O que é um contrato futuro?
Um contrato futuro é um acordo para comprar ou vender uma mercadoria, moeda ou qualquer outro instrumento financeiro a um preço predeterminado em um momento específico no futuro.
Ao contrário de um mercado à vista tradicional, as negociações de futuros não são executadas no momento da celebração. Em vez disso, duas contrapartes negociam um contrato durante um período de tempo especificado e, com base nisso, determinam a política de preços futura. Além disso, o mercado futuro não permite que os usuários comprem diretamente um ativo digital, uma vez que o processo de negociação é realizado na forma de um contrato que representa uma mercadoria específica e a negociação real do ativo (ou dinheiro) ocorrerá no futuro, quando o contrato é executado.
Como exemplo simples, consideremos os futuros de uma mercadoria física como o trigo ou o ouro. Em alguns mercados de futuros tradicionais, estes contratos são marcados para entrega futura, o que significa que a mercadoria será entregue fisicamente. Como resultado, o ouro ou o trigo devem ser armazenados em algum lugar antes do transporte, o que cria custos adicionais de transporte. No entanto, muitos mercados de futuros envolvem agora liquidação em dinheiro, o que envolve a execução de uma negociação apenas no valor monetário equivalente do contrato (sem a troca física de mercadorias).
Além disso, o preço do ouro ou do trigo no mercado futuro pode variar dependendo da data de liquidação do contrato. Quanto mais longo for o período, maiores serão os custos de transporte, o que também afecta a potencial incerteza dos preços futuros e a divergência de preços entre os mercados à vista e de futuros.
Por que os usuários negociam futuros?
Cobertura e Gestão de Risco: Esta é uma das principais razões para o desenvolvimento deste instrumento financeiro.
Exposição Curta: Os traders podem apostar contra o movimento do preço de um ativo sem possuí-lo.
Alavancagem Financeira: Os traders podem abrir posições de negociação que excedam o seu saldo disponível.
O que é um contrato permanente?
O contrato perpétuo é um tipo especial de futuro, cuja característica distintiva é não ter data de vencimento. Assim, você terá a oportunidade de manter sua posição pelo tempo que julgar necessário. Além disso, a negociação de contratos perpétuos baseia-se num índice de preços subjacente. O índice de preços consiste no preço médio de um ativo de acordo com os principais mercados à vista e seu volume relativo de negociação.
Assim, ao contrário dos futuros convencionais, os contratos perpétuos são frequentemente negociados a um preço igual ou muito semelhante ao preço nos mercados à vista. No entanto, a maior diferença entre os futuros tradicionais e os contratos perpétuos é a data de liquidação.
O que é margem inicial?
A margem inicial é o valor mínimo que você deve pagar para abrir uma posição de crédito. Por exemplo, você pode comprar 1.000 moedas BNB com uma margem inicial de 100 BNB (com alavancagem x10). Assim, sua margem será de 10% do valor total do pedido. A margem inicial é o que sustenta a sua posição de crédito, atuando como garantia.
O que é margem de manutenção?
Margem de Manutenção é o valor mínimo de garantia que você deve manter em sua conta para manter suas posições de negociação abertas. Se o seu saldo de margem cair abaixo deste nível, você receberá uma chamada de margem (solicitando um depósito adicional em sua conta) ou sua negociação será liquidada. A maioria das bolsas de criptomoedas que oferecem negociação com margem segue a opção de liquidação.
Em outras palavras, a margem inicial é o valor que você compromete ao abrir uma posição, e a margem de manutenção refere-se ao saldo mínimo necessário para manter essas posições abertas. A margem de manutenção é um valor bastante dinâmico que varia em função do preço de mercado dos ativos e do saldo da sua conta (garantias).
O que é liquidação?
Se o valor da sua garantia cair abaixo da margem de manutenção, os fundos da sua conta de negociação de futuros poderão ser liquidados. Na Binance, a liquidação ocorre de forma diferente dependendo do risco e da alavancagem do usuário (com base nas garantias e na exposição líquida). Quanto maior for a posição total, maior será a margem exigida.
O mecanismo pode diferir ligeiramente dependendo do mercado e da bolsa. A Binance cobra uma taxa nominal de 0,5% para liquidações de Nível 1 (exposição líquida abaixo de 500.000 USDT). Se houver fundos adicionais na conta após a liquidação, o saldo será devolvido ao usuário. Se o saldo for inferior ao valor da liquidação, o usuário será declarado falido.
Observe que, após a liquidação, você deverá pagar taxas adicionais. Para evitar isso, você pode encerrar suas posições antes que o preço de liquidação seja atingido ou depositar fundos adicionais em seu saldo de garantia, fazendo com que a liquidação se desvie ainda mais do preço de mercado atual.
Qual é a taxa de financiamento?
O financiamento consiste em pagamentos regulares entre compradores e vendedores com base no nível de taxa atual. Quando a taxa está acima de zero (positiva), os traders que estão comprados (compradores de contratos) devem pagar aos que estão vendidos (vendedores de contratos). Com taxas negativas, as posições vendidas pagam as posições compradas.
A taxa de financiamento baseia-se em duas componentes: a taxa de juro e o prémio. No mercado futuro da Binance, a taxa de juros é fixada em 0,03%, e o prêmio varia de acordo com a diferença de preço entre os mercados futuros e à vista. A Binance não cobra taxas para transferências de apostas, pois elas acontecem diretamente entre os usuários.
