Recentemente, em meio à queda geral do mercado, tem havido uma crença generalizada de que a listagem excessiva de “tokens VC” nas bolsas drenou a liquidez do mercado. A retórica anti-VC surgiu pela primeira vez desde a era das inscrições e tornou-se uma bandeira e um slogan durante a ascensão dos memes. Este declínio intensificou esta contradição a um novo nível.

Odaily explicará neste artigo se as moedas VC sugaram o mercado, se as exchanges promoveram esse processo e quais são as demandas dos usuários para a listagem de moedas.

Os “tokens VC” estão desviando fundos do mercado?

Independentemente do impacto de a bolsa listar "tokens VC" ou não, uma vez que a principal forma de os usuários entrarem na Crypto ainda é comprar $USDT ou $USDC, a quantidade total de stablecoins representa a liquidez total no local até um determinado extensão. Portanto, simplesmente fazemos uma comparação preliminar entre “incremento da moeda estável” e “incremento do valor de mercado do token VC”.

Para onde foram os fundos incrementais?

Há um ano, a capitalização de mercado circulante do $USDT era de US$ 83,2 bilhões. Atualmente é de US$ 112,7 bilhões, um crescimento de US$ 29,5 bilhões. $USDC subiu de US$ 28,4 bilhões para US$ 32,6 bilhões, um aumento de US$ 4,2 bilhões. O aumento total nos dois em um ano foi de US$ 33,7 bilhões.

A seguir são selecionados dez tokens VC que foram lançados nos últimos seis meses, com um valor de mercado total em circulação de 5,47 bilhões (as seguintes unidades são todas em dólares americanos): $PYTH (1,1 bilhão), $ENA (950 milhões) , $STRK (900 milhões), $ZRO (670 milhões), $ZK (600 milhões), $ETHFI (360 milhões), $DYM (270 milhões), $ALT (270 milhões), $ATH (250 milhões), $EZ (100 milhões).

No segundo semestre de 2023, ainda existirão tokens gigantes como o $TIA (1,17 bilhão) e o $SEI (1,05 bilhão). E isto é calculado com base no facto de o valor de mercado em circulação ter caído pelo menos 20% -30% nas últimas semanas. Portanto, podemos tirar uma conclusão preliminar de que pelo menos 50% dos fundos incrementais foram obtidos por dezenas de “tokens VC”.

Tokens de ações sugam sangue juntos

$ARB foi lançado em março de 2023 com uma circulação inicial de 1,275 bilhão. Calculado ao preço de 1,25 $USDT, o valor de mercado de circulação inicial foi de 1,02 bilhão. O atual valor de mercado circulante de $ARB é de 2,5 bilhões, mas o preço do token caiu cerca de 40%. Se o aumento do valor de mercado de circulação for entendido como uma entrada líquida de fundos, mas os detentores de moeda ainda estiverem a perder sangue, então os fundos só poderão fluir para a parte desbloqueada.

Função de troca

Na seção anterior, concluímos que os “tokens VC” têm um efeito significativo de desvio de fundos. Então, as exchanges promovem esse processo?

Em relação a esta questão, Binance Alliance He Yi expressou sua opinião sobre a plataforma X: "O círculo monetário é um mercado livre, e a liquidez e o volume de negociação de várias plataformas de negociação são compartilhados. Mesmo que a Binance não liste novos projetos, esses projetos ainda existir, os fundos também serão desviados para toda a indústria. Além do desbloqueio de projetos investidos em VC, moedas meme, Naughty Dogs on-chain, Lumao e discos de fundos também serão desviados. mercado financeiro também será desviado e fluirá diretamente para os fundos do círculo monetário."

Um breve resumo de seu ponto de vista pode ser traduzido em “Tokens que não estão listados nas bolsas também podem ser despejados por VC em outros lugares” e “O desvio de fundos não pode ser atribuído apenas ao desbloqueio de VC”. dados na secção anterior.O principal papel do desvio de capital Quanto ao ponto de vista anterior, Odaily Planet Daily acredita que ignora dois factores importantes: "atributos do utilizador em diferentes cenários" e "rácios de alavancagem em diferentes cenários".

No cenário on-chain, exceto para usuários que se concentram em DeFi Farming ou se masturbam, a maioria dos traders tem “repulsa” em relação a projetos de alto valor de mercado devido à baixa relação lucro-perda e à capacidade de envio rápido por meio de recursos AMM. Se um projeto tiver um valor de mercado circulante de centenas de milhões e o FDV for ainda mais alto que o céu, aos olhos dos usuários da rede não haverá diferença em relação aos tokens SCAM de 90% reservados, e a disposição para realizá-lo será diminuir significativamente.

