Com cuidado! Muito texto.
O spread bid-ask é a diferença entre o preço mais baixo solicitado por um ativo e o preço de compra mais alto. Ativos líquidos, como o Bitcoin, têm spreads mais baixos do que ativos menos líquidos com menor volume de negociação.
A derrapagem ocorre quando o preço de negociação resultante difere da solicitação original, o que geralmente ocorre quando as ordens de mercado são executadas. Se o mercado estiver instável ou insuficientemente líquido para que a sua ordem seja executada, o preço final da ordem poderá mudar. Para evitar derrapagens de ativos com baixa liquidez, você pode tentar dividir o pedido em outros menores.
Introdução
Ao vender e comprar ativos numa bolsa de criptomoedas, não se esqueça que os preços de mercado estão diretamente relacionados com a oferta e a procura. Além disso, é importante considerar o volume de negociação, a liquidez do mercado, os tipos de ordens e as condições gerais do mercado que podem impedi-lo de concluir uma negociação ao preço desejado.
Compradores e vendedores se esforçam para obter o melhor preço para si próprios, o que cria um spread entre as ofertas dos dois lados (spread de compra e venda). Dependendo da quantidade e da volatilidade do ativo que você vai negociar, também existe a possibilidade de ocorrer derrapagem (mais sobre isso abaixo). Assim, ter um conhecimento básico da carteira de pedidos da bolsa irá salvá-lo de muitas surpresas desagradáveis.
Qual é o spread entre compra e venda?
O spread bid-ask é a diferença entre o valor mais alto do preço de compra, ou preço de venda, e o valor mais baixo do preço de venda da carteira de ofertas. Nos mercados tradicionais, o spread é frequentemente criado por criadores de mercado ou fornecedores de corretagem de liquidez, enquanto nos mercados de criptomoedas é o resultado da diferença entre ordens limitadas de compradores e vendedores.
Se quiser comprar instantaneamente pelo preço de mercado, você terá que aceitar o preço de venda mais alto e favorável ao vendedor. No caso de venda instantânea, será necessário aceitar o menor preço de oferta do comprador. Ativos mais líquidos (como forex) têm spreads mais reduzidos, o que significa que compradores e vendedores podem atender seus pedidos sem alterações significativas no preço do ativo. Isto se deve principalmente ao grande volume de pedidos na carteira de pedidos. Um spread mais amplo causará flutuações de preços significativas quando pedidos de grande volume forem fechados.
Formadores de mercado e o spread Bid-Ask
O conceito de liquidez é muito importante nos mercados financeiros. Em mercados com baixa liquidez, você pode esperar horas ou até dias para que outro trader execute sua ordem.
A criação de liquidez é importante, mas nem todos os mercados recebem a liquidez de que necessitam apenas dos traders - nos mercados tradicionais, os corretores e criadores de mercado fornecem liquidez em troca de lucros de arbitragem.
O formador de mercado pode usar o spread a seu favor, comprando e vendendo simultaneamente o ativo. Ao vender na alta e comprar na baixa repetidamente, eles usam o spread para obter lucros de arbitragem. Mesmo um pequeno spread pode gerar lucros significativos se for negociado em grandes quantidades ao longo do dia. Devido a esta competição entre os formadores de mercado, os ativos com alta demanda tendem a ter spreads menores.
Por exemplo, um formador de mercado poderia simultaneamente comprar BNB por US$ 350 por moeda e vender BNB por US$ 351, criando um spread de US$ 1. Qualquer pessoa que queira negociar no mercado instantaneamente terá que aceitar estes termos e condições. O spread representa agora um puro lucro de arbitragem para o formador de mercado, que vende o que compra e compra o que vende.
Gráfico de profundidade de mercado e spread
Vejamos exemplos reais de criptomoedas e a relação entre volume, liquidez e spread. Se você for à bolsa Binance e ativar a visualização [Gráficos de profundidade], poderá ver o spread de compra e venda. Este botão está localizado no canto superior direito do gráfico.
[Gráficos de profundidade] são gráficos da carteira de pedidos de um ativo. O gráfico verde da oferta do mercado, assim como o gráfico vermelho da procura, mostram o número de aplicações e o seu preço. A lacuna entre esses gráficos é o spread de compra e venda, que pode ser calculado subtraindo o preço de compra verde do preço de venda vermelho.
Como já dissemos, existe uma relação entre liquidez e spreads reduzidos. O volume de negociação é um indicador comum de liquidez, portanto, com volumes mais elevados esperamos ver uma percentagem menor do spread sobre o preço do ativo. Devido à popularidade de certas criptomoedas, ações e outros ativos, existe uma grande concorrência entre os traders que desejam ganhar dinheiro com o spread.
