Autor: Murphy
Prefácio
Desde que escrevi o artigo “Usando a “perspectiva de Deus” para descobrir as regras operacionais internas do BTC” em fevereiro deste ano, nunca escrevi um tweet longo. Por um lado, sinto que posso explicar claramente a lógica simples, por isso não há necessidade de aumentar o cansaço do leitor com longas explicações. Por outro lado, minha agenda lotada de trabalho me impede de pensar em um sistema de dados completo. Principalmente quando escrevo artigos, gosto de usar imagens e texto para explicar com clareza, às vezes o tempo gasto no desenho ultrapassa até o tempo na codificação;
Recentemente, recebo frequentemente mensagens privadas de meus amigos me incentivando a atualizar. Espero poder compartilhar minhas opiniões sobre o estágio atual do mercado altista e confirmá-lo com dados da rede. Na verdade, muitos analistas de dados excelentes analisaram isso. Por exemplo, Ni @Phyrex_Ni em seu artigo de 11 de junho descreveu os dados mais realistas atualmente com base em eventos macro, estrutura em cadeia, ações de bolsa, etc. O link é o seguinte: https://x.com/Phyrex_Ni/status/1800210944188190983…
No entanto, ainda espero expressar algumas das minhas opiniões pessoais de ângulos diferentes daqueles que todos normalmente veem. Depois de muito tempo concebendo, depois de dois dias escrevendo, desenhando, anotando e revisando depois do trabalho, finalmente concluí este artigo de quase 3.500 palavras. Se você é um BTC HOLDer ou um trader de tendências, acredito que depois de ler o artigo completo, ele poderá lhe fornecer algumas referências e ideias diferentes.
Sem mais delongas, vamos direto ao ponto...
texto
A estrutura do chip na cadeia URPD pode ser usada como uma referência extremamente importante para o julgamento de tendências. É diferente de nossas teorias técnicas convencionais como linha K, preço de volume, média móvel, etc., mas utiliza a área densa formada pelo movimento das fichas na cadeia para observar quem está comprando (intenção de compra) e quem está vendendo (risco de venda), a fim de prever em que direção o mercado poderá se mover em seguida com maior probabilidade.
Uma área com uso intensivo de chips formada pela troca de mãos por um longo período costuma ser a “placa de lançamento” para o próximo estágio. Quanto mais firme for a estrutura do chip (espessura) e quanto maior for a faixa de preços (largura), maior será a probabilidade de desenvolvimento ascendente. "Espessura" significa que há uma forte vontade de comprar nesta faixa, que pode lidar com a distribuição de chips em outras faixas de baixo custo, e devido às grandes expectativas para o futuro, o risco de venda gerado quando os preços flutuam também será baixo. “Amplitude” significa que os chips estão bem dispersos e não gerarão pressão de venda concentrada. Desde que não seja um evento repentino de cisne negro, a área intensiva de chips formará um efeito de "resistência e viscosidade" no preço, ou seja, não será sensível ao preço e não será facilmente penetrada.
Olhando para este ciclo, existem dois “trampolins” impressionantes:
A. Faixa de 25.000 a 30.000 dólares americanos;
B. US$ 41.000-44.000.
A formação do intervalo A durou 220 dias, de 23 de março a 23 de outubro; a formação do intervalo B levou 67 dias, de 23 de dezembro a 24 de fevereiro; Portanto, podemos ver que a formação de uma faixa de preços espessa deve ser baseada em "meses". Durante este período, tanto os touros como os ursos precisam de experimentar confrontos ferozes antes que um consenso sobre o "fundo" possa finalmente ser formado.
A imagem abaixo são os dados da URPD em 15 de outubro de 2023. Após 220 dias de troca de mãos, formou-se um acúmulo de 467w BTC na faixa de 25.000-30.000 dólares americanos, representando 24% da circulação total de#BTCnaquela época. Pode-se dizer que se trata de dados muito exagerados e altíssimos. Quase todos os riscos de venda foram divulgados aqui, e a próxima "decolagem" é natural.
Em 6 de janeiro de 2024, véspera da aprovação do ETF à vista, o BTC havia formado um acúmulo de 2 milhões de BTC entre US$ 41.000 e 44.000 após 67 dias de troca de mãos. Entre eles, 169 peças w foram transferidas do intervalo A (ou seja, o intervalo 25.000-30.000). Este é um processo de troca de chips de baixo preço por chips de alto preço, permitindo que chips de curto prazo que se espera se beneficiem da negociação de ETFs saiam do mercado mais cedo.
