Título original: Usuários criptográficos são comparativamente impacientes

Escrito por: Paul Veradittakit, sócio-gerente, Pantera Capital

Compilado por: Yangz, Techub News

Os lançamentos aéreos de tokens podem ser projetados para aproveitar o fato de que os usuários de criptomoedas preferem gratificação imediata.

visão geral

  • Uma pesquisa da Pantera Research descobriu que os usuários de criptomoedas geralmente apresentam uma tendência atual mais alta e um fator de desconto mais baixo, o que significa que preferem a gratificação instantânea.

  • O Modelo de Desconto Quase-hiperbólico é caracterizado por parâmetros como propensão imediata (ꞵ) e coeficiente de desconto (?), o que ajuda a compreender a tendência dos indivíduos em preferir retornos imediatos aos retornos futuros. verdade no mercado altamente especulativo de criptomoedas.

  • Esta pesquisa pode ser usada para otimizar a distribuição de tokens, como lançamentos aéreos para recompensas antecipadas de usuários, governança descentralizada e marketing de novos produtos.

Uma história clássica entre as startups do Vale do Silício é a decisão do Paypal de pagar US$ 10 aos usuários para usarem seu produto, e a lógica por trás disso é que se você puder pagar às pessoas para usarem seu produto, então, eventualmente, o valor da rede será alto o suficiente, novas pessoas ingressarão por conta própria e a aquisição de clientes pagos poderá ser interrompida imediatamente. O PayPal implementou esta decisão e manteve o crescimento do número de usuários após interromper os pagamentos, criando efeitos de rede, portanto a decisão parece estar funcionando.

No espaço das criptomoedas, adotamos e expandimos essa abordagem com airdrops, pagando não apenas novas pessoas, mas muitas vezes usuários que continuam a usar o produto por um período de tempo.

modelo de desconto hiperbólico

Falando francamente, os airdrops tornaram-se uma ferramenta multifuncional, usada tanto para recompensar os primeiros usuários, descentralizar a governança do protocolo e promover novos produtos. O desenvolvimento de critérios de distribuição tornou-se uma forma de arte, especialmente quando se trata de determinar quem deve ser recompensado e quanto vale. Neste caso, tanto o número de tokens atribuídos como o momento do seu desbloqueio (geralmente através de mecanismos como aquisição ou desbloqueio gradual) desempenham um papel importante. Estas decisões devem basear-se na análise de sistemas, em vez de se basearem em suposições, emoções ou outros precedentes. A adoção de uma estrutura mais quantitativa garante que os lançamentos aéreos sejam justos e estrategicamente alinhados com os objetivos de longo prazo.

Os modelos de descontos hiperbólicos fornecem uma estrutura matemática para explorar como os indivíduos fazem escolhas que envolvem compensações de recompensas ao longo do tempo. O modelo é particularmente útil em áreas onde a impulsividade e a inconsistência podem afectar significativamente a tomada de decisões ao longo do tempo, tais como decisões financeiras e comportamentos relacionados com a saúde.

O modelo é orientado por dois parâmetros específicos da população: a propensão imediata ꞵ e o coeficiente de desconto ?.

Tendências imediatas ꞵ

Este parâmetro mede a tendência de um indivíduo de priorizar recompensas imediatas em detrimento de recompensas de longo prazo. Varia entre 0 e 1, com um valor de 1 indicando nenhum viés imediato e refletindo uma avaliação equilibrada e temporalmente consistente das recompensas de longo prazo. Quando o valor se aproxima de 0, significa que a tendência imediata está cada vez mais forte, ou seja, a recompensa imediata é mais preferida.

Por exemplo, se pudesse escolher entre US$ 50 hoje e US$ 100 daqui a um ano, uma pessoa com alta propensão ao imediatismo (próximo de 0) preferiria US$ 50 imediatamente em vez de US$ 100 daqui a um ano.

Fator de desconto?

Este parâmetro mede a taxa à qual o valor dos retornos futuros diminui à medida que o tempo de realização aumenta, reflectindo o declínio natural do valor percebido com os atrasos no tempo. Os fatores de desconto são quantificados com mais precisão em intervalos de tempo mais longos e plurianuais. Ao avaliar duas opções durante um curto período de tempo (menos de um ano), este coeficiente apresenta uma variação considerável, uma vez que o ambiente imediato pode ter um impacto desproporcional na percepção.

