Fonte original: 10XResearch
Compilado por: Odaily Planet Daily Wenser
Nota do editor: Como uma das instituições de pesquisa bem conhecidas que continua otimista em relação ao BTC, a 10X Research expressou recentemente sua última visão sobre o mercado que caiu drasticamente recentemente: "A pressão de venda causada pelo desbloqueio em grande escala de altcoins está arrastando o Bitcoin para baixo." Posteriormente, a 10X Research elaborou mais detalhadamente esse ponto de vista no Newsletter, e o Odaily Planet Daily compilou o artigo para referência dos leitores.
Criptomoedas despencam, altcoins sofrem pesadas perdas
Acredito que o título deste artigo ressoa com qualquer pessoa que tenha negociado altcoins em 2017 ou 2021. Conduzimos uma análise aprofundada de 115 criptomoedas: em média, essas criptomoedas caíram cerca de 50% em relação aos preços máximos de 2024. Conforme discutido abaixo, estas perdas continuarão a aumentar, a menos que os problemas de liquidez no mercado de criptomoedas melhorem.
O Bitcoin (queda de preço de 11%) e o Ethereum (queda de preço de 13%) tiveram um desempenho relativamente bom, possivelmente beneficiando de alguns comerciantes que trocaram altcoins por estas duas moedas principais, um fenómeno que ocorreu durante os dois ciclos de mercado anteriores. em .
Pesquisa 10X: Uma olhada nas quedas de preços de algumas criptomoedas
A chave para sobreviver ao mercado baixista das altcoins é uma gestão de risco eficaz.
Desbloqueios massivos de tokens e indicadores de liquidez escassa de criptomoedas são as principais razões para esta queda das altcoins.
Em 8 de maio, alertamos o mercado que “quase US$ 2 bilhões em desbloqueios de tokens nas próximas dez semanas poderiam fazer com que o mercado de altcoins encolhesse ainda mais. O ponto principal do artigo era que os fundos de capital de risco continuariam a crescer em 2022”. No primeiro trimestre do ano, foram investidos 13 mil milhões de dólares de capital de investimento, mas o mercado posteriormente transformou-se num mercado baixista lento. Agora, estes fundos enfrentam pressão dos investidores para devolverem o seu dinheiro, à medida que a inteligência artificial se torna uma área de investimento mais popular.
Escala de investimento de capital de risco no campo blockchain e tendência de preços do Bitcoin
Hoje, as altcoins estão no meio de um mercado em baixa brutal. Só neste ano, 73% dessas 115 criptomoedas atingiram novos preços máximos em março. Estávamos fazendo um bom trabalho prevendo que o Bitcoin retornaria para superar outras criptomoedas, incluindo o Ethereum, mas no início de março a situação do mercado mudou.
Então, que mudanças únicas aconteceram em março?
Março foi um ponto de viragem e a falta de liquidez começou a surgir.
No início de março de 2024, o preço do Bitcoin atingiu uma meta potencial de US$ 70.000 que esperávamos alcançar apenas até o final do ano.
No ano passado, previmos com precisão a meta de US$ 45.000 do Bitcoin até o final de 2023.
Em outubro de 2022, também previmos com sucesso que o Bitcoin subiria para cerca de US$ 63.000 antes do halving de 2024. Naquela época, embora pudéssemos ter alcançado um preço-alvo mais alto por meio de análise quantitativa (por exemplo, o preço do Bitcoin para US$ 125.000), não afirmamos isso porque o desempenho do mercado foi prejudicado devido à redução da liquidez no mercado de criptomoedas.
Em seguida, gradualmente adotamos cautela e tentamos comprar um rompimento potencial de alta acima de US$ 70.000 em Bitcoin, mas definimos US$ 68.300 como nosso stop “baixo”. Afinal, somos Traders e não jogadores de verdade.
Quando o Bitcoin caiu abaixo de US$ 60.000, reduzimos nosso stop loss para US$ 62.000 como critério de recompra, caso a meta de curto prazo de um movimento de baixa para US$ 55.000 não fosse alcançada.
17% das 115 criptomoedas (esquerda) atingiram preços máximos em 14 de março e todas estão atualmente em retração (direita)
Não há dúvida de que estamos num momento crítico neste mercado altista.
Compreender e seguir os princípios de gestão de risco é o que separa os traders daqueles que acabam perdendo dinheiro com altcoins, já que as altcoins tendem a cair no final dos mercados em alta.
