É um momento difícil para os mineradores de Bitcoin.

O custo médio para extrair um Bitcoin caiu. Mas é pouco consolo para os participantes de um negócio tão cruel em um momento volátil que pode ver os custos dispararem novamente.

Os mineradores que ainda não alcançaram escala suficiente “provavelmente não estão mais operando lucrativamente neste ambiente e serão forçados a ficar off-line, caso ainda não o tenham feito”, disse Asher Genoot, CEO da empresa de mineração Hut 8, ao DL News.

À medida que mais mineradores ingressam na rede, fica mais difícil resolver as equações complexas que geram pagamentos. Este mecanismo pode ajudar a contabilizar as grandes oscilações nos custos de mineração, à medida que os mineradores que não são lucrativos desligam suas máquinas.

A Hut 8 registrou um lucro líquido de US$ 250,9 milhões no primeiro trimestre, um aumento impressionante de 1.350% em comparação com o mesmo período do ano passado.

O lucro líquido da Marathon Digital, a maior empresa mineira com uma capitalização de mercado de 5,8 mil milhões de dólares, aumentou 184% no mesmo período.

Mas não há garantia de que esses ganhos continuarão.

Embora a Hut 8 tenha se recusado a comentar sobre seu desempenho no segundo trimestre, não há como negar que o halving do Bitcoin em abril reduziu pela metade as recompensas pagas aos mineradores. É provável que isso tenha impacto nas finanças das mineradoras no período de três meses que termina em junho.

De acordo com o relatório de lucros do primeiro trimestre da Hut 8, a mineração de um Bitcoin custou à empresa uma média de US$ 24.594. Veja como funciona.

Cortando despesas

O maior custo operacional para os mineradores de Bitcoin é a energia.

De acordo com a plataforma de dados econômicos MacroMicro, o custo médio para extrair um único Bitcoin no início de junho disparou para US$ 83.668 – cerca de 37% a mais do que seu preço atual de US$ 60.946.

Esta semana, o custo caiu para apenas US$ 45.719.

Muitas mineradoras firmaram contratos plurianuais para se protegerem contra as flutuações do mercado de energia.

No primeiro trimestre, a Hut 8 disse que reduziu as despesas operacionais ao descontinuar produtos não rentáveis ​​e iniciou um processo de revisão orçamental para reduzir despesas gerais.

O financiamento da dívida também pode ser um grande problema.

Para permanecerem competitivas, as empresas mineiras devem atualizar periodicamente as suas máquinas para modelos mais novos e mais eficientes. Para fazer isso, muitas vezes contraem dívidas para financiar essas compras.

É tudo uma questão de preço do haxixe

De acordo com Genoot da Hut 8, a chave para determinar a capacidade de um minerador de operar lucrativamente é uma métrica chamada hashprice – um cálculo derivado da dificuldade de mineração da rede Bitcoin, do preço do Bitcoin e das recompensas da rede.

Para avaliar a rentabilidade, os mineiros analisam o preço do haxixe em relação aos custos de energia e a eficiência das suas máquinas de mineração. Pelos cálculos de Genoot, o preço do hash hoje está em torno de US$ 0,053.

Isso, disse ele, significa que o custo de energia de uma mineradora precisaria ser inferior a US$ 0,065 por quilowatt-hora para operar lucrativamente.

Ficar de olho no preço do hash é uma das maneiras pelas quais a Hut 8 permanece lucrativa.

Genoot disse que sua empresa executa software em suas máquinas que as desliga automaticamente quando os preços da energia excedem a receita esperada.

Isso permite que a Hut 8 minere quando for rentável e controle ainda mais os custos de uma forma que os operadores menores não conseguem.

Olhando para frente

Os mineiros não estão apenas preocupados se as suas operações são lucrativas no presente. Eles também precisam planejar eventualidades futuras.

O custo para minerar Bitcoin está diretamente ligado ao hashrate da rede – o poder de computação combinado de todas as máquinas que mineram Bitcoin. A quantidade de Bitcoin que um minerador gera geralmente está alinhada com a contribuição desse minerador para o hashrate.

Genoot, da Hut 8, recusou-se a especular sobre as grandes oscilações do Bitcoin e seu impacto na indústria.

“Não estamos no negócio de prever o preço do Bitcoin”, disse ele. “Em vez disso, nos concentramos em otimizar o que está sob nosso controle.”

Tim Craig é correspondente de DeFi da DL News em Edimburgo. Entre em contato com ele com dicas em tim@dlnews.com.