Em 30 de junho de 2024, o regulamento “Mercados em Criptoativos” (MiCA) entrará em vigor em toda a Europa, introduzindo medidas para limitar a expansão de stablecoins geridas no exterior em favor de stablecoins locais vinculadas ao euro.
Grandes bolsas como Binance, OKX e Kraken já ajustaram suas ofertas para cumprir os novos regulamentos. Embora isto vise impulsionar as stablecoins indexadas à Europa, pode dificultar o crescimento tecnológico no setor criptográfico da UE.
Pontos-chave do Regulamento MiCA:
Proteção e Conformidade do Consumidor: MiCA estabelece diretrizes rígidas para emissores de criptoativos, provedores de serviços e plataformas de câmbio, com foco na proteção do consumidor, combate à lavagem de dinheiro, impacto ambiental e responsabilidade social corporativa.
Restrições de stablecoin: A regulamentação afeta particularmente os emissores de stablecoin. Apenas stablecoins supervisionadas pela Autoridade Bancária Europeia (EBA) e detentoras de uma licença de dinheiro eletrónico podem ser livremente negociadas na Europa. Isso exclui muitas stablecoins estabelecidas, como o USDT, que não possuem as licenças necessárias.
Limite de volume de negociação: Um volume diário máximo de negociação de 200 milhões de euros (média trimestral) é imposto às stablecoins, uma redução significativa em relação aos níveis atuais.
Impacto nas stablecoins indexadas ao dólar americano: Especialistas como Mathieu Hardy consideram isso uma forte discriminação contra as stablecoins indexadas ao dólar americano. Atualmente, as stablecoins apoiadas em dólares dominam o mercado, enquanto as stablecoins apoiadas em euros detêm uma participação mínima.
Oportunidades para Stablecoins indexados à Europa:
De acordo com a Kaiko Research, o MiCA poderia servir de trampolim para stablecoins indexadas à Europa. Alguns bancos europeus, como a Société Générale, já lançaram as suas próprias stablecoins, e os volumes de negociação de stablecoins indexadas à Europa aumentaram significativamente desde que o MiCA foi aprovado em outubro de 2023.
Ajustes cambiais:
As exchanges estão se adaptando ao MiCA, removendo stablecoins não compatíveis. Por exemplo:
Binance: Diferenciação entre stablecoins regulamentados e não autorizados, com alguns produtos suspensos.OKX: USDT removido da lista em março.Kraken: Atualmente não planeja remover o USDT da lista.
Críticas e Preocupações:
Paolo Ardoino, CEO da Tether, criticou o MiCA, argumentando que exigir que os emissores detenham 60% das reservas em depósitos bancários é contraproducente. O Banco Central Europeu garante apenas até 100.000 euros em depósitos bancários, muito menos do que o valor de mercado do USDT. As reservas diversificadas do Tether, incluindo dinheiro, títulos do tesouro dos EUA e Bitcoin, proporcionam maior segurança.
No geral, embora o MiCA vise fortalecer a presença do euro no mercado de stablecoins, ele coloca desafios para o domínio existente das stablecoins apoiadas em dólares americanos e pode potencialmente retardar o progresso tecnológico no setor cripto europeu.
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