No final de fevereiro de 2024, estourou a mania da moeda Meme de Solana.
Na véspera das eleições nacionais de 10 de abril, o Partido do Poder Nacional, no poder na Coreia do Sul, assumiu uma série de compromissos em torno da indústria de criptomoedas (incluindo a possibilidade de permitir ETFs à vista de Bitcoin), resultando no volume diário de negociação do mercado de criptomoedas da Coreia do Sul de 30 bilhões subiram para US$ 16 bilhões (equivalente ao dobro do volume de negócios do mercado de ações coreano). Shiba Inu se tornou a moeda mais negociada em poucos dias.
Mas com o passar do tempo, em Março, o desempenho do mercado entrou em colapso.
Mudanças nas taxas de financiamento de Bitcoin e mudanças no volume de negociação de criptomoedas na Coreia do Sul
Por trás de segurar a moeda e esperar que ela suba pode estar uma armadilha que gradualmente retorna a zero.
Nós nos envolvemos com altcoins ocasionalmente, mas nos concentramos principalmente em altcoins de alta qualidade e altamente negociadas.
Geralmente usamos médias dinâmicas como critérios de stop loss porque são cruciais para gerenciar o risco de queda.
O mercado de criptomoedas é extremamente cíclico e é improvável que as estratégias convencionais de investimento de comprar e manter funcionem no médio e longo prazo. Em vez disso, é mais apropriada uma estratégia que analise a liquidez das criptomoedas e o macroambiente e utilize uma estrutura de mentalidade de trader (gestão de risco) para proteger o capital, a fim de estar bem posicionado quando o ciclo de mercado estiver em alta. É por isso que a nossa abordagem de investimento é muitas vezes tática e permite-nos operar com uma estratégia mais proativa quando as condições de mercado melhoram.
Em 4 de abril, apresentamos a “Estrutura do mecanismo de auto-reforço do Bitcoin”, que mostrou como os fluxos de ETF Bitcoin alimentam o sentimento positivo do mercado, mas, ao mesmo tempo, essa liquidez é impulsionada pela especulação do varejo, que aumenta as taxas de financiamento. liquidez de arbitragem após a compra.
Mas agora, essa liquidez quase secou. Porque podemos ver que, apesar dos dados de inflação mais baixos neste mês, o ETF Bitcoin ainda registrou saídas significativas (uma perda de US$ 900 milhões nos últimos sete pregões).
Com a taxa de financiamento do Bitcoin (e o contango futuro da CME) se aproximando de zero, podemos ver mais liquidações antes da próxima data de liquidação mensal, quando os juros em aberto serão transferidos para o próximo ciclo de contrato da CME (a data de vencimento é 28 de junho). Embora muitas pessoas já tenham percebido que a liquidez dos ETFs à vista de Bitcoin consiste principalmente em fundos de liquidez de arbitragem (estimamos que a proporção seja de 30% a 40%), eles obviamente não transmitem mais sinais positivos de mercado e, como a taxa de financiamento está próxima de Zero, portanto, é pouco provável que estes fundos líquidos consigam regressar.
As entradas de ETFs de Bitcoin também estagnaram em março, quando os mercados começaram a se preocupar com dados de inflação mais elevados, que foi quando a maioria das altcoins atingiu preços máximos. As taxas de cunhagem de stablecoins começaram a desacelerar logo depois que o Bitcoin completou seu halving, deixando de fornecer liquidez adicional às altcoins. O subsequente desbloqueio de US$ 2 bilhões em vários tokens é apenas o começo.
Com um aumento significativo na atividade comercial em março e início de abril, especialmente nas negociações relacionadas ao Meme, muitos traders podem ter acumulado posições com preços baixos. Altcoins vão e vêm, vão e vêm, mas o Bitcoin está aqui para ficar na próxima corrida de touros.
Tal como nos mercados em alta anteriores, muitos traders podem agarrar-se às altcoins para se manterem no lado positivo, mas os traders inteligentes protegerão os seus ativos transferindo as suas posições para Bitcoin quando a liquidez diminuir.
A diferença entre investidores retalhistas e comerciantes institucionais é que os gestores de gestão de risco nas instituições acabarão por forçar os comerciantes institucionais de altcoin a fecharem as suas posições e a parar as perdas no momento apropriado, enquanto os investidores retalhistas não estão dispostos a suportar perdas óbvias e manter-se-ão; eles. Altcoins até chegarem a zero.
