Autor | Advogado Mankiw

SatoshiVM se tornou um dos projetos populares no primeiro semestre de 2024. Um dos motivos é a “farsa” causada pelo KOL.

Em janeiro de 2024, SatoshiVM emitiu o token SAVM pela primeira vez. Devido à publicidade inicial criada por muitos KOLs com os quais coopera, o preço do token da SAVM aumentou desde o dia do seu lançamento. Seu preço atingiu US$ 11,66 logo após seu lançamento. Mas logo foi revelado que o KOL recebeu os tokens da equipe do projeto e os vendeu imediatamente, o que causou grande polêmica e fez com que o preço da moeda caísse totalmente. A julgar pelos dados de transação de 12 de junho de 2024, o preço de negociação mais baixo da SAVM em 24 horas foi de US$ 2,07, que há muito desapareceu da glória daquele dia.
 


Na verdade, a cooperação entre projetos criptográficos e KOL tem sido um dos canais de marketing padrão na indústria, e isso levou ao conceito de financiamento da rodada KOL. No entanto, os KOLs enfrentam muitas questões jurídicas quando participam em rondas de KOL, especialmente depois de os projetos em que participam sofrerem fortes flutuações de mercado.

Portanto, hoje o advogado Mankiw falará com você sobre o tema das rodadas criptográficas KOL - o que é uma rodada KOL? Quais são os seus riscos legais? Como evitar esses riscos?
 
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Roda KOL e KOL

(1) O que é KOL?

KOL (Key Opinion Leader), traduzido literalmente como principal líder de opinião, refere-se a uma pessoa que possui informações cada vez mais precisas sobre o produto, é aceita ou confiável por grupos relevantes e tem maior influência no comportamento de compra desse grupo.

KOLs no campo Web3.0 são essencialmente um grupo de grandes Vs no círculo monetário que têm uma rica experiência em investimentos ou conhecimento em mineração de ouro e acumularam um certo número de fãs. Por receberem muita atenção, têm maior exposição e as informações que publicam serão vistas por mais pessoas.

Como “especialistas” na área da Web 3.0, eles não precisam acumular fãs até um determinado nível para serem chamados de KOLs. Mesmo KOLs com apenas 5.000 fãs ainda podem receber convites de promoção do lado do projeto e receber certa remuneração através da promoção do projeto.

Geralmente, existem duas maneiras de os KOLs obterem renda: a primeira é receber remuneração instantânea, que é o método geral de promoção de celebridades na Internet, como o Giveaway KOL comum ou a promoção de estrelas da NBA no X; investidor e usar sua influência para Como investidor ou contribuidor inicial, você pode receber ou comprar tokens do projeto com desconto após o lançamento dos tokens do projeto.

(2) Como entender a rodada KOL?

A roda KOL é na verdade a segunda forma acima. A razão pela qual é dita de forma diferente é por causa das diferentes perspectivas.

Do ponto de vista do financiamento do lado do projeto, algumas startups de criptomoeda usarão capital para levantar capital de risco, enquanto algumas empresas levantam fundos vendendo tokens autoemitidos ou tokens afiliados. Claro, também existem empresas que utilizam rodadas de financiamento híbridas que misturam tokens e ações para arrecadar fundos.

A ronda KOL significa que a parte do projecto convida KOLs para publicidade e também os utiliza como alvos de financiamento. Diferente de outros alvos de financiamento, os KOLs, como contribuidores iniciais do projeto, geralmente podem obter certos descontos na compra de tokens do projeto, ou até mesmo receber distribuição gratuita de tokens.

Em abril de 2024, a plataforma de dados de ativos Web3.0 RootData divulgou dados estatísticos sobre a participação da KOL no financiamento de projetos nos últimos seis meses, entre os quais dingaling ficou em primeiro lugar com participação em 21 financiamentos de projetos.



É importante notar que nesta lista os jogadores NFT representam uma proporção relativamente alta. Uma possível razão é que o mercado de NFT tem apresentado desempenho insatisfatório nos últimos anos. Portanto, as partes do projeto NFT e os KOLs também precisam buscar novos pontos de crescimento e avanços para estimular ainda mais a operação do mercado. A ligação entre as partes do projeto e a KOL pode ser uma das razões pelas quais os participantes do NFT inundam em grande número os mercados primários e secundários.
 
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A quais questões jurídicas os investidores KOL precisam prestar atenção?

