Onze anos depois que os gêmeos Winklevoss solicitaram pela primeira vez um ETF à vista Bitcoin, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) finalmente o aprovou para negociação em 11 de janeiro de 2024. A aprovação de um ETF à vista Ethereum também é iminente. À medida que a criptografia continua a sua marcha em direção à aceitação geral, o escrutínio regulatório permanece intenso, com foco na conformidade e na transparência.
A manifestação da pressão regulatória é melhor exemplificada pelos problemas jurídicos da Binance. Em março de 2023, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA acusou a Binance e seu fundador Changpeng Zhao (CZ) de violar a Commodity Exchange Act (CEA) e os regulamentos da CFTC. Em novembro de 2023, a Binance chegou a um acordo com a CFTC, concordando em pagar US$ 2,85 bilhões em multas e ao mesmo tempo se comprometendo com a conformidade regulatória. Este montante incluía 1,35 mil milhões de dólares para taxas de negociação de ativos ilícitos, 1,35 mil milhões de dólares em multas e 150 milhões de dólares em sanções civis suportadas por CZ.
Após a liquidação da Binance, a KuCoin se tornou a próxima exchange de criptomoedas na mira da CFTC.
Desvendando as acusações e a magnitude das ações legais
Em 26 de março de 2024, a CFTC acusou a KuCoin de múltiplas violações dos regulamentos CEA e CFTC. Este caso ocorreu apenas um ano após a batalha legal da Binance, destacando as crescentes ações regulatórias tomadas contra a indústria criptográfica.
Tanto a Binance quanto a KuCoin foram acusadas de violações dos regulamentos CEA e CFTC, mas por razões diferentes. As acusações da CFTC contra Binance e CZ incluíam negociação ilegal de derivativos de ativos digitais, evasão deliberada das leis dos EUA, falha no registro como comerciante de comissão de futuros (FCM), implementação inadequada de procedimentos de conhecimento do seu cliente (KYC) e instrução de clientes dos EUA. para contornar os controles de conformidade. O ex-diretor de conformidade da Binance, Samuel Lim, também foi acusado de ajudar e encorajar essas violações.
Enquanto isso, a KuCoin enfrenta acusações relacionadas principalmente à negociação ilegal de futuros de commodities fora da bolsa, falha no registro como FCM, falha no registro como uma instalação de execução de swap ou mercado de contrato designado, supervisão comercial inadequada e falha na implementação de procedimentos KYC. Em comparação com a Binance, parece que as taxas cobradas sobre a KuCoin estão mais focadas em questões operacionais e de conformidade, em vez de comércio ilegal e evasão.
De acordo com a CFTC, as acusações da Binance eram mais abrangentes, envolvendo evasão deliberada da lei e orientação sistêmica aos clientes sobre evasão regulatória. Isto contrasta com o caso da KuCoin, onde os problemas da bolsa são potencialmente devidos a negligência ou má gestão, e não a atividades ilegais premeditadas. Nenhum dos casos envolveu fundos de usuários.
Ao examinar o caso da KuCoin, há semelhanças com um acordo recente envolvendo a Falcon Labs, Ltd. Há apenas um mês, em maio de 2024, a CFTC anunciou um acordo com uma corretora de ativos digitais com sede nas Seychelles, que concordou em pagar US$ 1,8 milhão por não registrar-se. como FCM, incluindo US$ 1,2 milhão em ganhos ilícitos e US$ 600.000 em penalidades civis.
Com base em precedentes como Binance e Falcon Labs, é provável que a KuCoin acabe fazendo um acordo com a CFTC pagando multas no curto prazo.
Retrocesso de curto prazo, benefício de longo prazo
Fundada em 2017, a KuCoin é uma das maiores plataformas de negociação de criptomoedas do mundo. De acordo com a CoinMarketCap (CMC), a KuCoin ocupa a sétima posição globalmente em negociação à vista e de derivativos de ativos criptográficos.
Após o processo da CFTC, a KuCoin experimentou uma saída líquida de curto prazo de ativos totais, que eventualmente se estabilizou. De acordo com a CMC, os ativos totais da KuCoin atualmente são de aproximadamente US$ 463,2 bilhões. A última prova de reservas (PoR) da KuCoin indica que os ativos BTC, ETH e stablecoin na plataforma estão avaliados em mais de US$ 2,5 bilhões, com índices de reserva BTC e ETH em 115% e índices de reserva USDT e USDC em 109% e 120%. respectivamente, garantindo que todos os fundos dos usuários sejam totalmente garantidos com resgates garantidos.