Por esta razão, quando um contrato perpétuo é negociado com um prémio (superior ao dos mercados à vista), as posições longas devem pagar as que estão nas posições curtas devido à taxa de financiamento positiva. Espera-se que esta situação leve a uma queda no preço, à medida que os comprados fechem suas posições e novos vendidos abram.
Qual é o preço de marcação?
O preço de referência é uma estimativa do valor real de um contrato (preço real) em comparação com o seu preço de negociação real (o preço pelo qual o ativo foi comprado pela última vez). O cálculo do preço de referência evita a liquidação injusta que pode ocorrer quando a volatilidade do mercado é elevada.
Assim, embora o preço do índice esteja relacionado ao preço do ativo nos mercados à vista, o preço de referência representa o verdadeiro valor do contrato perpétuo. Na Binance, o preço de referência é baseado no índice de preços e na taxa de financiamento, e também é uma parte importante para o cálculo do “PnL não realizado”.
O que é PNL?
O PnL envolve uma conta de lucros e perdas e pode ou não ser implementado. Quando você tem posições abertas no mercado de contratos perpétuos, seu PnL não está sendo realizado, o que significa que ainda está mudando em resposta aos movimentos do mercado. Quando você fecha suas posições, o PnL não realizado torna-se PnL realizado (parcial ou totalmente).
Uma vez que o PnL realizado se refere ao lucro ou perda que ocorre como resultado do fechamento de posições, ele não está diretamente relacionado ao preço de referência, mas apenas ao preço de execução da ordem. Por sua vez, o lucro não realizado está em constante mudança e é o principal fator de liquidação. Assim, o preço de marcação é utilizado para garantir que os cálculos do lucro não realizado ocorram de maneira precisa e correta.
O que é um fundo de seguro?
Simplificando, um fundo de seguro é o que evita que os saldos dos traders caiam abaixo de zero no caso de uma negociação malsucedida e também fornece uma garantia de que os pagamentos serão feitos no caso oposto.
Para ilustrar isso, vamos supor que Alice tenha US$ 2.000 em sua conta de negociação de futuros, que ela usa para abrir uma posição longa x10 alavancada a US$ 20 por BNB. Observe que Alice está comprando contratos de outro trader, não da Binance. Do outro lado da negociação temos Bob com uma posição vendida do mesmo tamanho.
Como a alavancagem é x10, Alice assume uma posição de 100 BNB (no valor de US$ 20.000) com garantia de US$ 2.000. Porém, se o preço do BNB cair de US$ 20 para US$ 18, a posição de Alice será automaticamente fechada. Isso significa que seus ativos serão liquidados e o depósito de US$ 2.000 será removido de sua conta.
Se por algum motivo o sistema não conseguir fechar todas as posições a tempo e o preço de mercado do ativo cair ainda mais, o fundo de seguro será ativado para cobrir todas as perdas até que as posições restantes sejam fechadas. Para Alice a situação não mudará muito, já que ela foi liquidada e seu saldo está zerado, mas esse procedimento garante que Bob receberá seu lucro de qualquer maneira. Além disso, sem um fundo de seguro, o saldo de Alice não só cairá de US$ 2.000 para zero, mas também poderá ficar no vermelho e tornar-se negativo.
No entanto, na prática, a sua posição longa provavelmente será fechada antes disso porque a sua margem de manutenção estará abaixo do mínimo exigido. As taxas de liquidação vão diretamente para o fundo de seguro e quaisquer fundos restantes são devolvidos aos usuários.
Assim, um fundo de seguro é um mecanismo concebido para utilizar garantias recebidas de traders liquidados para cobrir perdas de contas que faliram. Em condições normais de mercado, o fundo de seguro aumentará continuamente à medida que os utilizadores forem liquidados.
Resumindo, o fundo de seguros aumenta quando as posições dos utilizadores são liquidadas antes de atingirem o ponto de equilíbrio ou um valor negativo. Em condições mais extremas, o sistema poderá não conseguir cobrir todas as posições e o fundo de seguros será utilizado para cobrir possíveis perdas. Embora isto seja raro, pode ocorrer durante períodos de alta volatilidade ou baixa liquidez do mercado.
O que é desalavancagem automática?
A autoalavancagem refere-se a um método de liquidação pela contraparte que ocorre apenas se o fundo de seguros deixar de funcionar (em determinadas situações). Embora seja pouco provável que isto aconteça, caso tal evento ocorra, os traders que saiam com sucesso das suas posições poderão ser obrigados a partilhar uma parte dos seus lucros para cobrir as perdas dos menos afortunados. Infelizmente, devido à volatilidade presente no mercado de criptomoedas e à elevada alavancagem que é oferecida aos clientes, é impossível evitar completamente esta situação.
Por outras palavras, a liquidação da contraparte é o último passo dado quando o fundo de seguros não consegue cobrir o pagamento de posições cujas contas faliram devido a uma negociação falhada. Normalmente, as posições com maior lucro (e alavancagem) são as que mais contribuem para o crescimento da plataforma. A Binance utiliza um indicador que informa aos usuários onde suas negociações estão na fila para desalavancagem automática de fundos.
No mercado futuro, a Binance faz todos os esforços para evitar a desalavancagem automática e, portanto, a plataforma inclui diversas funcionalidades que minimizam os fatores que a afetam. Se isso acontecer, a liquidação da contraparte será realizada sem quaisquer comissões e uma notificação será imediatamente enviada aos comerciantes afetados, e os usuários também terão a oportunidade de formar livremente novas posições a qualquer hora do dia.
