O recente declínio contínuo no mercado de criptomoedas fez com que muitos investidores se perguntassem: quem está vendendo?

1️⃣ Declínio do mercado e fenômeno de vendas: Embora os ETFs de Bitcoin e os investidores institucionais tenham demonstrado interesse de compra, o mercado continua em declínio, mostrando que fatores de mercado mais complexos estão em jogo.

2️⃣ Venda por detentores estabelecidos: Os principais vendedores são investidores estabelecidos (OG) que possuem Bitcoin há muito tempo. A quantidade de Bitcoin em suas mãos excede em muito a de todos os ETFs combinados, às vezes até múltiplos. Durante os mercados em alta, os detentores estabelecidos muitas vezes vendem parcialmente seus Bitcoins para obter lucro.

3️⃣ O impacto do Bitcoin de papel: Tradicionalmente, comprar Bitcoin significava comprar Bitcoin real. Agora, porém, os investidores têm a opção de comprar Bitcoins de papel, derivados financeiros que não são garantidos por Bitcoins reais. Esta situação levou a um mercado para os chamados Bitcoins sintéticos, oferecidos por comerciantes que não são apoiados por Bitcoins reais e dependem apenas de dólares americanos para apoiar as suas negociações.

4️⃣ Foco no mercado: O mercado baixista em 2022 é em grande parte impulsionado pelo aumento maciço do Bitcoin em papel, enquanto os investidores que realmente possuem Bitcoin não venderam em grande escala. No atual mercado altista, a ascensão do Bitcoin em papel contrasta fortemente com a estagnação dos preços reais do Bitcoin.

5️⃣ A importância da análise abrangente: Os investidores não podem focar apenas no volume de compra de ETFs. Dados on-chain, dados do mercado de derivativos e indicadores técnicos de preços são ferramentas importantes para avaliar a oferta e a demanda do mercado. Sintetizar esta informação para análise é uma arte, não apenas uma simples ciência quantitativa.

Alan Knitowski sugeriu que o conceito de limite de fornecimento de Bitcoin de 21 milhões está gradualmente perdendo importância porque a capacidade de vender Bitcoin com garantia em dólares é limitada. Isto explica por que a SEC tende a favorecer os ETFs de futuros em detrimento dos ETFs físicos e reflecte um debate regulamentar em curso.

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