Ao mesmo tempo, ainda restam 298 w de chips de crença firme na faixa A. Esta também é uma razão importante pela qual, após a aprovação do ETF, o BTC caiu de 46.000 para 38.000, mas não continuou a cair para a faixa A. A maioria das fichas ativas está nessas duas faixas. As fichas na zona baixa não querem vender e as fichas na zona alta não desistem, o que naturalmente cria condições para outro salto.
Atualmente, a estrutura do chip na cadeia está formando silenciosamente a faixa C!
Esta é uma grande faixa de US$ 60.000 a US$ 70.000, que inclui 2 pequenos intervalos, ou seja, US$ 60.000-64.000 e US$ 66.000-70.000. Por conveniência de expressão, chamamos-lhes temporariamente intervalos C 1 e C 2.
Em 11 de junho, 108 w chips foram acumulados no intervalo C 1 e 189 w chips foram acumulados no intervalo C 2 (ignore o movimento de chips do Mt.Gox aqui). Entre eles, 103 peças w foram transferidas do intervalo A e 97 peças w foram transferidas do intervalo B. Do ponto de vista do intervalo de tempo, este processo durou 104 dias (as condições em “meses” foram atendidas).
Se você quiser me perguntar quanto tempo vai demorar para acumular? Não sei. Mas com base em dados anteriores, em teoria, como uma "placa de lançamento", uma faixa de preços tão ampla quanto US$ 1.000 não deveria ser necessária (US$ 5.000 são suficientes). Portanto, tanto C 1 como C 2 provavelmente se tornarão a faixa inferior para a formação de consenso no futuro. Se for C 1 , então temos que esperar que os chips de C 2 sejam digeridos gradualmente e então transferir lentamente para C 1 para continuar a formar uma estrutura de intervalo mais forte. Ou uma nova área de acumulação é formada entre C 1 e C 2 .
É claro que só isso não é suficiente...
Para se tornar a “placa de lançamento” da próxima etapa, outra condição importante deve ser atendida, ou seja, como mencionado acima, “as fichas da área baixa não querem ser vendidas, e as fichas da área alta não querem ser abandonado." Podemos usar outro conjunto de dados para ver se a situação atual é satisfeita.
1. O risco do vendedor foi liberado?
Usando o gráfico de dados de lucros e perdas realizados, você pode ver claramente o valor total do lucro realizado diariamente e da perda realizada do BTC. Através de seu tamanho relativo, você pode entender melhor o ciclo de mercado e o sentimento do investidor.
Durante os mercados em alta, os lucros realizados (RP, barras verdes) tendem a dominar, porque à medida que o mercado se fortalece, os chips de baixo custo continuarão a entrar e a lucrar. As perdas realizadas (RL, barras vermelhas) tendem a dominar durante os mercados em baixa, já que o BTC comprado a preços elevados sai com prejuízo, especialmente atingindo o pico quando ocorre um evento de capitulação do mercado (ou seja, um fundo de mercado em baixa).
Durante a fase de pico do último mercado em alta, ou seja, durante o período de 2021.1.9 a 2021.4.20, o valor do RP explodiu várias vezes. Isto mostra que, à medida que o preço sobe, um grande número de fichas de baixo custo sofreu múltiplos saques de lucros concentrados, o que trouxe enorme pressão de venda ao mercado. Uma vez que os fundos subsequentes não possam ser aceitos, o valor do RL (coluna vermelha) aumentará gradualmente, completando eventualmente a conversão do ciclo de alta e baixa.
Neste ciclo, ou seja, de 2024.3.5 a 2024.3.18, houve também uma explosão do valor do RP, e sua escala não foi inferior à do estágio superior de alta anterior. Mas a diferença é que após essa realização de lucro concentrado, não houve pico contínuo de RP (o pico de RP em 2024.5.28 na imagem é devido à interferência de dados causada pelo antigo movimento de chips do Monte. Gox, que podemos ignorar) . Portanto, podemos pensar que o sentimento atual do mercado é bastante estável, e a realização do lucro em 18 de março de 2024 é uma liberação do risco do vendedor, e não o pico do mercado altista.
Também podemos observá-lo de outro ângulo, ou seja, os dados de poder do comprador/pressão do vendedor dos principais ativos na bolsa.
Assume um modelo simples, a saber: a entrada de BTC + ETH nas exchanges (denominada em dólares americanos) é considerada pressão do vendedor; Valor negativo vermelho: Indica pressão do vendedor, a entrada de stablecoins é menor que a entrada do vendedor BTC+ETH. Valor verde positivo: indica o impulso do comprador, as entradas de stablecoin excedem as entradas de vendedores BTC+ETH.
