Uma versão desta história apareceu em nosso boletim informativo The Guidance em 24 de junho.
A batalha judicial de Kraken com o regulador de mercados dos EUA quase certamente prosseguirá, depois que um juiz federal deu a entender que não rejeitaria o caso.
É outro exemplo de como a Comissão de Valores Mobiliários, sob a presidência de Gary Gensler, está acumulando vitórias em seu litígio contra a indústria de criptografia.
Não é isso que a indústria diz.
Os entusiastas da criptografia retratam a SEC de Gensler como um perdedor judicial em série.
Isso é compreensível.
A SEC inundou as empresas de criptografia com ações coercivas.
Entre outros, o regulador também está processando as bolsas de peso Binance e Coinbase, acusando-as de oferecer títulos criptográficos não registrados em suas plataformas.
Os riscos são nada menos que existenciais para a indústria.
Até que o Congresso elabore leis específicas para criptomoedas – e isso pode demorar um pouco – os processos judiciais direcionarão a regulamentação das criptomoedas.
Até agora, porém, a SEC simplesmente não está aceitando a surra que alguns querem que você acredite.
Contratempos criptográficos
Pegue Kraken.
No tribunal na quinta-feira, o juiz William Orrick concordou com a SEC.
Ele disse que é “plausível” que os ativos criptográficos no Kraken sejam títulos, acrescentando que a bolsa tem um “trabalho difícil” para isso.
Ou pegue o Coinbase.
Em março, a juíza Katherine Polk Failla apoiou o argumento da SEC de que 13 tokens listados em seu processo contra a exchange eram títulos.
E há a decisão do juiz Jed Rakoff de que a Terraform Labs ofereceu aos investidores títulos não registrados.
Failla, Orrick e Rakoff também deram pouca atenção à doutrina das questões principais – uma espécie de teoria favorita dos advogados criptográficos destinada a desafiar a autoridade da SEC.
Registro imperfeito
Isso não quer dizer que as exchanges estejam preparadas.
Os juízes raramente rejeitam os casos tão cedo no julgamento.
E os seus comentários preliminares não são um guia sobre como eles eventualmente governarão.
Além disso, o histórico da SEC não é perfeito:
A vitória da escala de cinza abriu caminho para fundos negociados em bolsa Bitcoin à vista.
A Ripple Labs venceu em seu caso o status do token XRP, pelo menos parcialmente.
O fiasco da Debt Box foi extremamente embaraçoso para o regulador.
Mas no que diz respeito a estes casos, apenas o Ripple foi um teste às afirmações de Gensler de que a maioria dos ativos criptográficos são valores mobiliários – e mesmo isso resultou numa decisão dividida do juiz.
Os jornalistas da Protos analisaram os números de 116 casos criptográficos encerrados, mostrando que a SEC ganhou ou resolveu 95% deles.
O tempo testará essa sequência de vitórias.
Os processos da SEC contra as bolsas poderão acabar em tribunais de recurso, onde os argumentos do regulador poderão não ser tão bem recebidos.
E a indústria está mais proativa agora, com a Blockchain Association e a Consensys abrindo seus próprios processos contra a SEC.
Neste momento, porém, a SEC não está a levar a surra nos tribunais que a indústria gostaria de ver.
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