O preço das ações da Nvidia registou um novo pequeno boom, graças ao qual o seu desempenho acaba por ser ainda melhor que o do Bitcoin, no médio/curto prazo.
Na verdade, graças ao recente boom, tornou-se a empresa com maior capitalização de mercado do mundo.
O boom da Nvidia no mercado de ações
Até 2020, o preço das ações da Nvidia na bolsa crescia de forma constante.
A partir do boom dos mercados financeiros em 2021, começou a disparar. Em 2021, no entanto, muitos títulos de ações dos EUA registaram booms recordes.
O boom sensacional no preço das ações da Nvidia começou em 2023.
Graças a um crescimento que parecia parabólico, a capitalização bolsista das ações do NVDA aproximou-se primeiro das das maiores empresas do mundo em capitalização bolsista, como a Apple e a Microsoft, e depois, a partir de ontem, até as ultrapassou.
#NVIDIA é hoje a maior empresa do mundo. Aviso! Não pisque ao assistir isso, ou você perderá.
Alguma ideia?
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-James Eagle (@JamesEagle17) 18 de junho de 2024
Na realidade, até Dezembro de 2023, o crescimento foi de facto notável e muito rápido, mas não muito diferente do de outras acções tecnológicas. Era simplesmente um pouco mais amplo e rápido.
A partir de Janeiro deste ano, no entanto, foi desencadeada uma nova recuperação, decididamente invulgar, que ocorreu enquanto os concorrentes não subiam ou subiam apenas ligeiramente.
Basta pensar que desde o início do ano, as ações da Nvidia no mercado registaram uns incríveis +180%, depois de +240% registados em 2023, enquanto por exemplo as ações da Apple desde o início do ano pararam num modesto +18 %.
A comparação, porém, deve ser feita com as ações da MSFT, visto que até poucos dias atrás era justamente a Microsoft a empresa com maior capitalização de mercado do mundo.
A MSFT em 2023 registrou bons +63%, mas durante estes primeiros cinco meses e meio de 2024, teve que se contentar com +20%.
E agora a Nvidia atingiu uma capitalização de mercado de cerca de 3,335 bilhões de dólares, em comparação com 3,317 da Microsoft e 3,285 da Apple. Em quarto lugar, atrás, está a Alphabet (antigo Google) com 2.171, e em quinto lugar está a Amazon com menos de 2.000 bilhões.
A comparação entre o preço das ações da Nvidia e do Bitcoin
Durante 2023, o preço do Bitcoin aumentou 153%, o que é inferior aos +240% da Nvidia.
Mas é em 2024 que a diferença parece mais acentuada. Até hoje, na verdade, o BTC parou em +50%, embora pouco antes de meados de março tenha subido para +63% desde o início do ano, mas estas ainda são percentagens significativamente inferiores aos +180% do NVDA estoque.
Além disso, em 2022 o BTC registrou uma perda de 60%, enquanto a Nvidia parou em -51%.
Para voltar ao desempenho do Bitcoin melhor que o da Nvidia, precisamos voltar ao biênio 2020/2021, quando o BTC fez um acumulado sensacional de +420%, enquanto o NVDA parou em +410%. No entanto, a diferença é mínima.
Tomando o período de quatro anos 2020/2024, e obviamente parando nos dados de ontem, o Bitcoin está em +710% desde o final de 2019, enquanto a Nvidia neste momento está em +2.200%.
Entre outras coisas, do início de 2016 ao final de 2019, o estoque do NVDA já havia marcado excelentes +330%, mesmo sendo um percentual inferior aos +770% do BTC, mas tirando os ganhos acumulados desde o início de 2016 até hoje, a Nvidia disparou para impressionantes + 19.900%. Neste caso, porém, o Bitcoin se sai melhor, com +25.000%.
Risco de uma bolha?
O crescimento parabólico do preço das ações da Nvidia ao longo do último ano e meio (especialmente desde outubro de 2022) levanta suspeitas de que uma verdadeira bolha especulativa possa ter inflado em torno destas ações.
Por exemplo, de outubro de 2020 a novembro de 2021, em pouco mais de um ano, o preço do Bitcoin subiu 470%, para depois recuar 75% nos doze meses seguintes. É verdade que a partir do início de 2023 começou a subir novamente, mas a de 2021 foi evidentemente uma bolha especulativa temporária que rebentou no ano seguinte.
O preço das ações da Nvidia a partir de novembro de 2022 cresceu mais de 1.000% em cerca de um ano e meio.
Para muitos, isto parece uma bolha especulativa temporária, mas ao contrário do Bitcoin, por trás do boom da Nvidia, há uma razão económica muito específica.
Na verdade, a empresa é a maior produtora mundial de chips para inteligência artificial e, graças ao boom que a IA vem experimentando há algum tempo, suas vendas dispararam.
Basta observar o gráfico do rácio Preço/Lucro para compreender que não se trata apenas de uma bolha especulativa temporária e inconsistente.
Se o rácio P/E era de cerca de 2,1 pontos em 2019, agora subiu apenas para 10,3. Além disso, já em 2021, tinha subido acima dos 7 pontos, e o pico foi em abril do ano passado, aos 15. Então, paradoxalmente, nos últimos doze meses, diminuiu.
Por exemplo, as ações da Microsoft neste momento têm uma relação P/L de até 38,5 pontos, e o pico mínimo dos últimos anos ocorreu em 2022, quando caiu para 25.
A Apple está mais ou menos nesses níveis, com 33 pontos de relação P/L atual, e com um pico mínimo dos últimos pouco abaixo de 22 pontos no final de 2022.
Assim, dado o incrível desempenho económico da Nvidia, especialmente em termos de lucros, neste momento o preço das suas ações não pareceria sobrestimado.