Para a população em geral, estudos mostram que o fator de desconto normalmente fica em torno de 0,9. No entanto, entre os grupos propensos ao jogo, este valor tende a ser muito inferior. A pesquisa mostra que o fator de desconto médio para jogadores habituais é geralmente pouco menos de 0,8, enquanto o fator de desconto para jogadores viciados tende a estar mais próximo de 0,5.

Com base na terminologia acima, podemos usar esta fórmula para expressar a utilidade (U) de receber recompensa (x) no momento (t): U(t) = tU(x)

O modelo capta como o valor das recompensas muda ao longo do tempo: as recompensas imediatas são avaliadas com plena utilidade, enquanto o valor das recompensas futuras é ajustado para baixo, tendo em conta tanto a propensão imediata como a decadência exponencial.

experimentar

No ano passado, o Pantera Research Labs conduziu um estudo com o objetivo de quantificar as tendências comportamentais dos usuários de criptomoedas. Pesquisamos os participantes com duas perguntas simples, elaboradas para entender sua preferência por receber recompensas imediatamente em vez de esperar por valor futuro.

Esta abordagem nos ajuda a determinar valores representativos de ꞵ e ?. Nossos resultados mostram que uma amostra representativa de usuários de criptomoedas exibe uma propensão imediata ligeiramente acima de 0,4 e um fator de desconto significativamente baixo.

A investigação mostra que os utilizadores de criptomoedas têm uma tendência de imediatismo superior à média e fatores de desconto mais baixos, sugerindo que podem ser impacientes e preferir a gratificação imediata a ganhos futuros.

Este fenômeno pode ser atribuído a vários fatores inter-relacionados no mercado de criptomoedas:

  • Comportamento cíclico do mercado: Os mercados de criptomoedas são conhecidos pela sua volatilidade e ciclicidade, com os tokens frequentemente enfrentando rápidas flutuações de preços. Esta ciclicidade afeta o comportamento do utilizador porque muitos traders estão habituados a negociar frequentemente durante estes ciclos, em vez de adotarem estratégias de investimento de longo prazo, mais comuns nas finanças tradicionais. Altos e baixos regulares podem levar os usuários a subestimar o valor futuro de seus tokens, temendo que uma potencial recessão possa anular os ganhos.

  • Preconceito contra tokens: A pesquisa perguntou especificamente aos usuários de criptomoedas sobre sua percepção do valor futuro de seus tokens para revelar seus preconceitos mais profundos relacionados à negociação de tokens. Este estereótipo está relacionado com a natureza cíclica e especulativa das avaliações simbólicas, reforçando ainda mais a sua atitude cautelosa em relação ao investimento a longo prazo no espaço das criptomoedas. Além disso, assumindo que o inquérito utilizou moeda fiduciária ou outras formas de recompensas para medir a preferência, os coeficientes de desconto dos utilizadores de criptomoedas estariam provavelmente mais próximos da média global, sugerindo que a natureza das recompensas também pode ter um impacto significativo no comportamento de desconto observado.

  • A natureza especulativa das aplicações de criptomoedas: O atual ecossistema de criptomoedas está profundamente enraizado na especulação e no comércio, e essas características prevalecem nas aplicações mais bem-sucedidas. Esta tendência mostra que os utilizadores atuais estão a gravitar esmagadoramente para plataformas especulativas, e os resultados do inquérito refletem isso, com os utilizadores a favorecerem fortemente os ganhos financeiros imediatos.

Embora as descobertas possam diferir das normas comportamentais humanas convencionais, elas refletem verdadeiramente as características e tendências da atual população de usuários de criptomoedas. Essa distinção é especialmente importante para projetos que precisam projetar lançamentos aéreos e distribuições de tokens, pois a compreensão desses comportamentos exclusivos pode ajudar a planejar mais estratégias e projetar melhores estruturas de sistemas de recompensa.

Tomemos como exemplo o método Drift de troca de produtos ecológicos sustentáveis ​​de Solana. A equipe recentemente adicionou um mecanismo de recompensa atrasada ao lançar seu token nativo DRIFT, fornecendo recompensas em dobro aos usuários que esperam 6 horas após a emissão do token para receber o lançamento aéreo. O objetivo desse mecanismo é aliviar o congestionamento de bots no início do lançamento aéreo e ajudar a estabilizar o desempenho do token, reduzindo o aumento inicial de vendedores.

Os resultados mostram que apenas 7.500 ou 15% (no momento em que este artigo foi escrito) não optaram por esperar 6 horas para receber recompensas em dobro. De acordo com nossa pesquisa, se o valor da recompensa for duplicado, o Drift pode estender o tempo para alguns meses e, estatisticamente falando, deve agradar a maioria dos usuários finais.