ETF-urile spot Ethereum vor acumula peste 15 miliarde de dolari în intrări nete în primele 18 luni de la intrarea pe piața din SUA, a prezis miercuri managerul de active cripto Bitwise.

Prognoza de un an și jumătate a companiei s-ar egala aproximativ cu volumul net de la ETF-urile Bitcoin (14,4 miliarde de dolari) de la lansarea lor în urmă cu cinci luni – de la care entuziasmul a ajutat să conducă BTC la noi maxime istorice.

Calcularea fluxurilor ETF ale Ethereum

Bitwise CIO Matt Hougan și-a bazat estimarea pe cifrele ETF ale Bitcoin și a comparat Ethereum cu dimensiunea totală a pieței Bitcoin.

În prezent, capitalizarea de piață a Bitcoin este de 1,26 trilioane de dolari, comparativ cu capitalul de piață de 432 de miliarde de dolari a Ethereum, ceea ce implică un raport de active de 3:1. Dintre acest Bitcoin, 56 de miliarde de dolari sunt blocate în ETF-urile Bitcoin din SUA, despre care Hougan se așteaptă să ajungă la 100 de miliarde de dolari până la sfârșitul anului 2025.

„După această logică, ETP-urile spot Ethereum vor avea nevoie de 35 de miliarde de dolari în AUM pentru a ajunge la paritate”, a argumentat el.

Totuși, această cifră nu implică intrări de 35 de miliarde de dolari. În primul rând, Ethereum Trust (ETHE) de la Grayscale se va converti imediat într-un ETF în ziua lansării, cu 10 miliarde de dolari de la început, la fel ca Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) convertit deținând active de 30 de miliarde de dolari. Luând în considerare acest lucru, Hougan își reduce estimarea pentru fluxurile ETF la 25 de miliarde de dolari.

Totuși, diferențele proporționale dintre dimensiunile ETP Bitcoin și Ethereum din alte jurisdicții sunt aproape identice. În Europa, ETP-urile Bitcoin dețin 4,6 miliarde de euro față de cele 1,3 miliarde de euro ale Ethereum. În Canada, ETP-urile Bitcoin controlează 4,9 miliarde CAD, în timp ce fondurile bazate pe Ethereum dețin 1,4 miliarde CAD.

„Faptul că împărțirea este aproximativ în concordanță cu capitalizarea de piață relativă a celor două active îmi adaugă încrederea că acest tip de defalcare reflectă cererea „normală””, a scris Hougan.

Presupunând un raport conservator de 78% BTC, 22% ETH, așa cum s-a observat în Europa, acest lucru reduce estimarea lui Hougan la 18 miliarde de dolari pentru intrările Ethereum ETF.

Corectarea pentru numerar și transport

Estimarea trebuie să se corecteze și pentru „carry trade” de pe piața Bitcoin ETF, a spus Hougan.

Analiștii din ultimele luni au evidențiat că multe instituții care cumpără ETF-uri Bitcoin fac pur și simplu un „cash and carry trade” pentru a câștiga randament fără riscuri, tânjind pe piața spot în timp ce scurtează piața futures. Deoarece contractele futures Bitcoin sunt adesea orientate spre lung, randamentele sunt de obicei destul de ridicate pentru această tranzacție.

Cu toate acestea, Hougan a spus că tranzacția pe bază de Ethereum este „nu este suficient de profitabilă în mod fiabil” pentru activele care nu sunt pariate, ceea ce înseamnă că ETF-urile Ethereum nu vor atrage cerere din acest motiv. „Eliminarea activelor de tip carry-trade din modelul nostru reduce estimarea fluxului nostru de la 18 miliarde de dolari la 15 miliarde de dolari”, a spus el.

Cu intrări de 15 miliarde de dolari, Hougan a spus că Ethereum ETF va fi un succes istoric. Doar patru ETF-uri lansate din ianuarie 2020 au adunat intrări la acest nivel.

„ETH este unul dintre cele mai performante active din toate timpurile și, în opinia mea sinceră, îi urmează cele mai bune zile”, a concluzionat Hougan.

Într-un raport de cercetare de la începutul acestei luni, K33 Research a prezis că ETF-urile Ethereum vor atrage intrări de 4 miliarde de dolari în primele cinci luni pe piață. În martie, Standard Chartered a prezis că ETF-urile vor aduna 45 de miliarde de dolari în fluxuri de capital în primele 12 luni.

Postarea ETF-urile Ethereum vor atrage 15 miliarde de dolari în 18 luni, Bitwise Predicts a apărut prima dată pe CryptoPotato.