Pela imagem acima, podemos ver que durante o período de 2021.1.8 a 2024.5.10, a pressão do vendedor sobre a bolsa continuou alta, e ampliou repentinamente quando o aumento de preço foi fraco (incidente 5.19), o que foi um sinal que o mercado altista atingiu o pico. Neste ciclo, à medida que os preços subiam totalmente, a pressão dos vendedores atingiu o pico em 13 de março de 2024. Desde então, não continuou elevada, mas enfraqueceu rapidamente. Combinado com a análise do potencial de tráfego de exchanges no tweet anterior, tanto#BTCquanto#ETHestão atualmente em um estado de baixa liquidez.
Combinando esses dados, podemos concluir que o mercado atual atende à condição de “os chips na área baixa não querem ser vendidos”.
2. Os chips de alto preço no curto prazo foram cortados e vendidos?
Apresentamos o Bitcoin Seller Risk Ratio, uma ferramenta de gerenciamento de risco, para avaliar o risco de mercado. O modelo é calculado somando todos os lucros e perdas realizados na cadeia e dividindo pela capitalização de mercado realizada. Portanto, a essência é comparar o valor total dos dólares gastos diariamente pelos investidores com a capitalização de mercado total realizada.
Quando o valor está próximo da linha vermelha abaixo (valor baixo), indica que a maior parte do#BTCé vendida relativamente perto do custo e o mercado atingiu algum grau de equilíbrio. Esta situação também pode indicar que os “lucros e perdas” na faixa de preço atual se esgotaram e o mercado está num ambiente de baixa volatilidade.
Quando o valor está próximo da linha azul abaixo (valor alto), indica que os investidores estão vendendo#BTCcom um lucro ou prejuízo maior em relação à sua base de custo. Esta situação pode exigir que o mercado reencontre o seu equilíbrio, muitas vezes acompanhado por movimentos de preços altamente voláteis.
No gráfico, os rácios de risco elevados aparecem frequentemente quando os mercados em alta sobem ou os mercados em baixa despencam, ou seja, os investidores ou lucram com lucros elevados ou saem do mercado com perdas. Nas fases iniciais dos mercados em baixa e nos mercados em alta, a frequência de rácios de risco baixos mostra que os investidores de alto custo neste momento não estão dispostos a deixar o mercado, e a maior parte dos BTC vendidos são fichas de curto prazo próximas do preço de custo. Este é também um período de equilíbrio de mercado num ambiente de baixa volatilidade. Por exemplo, é uma situação semelhante agora.
À medida que o mercado altista avança, o rácio de risco aumenta gradualmente, o que significa que o risco dos vendedores no mercado está a aumentar. No final do mercado altista, é quase impossível que a relação de risco caia abaixo da linha vermelha.
Através da observação destes dados, podemos tirar outra conclusão, ou seja, o mercado atual também cumpre a condição de “não abrir mão de fichas na zona alta”.
Conclusão
Neste ponto, toda a lógica de raciocínio de dados foi explicada. Acho que há uma grande probabilidade de que a faixa de preço atual seja o "trampolim" antes do início do aumento principal deste ciclo. Esta conclusão é baseada nos dados atuais, mas os dados irão mudar, portanto a situação futura não pode ser garantida 100. % é consistente com a análise.
Será que agora é o estágio de pico do mercado em alta? Se tal possibilidade existir, as seguintes condições deverão ser atendidas:
1. Um grande número de fichas na área baixa deixou o mercado na área alta, especialmente as fichas na área A e na área B formadas neste ciclo.Deve haver algumas pessoas. que não estão dispostos a andar na montanha-russa de outro ciclo.
2. O RP atingiu o pico várias vezes e o valor do pico tornou-se cada vez mais baixo, enquanto o RL começou a aumentar gradualmente.
3. A pressão dos vendedores na bolsa continua elevada e o potencial de tráfego da bolsa começa a aumentar.
4. O rácio de Risco do vendedor parece estar num valor elevado contínuo, e o Ponto Alto diminui gradualmente.
5. Ocorre um evento de cisne negro, desviando-se seriamente das expectativas do mercado.
Quanto mais condições acima forem atendidas, maior será a probabilidade de o mercado altista estar alcançando o topo.
O que estou descrevendo é uma metodologia bem fundamentada que pode formar um ciclo fechado. Isso não deve ser considerado como uma previsão do mercado ou preço longo ou curto. Esses modelos combinam minha observação e rastreamento de dados de longo prazo, bem como meu acúmulo de experiência, e são um dos métodos mais intuitivos e eficazes para avaliar o topo de um mercado em alta. Se seus amigos também concordarem, você pode usar isso como referência, pensar bem e tirar suas próprias conclusões.
