O que é o desvio?

Desvio é a diferença entre o preço esperado ou solicitado de uma transação e o preço pelo qual a transação é efetivamente executada. Normalmente ocorre em mercados com alta volatilidade ou baixa liquidez.

A percentagem de desvio quantifica a flutuação do preço de um determinado ativo entre a colocação e a execução da ordem. Os mercados de criptomoedas podem ser altamente voláteis, com flutuações significativas de preços em curtos períodos, o que pode ser propenso ao desvio dos preços.

Quais fatores podem causar desvios nos mercados de criptomoedas?

O desvio geralmente ocorre devido a dois motivos principais:

1. Baixa ou falta de liquidez de uma exchange

Supõe que colocas uma grande ordem de compra no mercado de 100 BTC por 20 000 USD por cada BTC numa exchange com baixa liquidez. A falta de liquidez significa que toda a tua ordem não pode ser executada ao preço desejado. Algumas das tuas ordens terão de ser correspondidas com ordens de venda acima de 20 000 USD para serem 100% executadas.

Por exemplo:

• 50 BTC da tua ordem são correspondidos com uma ordem de venda a 20 000 USD;
• 25 BTC da tua ordem são correspondidos com uma ordem de venda a 20 001 USD;
• 25 BTC são correspondidos com uma ordem de venda a 20 002 USD.

O teu preço médio será de 20 000,75 USD, que é superior ao valor da ordem original (20 000 USD), com um desvio negativo de 0,75 USD.

2. Volatilidade elevada

Devido à alta volatilidade, o desvio pode surgir quando o preço de mercado muda após a colocação da ordem. Supõe que queres colocar a mesma ordem de compra de mercado que no nosso exemplo anterior (comprando 100 BTC por 20 000 USD por cada BTC).

No momento da colocação da ordem, os preços de oferta/venda de BTC são publicados como 19 990,50/20 000 USD no livro de ordens.

Em mercados voláteis, as flutuações de preço podem acontecer rapidamente, mesmo dentro dos poucos segundos necessários para executar uma ordem. Além disso, a ordem pode afetar o mercado, fornecendo informações que os traders de alta frequência podem aproveitar quando estão na linha da frente.

No exemplo, a alta volatilidade no mercado de BTC incorre numa rápida mudança de preço causada por transações de alta frequência antes que a ordem seja executada. Isso faz com que os preços de oferta/venda mudem para 20 000,5/20 001 USD. A ordem é então executada a 20 001 USD, incorrendo num custo extra de 1 USD por BTC para um total de 100 USD de desvio negativo na ordem de 100 BTC.

Como posso minimizar a exposição ao desvio?

Usar ordens com limite em vez de ordens de mercado

Uma ordem de mercado consiste em comprar ou vender uma ação ao preço atual e melhor disponível do mercado. Tem como objetivo garantir a execução de uma ordem, mas não oferece garantia de execução a um preço específico. A flutuação do preço que ocorre depois de colocares a ordem pode afetar o seu preço de execução.

No entanto, uma ordem com limite só será executada a um preço solicitado. Isto significa que irás transacionar o teu ativo apenas ao preço solicitado, em vez de a um preço definido pelo mercado. Tem em atenção que isto não garante que toda a tua ordem será executada ao preço solicitado, mas que apenas um montante parcial poderá ser executado.

Transaciona em exchanges com alta liquidez e durante períodos de baixa volatilidade

Como o desvio geralmente acontece quando a volatilidade é alta e a liquidez é baixa, transacionar em exchanges com baixa liquidez pode aumentar a tua exposição a um potencial desvio. Usar exchanges de alto volume com liquidez mais profunda pode ajudar a mitigar esse risco. Da mesma forma, transacionar durante períodos de baixa volatilidade reduzirá a probabilidade de ordens não executadas/parcialmente executadas ao preço inicial definido.

Ajusta a tua tolerância de desvio

A tolerância de desvio é a diferença de preço percentual máxima que estás disposto a aceitar antes que a tua ordem pare de ser executada ou seja cancelada. As exchanges geralmente integram esse recurso como uma forma de os traders se protegerem contra mudanças significativas de preços no mercado quando fazem ordens.

Os recursos de tolerâncias de desvio geralmente estão disponíveis em exchanges descentralizadas (DEX), onde o desvio ocorre com mais frequência.

Podes personalizar a tua tolerância de desvio quando transacionas no modo Trading de margem Lite na aplicação da Binance.

Divide as ordens maiores em ordens mais pequenas

As ordens grandes são mais propensas a riscos de desvio, dada a latência tipicamente aumentada da sua execução e a sua necessidade de absorver mais liquidez. Em vez de colocares uma grande ordem em massa, ao distribuíres a sua execução ao longo do tempo e entre as exchanges, gradualmente podes lidar efetivamente com os riscos de desvio. Podes também usar Estratégias Algorítmicas de Trading (ATS), como Participação em Volume (VP) e Preço Médio Ponderado no Tempo (TWAP) para ajudar a executar as tuas ordens com eficiência e evitar desvios da mesma maneira.