(1) Desenvolvimentos regulatórios relacionados às rodadas KOL

Em nosso país, com base na Lei de Publicidade, no Código de Conduta para Âncoras Online e nas Opiniões Orientadoras da Administração Estatal para Regulação do Mercado sobre o Fortalecimento da Gestão Padronizada de Transmissão ao Vivo Online, os KOLs tradicionais precisam divulgar claramente a relação entre eles e confiar a marca em promoções de texto ou vídeo e estar sujeito à supervisão relevante. Por exemplo, se um KOL inserir promoção de produto em um vídeo, ele precisará ser marcado com anúncios ao publicar o vídeo. No entanto, na indústria de criptografia, a China atualmente não tem apoio jurídico direcionado.

No entanto, nos Estados Unidos, de acordo com um contrato de financiamento escrito do KOL divulgado pela Bloomberg: os KOLs que investem com desconto devem promover o projeto através de podcasts longos e vídeos TikTok e os KOLs devem divulgar a sua relação com o projeto ao promover o projeto; relacionamento do projeto.



Ao mesmo tempo, a promoção criptográfica da KOL também estará sujeita ao escrutínio da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. Por exemplo, em outubro de 2022, descobriu-se que Kim Kardashian violou os regulamentos relevantes dos EUA porque ela não divulgou sua relação de confiança com a parte do projeto ao promover um determinado token do projeto, e foi revisada pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e pelas acusações. ,
 
Contudo, na prática, muitas vezes é difícil para quem está de fora conhecer a relação entre a parte do projeto e o KOL, bem como o modelo de transação interna. Além disso, nem todas as partes do projecto ou KOLs divulgarão as suas relações internas entre si. Portanto, a menos que uma “pessoa informada” dê a notícia, é difícil para os departamentos relevantes obter informações sobre as rondas KOL, e muitas vezes é difícil supervisionar as rondas KOL.

(2) Falsa propaganda suspeita de fraude

Como surfistas da Web3.0, muitos investidores sabem que mesmo que um KOL apenas recolha dinheiro para publicidade e não participe no financiamento de projectos, nem todos podem acreditar plenamente na propaganda arrogante do KOL sobre um determinado projecto. Seguindo a linha de pensamento, uma vez que um KOL compra ou pretende comprar tokens de projeto e investir no projeto, a autenticidade das informações do projeto que ele fornece torna-se ainda mais questionável.
 
De acordo com declarações de alguns membros da indústria, poucos KOLs podem fazer declarações verdadeiras durante a promoção. Suas observações são frequentemente misturadas com conteúdo vago, ambíguo ou mesmo completamente falso, com a intenção de induzir os investidores a comprar tokens de projetos.



Na verdade, o método KOL de mistura de verdade e falsidade e propaganda exagerada acarreta riscos legais de fraude civil e até mesmo de fraude criminal. De acordo com o artigo 148.º do Código Civil, se as declarações falsas de um KOL fizerem com que os investidores tenham ideias erradas e comprem tokens ou participem em projetos, causando assim perdas de propriedade, então o comportamento do KOL constitui fraude civil e os investidores têm o direito de reclamar uma indemnização.

O que é mais sério é que se o KOL tiver a intenção de ocupar ilegalmente a propriedade do investidor e usar meios enganosos para permitir que a parte do projecto obtenha os fundos do investidor, fazendo com que o investidor sofra perdas de propriedade, então o comportamento do KOL é muito provável que violar o “ A pessoa será responsabilizada criminalmente pelo crime de fraude previsto no artigo 266.º da Lei Penal.

(3) Riscos de esquemas ilegais de pirâmide

De acordo com a descrição anterior, o modelo de cooperação entre a KOL e as partes do projeto geralmente carece de transparência e é difícil para o mundo exterior saber a forma específica como a KOL obtém tokens do projeto. No entanto, se o montante de distribuição de tokens do KOL estiver ligado ao número de investidores promovidos com sucesso, e o KOL o promover na sua própria comunidade paga, então esta prática pode ser suspeita de esquemas ilegais de pirâmide.

A julgar pela definição do crime de organização e liderança de esquemas de pirâmide no artigo 224 do Direito Penal do meu país, os principais elementos dos esquemas de pirâmide no direito penal são: cobrança de “taxas de entrada” + remuneração baseada na “cabeça” + atração e coação participantes continuem a desenvolver outros para participar e formar uma estrutura hierárquica de mais de três níveis.