Por outro lado, a bolsa oferece uma função de alavancagem muito maior do que a da rede, com alavancagem de até dezenas de vezes, proporcionando liquidez de contraparte suficiente para “transporte”. A capacidade de empreendimento da rede é muito inferior à da centralizada alavancada. mercado de negociação.

Portanto, os "atributos do usuário" e a "taxa de alavancagem" em diferentes cenários afetam significativamente a disposição e a capacidade dos VCs de desbloquear tokens. Se as transações do projeto forem realizadas fora do CEX, é mais provável que o preço retorne rapidamente a uma faixa razoável. do que aleatoriamente, à medida que o desbloqueio diminui lentamente, talvez a situação em que o valor de mercado circulante aumente e o preço do token caia. Não se pode dizer que as trocas centralizadas não tenham impacto no processo de desbloqueio de VC.

As exchanges podem ter um desempenho melhor?

Para trocas, projetos de “nível rei”, como ZKsync e LayerZero, não têm possibilidade de não estar online, desde que a equipe do projeto não fuja e os hackers não os roubem. No entanto, em outras moedas, os usuários têm muitas demandas e transações. Ainda existem muitas opções melhores.

Dê oportunidades para “valorizar” projetos

Alguns projetos de valor podem gerar lucros e fluxo de caixa extremamente elevados. Por exemplo, o recente projeto popular Pump.fun tem uma receita anual de até US$ 219 milhões. Ou projetos como BananaGun e Whales Market, que têm valores de mercado de US$ 160 milhões e US$ 40 milhões.

Os dados desses projetos não são construídos por VCs e ladrões, mas são realmente necessários aos usuários. Eles cresceram gradualmente de projetos de pequena capitalização de mercado para grandes projetos de capitalização de mercado. milhares de dólares. Com valor de mercado de US$ 10 mil, será desenvolvido após ser listado em bolsa. Porém, nesta rodada não vimos esses projetos terem as mesmas oportunidades e tratamento.

Em comparação com projetos que ficam vazios após a emissão da moeda, dar mais oportunidades para avaliar projetos é uma das demandas fundamentais da maioria dos usuários.

Estabeleça padrões mais claros

Como determinar itens de valor? O julgamento através de dados financeiros é um método muito direto e eficaz. Os dados financeiros aqui não se referem a indicadores como o número de endereços e interações que são fáceis de atualizar, mas a dados mais práticos, como TVL e receitas do projeto. Alguns utilizadores questionam que isto pode levar ao empreendedorismo nas bolsas. No entanto, os mercados tradicionais, como o mercado de ações dos EUA, não diminuirão devido a padrões claros, mas permitirão que projetos de valor real ganhem mais oportunidades, em vez de alguns projetos de arbitragem. -projetos de economia e escovação.

Além disso, podem mesmo ser estabelecidas normas de exclusão de capital para estes projectos, a fim de "deixar a liquidez para os necessitados" e orientar o desenvolvimento saudável do mercado.

Divulgação de informações mais transparente

Não há como consultar os dados operacionais do token e quando ele será desbloqueado. Claro, o mercado atual geralmente acredita que esta não é uma obrigação da exchange.

O poder de abrir posições longas ou curtas está inteiramente nas mãos dos traders, mas se a bolsa tiver informado claramente aos utilizadores que os dados operacionais diminuíram e que grandes quantidades estão prestes a ser desbloqueadas, mas ainda assim optar por assumir a ordem, então há não há como "passar a bola".

Conclusão

Certamente não é uma conclusão totalmente correta culpar a bolsa por todo o declínio do mercado, mas não é a melhor maneira de educar os usuários a pensar que estão completamente certos. Sendo a parte com maior voz e tráfego na indústria, a bolsa ainda pode ter muitas escolhas melhores para orientar o desenvolvimento saudável e rápido de indústrias e projectos.

[Isenção de responsabilidade] Existem riscos no mercado, por isso o investimento precisa ser cauteloso. Este artigo não constitui um conselho de investimento e os usuários devem considerar se quaisquer opiniões, pontos de vista ou conclusões contidas neste artigo são apropriadas para suas circunstâncias específicas. Invista adequadamente e faça-o por sua própria conta e risco.

  • Este artigo foi reproduzido com permissão de: "Deep Wave TechFlow"

  • Autor original: Nan Zhi, Odaily Planet Daily