O declínio nos preços das obrigações dos EUA e o aumento dos rendimentos representam um declínio na procura de mercado por títulos do Tesouro dos EUA e expectativas mais pessimistas para as condições económicas dos EUA.

Existe uma relação inversa especial entre os preços dos títulos dos EUA e os rendimentos. Quando os preços dos títulos dos EUA caem, os seus rendimentos aumentam.

A subida e descida dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA reflectem a procura do mercado por títulos do Tesouro dos EUA e as expectativas para as condições económicas dos EUA.

Especificamente, a subida e a queda dos rendimentos das obrigações dos EUA representam mudanças no sentimento e nas expectativas do mercado nos seguintes aspectos:

Expectativas de política monetária: Se o mercado espera que a Reserva Federal aumente as taxas de juro, então as obrigações do Tesouro dos EUA recentemente emitidas oferecerão taxas de cupão mais elevadas, fazendo com que os preços das obrigações do Tesouro mais antigas caiam e os rendimentos subam. Por outro lado, se o mercado esperar que as taxas de juro caiam, o valor relativo das obrigações do Tesouro mais antigas aumentará, fazendo com que os preços subam e os rendimentos caiam.

Expectativas de crescimento económico: As expectativas de um crescimento económico mais lento podem levar os investidores a procurar activos de refúgio seguro, como os títulos do Tesouro dos EUA, aumentando os preços do Tesouro e reduzindo os rendimentos. Por outro lado, se se espera que o crescimento económico seja forte, os investidores poderão transferir fundos para activos de maior risco e com retornos esperados mais elevados, fazendo com que os preços dos títulos do Tesouro caiam e os rendimentos subam.

Expectativas de inflação: As expectativas de inflação elevada podem tornar as obrigações de rendimento fixo menos atractivas porque a inflação corrói os retornos reais das obrigações.

Portanto, se os mercados anteciparem uma inflação mais elevada no futuro, os preços das obrigações do Tesouro poderão cair e os rendimentos aumentar. Por outro lado, se as expectativas de inflação diminuírem, os preços dos títulos do Tesouro poderão subir e os rendimentos cair.

Apetite pelo risco: Quando o apetite pelo risco do mercado diminui, os investidores podem procurar investimentos seguros em obrigações, fazendo com que os preços dos títulos do Tesouro subam e os rendimentos caiam. Por outro lado, quando o apetite pelo risco aumenta, os investidores podem mudar para investimentos mais arriscados, fazendo com que os preços dos títulos do Tesouro caiam e os rendimentos subam.

Oferta e procura: As alterações na oferta e na procura nos mercados financeiros globais também afectarão os rendimentos das obrigações dos EUA. Por exemplo, se os bancos centrais de todo o mundo começarem a reduzir as suas participações em obrigações do Tesouro dos EUA, ou se o governo dos EUA aumentar a sua emissão de obrigações do Tesouro, isso poderá fazer com que os preços das obrigações do Tesouro caiam e os rendimentos subam.