Portanto, se a KOL atender a esses requisitos ao promover um projeto, ou seja, cobrar taxas de adesão da comunidade, obter recompensas simbólicas com base no número de investidores desenvolvidos e induzir os investidores a continuarem a se desenvolver offline, formando uma estrutura hierárquica de três níveis ou superior, então, tal comportamento do KOL pode violar o crime de organização e liderança de esquemas de pirâmide e será responsabilizado criminalmente.

(4) Risco de ser identificado como cúmplice de um crime criminoso

Recentemente, o projeto ZKasino causou preocupação generalizada sobre os riscos da promoção do projeto KOL. A parte do projeto emitiu um documento em março de 2024 para lançar uma atividade de penhor de fundos.

Vários KOLs participaram da rodada de financiamento KOL da ZKasino e promoveram o projeto por meio do Twitter, fóruns da comunidade criptográfica, atividades offline e outros canais, e receberam descontos simbólicos e descontos de investimento correspondentes.
 
No entanto, depois de mais de um milhão de usuários terem participado na ponte de mais de 10.000 ETH, o lado do projeto ZKasino alterou unilateralmente e excluiu a descrição oficial da atividade do site. a ser convertido para o Token da plataforma.

Esse comportamento causou grande polêmica, e alguns KOLs que participaram do financiamento e promoção do projeto também foram fortemente questionados e condenados pelos fãs após o projeto ser acusado de “tapete” (levar dinheiro para fugir), acusando-os de se envolverem em lucro comportamento de transferência. Deve assumir a responsabilidade criminal correspondente como "cúmplice".
 
Tal como o KOL neste incidente, ao promover projectos, muitos KOLs muitas vezes acreditam que as suas acções de promoção de projectos e venda de tokens de projecto a preços elevados são apenas comportamentos normais de investimento comercial, que não têm nada a ver com o lado do projecto e não são responsáveis ​​pelos utilizadores. .

No entanto, o sucesso é o mesmo que o fracasso. Os KOLs podem buscar benefícios através do aumento vertiginoso dos tokens do projeto, e há uma grande possibilidade de que sejam implicados devido a problemas no projeto e encontrem sérios riscos legais.

Se a parte do projecto estiver profundamente envolvida num incidente criminal devido a razões como o método de angariação de fundos, o conteúdo do projecto, etc., e o KOL desempenhar um papel óbvio de promoção e publicidade no projecto envolvido, então, de acordo com o disposições do Artigo 25 da Lei Penal da República Popular da China, é muito provável que o KOL esteja envolvido no crime. Eles podem ser considerados como tendo ou deveriam ter conhecido as informações privilegiadas da parte do projeto e ser acusados ​​judicialmente. autoridades e responsabilizados.
 
Alguns KOLs seniores tomaram consciência deste risco e começaram a tomar medidas de autoproteção. Por exemplo, KOL 0xKillTheWolf compartilhou no Twitter os motivos pelos quais se recusou a participar da rodada ZKasino KOL, incluindo dúvidas sobre a avaliação do projeto, dados de receita e desconfiança no caráter do fundador. Vale a pena aprender esta atitude cautelosa com outros KOLs.

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A rodada KOL também não é tão perfumada.
 
Pode-se observar pela análise de risco jurídico acima que os KOLs devem prestar atenção aos seguintes pontos ao participarem na ronda KOL de financiamento de projetos Web3.0 e promovê-los para evitar enganar os investidores e evitar o envolvimento em processos criminais:

·Realizar due diligence abrangente e avaliação de risco no projeto para compreender informações importantes, como o modelo operacional do projeto, modelo de lucro, perspectivas de desenvolvimento e riscos potenciais;
 
·Ao promover um projeto, divulgue totalmente o seu interesse em manter os tokens do projeto;
 
·Evitar propaganda falsa sobre projetos e recusar abuso de influência para manipular o mercado.
 
Alguns KOLs podem pensar que, uma vez que estão fora do país ou estão a promover projectos no estrangeiro, não estarão sujeitos à supervisão judicial do meu país. Esta ideia é um pouco tida como certa. De acordo com as disposições relevantes da Lei Penal do meu país, desde que o ato ou resultado criminoso ocorra dentro do território do meu país, ou o KOL tenha nacionalidade chinesa, o meu país tem jurisdição.

Por fim, o advogado Mankiw sugeriu que os KOLs da área Web3.0 deveriam ser mais cautelosos ao realizar qualquer promoção e adotar uma atitude responsável para com os investidores. Só assim poderão exercer o seu valor profissional como “principais líderes de opinião” e contribuir para o. Ecossistema Web3.0 contribuir para o desenvolvimento saudável do país.