Os emissores de stablecoin são uma fonte significativa de demanda por títulos do Tesouro dos Estados Unidos (EUA), ocupando a 18ª posição como os maiores detentores de dívida dos EUA.

Este fenômeno destaca o papel crescente da stablecoin na economia global. Além disso, levanta novas preocupações relativamente à gestão da dívida por parte do governo de Washington. Vamos ver todos os detalhes abaixo.

As crescentes preocupações com a gestão da dívida de Washington (EUA) e o crescimento da stablecoin 

Conforme previsto, os emissores de stablecoin emergem como fonte de demanda por títulos do Tesouro dos Estados Unidos. Entretanto, crescem as preocupações sobre a gestão da dívida de Washington.

Segundo os dados da Tagus Capital, os emitentes detêm agora cumulativamente mais de 120 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos Estados Unidos.

Isto torna-os no 18.º maior detentor de dívida dos EUA no mundo, à frente de países como a Alemanha e a Coreia do Sul. 

A Tether, emissora do USDT, principal criptomoeda do mundo atrelada ao dólar por valor de mercado, detém sozinha cerca de 91 bilhões de dólares em Tesouro.

A Circle, emissora do USDC, detém dívida de curto prazo dos EUA, incluindo acordos de recompra. Isto equivale a 29 mil milhões de dólares, segundo a Tagus Capital.

A legislação sobre stablecoin está entre os projetos de lei sobre criptomoedas mais próximos de se tornarem lei nos Estados Unidos.

Continuam vivas as esperanças de que o Congresso aprove uma nova lei sobre stablecoins antes das eleições deste ano.

Dúvidas sobre a lei sobre stablecoin

Em abril, Patrick McHenry, um membro importante do Congresso, demonstrou otimismo em relação ao fato de que os Estados Unidos aprovariam uma lei sobre stablecoin até o final do ano.

No entanto, as tentativas de incluir uma regulamentação da moeda estável num projeto de lei de reautorização não relacionado falharam. 

McHenry afirmou que “estamos tão perto disso, só precisamos de um calendário legislativo, para que possamos levar as coisas até a linha de chegada no Senado”. 

Tom Emmer, líder da maioria na Câmara dos Representantes, sugeriu que a “sessão do pato manco” poderia ser o momento oportuno para anexar legislação a um projecto de lei que deve ser aprovado. 

Lembramos que a sessão do pato manco ocorre no período de transição após as eleições, antes da posse do presidente eleito em janeiro de 2025.

Aumento da dívida pública e preocupações

A dívida pública dos Estados Unidos ultrapassou o limiar dos 34 biliões de dólares no início deste ano e cresceu rapidamente, aumentando cerca de 1 bilião de dólares a cada 100 dias.

Espera-se que o pagamento de juros da dívida, também conhecido como custo do serviço da dívida, atinja 892 mil milhões de dólares em 2024. A dívida crescente levou o Tesouro a aumentar a oferta de títulos a partir de 2023.

Na terça-feira, o Gabinete Orçamental do Congresso afirmou que a dívida nacional poderia atingir 50 biliões de dólares até 2034. Isto seria equivalente a 122% da produção económica anual.

No início deste ano, o COB alertou que as crescentes preocupações com a dívida poderiam levar a um caos de mercado ao estilo Liz-Truss. Caracterizado, portanto, pela forte queda do dólar norte-americano e pela incerteza política.

Os especialistas em criptomoedas há muito compartilham um sentimento semelhante. Em particular, afirmar que as preocupações com a dívida e a perda de confiança nos títulos do Tesouro poderiam estimular a adoção generalizada de ativos alternativos como o Bitcoin e o ouro.

Os emitentes de stablecoin estão, portanto, numa posição de crescente relevância no cenário financeiro global.

Influenciando, portanto, não só o mercado de criptomoedas, mas também os mercados financeiros tradicionais e a gestão da dívida pública dos Estados Unidos.

Ou seja, a sua contínua expansão e a evolução da regulação serão temas cruciais a seguir nos próximos anos.