Situação semelhante foi observada com o caso Binance, que, apesar de enfrentar uma ação judicial da CFTC e uma breve saída de fundos, viu seus ativos totais atingirem um recorde de US$ 120,2 bilhões após o acordo.
Em resposta aos desafios regulatórios, a KuCoin tomou medidas para lidar com as cobranças apresentadas pela CFTC e não interrompeu as retiradas. A exchange também lançou um total de US$ 28,951 milhões em KCS e BTC para os usuários durante esse período. Esta abordagem alinha-se com a tendência regulatória mais ampla, com dados históricos sugerindo que os reguladores dos EUA não estão interessados em sufocar o crescimento da indústria criptográfica. O que os reguladores estão mais focados é na protecção dos investidores e na minimização de riscos desnecessários – factores críticos que contribuem para a saúde geral e a longevidade da indústria.
De acordo com a CoinGecko, mais da metade das empresas de criptografia que enfrentaram ações judiciais e fizeram acordos de mais de US$ 10 milhões com os reguladores dos EUA conseguiram continuar suas operações, incluindo Telegram (Ton), Coinbase e Tether – gigantes da indústria que estão entre os dez maiores na capitalização de mercado.
Conformidade é boa para o crescimento
Em março de 2024, os usuários registrados da KuCoin totalizavam quase 32 milhões, um aumento de 4,32% em relação ao trimestre anterior. Notavelmente, o crescimento de utilizadores na América Latina atingiu 16,26%, seguido por 11,29% no Médio Oriente e África, e 6,98% na Europa. No primeiro trimestre de 2024, o volume de negociação à vista da KuCoin aumentou 121,85% ano a ano, com a região do Médio Oriente e Norte de África (MENA) a crescer 263,91%. Além disso, a KuCoin adicionou 73 novos ativos digitais durante o trimestre, elevando o número total de ativos digitais negociáveis para 892. A trajetória geral de crescimento ressalta que os serviços e produtos da KuCoin atendem a uma necessidade crítica do mercado, tornando-a um participante importante na indústria de criptografia. em várias regiões.
Os dados comerciais da KuCoin também sugerem que, apesar dos desafios legais, o impacto a longo prazo nos negócios da bolsa parece ser limitado. Em vez disso, o processo da CFTC poderia ser um precursor importante para uma maior conformidade para a indústria criptográfica.
Indicadores antecedentes que apontam para uma indústria em maturação
O crescimento desregulamentado é quase um dado adquirido nos estágios iniciais de qualquer indústria, e o setor de criptografia não é diferente. O ritmo da inovação conduz frequentemente a uma volatilidade significativa do mercado e a desentendimentos inevitáveis com as entidades reguladoras. Estas dores de crescimento são uma parte natural do processo de maturação de qualquer indústria disruptiva.
Esse atrito regulatório não é exclusivo da criptografia; os gigantes financeiros tradicionais enfrentaram obstáculos semelhantes. Por exemplo, o Bank of America resistiu a 156 ações judiciais, resultando em mais de 41 mil milhões de dólares em multas, enquanto o Goldman Sachs contestou 58 ações judiciais e 13,1 mil milhões de dólares em multas. Estes precedentes históricos demonstram que mesmo as instituições financeiras mais estabelecidas são submetidas a um rigoroso escrutínio regulamentar, sublinhando a natureza universal de tais desafios em todos os sectores financeiros.
O processo da CFTC contra a KuCoin pode representar um momento crucial para a indústria criptográfica. A era da expansão não regulamentada está a chegar ao fim, sinalizando uma nova fase de conformidade e regulamentação. A recente aprovação do ETF spot Bitcoin acelerou ainda mais essa mudança. Esta transformação é uma progressão natural na evolução da indústria, pois só através da adesão às normas regulamentares é que os intervenientes e fundos tradicionais podem ser atraídos para o mercado.
A indústria de criptografia está em transição de uma fase de crescimento desenfreado para uma fase de operações compatíveis. Para empresas como a Binance e a KuCoin, os desafios encontrados nesta jornada em direção à conformidade regulatória são semelhantes às dores do crescimento – indicadores-chave de uma indústria que está evoluindo e atingindo a maturação. À medida que a indústria passa por esta evolução de conformidade, emergirá mais forte, atraindo mais investidores convencionais e alcançando um crescimento sustentável e saudável.
A postagem Como a batalha legal da KuCoin com a CFTC pode impulsionar o mercado criptográfico apareceu pela primeira vez na Coin Edition.