

Cu peste 55 de miliarde de dolari în active deținute în prezent de investitorii americani prin intermediul ETF-urilor spot BTC de la lansarea lor în ianuarie, Hougan anticipează că aceasta va crește la aproximativ 100 de miliarde de dolari până la sfârșitul anului 2025, pe măsură ce produsele se maturizează și vor fi aprobate pentru tranzacționare în depozite mari, cum ar fi Morgan Stanley. și Merrill Lynch.

Executivul Bitwise a postulat că, luând acei 100 de miliarde de dolari ca punct de plecare, ETF-urile spot ETH ar trebui să atragă 25 de miliarde de dolari în 18 luni pentru a ajunge la paritate, excluzând activele așteptate de 10 miliarde de dolari pe care Grayscale Ethereum Trust le va aduce la lansare.

Hougan observă că ETP-urile Ethereum depășesc ponderea lor absolută a capitalizării pieței, deoarece în prezent atrag 22-23% din totalul activelor gestionate față de o pondere a capitalizării pieței de 26%.

„Îmi pot imagina diverse motive, inclusiv că ETP-urile Bitcoin au ajuns primele pe multe dintre aceste piețe (cum au făcut-o în S.U.A.). Este posibil ca unii investitori să fi cumpărat un Bitcoin ETP și s-au oprit acolo, crezând că expunerea lor cripto era acoperită. Bănuiesc că această dinamică va fi adevărată și în SUA”, a explicat el.

Hougan a considerat, de asemenea, Bitcoin „carry trade”. Un carry trade este o strategie în care investitorii cumpără ETP-uri Bitcoin spot și vând contracte futures CME Bitcoin împotriva acelei poziții pentru a profita de prima dintre futures și prețurile spot.

Conform analizei lui Hougan, aproximativ 10 miliarde de dolari din AUM la vedere BTC ETF sunt legate de acest carry trade. În special, el nu se așteaptă ca ETF-urile Ether spot să afișeze aceeași dinamică și crede că ar trebui să fie dedusă din calcule.

„Nu mă aștept ca Ethereum să aibă aceeași dinamică – tranzacția de transport Ethereum ETP nu este profitabilă în acest moment pentru instituții (în parte pentru că ETP-urile Ethereum din S.U.A. nu se vor angaja în mizarea activelor lor). Din acest motiv – și pentru a păstra estimarea mea a fluxurilor ETP Ethereum pe partea conservatoare – trebuie să eliminăm cele 10 miliarde USD din AUM legate de carry-trade atunci când dimensionăm piața Bitcoin.”

Combinând toți acești factori, Hougan de la Bitwise și-a redus estimarea pentru intrările nete ale ETP-urilor Ethereum la 15 miliarde de dolari. Cu toate acestea, el încă crede că 15 miliarde de dolari în cererea nouă va avea în continuare un impact uriaș asupra pieței Ether.

Bitwise este unul dintre cei 10 emitenți spot de ETF Bitcoin. Firma de administrare a activelor a transmis, de asemenea, documente cu Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA pentru a lista un ETF Ether la vedere.