Porcentagem de spread de compra e venda
Você precisa calcular a porcentagem de spread para poder comparar spreads de diferentes criptomoedas ou ativos, se necessário. É calculado usando a seguinte fórmula:
(Preço de venda - Preço de compra)/Preço de venda x 100 = Porcentagem a termo
Tomemos o BIFI como exemplo. No momento em que este artigo foi escrito, o preço de venda do BIFI era de US$ 907 e o preço de compra era de US$ 901. Essa diferença cria um spread de $6. Dividimos 6 dólares por 907 dólares, depois multiplicamos por 100 e obtemos o percentual de spread: aproximadamente 0,66%.
Agora digamos que o spread do Bitcoin seja de US$ 3, que é metade do spread do BIFI. Mas se você compará-los como uma porcentagem, o spread do Bitcoin é de apenas 0,0083%. O BIFI também tem menor volume de negociação, o que apoia a nossa teoria de que spreads mais elevados tendem a ser encontrados em ativos menos líquidos.
O spread menor do Bitcoin leva a uma conclusão: ativos com percentual de spread menor tendem a ser muito mais líquidos. Ao executar grandes ordens de mercado, o risco de pagamento indevido é mínimo.
O que é derrapagem?
A derrapagem é um fenómeno comum em mercados com elevada volatilidade ou baixa liquidez. Slippage é o fenômeno quando uma transação é realizada a um preço diferente das expectativas do trader.
Digamos que você queira colocar uma grande ordem de compra no mercado por US$ 100, mas o mercado não tem liquidez suficiente para atender sua ordem a esse preço. Como resultado, você terá que aceitar pedidos adicionais (acima de US$ 100) até que seu pedido seja atendido. Isso elevará seu preço médio de compra acima de US$ 100. Este fenômeno é chamado de deslizamento.
Em outras palavras, quando você cria uma ordem de mercado, a bolsa a analisa automaticamente para limitar as ordens no livro de ofertas. A carteira de pedidos lhe dará o melhor preço, mas você começará a expandir a cadeia de pedidos se não houver volume suficiente para o preço desejado. Como resultado, o mercado atenderá seu pedido a um preço diferente do que você esperava.
A derrapagem em criptomoedas é uma ocorrência comum para criadores de mercado automatizados e bolsas descentralizadas. A diferença pode ser superior a 10% do preço esperado devido à instabilidade ou baixa liquidez das altcoins.
Deslizamento positivo
No entanto, a derrapagem nem sempre significa um preço pior do que o esperado. A derrapagem positiva pode ocorrer se os preços de mercado caírem quando você coloca uma ordem de compra ou sobem quando você coloca uma ordem de venda. Esta é uma ocorrência rara, mas em alguns mercados voláteis, ainda é por vezes observada uma derrapagem positiva.
Anti-derrapante
Algumas bolsas permitem definir manualmente o nível de resistência ao escorregamento. Esse recurso está presente em market makers automatizados, como PancakeSwap da Binance Smart Chain e Uniswap da Ethereum.
Dependendo da quantidade de slippage, o tempo de execução da sua ordem pode variar. Se você definir o nível de derrapagem como baixo, a ordem levará muito tempo para ser executada e, em alguns casos, nem será executada. Se você definir um valor muito alto, outro trader ou bot poderá vencê-lo.
Nesse caso, um gatilho ocorre quando outro trader define uma taxa de gás mais alta e compra o ativo primeiro. Ele então cria outra negociação para vender o ativo pelo preço mais alto que o comprador está disposto a pagar.
Minimizando o deslizamento negativo
Embora o deslizamento nem sempre possa ser evitado, existem várias maneiras de minimizá-lo.
1. Em vez de criar um pedido grande, tente dividi-lo em blocos menores. Fique atento à sua carteira de pedidos: tente não fazer pedidos que excedam o volume disponível.
2. Se você estiver usando uma exchange descentralizada, considere as taxas de transação. Algumas redes cobram taxas muito altas com base no tráfego no blockchain, o que pode compensar quaisquer lucros obtidos, evitando derrapagens.
3. Se estiver a lidar com ativos com baixa liquidez (por exemplo, um pequeno pool de liquidez), a sua atividade comercial pode afetar significativamente o preço do ativo. Uma transação pode ter uma pequena derrapagem, mas muitas transações menores afetarão o preço do próximo bloco de suas transações.
4. Use pedidos com limite. Eles fornecem uma garantia de que você obterá o preço desejado ou um preço melhor ao negociar. E embora você tenha que sacrificar a velocidade de execução das ordens, você terá a certeza de que não sofrerá derrapagens negativas.
Resumo
Ao negociar criptomoedas, lembre-se de que o spread ou a derrapagem podem alterar o preço final das suas negociações. Nem sempre é possível evitar isso, mas é importante estar atento a eles na hora de tomar esta ou aquela decisão. Ao executar encomendas pequenas, tais fenómenos podem não ser sentidos de forma tão aguda, mas o preço médio por unidade de encomendas grandes pode ser muito superior ao esperado.
Compreender a derrapagem é extremamente importante para os traders financeiros descentralizados. Sem conhecimento básico, você corre o risco de perder seu dinheiro devido ao front running ou à derrapagem negativa.
